1.2. Hạn chế rủi ro lãi suất
1.2.2.3. Phòng ngừa rủi ro lãi suất bằng hợp đồng quyền chọn:
Hợp đồng quyền chọn: hợp đồng này cho phép người nắm giữ chứng khoán được quyền:
- Nếu là hợp đồng quyền chọn bán: người đó sẽ được bán chứng khoán cho một nhà đầu tư khác tại một mức giá xác định trước vào ngày đáo hạn của hợp đồng. - Nếu là hợp đồng quyền chọn mua: người đó sẽ được mua chứng khốn từ một
nhà đầu tư khác tại mức giá xác định trước vào ngày đáo hạn của hợp đồng. Nhưng đồng thời họ sẽ phải trả quyền phí tức là chi phí để mua quyền hay được nhận quyền phí từ việc bán quyền. Ngân hàng có thể sử dụng quyền chọn lãi suất như:
- Giao dịch Caps: giao dịch Mua quyền chọn mua lãi suất
+ Khái niệm: Là nghiệp vụ trong đó bên mua thanh tốn một khoản phí quyền chọn và được nhận quyền căn cứ vào một kỳ lãi nhất định, yêu cầu bên bán thanh toán một khoản bù trừ ở mức chênh lệch giữa lãi suất tối đa đã thoả thuận và lãi suất so sánh ( là lãi suất hiện hành tại ngày giá trị của hợp đồng hoặc là ngày mà ngân hàng mua Caps có quyền yêu cầu ngân hàng bán Caps thanh toán).Nếu lãi suất này cao hơn lãi suất tối đa đã thoả thuận ( là giá trị mà ngân hàng mua Caps muốn phòng ngừa rủi ro lãi suất).
+ Mục đích: Phịng ngừa rủi rỏ lãi suất tăng, khi giá trị các khoản mục bên tài sản nhạy cảm với lãi suất nhỏ hơn giá trị các khoản mục bên nguồn vốn huy động nhạy
cảm với lãi suất hay thời hạn của khoản mục thuộc bên tài sản lớn hơn thời hạn các khoản mục bên nguồn vốn.
- Giao dịch Floors: hợp đồng mua quyền bán lãi suất
+ Khái niệm: là nghiệp vụ trong đó bên mua thanh tốn một khoản phí lựa chọn và được nhận quyền cứ vào cuối một kỳ lãi nhất định, yêu cầu bên bán thanh toán một khoản bù trừ ở mức chênh lệch giữa lãi suất tối thiểu đã thoả thuận và lãi suất so sánh, nếu lãi suấtt so sánh này thấp hơn lãi suất tối thiểu thoả thuận. + Mục đích: ngược lại với giao dịch Caps, giao dịch này được sử dụng để phòng ngừa rủi ro lãi suất giảm. Khi giá trị các khoản mục thuộc bên tài sản nhạy cảm với lãi suất lớn hơn giá trị các khoản mục thuộc bên nguồn vốn nhạy cảm lãi suất, khi thời hạn của tài sản nhỏ hơn thời hạn của nguồn vốn.
- Giao dịch Collar: hợp đồng mua và bán lãi suất
+ Khái niệm: là hợp đồng mà ngân hàng thực hiện đồng thời cả hai giao dịch mua Caps và bán Floors.
+ Mục đích: phịng ngừa rủi ro lãi suất tăng, thu được phí từ hợp đồng Floor để tài trợ cho chi phí hợp đồng Caps.