Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) mối quan hệ giữa tình trạng tránh thuế thu nhập doanh nghiệp và kiệt quệ tài chính của các công ty trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh (Trang 70 - 88)

CHƯƠNG 5 : KẾT LUẬN

5.3 Hạn chế và hướng nghiên cứu tiếp theo

Đề tài chỉ nghiên cứu các cơng ty phi tài chính trên sàn chứng khốn Tp.HCM trong một giai đoạn cụ thể là từ năm 2006 đến 2015 nên có giới hạn về kết quả nghiên cứu. Do đó, các nghiên cứu sau có thể mở rộng bộ dữ liệu đối với các cơng ty tài chính như ngân hàng, bảo hiểm, các công ty không chỉ trên sàn chứng khoán Tp.HCM mà cịn trên sàn chứng khốn Hà Nội, UpCom trong một khoảng thời gian dài hơn để có được kết quả đánh giá tình hình chung của các cơng ty đang niêm yết tại Việt Nam Đề tài dùng phương pháp đo lường tránh thuế của theo Gupta & Newberry (1997) và Rego (2003), Richardson và các cộng sự (2014) và đo lường tình trạng kiệt quệ tài chính theo theo mơ hình phân tích đa biến của Altman (1968), mơ hình phân tích logit của Ohlson (1980). Trong khi đó, hiện nay vẫn cịn nhiều các nghiên cứu sử dụng cách đo lường khác nên có thể sử dụng các phương pháp khác đo lường hành vi tránh thuế cũng như đo lường tình trạng kiệt quệ tài chính (ví dụ như tính theo Mơ hình dựa trên thị trường MKV-Merton (1974)) để so sánh với kết quả từ nghiên cứu này (ngay cả khi thu lại những kết quả trái chiều) nhằm ngày càng hoàn thiện phương pháp nhận diện hành vi tránh thuế cũng như dự báo tình hình kiệt quệ tài chính của các công ty.

Do giới hạn về thời gian nên đề tài chưa kiểm tra và xử lý vấn đề nội sinh (nếu có) khi thực hiện các ước lượng cho các mơ hình nghiên cứu hoặc áp dụng những mơ hình khác hoặc tìm hiểu bổ sung các biến phù hợp với tình hình thực tế tại Việt Nam để đo lường mối tương quan này.

Ngoài ra, đề tài chỉ dừng lại ở việc nghiên cứu mối tương quan giữa các biến và tình trạng tránh thuế, chưa đi sâu vào phân tích cụ thể các quy định về thuế, quy định liên quan đến hạch toán các nghiệp vụ kế toán doanh nghiệp đối với các chuẩn mực kế toán để xác định cụ thể yếu tố nào khác biệt giữa các quy định, yếu tố nào gây trực tiếp tới hành vi tránh thuế để có những khuyến nghị cụ thể. Do đó, các đề tài nghiên

cứu sau có thể đi sâu hơn vào các phân tích này để tìm ra vấn đề chính nhằm khuyến nghị các cơ quan thuế điều chỉnh các quy định thuế hoặc điều chỉnh các quy định liên quan đến kế tốn để có được sự thống nhất chung, tránh để tình trạng các doanh nghiệp thực hiện hành vi tránh thuế để khơng những ảnh hưởng tới chính các doanh nghiệp đó mà cịn ảnh hưởng tới ngân sách nhà nước từ việc lãng phí nguồn thu thuế.

TÀI LIỆU THAM KHẢO

Tài liệu tiếng việt

Trần Ngọc Thơ và các cộng sự, 2007. Tài chính doanh nghiệp hiện đại, NXB Thống kê, năm 2007.

Trần Thị Hải Lý và các cộng sự (2014), “Sự truyền tải thông điệp của dữ liệu phi cấu

trúc trong dự báo kiệt quệ tài chính của các doanh nghiệp Việt Nam”, Tạp chí Phát

triển và hội nhập, số 19 (29), trang 19-27.

Tài liệu tiếng anh

Altman E.I., Hotchkiss E., 2005. Corporate Financial Distress and Bankruptcy: Predict and Avoid Bankruptcy, Analyze and Invest in Distressed Debt. 3. Edition, John Wiley & Sons, New Jersey.

Altman, E. I. (1968), “Financial Ratios, Discriminant Analysis and the Prediction

of Corporate Bankruptcy”, Journal of Finance, Vol 23 (4), 589-609.

Andrade G. and Kaplan S., 1998. How Costly Is Financial (Not Economic) Distress? Evidence From Highly Leveraged Transactions That Became Distressed.

The Journal of Finance, 53(5), 1143-1493.

Beaver W. H., 1966. Financial Ratios as Predictors of Failure, Empirical Research

in Accounting: Selected Studies. Journal of Accounting Research, 5, 71-111.

Black F. and Scholes M., 1973. The Pricing of Options and Corporate Liabilities. Journal of Political Economy, 81(3), 637-654.

Brondolo, J., 2009. Collecting Taxes During An Economic Crisis: Challenges and

Campello, M., Graham, J., Harvey, C., 2010. The real effects of financial constraints: evidence from a financial crisis. J. Financ. Econ. 97 (3), 470–487.

Chen, S., Chen, X., Cheng, Q., Shevlin, T. 2009. Are family firms more tax aggressive than non-family firms? Journal of Financial Economics. Vol. 95, p. 41.

Gaughan P. A., 2011. Mergers, Acquisitions and Corporate Restructuring. 3.Edition, John Wiley and Sons Inc., New York.

Gilson S. C., John K., Lang L., 1990. Troubled Debt Restructurings: An Empirical

Analysis, The Journal of Finance, 48(2), 425-458.

Gupta, S., Newberry, K., 1997. Determinants of the variability in corporate effective tax rates: evidence from longitudinal data. J. Account. Public Policy 16,

1–34.

Haghighat H, Mohammadi M, 2012, the relationship between tax avoidance and disclosure quality and firm value, quantitative studies in management, Vol.4, No.1,

PP:209- 228

Hanlon, M., and S. Heitzman. (2010). “A review of tax research” Journal of

Accounting and Economics, 50 (2- 3): 127–178.

Hoopes, Jeffrey L., Mescall, Devan,Pittman, Jeffrey A., (2012), “Do IRS Audits Deter Corporate Tax Avoidance”, accounting review, Vol. 87, No. 5.

Kanas A., 2004. Contagion in Banking Due to BCCI‟s Failure: Evidence from National Equity Indices. International Journal of Finance and Economics, 9(3), 245-255.

Makridakis S., 1991. What Can We Learn from Corporate Failure? Long Range Planning, 24(4), 115-126.

McGuire, Sean T., Thomas C. Omer and Dechun Wang. (2012). “Tax Avoidance:

Does Tax-Specific Industry Expertise Make a Difference?” The Accounting

Review, 87 (3): 975–1003.

Mehdi Feizi, Esmaeil Panahi, Farzad Keshavarz, Saeideh Mirzaee and Sayed Mohsen Mosavi, The Impact of the Financial Distress on Tax Avoidance in Listed

Firms: Evidence from Tehran Stock Exchange, International Journal of Advanced

Biotechnology and Research, Vol-7, Issue-1, 2016, pp373-382.

Mehrani S, Seyedi S.J, 2014, investigating the impact of income tax and conservative accounting on corporate tax avoidance, knowledge of accounting and

audit scientific periodical, Vol.3, No.10

Merton R. C., 1974. On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of Interest Rates. The Journal of Finance, 29(2), 449-470.

Ohlson J. A., 1980. Financial Ratios and the Probabilistic Prediction of Bankruptcy. Journal of Accounting Research, 18(1), 109-131.

Opler T. C. and Titman S., 1994. Financial Distress and Corporate Performance. The Journal of Finance, 49(3), 1015-1040.

Perold F. A., 1999. Long Term Capital Management, Case Study, Harward

Business School, 9-200-007.

Rego, S.O., 2003. Tax-avoidance activities of U.S. multinational firms. Contemp. Account. Res. 20 (4), 805–833.

Richardson, G. Taylor,G, Lanis,R (2014)"The impact of financial distress on

corporate tax avoidance spanning the global financial crisis: Evidence from Australia. Journal homepage: www.elsevier.com/locate/ecmod.

Wruck K. H., 1990. Financial Distress, Reorganization and Organizational

Efficiency. Journal of Financial Economics, 27, 419-444.

Zayer A, Shafiei S, 2009, Impacts of the Global Financial Crisis on the Iranian Tax Revenues, tax special periodical, new release, No.4

PHỤ LỤC

Phụ lục 1: Danh sách các Công ty trong mẫu nghiên cứu của đề tài Stt Mã Chứng

khốn Tên Cơng ty

1 NBB Công ty Cổ phần Đầu tư Năm Bảy Bảy 2 BBC Công ty Cổ phần BIBICA

3 TCT Công ty Cổ phần Cáp treo Núi Bà Tây Ninh

4 CII Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM 5 LGC Công ty Cổ phần Đầu tư Cầu Đường CII

6 SC5 Công ty Cổ phần Xây dựng số 5 7 CLC Công ty Cổ phần Cát Lợi

8 COM Công ty Cổ phần Vật tư - Xăng dầu

9 DXV Công ty Cổ phần Vicem Vật liệu Xây dựng Đà Nẵng 10 DHG Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang

11 DMC Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế DOMESCO 12 DQC Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Điện Quang

13 FMC Công ty Cổ phần Thực phẩm Sao Ta 14 FPT Công ty Cổ phần FPT

15 GMC Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại May Sài Gịn 16 GMD Cơng ty Cổ phần GEMADEPT

17 GIL Công ty Cổ phần Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập khẩu Bình Thạnh

18 HT1 Công ty Cổ phần Xi măng Hà Tiên 1 19 HAI Công ty Cổ phần Nông dược HAI 20 DHA Cơng ty Cổ phần Hóa An

21 HAP Cơng ty Cổ phần Tập đoàn HAPACO

22 HMC Cơng ty Cổ phần Kim khí Thành phố Hồ Chí Minh

23 HBC Công ty Cổ phần Xây dựng và Kinh doanh Địa ốc Hịa Bình 24 HPG Công ty Cổ phần Tập đồn Hịa Phát

25 HSG Cơng ty Cổ phần Tập đồn Hoa Sen

26 UIC Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Nhà và Đô thị IDICO 27 IMP Công ty Cổ phần Dược phẩm Imexpharm

28 KHA Công ty Cổ phần Đầu tư và Dịch vụ Khánh Hội 29 KHP Cơng ty Cổ phần Điện lực Khánh Hịa

30 KDC Cơng ty Cổ phần Tập đồn Kido 31 LSS Cơng ty Cổ phần Mía đường Lam Sơn

32 LBM Cơng ty Cổ phần Khống sản và Vật liệu Xây dựng Lâm Đồng

33 L10 Công ty Cổ phần Lilama 10

35 ANV Công ty Cổ phần Nam Việt

36 NAV Công ty Cổ phần Nam Việt (NAVIFICO) 37 NSC Công ty Cổ phần Giống cây trồng Trung Ương 38 PET Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí 39 PGC Tổng Công ty Gas Petrolimex - Công ty Cổ phần 40 PAC Công ty Cổ phần Pin Ắc quy miền Nam

41 PIT Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu PETROLIMEX

42 PJT Công ty Cổ phần Vận tải Xăng dầu Đường thủy Petrolimex 43 PPC Công ty Cổ phần Nhiệt điện Phả Lại

44 PVD Tổng Công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ Khoan Dầu khí 45 DPM Tổng Cơng ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí

46 VHG Cơng ty Cổ phần Đầu tư Cao su Quảng Nam

47 RAL Cơng ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông 48 REE Công ty Cổ phần Cơ Điện Lạnh

49 SAM Công ty Cổ phần Đầu tư và Phát triển SACOM 50 SVC Cơng ty Cổ phần Dịch vụ Tổng hợp Sài Gịn

51 SAV Công ty Cổ phần Hợp tác Kinh tế và Xuất nhập khẩu SAVIMEX

52 TS4 Công ty Cổ phần Thủy sản số 4 53 SFC Công ty Cổ phần Nhiên liệu Sài Gịn 54 SMC Cơng ty Cổ phần Đầu tư Thương mại SMC

55 TCM Công ty Cổ phần Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công

56 TPC Công ty Cổ phần Nhựa Tân Đại Hưng

57 TNA Công ty Cổ phần Thương mại Xuất nhập khẩu Thiên Nam 58 TDH Công ty Cổ phần Phát triển Nhà Thủ Đức

59 TRA Công ty Cổ phần TRAPHACO

60 SBT Cơng ty Cổ phần Mía đường Thành Thành Công Tây Ninh 61 VPK Cơng ty Cổ phần Bao bì Dầu thực vật

62 VSC Công ty Cổ phần Container Việt Nam 63 VNM Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam 64 VIC Tập đoàn VINGROUP

Phụ lục 2: Hồi quy để lấy biến CTA

Phụ lục 3: Thống kê mô tả các biến

F test that all u_i=0: F(63, 575) = 3.18 Prob > F = 0.0000 rho .2416688 (fraction of variance due to u_i)

sigma_e .06927485 sigma_u .03910717 _cons .0266484 .0028476 9.36 0.000 .0210554 .0322414 TA .1421666 .0146523 9.70 0.000 .113388 .1709452 BTG Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval] corr(u_i, Xb) = -0.0514 Prob > F = 0.0000 F(1,575) = 94.14 overall = 0.1084 max = 10 between = 0.0176 avg = 10.0 within = 0.1407 min = 10 R-sq: Obs per group:

Group variable: CKhoan Number of groups = 64 Fixed-effects (within) regression Number of obs = 640

Mktbk 640 .9612437 .6608106 .078024 6.186512 Int 640 .2290908 .1631318 .0000426 .8612707 Cint 640 .1902254 .1622213 .0003952 .7857588 Lev 640 .0830833 .1353478 0 .6545187 Size 640 27.73086 1.374934 24.48732 32.61116 Face 640 5.673438 3.55303 0 16 ETR 640 .1676165 .1111117 -.1757564 .9225142 CTA 640 -1.56e-10 .0763294 -.168631 .8316578 Variable Obs Mean Std. Dev. Min Max

Phụ lục 4: Hồi quy CTA với Zscore theo FEM

Hồi quy CTA với Ohlson theo FEM

F test that all u_i=0: F(63, 569) = 2.67 Prob > F = 0.0000 rho .35539296 (fraction of variance due to u_i)

sigma_e .06554402 sigma_u .04866761 _cons .5311463 .1959563 2.71 0.007 .1462602 .9160323 Mktbk .0041669 .0051231 0.81 0.416 -.0058956 .0142293 Int -.0758156 .0340359 -2.23 0.026 -.1426669 -.0089643 Cint -.0230195 .0278792 -0.83 0.409 -.0777783 .0317392 Lev -.0599194 .0426787 -1.40 0.161 -.1437464 .0239076 Size -.017784 .0073921 -2.41 0.016 -.0323031 -.0032649 Face -.0036165 .0015191 -2.38 0.018 -.0066003 -.0006327 Zscore .0015167 .0009322 1.63 0.104 -.0003143 .0033477 CTA Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval] corr(u_i, Xb) = -0.4568 Prob > F = 0.0000 F(7,569) = 10.47 overall = 0.0262 max = 10 between = 0.0043 avg = 10.0 within = 0.1142 min = 10 R-sq: Obs per group:

Group variable: Ckhoan Number of groups = 64 Fixed-effects (within) regression Number of obs = 640

F test that all u_i=0: F(63, 569) = 2.53 Prob > F = 0.0000 rho .3322563 (fraction of variance due to u_i)

sigma_e .06539551 sigma_u .04612959 _cons .516785 .1956758 2.64 0.008 .13245 .9011201 Mktbk .007669 .0045504 1.69 0.092 -.0012686 .0166066 Int -.0671276 .0342403 -1.96 0.050 -.1343804 .0001252 Cint -.0161191 .0274369 -0.59 0.557 -.070009 .0377708 Lev -.0512169 .0429237 -1.19 0.233 -.1355252 .0330914 Size -.0170649 .0073887 -2.31 0.021 -.0315774 -.0025523 Face -.0037575 .0015182 -2.48 0.014 -.0067394 -.0007756 Ohlson -.0647252 .0282583 -2.29 0.022 -.1202285 -.0092218 CTA Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval] corr(u_i, Xb) = -0.3905 Prob > F = 0.0000 F(7,569) = 10.89 overall = 0.0412 max = 10 between = 0.0001 avg = 10.0 within = 0.1182 min = 10 R-sq: Obs per group:

Group variable: Ckhoan Number of groups = 64 Fixed-effects (within) regression Number of obs = 640

Phụ lục 5: Hồi quy CTA với ZScore theo REM

Hồi quy CTA với Ohlson theo REM

rho .09754771 (fraction of variance due to u_i)

sigma_e .06554402 sigma_u .02154912 _cons -.0548175 .0802274 -0.68 0.494 -.2120602 .1024253 Mktbk .0121787 .0048735 2.50 0.012 .0026268 .0217307 Int -.0926061 .022354 -4.14 0.000 -.1364191 -.048793 Cint .0105056 .0210618 0.50 0.618 -.0307747 .0517859 Lev -.0860689 .0290985 -2.96 0.003 -.1431009 -.029037 Size .003822 .0029694 1.29 0.198 -.0019979 .0096419 Face -.0067474 .000919 -7.34 0.000 -.0085487 -.0049462 Zscore .0005112 .0008462 0.60 0.546 -.0011474 .0021698 CTA Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval] corr(u_i, X) = 0 (assumed) Prob > chi2 = 0.0000 Wald chi2(7) = 87.41 overall = 0.1449 max = 10 between = 0.2963 avg = 10.0 within = 0.0925 min = 10 R-sq: Obs per group:

Group variable: Ckhoan Number of groups = 64 Random-effects GLS regression Number of obs = 640

rho .10568991 (fraction of variance due to u_i)

sigma_e .06539551 sigma_u .02248126 _cons -.0457822 .0796249 -0.57 0.565 -.2018441 .1102798 Mktbk .0124247 .0043308 2.87 0.004 .0039365 .0209129 Int -.077012 .0229774 -3.35 0.001 -.1220469 -.031977 Cint .0074524 .0209836 0.36 0.722 -.0336747 .0485794 Lev -.0633004 .0297349 -2.13 0.033 -.1215798 -.005021 Size .0036883 .0029609 1.25 0.213 -.0021149 .0094915 Face -.0068555 .0009188 -7.46 0.000 -.0086563 -.0050547 Ohlson -.0754598 .0247749 -3.05 0.002 -.1240177 -.0269019 CTA Coef. Std. Err. z P>|z| [95% Conf. Interval] corr(u_i, X) = 0 (assumed) Prob > chi2 = 0.0000 Wald chi2(7) = 96.54 overall = 0.1598 max = 10 between = 0.3289 avg = 10.0 within = 0.1016 min = 10 R-sq: Obs per group:

Group variable: Ckhoan Number of groups = 64 Random-effects GLS regression Number of obs = 640

Phụ lục 6: Hồi quy ETR với Zscore theo FEM

Hồi quy ETR với Ohlson theo FEM

F test that all u_i=0: F(63, 569) = 3.37 Prob > F = 0.0000 rho .28527926 (fraction of variance due to u_i)

sigma_e .09617958 sigma_u .06076448 _cons -.2764145 .2875472 -0.96 0.337 -.8411979 .288369 Mktbk -.0049589 .0075176 -0.66 0.510 -.0197246 .0098068 Int .0751348 .0499444 1.50 0.133 -.0229631 .1732327 Cint .0212321 .0409101 0.52 0.604 -.0591211 .1015853 Lev .0547766 .0626269 0.87 0.382 -.0682315 .1777847 Size .0134336 .0108472 1.24 0.216 -.0078718 .0347389 Face .008957 .0022292 4.02 0.000 .0045785 .0133354 Zscore -.0000998 .0013679 -0.07 0.942 -.0027866 .002587 ETR Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval] corr(u_i, Xb) = -0.2434 Prob > F = 0.0000 F(7,569) = 10.64 overall = 0.0554 max = 10 between = 0.0001 avg = 10.0 within = 0.1157 min = 10 R-sq: Obs per group:

Group variable: Ckhoan Number of groups = 64 Fixed-effects (within) regression Number of obs = 640

F test that all u_i=0: F(63, 569) = 3.43 Prob > F = 0.0000 rho .28315515 (fraction of variance due to u_i)

sigma_e .09612196 sigma_u .06041187 _cons -.2575891 .2876152 -0.90 0.371 -.8225061 .3073279 Mktbk -.0050492 .0066884 -0.75 0.451 -.0181862 .0080877 Int .0697675 .0503283 1.39 0.166 -.0290844 .1686194 Cint .0210458 .0403282 0.52 0.602 -.0581645 .1002562 Lev .0457362 .0630917 0.72 0.469 -.0781849 .1696573 Size .0126596 .0108604 1.17 0.244 -.0086717 .0339909 Face .0090828 .0022315 4.07 0.000 .0046998 .0134657 Ohlson .0344431 .0415356 0.83 0.407 -.0471387 .116025 ETR Coef. Std. Err. t P>|t| [95% Conf. Interval] corr(u_i, Xb) = -0.2320 Prob > F = 0.0000 F(7,569) = 10.75 overall = 0.0578 max = 10 between = 0.0000 avg = 10.0 within = 0.1168 min = 10 R-sq: Obs per group:

Group variable: Ckhoan Number of groups = 64

Một phần của tài liệu (LUẬN văn THẠC sĩ) mối quan hệ giữa tình trạng tránh thuế thu nhập doanh nghiệp và kiệt quệ tài chính của các công ty trên sở giao dịch chứng khoán thành phố hồ chí minh (Trang 70 - 88)

Tải bản đầy đủ (PDF)

(88 trang)