1.3 .1Thị trường chứng khoán Mỹ
1.3.2 Thị trường chứng khoán Thái Lan
Thị trường chứng khốn Thái Lan là thị trường chứng khốn có quy mơ nhỏ. Đất nước Thái Lan thường xuyên xảy ra các cuộc biểu tình, sóng thần và lũ lụt hàng năm. Trước những ảnh hưởng đó đến nền kinh tế Thái Lan nói chung và thị trường
chứng khốn Thái Lan nói riêng, chỉ số SET của thị trường chứng khoán Thái Lan vẫn tăng 12% vào quý 4 năm 2011. Đây là mức tăng cao thứ tư trong số các thị trường chứng khoán thế giới. Năm 2011 thị trường chứng khốn Thái Lan cịn được Thời báo kinh tế Bloomberg xếp hạng thứ hai trong nhóm các thị trường chứng khoán mới nổi hấp dẫn nhất đối với nhà đầu tư. Xếp hạng này đã thể hiện nỗ lực của Chính phủ Thái Lan trong việc tăng tính minh bạch cho thị trường cũng như cải thiện tăng trưởng kinh tế. Để tăng tính minh bạch cho thị trường chứng khoán, nhiều quy luật, thông báo, hướng dẫn về việc công bố thơng tin trong đó có thơng tin kế tốn. Những quy định về cơng bố thơng tin kế tốn được trình bày cụ thể như sau:
- Loại thơng tin và nội dung thông tin kế tốn cần cơng bố (The Stock Exchange of Thailand, 2010, 2012a, 2012b, 2012c)
+ Thông tin định kỳ
Báo cáo tài chính q chưa được sốt xét và Báo cáo tài chính năm chưa được kiểm tốn
Hai loại báo cáo này khơng bắt buộc gửi cho UBCK và giao dịch Thái Lan và Phịng niêm yết và cơng bố SGDCK Thái Lan. Tuy nhiên, các cơng ty niêm yết có thể gửi báo cáo tài chính quý chưa sốt xét trong vịng 30 ngày kể từ ngày kết thúc quý và báo cáo tài chính năm chưa được kiểm tốn trong vịng 30 ngày kể từ ngày kết thúc kỳ kế tốn năm. Nếu một cơng ty niêm yết quyết định tiếp tục thực hiện việc này thì nó sẽ kiên định theo một cách thực hiện giống nhau.
Hai loại báo cáo này được gửi bằng tiếng Anh và bằng tiếng Thái Lan.
Báo cáo tài chính q được sốt xét
Báo cáo tài chính q được sốt xét bao gồm báo cáo tài chính hợp nhất nếu cơng ty có những cơng ty con. Báo cáo này được gửi cho UBCK và giao dịch Thái Lan trong vòng 45 ngày kể từ ngày kết thúc của mỗi quý (một bản chính và 1 bản sao). Đồng thời, báo cáo này cũng được gửi cho Phịng niêm yết và cơng bố SGDCK Thái Lan thông qua hệ thống điện tử cùng với thời gian gửi cho UBCK và giao dịch Thái Lan trong suốt thời gian sau: trước 9 giờ sáng, từ 12 giờ 30 phút đến
13 giờ 30 phút, sau 17 giờ và thông qua văn bản sau khi gửi cho Ủ UBCK và giao dịch Thái Lan (1 bản sao).
Báo cáo này được gửi bằng tiếng Anh và bằng tiếng Thái Lan.
Báo cáo tài chính năm được kiểm tốn
Báo cáo tài chính năm được kiểm toán được gửi cho UBCK và giao dịch Thái Lan trong vòng 3 tháng kế từ ngày kết thúc kỳ kế toán năm. Tuy nhiên, đối với quý cuối cùng của một năm, cơng ty có thể lựa chọn gửi báo cáo tài chính năm được kiểm tốn cho UBCK và giao dịch Thái Lan trong vòng 60 ngày kể từ ngày kết thúc kỳ kế tốn năm thay thế cho Báo cáo tài chính q 4 đã được sốt xét (1 bản gốc và 1 bản sao). Một công ty mong muốn làm điều này thì phải thơng báo trước cho Phịng niêm yết và cơng bố SGDCK Thái Lan trong vòng 30 ngày kể từ ngày kết thúc kỳ kế toán năm và trước khi hoàn thành. Đồng thời, báo cáo này cũng được gửi cho Phịng niêm yết và cơng bố SGDCK Thái Lan thông qua hệ thống điện tử cùng với thời gian gửi cho UBCK và giao dịch Thái Lan trong suốt thời gian sau: trước 9 giờ sáng, từ 12 giờ 30 phút đến 13 giờ 30 phút, sau 17 giờ và thông qua văn bản (1 bản sao) sau khi gửi cho UBCK và giao dịch Thái Lan.
Báo cáo này được gửi bằng tiếng Anh và bằng tiếng Thái Lan.
Thông báo trong trường hợp kết quả kinh doanh khác biệt so với cùng kỳ năm trước lớn hơn 20%
Nếu kết quả hoạt động của cơng ty niêm yết có thay đổi hơn 20% so với cùng kỳ năm trước thì cơng ty phải giải thích lý do của sự thay đổi đến các nhà đầu tư. Thơng báo giải trình lý do của sự chênh lệch này được gửi tới UBCK và giao dịch Thái Lan cùng thời gian gửi báo cáo tài chính q đã được sốt xét hay báo cáo tài chính năm đã được kiểm tốn. Đồng thời, thơng báo này cũng được gửi cho Phịng niêm yết và cơng bố SGDCK Thái Lan cùng thời gian gửi báo cáo tài chính q đã được sốt xét hay báo cáo tài chính năm đã được kiểm tốn.
Thơng báo này được gửi bằng tiếng Anh và bằng tiếng Thái Lan.
Một bản sao của báo cáo này được gửi cho SGDCK Thái Lan cũng như hệ thống điện tử trực tuyến thông qua hệ thống của Phịng niêm yết và cơng bố SGDCK Thái Lan trong vòng 90 ngày kể từ ngày kết thúc kỳ kế toán năm. Loại báo cáo này sẽ bao gồm những sự kiện xảy ra trong kỳ trước như là những thay đổi quan trọng trong công ty, trong hoạt động kinh doanh, trong ban giám đốc, trong cấu trúc cổ đơng, trong tổng hợp tình hình tài chính, trong kết quả hoạt động, trong điều kiện công nghiệp hay rủi ro kinh doanh.
Báo cáo thường niên
Báo cáo thường niên được gửi cho UBCK và giao dịch Thái Lan trong vòng 120 ngày sau khi kết thúc kỳ kế toán năm cùng với một thư mời họp đại hội cổ đông thường niên.
Bốn bản sao (hay 4 CD-ROM+ 1 bản sao) của Báo cáo thường niên được gửi tới Phòng niêm yết và cơng bố SGDCK Thái Lan trong vịng 120 ngày kể từ ngày kết thúc kỳ kế toán năm cùng với một thư mời họp đại hội đồng cổ đông thường niên (1 bản sao). Đây cũng là thời hạn cuối cùng để gửi thông báo đến cổ đông để tổ chức đại hội cổ đông thường niên. Khi có cổ đơng nước ngồi, cơng ty cũng phải chuẩn bị một báo cáo bằng tiếng Anh. Thêm vào đó, Sở giao dịch chứng khốn Thái Lan khuyến khích các cơng ty niêm yết gửi báo cáo này qua hệ thống điện tử.
+ Thông tin không định kỳ
Thông tin được công bố ngay lập tức
Công ty niêm yết hay chi nhánh thay đổi chính sách kế tốn quan trọng. Công ty niêm yết phải cơng bố ngay lập tức những thơng tin có liên quan trong vòng một ngày xảy ra sự kiện, khơng được trì hỗn ngày mà sự kiện xảy ra, chậm nhất là 1 giờ trước mỗi phiên giao dịch hay sau khi kết thúc giao dịch tại SGDCK Thái Lan. Trong trường hợp bất khả kháng mà công ty niêm yết không thể thực hiện công bố như quy định trên, công ty niêm yết sẽ báo cáo cho SGDCK Thái Lan chậm nhất một giờ trước phiên giao dịch đầu tiên tại SGDCK Thái Lan vào ngày tiếp theo. Nếu thông tin được cơng bố trong suốt giờ giao dịch, Phịng niêm yết và công bố SGDCK Thái Lan sẽ gửi một dấu hiệu tạm ngừng giao dịch để dừng giao dịch của
cổ phiếu cơng ty đó. Thêm vào đó, Phịng niêm yết và công bố SGDCK Thái Lan cho phép nhà đầu tư có thời gian hợp lý để xem xét thơng tin này trước khi giao dịch lại cổ phiếu này.
Thông tin cơng bố trong vịng ba ngày làm việc
Công ty niêm yết sẽ báo cáo hay gửi văn bản tới SGDCK Thái Lan phù hợp với luật, quy trình được quy định bởi SGDCK Thái Lan trong vòng 3 ngày làm việc kể từ ngày xảy ra sự kiện công ty niêm yết hay chi nhánh của nó thay đổi kiểm tốn viên. Trong trường hợp kiểm tốn viên của cơng ty niêm yết hay chi nhánh từ bỏ, công ty niêm yết hay chi nhánh sẽ gửi một bản sao thư từ chối của kiểm toán viên tới SGDCK Thái Lan với báo cáo.
- Thời gian công bố thông tin (The Stock Exchange of Thailand, 1995):
Công bố thông tin phải được thực hiện sau khi thị trường đóng cửa. Khi cần thiết công bố thông tin trước hay trong giờ giao dịch, SGDCK Thái Lan yêu cầu công ty niêm yết thông báo cho Phịng niêm yết trước việc cơng bố nếu vấn đề có bản chất đột xuất hay có ảnh hưởng quan trọng trên thị trường đối với cổ phiếu của cơng ty. SGDCK Thái Lan với lợi ích của tất cả các bên được cung cấp bởi công ty sẽ có thể xem xét việc tạm dừng giao dịch hay trì hỗn cơng bố. Việc tạm dừng giao dịch không là một phản ánh về công ty hay cổ phiếu nhưng cung cấp cơ hội cho việc phổ biến và đánh giá thông tin được công bố. Việc tạm dừng như một bước thường xuyên giúp tránh những tin đồn và biến động thị trường cũng như việc không công bằng với các nhà đầu tư khi thông tin đạt được một phần nhưng chưa phải là tất cả đối với cộng đồng đầu tư. Vì vậy, trong những tình huống thích hợp, SGDCK Thái Lan có thể cung cấp một dịch vụ tới các nhà đầu tư và các công ty niêm yết bằng cách sắp xếp việc tạm dừng.
- Phương pháp công bố thông tin (The Stock Exchange of Thailand, 1995): Các công ty đồng thời chuyển dữ liệu bằng fax và trực tuyến thông qua hệ thống công bố thông tin của Phịng niêm yết và cơng bố thuộc SGDCK Thái Lan bằng tiếng Thái Lan và tiếng Anh. Bất cứ việc công bố thông tin nào tới công chúng sẽ được thực hiện bằng cách thông báo tới SGDCK Thái Lan hay những phương tiện
khác được mô tả bởi SGDCK Thái Lan. Những phương tiện đó như là đăng trên một tạp chí hay gửi thơng tin bằng phương tiện truyền thơng điện tử. Khi thông tin phức tạp, Sở giao dịch chứng khốn Thái Lan có thể u cầu cơng ty tổ chức một cuộc họp với các nhà phân tích chứng khốn. Thêm vào đó, cơng ty cũng có thể mở rộng việc cơng bố đồng thời tới tạp chí, báo chí, và kênh tin tức, như là thông báo trong văn phịng cơng ty, nhà xưởng và tới cộng đồng giao dịch. Thông tin nghi ngờ nên luôn luôn được gửi đến phương tiện truyền thông giống như cách công bố thông tin ngay lập tức như là bằng cách gọi điện thoại, bằng cách gửi thông tin viết tay, cả hai cách trên. Công ty được cảnh báo rằng một số phương tiện thơng tin có thể từ chối công bố thông tin nhận được qua điện thoại cho đến khi nó có thể xác nhận qua văn bản hay có thể yêu cầu văn bản xác nhận sau khi công bố thông tin. Trong tất cả trường hợp, công ty sẽ gửi tất cả thông báo tới công chúng và tới Sở giao dịch.
Sở giao dịch u cầu rằng cơng ty tiến hành chính sách “mở cửa” đối với các nhà phân tích, nhà báo, cổ đơng và các đối tượng khác. Tuy nhiên, công bố thông tin nên được thực hiện trên cơ sở riêng biệt hay lựa chọn tới các nhà phân tích, cổ đơng và những đối tượng khác nếu những thông tin này trước đây không được công bố và phổ biến rộng rãi tới công chúng. Khi thông tin được cơng bố tình cờ trong bất kỳ cuộc họp nào với các nhà phân tích hay các đối tượng khác, thông tin phải được phổ biến công chúng ngay lập tức khi có thể bằng những phương tiên miêu tả ở trên.
Vì thế, ở cuộc họp với các nhà phân tích hay các nhóm đối tượng đặc biệt, đại diện của phương tiện thông tin và báo chí nên được cho phép để tham dự.
- Giám sát hoạt động thị trường chứng khoán Thái Lan (The Stock Exchange of Thailand, 2005, 2012a)
Bất kỳ thông tin nào mà ảnh hưởng hay sẽ ảnh hưởng đến lợi ích của cổ đông, quyết định đầu tư, giá chứng khốn và SGDCK Thái Lan u cầu cơng ty niêm yết báo cáo theo quy định của luật, điều kiện, quy trình phù hợp với cơng bố bất kỳ thông tin và hoạt động nào của công ty niêm yết sẽ được gửi thông qua hệ thống
điện tử của SGDCK Thái Lan. Cơng ty niêm yết sẽ thiết lập sự kiểm sốt việc gửi thông tin và hệ thống xác nhận mà người được ủy quyền công bố thông tin của công ty niêm yết chịu trách nhiệm.
Bất kỳ thông tin được gửi thông qua hệ thống điện tử ở đoạn trên, như là thông tin được gửi bởi công ty niêm yết tới SGDCK Thái Lan thông qua hệ thống điện tử, sẽ đúng và giống thông tin trên mẫu văn bản mà được ký bởi người được ủy quyền công bố thông tin của công ty niêm yết. Công ty niêm yết sẽ gửi những văn bản đó tới SGDCK Thái Lan khi công ty được yêu cầu.
Sau khi công ty niêm yết gửi thông tin thông qua quy trình ở đoạn trên, SGDCK Thái Lan sẽ lập tức cơng bố những thơng tin đó tới các nhà đầu tư.
Nếu SGDCK Thái Lan phát hiện thông tin được gửi bởi công ty niêm yết hay công bố tới các nhà đầu tư chứa nội dung hay thông tin mà không phù hợp hay khơng có lợi đối với cơng chúng hay trái với luật pháp, SGDCK Thái Lan giữ lại không cho công bố hay hủy việc công bố những thông tin này và yêu cầu công ty niêm yết gửi thông tin thông qua quy trình khác trong khoảng thời gian mà S SGDCK Thái Lan yêu cầu, cứ như là công ty niêm yết đã không báo cáo và gửi bất kỳ thông tin nào tới SGDCK Thái Lan.
Thông tin được gửi thông qua quy trình trong quy định này được công khai không báo hiệu rằng SGDCK Thái Lan chứng thực tính chính xác của những thơng tin này.
Để bảo vệ lợi ích của cơng chúng, SGDCK Thái Lan hay bất kỳ đối tượng nào được ủy quyền bởi Hội đồng quản trị SGDCK Thái Lan sẽ có quyền cơng bố thơng tin trong trường hợp có vi phạm hay sơ suất đối với bất kỳ luật, quy định, thông báo, pháp lệnh, nghị quyết, của Hội đồng quản trị SGDCK Thái Lan hay thỏa thuận niêm yết với SGDCK Thái Lan cũng như thông tư được quy định bởi SGDCK Thái Lan.
Việc công bố thông tin vi phạm hay sơ suất sẽ ít nhất bao gồm những chi tiết quan trọng như sau:
- Mô tả hành động
- Điều quy định có liên quan đến việc vi phạm hay sơ suất - Đánh giá đối với đối tượng vi phạm hay sơ suất
- Báo cáo có ý định được cơng bố ra cơng chúng
Việc công bố thông tin này ra công chúng sẽ được thực hiện thông qua một hệ thống mà SGDCK Thái Lan sử dụng cho việc công bố thông tin ra công chúng hay những đối tượng kết nối với SGDCK Thái Lan hay bằng bất kỳ quy trình nào được chỉ định bởi SGDCK Thái Lan.
- Yêu cầu đối với thông tin kế tốn cơng bố để tăng tính hữu dụng của nó đối với các nhà đầu tư (The Stock Exchange of Thailand, 1995)
Nội dung của thông tin công bố quan trọng như thời hạn cơng bố. Do đó, mỗi thơng tin công bố nên trung thực, rõ ràng, cô đọng; chứa đựng thông tin định lượng hữu hiệu để cho phép các nhà đầu tư đánh giá tầm quan trọng có liên quan tới hoạt động của cơng ty; cân đối và cơng bằng.
Vì thế, nội dung thơng tin cơng bố nên tránh việc bỏ sót những thực trạng không thuận lợi quan trọng hay xem nhẹ những thực trạng như thế bằng cách giấu chúng ở cuối bài cơng bố; tránh việc trình bày trường hợp thuận lợi hơn thực tế; tránh trình bày những dự án khơng có năng lực hữu hiệu hay khơng có nền tảng thực sự hữu hiệu; tránh sử dụng câu phủ định tạo ra những hệ quả tiêu cực, ví dụ, “Công ty bây giờ khơng thể tiên đốn sự phát triển sẽ có ảnh hưởng thuận lợi cơ bản đến thu nhập” (tạo ra hệ quả là ảnh hưởng sẽ thuận lợi miễn là không thuận lợi cơ bản) hay “Công ty mong rằng sự phát triển sẽ khơng có ảnh hưởng thuận lợi cơ bản đối với