CHƯƠNG 3 : DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU
4.2. Kết quả kiểm định cho Ngân hàng thương mại tại Việt Nam
4.2.2. Kết quả hồi quy hiệu quả hoạt động ngân hàng theo đa dạng hoá HĐQT
Trong bảng 4.8 trình bày hệ số tương quan của các biến độc lập và phụ thuộc trong mơ hình hồi quy. Ta thấy rằng biến hiệu quả hoạt động của Ngân hàng có tương quan với tất cả các các biến. Đặc biệt tương quan tuyến tính giữa hiệu quả hoạt động Ngân hàng và tỷ lệ thành viên HĐQT mang quốc tịch nước ngoài là cao nhất và có tương quan đồng biến (corr=0.17). Hai biến tỷ lệ nữ trong HĐQT và tỷ lệ người nước ngồi có quan hệ nghịch biến với nhau và có tương quan tuyến tính cao (corr=-0.18).
Bảng 4.8 : Tương quan gi a các biến trong toàn mẫu
ceff1 peff1 WOMEN FOREIGNERS BOARDSIZE INDEP ACTIVITYBOARD BANKSIZE LOANS
ceff1 1.000 peff1 -0.046 1.000 WOMEN -0.055 -0.187 1.000 FOREIGNERS 0.169 0.057 -0.177 1.000 BOARDSIZE -0.073 0.210 -0.061 0.382 1.000 INDEP -0.070 0.020 0.101 0.061 0.1274 1.000 ACTIVITYBOARD 0.033 -0.026 0.081 0.156 0.1129 0.239 1.000 BANKSIZE -0.015 -0.071 0.066 0.297 0.3455 -0.046 0.220 1.000 LOANS 0.095 -0.118 -0.085 -0.205 0.0200 -0.049 0.055 0.088 1.000
Theo bảng 4.8, ta thấy rằng giữa các biến độc lập (FOREIGNERS, WOMEN, BOARDSIZE, INDEP, ACTIVITYBOARD, BANKSIZE, LOANS) đều có tương quan tuyến tính với biến phụ thuộc (ceff1, peff1). Chứng tỏ rằng các biến độc lập trong mô hình ít hay nhiều đều có tác động đến các biến phụ thuộc. Tương quan tuyến tính giữa các biến độc lập không phải quá cao (corr<0.7) nên khơng có hiện tượng đa cộng tuyến xảy ra giữa các biến độc lập.
Sử dụng phương pháp hồi quy Difference GMM để giải quyết hiện tượng nội sinh, sử dụng làm biến cơng cụ. Ta có kết quả:
Với mơ hình đo lường sự đa dạng trong HĐQT tác động đến hiệu quả chi phí Ngân hàng :
Mơ hình này phù hợp vì có Wald chi2(14) = 72.03 và P-value = 0.0000 (<0.05). Trong mơ hình ta thấy rằng biến FOREIGNERS có tác động dương đến ceff1 và có hệ số =0.118, có p-value=0.05 (<0.1) đạt mức ý nghĩa 10%. Ngược lại, biến WOMEN lại có tác động khơng đáng kể, theo chiều hướng nghịch biến lên ceff1 và cũng có P-value=0.97(>0.1), chấp nhận giả thuyết : =0. Biến tỷ lệ thành viên nữ trong HĐQT khơng có ý nghĩa thống kê. . Biến tổng tài sản có tác động lên hiệu quả hoạt động Ngân hàng ở mức ý nghĩa 5%. Tính hợp lý của cơng cụ sử dụng trong phương pháp DGMM được xem xét qua thống kê Sargan và Arellano-Bond. Kiểm định Sargan xác định tính chất phù hợp của các biến cơng cụ trong mơ hình GMM. Đây là kiểm định giới hạn về nội sinh của mơ hình.
Kiểm định Arellano-Bond là kiểm định về tự tương quan. Cụ thể, giả thuyết : không tự tương quan và được áp dụng cho số dư sai phân. Kiểm định tiến trình AR(1) trong sai phân bậc 1 thường bác bỏ giả thuyết và AR(2) kiểm tra tự tương quan ở các cấp độ thường chấp nhận giả thuyết . Theo kiểm định phần trên P-value trong sai phân bậc một <0.05, bác bỏ giả thuyết ở mức ý nghĩa 5%. Theo kiểm định phần trên P-value=0.6688 trong sai phân các cấp độ, chấp nhận giả thuyết . Qua đó, ta thấy kiểm tra tự tương quan trong mơ hình là phù hợp.
Về kiểm định Sargan, ta có kết quả: kiểm định Sargan với giả thuyết : biến công cụ là ngoại sinh, nghĩa là không tương quan với sai số của mơ hình, biến cơng cụ hữu hiệu. P-value=0.14>0.1 nên chấp nhận ở mức ý nghĩa 10%. Kết luận biến công cụ này là hữu hiệu. Qua các kiểm định trên, tác giả kết
luận mơ hình hồi quy đo lường tác động của đa dạng hoá HĐQT lên hiệu quả chi phí của Ngân hàng là phù hợp.
Bảng 4.9: Mơ hình hồi quy hiệu quả lợi nhuận và hiệu quả chi phí của Ngân hàng theo sự đa dạng hoá HĐQT
Mơ hình hồi quy hiệu quả chi phí
Mơ hình hồi quy hiệu quả lợi nhuận L.ceff1 0.188 (0.89) L2.ceff1 -0.0682 (-0.18) L.peff1 -0.400 (-0.78) L2.peff1 -0.555 (-1.35) WOMEN -0.00239 (-0.04) 0.0251 (0.13) FOREIGNERS 0.118* (1.93) 0.569 (1.47) BOARDSIZE 0.00696 (1.44) 0.0153 (0.76) ACTIVITYBOARD 0.00713 (0.92) 0.0218 (0.73) BANKSIZE -0.153** (-2.34) 0.556* (1.74) year3 -0.0840* (-1.94) 0.339 (1.45) year4 -0.0663* 0.348**
(-1.92) (2.05) year5 -0.0336 (-1.58) 0.161 (1.07) year6 -0.0320 (-1.45) 0.139 (1.01) year7 -0.0377* (-1.68) 0.115 (0.83) year8 -0.0198 (-1.33) 0.0591 (0.57) year9 -0.00711 (-1.30) 0.0537 (0.73) _cons 2.914** (0.12) 0.197 (2.29)
Wald test Chi2(14) = 72.03
Prob > chi2 = 0.0000 Chi2(14) = 75.74 Prob > chi2 = 0.0000 Arellano-Bond test AR(1): z = -2.0398 Prob >z: 0.0414 AR(2): z = -0.42781 Prob > z: 0.6688 AR(1): z = -0.2921 Prob > z: 0.7702 AR(2): z = 1.2764 Prob > z: 0.2018 Sargan Chi2(5) = 8.3006 Prob > chi2 = 0.1404 Chi2(5) = 3.349778 Prob > chi2 = 0.6462 Mức ý nghĩa thống kê: * p<0.1, ** p<0.05, *** p<0.01
Với mơ hình đo lường sự đa dạng trong HĐQT tác động đến hiệu quả lợi nhuận Ngân hàng :
Mơ hình này phù hợp vì có Wald chi2(14) = 75.74 và P-value = 0.0000 (<0.05). Trong mơ hình ta thấy rằng biến FOREIGNERS và biến WOMEN khơng có tác động đến peff1 và có hệ số =0.569, có p-value=0.141 (>0.1)
đối với biến FOREIGNERS và có hệ số =0.025, có p-value=0.897 (>0.1), chấp nhận giả thuyết : =0. Biến tỷ lệ thành viên nữ trong HĐQT khơng có ý nghĩa thống kê. Biến tổng tài sản có tác động lên hiệu quả hoạt động Ngân hàng ở mức ý nghĩa 10%. Tính hợp lý của cơng cụ sử dụng trong phương pháp DGMM được xem xét qua thống kê Sargan và Arellano-Bond. Kiểm định Sargan xác định tính chất phù hợp của các biến cơng cụ trong mơ hình DGMM. Đây là kiểm định giới hạn về nội sinh của mơ hình.
Kiểm định Arellano-Bond là kiểm định về tự tương quan. Cụ thể, giả thuyết : không tự tương quan và được áp dụng cho số dư sai phân. Kiểm định tiến trình AR(1) trong sai phân bậc 1 thường bác bỏ giả thuyết và AR(2) kiểm tra tự tương quan ở các cấp độ thường chấp nhận giả thuyết . Theo kiểm định phần trên P-value trong sai phân bậc một >0.1, chấp nhận giả thuyết ở mức ý nghĩa 5%. Theo kiểm định phần trên P-value=0.6688 trong sai phân các cấp độ, chấp nhận giả thuyết . Qua đó, ta thấy kiểm tra tự tương quan trong mơ hình là khơng phù hợp.
Về kiểm định Sargan, ta có kết quả: kiểm định Sargan với giả thuyết : biến công cụ là ngoại sinh, nghĩa là không tương quan với sai số của mơ hình, biến cơng cụ hữu hiệu. P-value=0.65>0.1 nên chấp nhận ở mức ý nghĩa 10%. Kết luận biến công cụ này là hữu hiệu.
Vì kiểm định Arellano-Bond khơng phù hợp nên mơ hình này khơng có ý nghĩa thống kê. Cụ thể, kiểm định Arellano-Bond có kiểm định tiến trình AR(1) trong sai phân bậc 1 thường bác bỏ giả thuyết nhưng mơ hình này lại chấp nhận giả thuyết .
Kết luận thơng qua kết quả mơ hình:
Như đã nhận định ở phần thực trạng, sự đa dạng giới tính trong HĐQT thể hiện qua tỷ lệ nữ trong HĐQT khơng có ý nghĩa thống kê trong mơ hình hồi quy. Có thể nói rằng, số lượng nữ trong HĐQT khơng ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động Ngân hàng.
Về vấn đề đa dạng hố quốc tịch, mơ hình cho thấy được tác động của nhân tố này lên hiệu quả hoạt động Ngân hàng ở mức ý nghĩa 10%. Số lượng thành viên
nước ngoài trong HĐQT mặc dù tăng trong các năm qua nhưng số lượng thành viên nước ngồi trong HĐQT vẫn cịn ít. Vì Việt Nam chỉ mới hội nhập vào nền kinh tế thế giới, xu hướng bán cổ phần của Ngân hàng cho các tổ chức nước ngoài chỉ tăng đáng kể trong các năm gần đây. Hơn nữa, Nhà nước cũng chưa thật sự khuyến khích việc gia tăng số lượng thành viên quản lý cấp cao là người nước ngoài. Điều này lý giải rõ ràng kết quả mơ hình hồi quy.
Với các biến điều khiển về quản trị Ngân hàng như biến thành viên độc lập trong HĐQT, biến giả giám đốc kiêm nhiệm chủ tịch HĐQT hay biến quy mô HĐQT không ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động Ngân hàng.
Các biến quy mơ tăng trưởng Banksize lại có ý nghĩa cao trong việc tác động đến hiệu quả hoạt động Ngân hàng. Vậy tốc độ tăng trưởng tổng tài sản ảnh hưởng nhiều đến hiệu quả hoạt động Ngân hàng.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 4
Bằng trực quan thông qua các biểu đồ, chúng ta có thể thấy rằng dường như có một mối quan hệ tích cực giữa đa dạng hố quốc tịch trong HĐQT và hiệu quả hoạt động Ngân hàng.
Kiểm định lại thơng qua mơ hình định lượng ta được kết quả: Ở mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc là hiệu quả chi phí, đa dạng giới tính khơng có tác động đến hiệu quả hoạt động Ngân hàng. Ngược lại, đa dạng quốc tịch có tác động đồng biến lên hiệu quả hoạt động Ngân hàng. Tuy nhiên trong mơ hình hồi quy với biến phụ thuộc là hiệu quả lợi nhuận, cả đa dạng giới tính và đa dạng quốc tịch đều không tác động đến hiệu quả hoạt động Ngân hàng. Các biến điều khiển quản trị doanh nghiệp cịn lại cũng khơng tác động đến hiệu quả hoạt động Ngân hàng, ngoại trừ biến tốc độ tăng tổng tài sản.