CHƯƠNG 3 : PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ DỮ LIỆUNGHIÊN CỨU
3.4. Mô tả dữ liệu
Các biến được sử dụng trong bài bao gồm: Cấu trúc vốn (LEV), quy mô doanh nghiệp (SIZE), khả năng sinh lời của doanh nghiệp (PROF), lợi ích từ thuế phi nợ vay (NDTS), chi đầu tư TSCĐ (INV), thuế của doanh nghiệp (TAX), tài sản cố định của doanh nghiệp (TANG) và tính thanh khoản (LIQ). Cụ thể là:
Cấu trúc vốn (LEV) được đo lường bằng tổng giá trị sổ sách của nợ vay ngắn hạn và nợ vay dài hạn trên tổng vốn (tổng nợ vay cộng vốn chủ sở hữu).
Quy mô doanh nghiệp (SIZE) được đo lường bằng logarit tự nhiên của doanh thu.
Khả năng sinh lời của doanh nghiệp (PROF) được đo lường bằng EBIT/tổng tài sản.
Lợi ích từ thuế phi nợ vay (NDTS) đo lường bằng tỷ lệ khấu hao TSCĐ trên tổng tài sản.
Chi đầu tư TSCĐ (INV) được đo lường bằng tỷ lệ chi đầu tư TSCĐ/tổng tài sản
Thuế của doanh nghiệp (TAX) được đo lường bằng tỷ lệ chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp trên thu nhập trước thuế.
Tài sản cố định của doanh nghiệp (TANG) được đo lường bằng tỷ lệ tài sản cố định trên tổng tài sản..
Tính thanh khoản (LIQ) đo lường bằng tỷ lệ tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn. Nghiên cứu sử dụng dữ liệu của 60 doanh nghiệp ngẫu nhiên được niêm với 420 quan sát lấy từ nguồn vietstock.vn và ezsearch.fpts.com.vn.
31
Bảng 3.1: Tóm tắt các nhân tố tác động đến cấu trúc vốn doanh nghiệp Các nhân tố ảnh
hưởng đến cấu trúc vốn
Đo lường Giả
thuyết của luận văn Các kết quả nghiên cứu thực nghiệm quốc tế
Quy mô Logarit tự nhiên doanh thu thuần + +/- Khả năng sinh lời EBIT/tổng tài sản -/+ +/- Lợi ích thuế phi nợ vay Tỷ lệ khấu hao TSCĐ/tổng tài sản - - Chi đầu tư TSCĐ Tỷ lệ chi đầu tư TSCĐ/tổng tài sản + + Thuế thu nhập DN Tỷ lệ chi phí thuế thu nhập/thu nhập
trước thuế
+ +
TSCĐ hữu hình Tỷ lệ TSCĐ hữu hình/tổng tài sản + + Khả năng thanh khoản Tỷ lệ tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn -/+ -
32