D trên cơ sở dựa vào việc cải tiến và phát triển thuật toán CHARM.
4.1.3.1.Chỉ định mơ hình
4.2.3.3. Dự báo tiên nghiệm chỉ số chứng khoán HN
Việc dự báo tiên nghiệm chỉ số HNX được thực hiện thông qua dự báo giá của các cổ phiếu ACB và PVI. Cụ thể việc dự báo chỉ số HNX tại thời điểm t nào đó có thể được tính thơng qua giá trị dự báo của sai phân cấp 1 của chỉ số HNX tại thời
điểm này là HNX_d1(t).
111
Theo mơ hình trên, HNX_d1 là biến nội sinh, các biến ACB_d1 và PVI_d1 là các biến ngoại sinh, và để dự báo HNX_d1(t) trước hết ta phải dự báo ACB_d1(t), PVI_d1(t) và tính các giá trị HNX_d1(t-1), PVI_d1(t-3).
Trong mơ hình dự báo có điều kiện, mức độ chính xác của dự báo ngồi việc
phụ thuộc vào chất lượng của mơ hình đó, cịn phụ thuộc vào kết quả dự báo các biến ngoại sinh (hay biến độc lập). Để dự báo các biến ngoại sinh trong bối cảnh
tương lai có nhiều bất ổn khó lường người ta thường phải kết hợp phương pháp dự
báo định tính với phương pháp dự báo định lượng. Trong dự báo định lượng các
biến ngoại sinh, các mơ hình dự báo chuỗi thời gian, nhất là mơ hình ARIMA hoặc GARCH thường được sử dụng nhất [62].
Trong trường hợp của mơ hình dự báo chỉ số chứng khốn vừa được xây dựng, phương pháp dự báo định lượng ACB_d1(t) và PVI_d1(t) là rất tương tự như
phương pháp dự báo được trình bầy trong [6]. Phương pháp dự báo định tính các
biến ngoại sinh ACB_d1(t) và PVI_d1(t) được thực hiện trên cơ sở phân tích và
lượng hóa hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh, bối cảnh của thị trường liên
quan đến lĩnh vực hoạt động của ACB và PVI, tâm lý và kỳ vọng nhà đầu tư về hai cơng ty này,…
Để lượng hóa các yếu tố đã được phân tích cần hình thành một số tập giả định
khác nhau về các biến ngoại sinh ACB_d1(t) và PVI_d1(t). Với mỗi tập giả định đó, kết hợp với kết quả dự báo định lượng của ACB_d1(t) và PVI_d1(t) tương ứng sẽ
xác định được một bộ giá trị dự báo của các biến ngoại sinh này. Và ứng với mỗi bộ giá trị dự báo của các biến ngoại sinh ta tính tốn được tương ứng một giá trị của
chỉ số chứng khốn HNX. Nói cách khác giá trị của chỉ số chứng khoán Việt Nam
được dự báo theo các kịch bản khác nhau về giá cổ phiếu của hai công ty ACB và
PCI.
112