CHƯƠNG 3 PHÂN TÍCH KINH TẾ
3.1. Lợi ích kinh tế của dự án
Lợi ích kinh tế của dự án được xác định dựa trên giá trị nhôm kim loại do nhà máy sản xuất ra và đem đi tiêu thụ, được tính bằng giá bán nhơm kinh tế trong nước nhân với sản lượng nhơm đã sản xuất (tính theo năm). Tuy nhiên để xác định được giá bán nhôm kinh tế trong nước, tác giả phải suy ngược lại từ giá bán nhơm tài chính đang trên thị trường hiện nay.
Theo thơng lệ, giá bán nhơm tài chính được tham chiếu dựa vào giá FOB giao dịch trên sàn kim loại Ln Đơn, Anh (LME), cộng với chi phí CIF (premium) để về tới cảng Việt Nam. Do đó, để thẩm định được tính khả thi kinh tế, cần phải dự báo được giá FOB LME tài chính trong suốt vòng đời hoạt động của dự án.
Theo dự báo của chủ đầu tư được trình bày trong Thuyết minh báo cáo đầu tư (2014), giá FOB nhơm (tài chính) LME năm 2016 sẽ vào khoảng 1.960 USD/tấn, tăng dần 2% trong giai đoạn từ 2016-2030, sau đó tốc độ tăng giảm còn 1,5% giai đoạn từ 2031-2045. Đối chiếu với dự báo của Ngân hàng Thế giới, đây là một mức dự báo khá lạc quan khi Ngân hàng Thế giới dự báo, tốc độ tăng giá nhôm (tài chính) giai đoạn 2013-2025 chỉ khoảng 1,28% (World Bank, 2015) (Phụ lục 3).
Để phân tích được tồn diện hơn, tác giả đề xuất thêm phương án thứ 3 với giả định tốc độ lạm phát khơng đổi trong suốt vịng đời dự án; giá nhơm LME tài chính khởi điểm năm 2015 được tính tốn từ giá nhơm danh nghĩa năm 2014, sau đó tăng trưởng bằng đúng tốc độ lạm phát đồng USD. Như vậy, luận văn sẽ tiến hành thẩm định dựa trên ba phương án giá
nhơm tài chính có thể xảy ra: kịch bản tốt nhất do chủ đầu tư dự báo; kịch bản xấu nhất do Ngân hàng Thế giới ước tính và kịch bản thứ 3 dựa vào giá bán nhôm thực tế tại năm gốc với tốc độ tăng trưởng bằng lạm phát đồng USD (Phụ lục 4)
Từ mức giá danh nghĩa, chuyển về giá thực và điều chỉnh theo tỷ giá hối đối, cộng thêm chi phí CIF và chi phí bốc xếp, lưu kho tại cảng (đã được hiệu chỉnh theo hệ số chuyển đổi và tỷ lệ hàm lượng ngoại thương), giá kinh tế của nhôm tại cảng năm 2015 lần lượt theo 3 phương án chủ đầu tư dự báo, Ngân hàng Thế giới dự báo và tốc độ tăng giá danh nghĩa bằng tốc độ lạm phát đồng USD: 2.181,4; 2.242,6 và 2.215,5 USD/tấn (Phụ lục 5).
Hiện nay khi chưa có dự án, nhơm nhập khẩu được bán tại thị trường Việt Nam sẽ bao gồm giá nhôm nhập khẩu tại cảng cộng thêm một khoản chi phí vận chuyển từ cảng đến thị trường. Do đó, nếu dự án muốn bán được nhôm tại thị trường trong nước, giá niêm yết phải bằng với giá của nhôm nhập khẩu đang được chào bán trên thị trường. Loại trừ chi phí vận chuyển từ nhà máy đến thị trường, giá kinh tế nhôm tại cửa nhà máy lần lượt theo 3 phương án trên năm 2015 là 2.156,8; 2.218,0 và 2.190,9 USD/tấn.
Từ giá bán nhôm kinh tế, lợi ích kinh tế của dự án sẽ được xác định bằng công thức: giá bán kinh tế nhân với sản lượng tiêu thụ chủ đầu tư dự kiến (Phụ lục 6). Do nguồn thu của dự án chỉ đến từ doanh số bán nhôm nên đây cũng là khoản lợi ích kinh tế duy nhất dự án có được trong suốt vịng đời hoạt động.