CHƢƠNG 4 PHÂN TÍCH DỮ LIỆU VÀ BẰNG CHỨNG THỰC NGHIỆM
4.3. Kiểm định nhân quả từ mơ hình VAR có điều kiện
Tác giả sử dụng kiểm định nhân quả Granger trong mơ hình VAR nhƣ một mơ hình chuẩn để xem xét mối quan hệ và chiều tác động giữa tăng trƣởng kinh tế đại diện bởi chỉ số công nghiệp (IPI) và giá chứng khoán (SP) ở Việt Nam.
4.3.1. Mơ hình VAR có điều kiện
Với độ trễ tối ƣu đƣợc lựa chọn là 6. Kiểm định phần dƣ cho thấy khơng có phƣơng sai thay đổi và tự tƣơng quan (xem bảng 4.5 và 4.6), nhƣ vậy mơ hình VAR với độ trễ 6 là phù hợp về mặt định lƣợng để thực hiện phân tích nhân quả Granger.
Bảng 4.4 Lựa chọn độ trễ tối ƣu (nguồn tự tính tốn của tác giả)
Lag LogL LR FPE AIC SC HQ
0 -1283.053 NA 621446.1 19.01549 19.22966 19.10252 1 -1138.503 274.2201 78669.17 16.94858 17.24841 17.07042 2 -1123.337 28.32610 66769.08 16.78436 17.16986* 16.94102 3 -1116.756 12.09686 64303.21* 16.74641* 17.21758 16.93788* 4 -1114.421 4.223393 65927.74 16.77090 17.32773 16.99718 5 -1112.817 2.853561 68335.59 16.80614 17.44864 17.06723 6 -1106.942 10.28118* 66532.10 16.77857 17.50673 17.07447 7 -1101.554 9.271994 65255.50 16.75814 17.57197 17.08886 8 -1099.798 2.968416 67533.45 16.79115 17.69065 17.15668 * chỉ ra độ trễ được chọn
Bảng 4.5 Kiểm định tự tƣơng quan trong phần dƣ (nguồn tự tính tốn của tác giả)
Giả thuyết H0: Khơng có tự tƣơng quan tại độ trễ thứ h
Lags LM-Stat Prob
1 15.90420 0.0032
3 1.425014 0.8398 4 9.975214 0.0408 5 4.220638 0.3770 6 0.881674 0.9272 7 11.77367 0.0191 8 3.555393 0.4695 9 10.46960 0.0332 10 3.216351 0.5223 11 3.966530 0.4106 12 19.59129 0.0006
Probs từ kiểm định Chi bình phương với bậc tự do 4
Bảng 4.6 Kiểm định phƣơng sai thay đổi trong phần dƣ (nguồn tự tính tốn của tác giả)
Kiểm định phƣơng sai thay đổi trong phần dƣ VAR: Có phƣơng sai thay đổi
Chi-sq Bậc dự do Prob.
170.8065 96 0.0000
Kiểm định nhân quả Granger về mối quan hệ giữa tăng trƣởng kinh tế đại diện bởi chỉ số công nghiệp (IPI) và giá chứng khốn (SP) ở Việt Nam đƣợc trình bày trong bảng 4.7. Giả thuyết H0 đƣợc xây dựng là khơng có mối quan hệ giữa nhân quả chiều từ giá chứng khoán (SP) đến tăng trƣởng kinh tế (IPI) và khơng có mối quan hệ giữa nhân quả chiều từ tăng trƣởng kinh (IPI) tế đến giá chứng khoán (SP). Bảng 4.7 cho thấy không tồn tại mối quan hệ nhân quả giữa tăng trƣởng kinh (IPI) tế đến giá chứng khoán (SP) ở cả hai chiều.
Bảng 4.7 Kiểm định nhân quả Granger giữa IPI và SP (nguồn tự tính tốn của tác giả)
Ho: Khơng có mối quan hệ nhân quả VAR Granger chiều từ SP đến IPI Mẫu: 2005M01 2016M12
Biến phụ thuộc: IPI
Biến độc lập Chi-sq bậc tự do Prob.
SP 10.13029 6 0.1193
Ho: Khơng có mối quan hệ nhân quả VAR Granger chiều từ IPI đến SP Biến phụ thuộc: SP
Biến độc lập Chi-sq Bậc tự do Prob.
IPI 6.128019 6 0.4090