CHƯƠNG 5 KẾT LUẬN
5.3 Hạn chế của đề tài và hướng nghiên cứu mở rộng
Bên cạnh các kết quả đạt được như trình bày ở phần trên, bài nghiên cứu vẫn còn nhiều hạn chế thiếu sót.
liệu về xuất khẩu và vay mượn bằng đồng ngoại tệ không phải là khoản mục riêng trên báo cáo tài chính của các doanh nghiệp mà chỉ những doanh nghiệp trọng yếu mới trình bày chi tiết trong bảng thuyết minh báo cáo tài chính hoặc báo cáo thường niên. Ngoài hai nguồn trên, trị giá kim ngạch xuất khẩu của một số doanh nghiệp cũng được thu thập từ website http://dnxnk.moit.gov.vn/ của Bộ Công Thương.
Một số dữ liệu thu thập được từ báo cáo thường niên và từ Website của Bộ Công Thương là bằng đồng đô la Mỹ nên phải quy ra Việt Nam Đồng. Do vậy, dữ liệu về xuất khẩu có thể có một số sai số nhất định. Đây là hạn chế cần được khắc phục
trong các nghiên cứu tiếp theo, có thể thu thập dữ liệu theo quý để mở rộng số quan sát và loại bỏ một số dữ liệu mang tính tương đối.
Bài nghiên cứu chưa tìm thấy mối quan hệ của các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng
đến tỷ giá có tác động đến xuất khẩu. Trong hầu hết các nghiên cứu, các yếu tố vĩ
mơ đều có tác động đến xuất khẩu. Kết quả khơng có ý nghĩa đối với bài nghiên cứu này có thể do các tính tốn cho các biến chưa phù hợp với mơ hình hoặc do dữ liệu quan sát ít nên chưa thể tác động đến xuất khẩu. Đây cũng là một hướng để nghiên cứu mở rộng vấn đề này.
Tóm lại, các ảnh hưởng của tỷ giá lên xuất khẩu trong thực tế là khá phức tạp so với lý thuyết. Để phân tích sâu hơn hành vi xuất khẩu của các doanh nghiệp Việt Nam, đặc biệt các ngụ ý chính sách rõ ràng cho một nghiên cứu thực nghiệm, các nghiên cứu trong tương lai cần đi sâu hơn về giá cả, về xuất khẩu của một ngành hay một thị trường xuất khẩu cụ thể của các doanh nghiệp xuất khẩu Việt Nam. Các dữ liệu cần mở rộng các quan sát và sử dụng các kỹ thuật tính tốn khác là điều cần thiết để có được các kết quả kiểm định tốt hơn.
TÀI LIỆU THAM KHẢO Tài liệu tham khảo bằng tiếng Anh
1. Abeysinghe, T. and T.L. Yeok, 1998. Exchange Rate Appreciation and Export Competitiveness The Case of Singapore. Applied Economics 30, 51-
55.
2. Adolfson, M., 2001. Export price responses to exogenous exchange rate movements. Economics Letters 71, 91–96
3. Aizenman, J., Edwards, S., Riera-Crichton, D., 2012. Adjustment patterns to commodity terms of trade shocks: the role of exchange rate and international reserves policies. Journal of International Money and Finance 31, 990– 2016.
4. Akhtar, M., and Hilton, R. S., 1984. Effects of Exchange Rate Uncertainty on German and U.S. Trade. Federal Reserve Bank of New York Quarterly Review, 9, pp. 7-16.
5. Alam, S., and Ahmad, Q. M., 2011. Exchange Rate Volatility and Pakistan s Bilateral Imports from Major Sources: An Application of ARDL Approach.
International Journal of Economics and Finance, 3, pp. 245-254.
6. Athukorala, P., 1991. Exchange Rate Pass-through: The Case of Korean Exports of Manufactures. Economic Letters 35, 79-84.
7. Athukorala, P. and J. Menon, 1994. Pricing to Market Behavior and Exchange Rate Pass-though in Japanese Exports. The Economic Journal 104, 271-281.
8. Baak, S., Al-Mahmood, A., and Vixathep, S., 2002. Exchange Rate Volatility and Exports from East Asian Countries to Japan and U.S.,
manuscript: http://www.karyiuwong.com/confer/seoul02/papers/baak.pdf
9. Bernard, A., Jensen, J., 2004a. Why some firms export. Review of Economics
11. Berman, N., Martin, P., Mayer, T., 2009. How do Different Exporters React to Exchange Rate Changes? Theory, Empirics and Aggregate Implications. Mimeo.
12. Baron, D.P., 1976. Fluctuating exchange rates and the pricing of exports.
Economic Inquiry 14 (September), 425–438.
13. Baron, David P. 1976a. Flexible Exchange Rates, Forward Markets, and the Level of Trade. American Economic Review 66 (June): 253-66.
14. Baron, David P. 1976b. Fluctuating Exchange Rates and the Pricing of Exports. Economic Inquiry 14 (September): 425-38
15. Bugamelli, M., Infante, L., 2003. Sunk Costs to Exports. Bank of Italy Discussion Paper No. 469.
16. Campa, J., 2004. Exchange rates and trade: how important is hysteresis in trade? European Economic Review 48, 527–548.
17. Cheung, Y.-W., 2005. An analysis of HongKong export performance. Pacific
Economic Review 10, 323–340.
18. Cheung, Y.-W., Rajeswari Sengupta, 2013: Impact of exchange rate movements on exports: An analysis of Indian non-financial sector firms.
Journal of International Money and Finance. www.elsevier.com/locate/jimf
19. Chowdhury, A. R., 1993, Does exchange rate volatility depress trade flows? Evidence from error correction models. The Review of Economics and Statistics, 76, pp. 700-706.
20. Clark, Peter B., 1973. Uncertainty, exchange risk, and the level of international trade. Western Economic Journal 11 (September), 302–313. 21. Cushman, David O, 1986. Has Exchange Risk Depressed International
Trade? The Impact of Third-Country Exchange Risk. Journal of International Economics 5 (September): 361-79.
22. Dekle, R., Jeongy, H., Ryoo, H., 2007. A Microeconomic Analysis of the Aggregate Disconnect between Exchange Rates and Exports. University of Southern California, Mimeo.
23. Dhasmana, A. 2012. India s Real Exchange Rate and Trade Balance: Fresh Empirical Evidence , IIM Bangalore Research Paper No. 373. Indian Institute of Management (IIMB), Bangalore.
24. De Grauwe, Paul and Guy Verfaille, 1988. Exchange Rate Variability, Misalignment, and the European Monetary System. In Misalignment of Exchange Rates: Effects on Trade and Industry, edited by Richard C. Marston, 77-100. Chicago: University of Chicago Press.
25. De Grauwe, Paul. 1992. The Benefits of a Common Currency. In The Economics of Monetary Integration, edited by Paul De Grauwe. New York:
Oxford University Press.
26. Dolatti, M., Eskandarpour, B., Abdi, B., and Mousavi, N., 2012. The Effect of Real Exchange Rate instability on Non-Petroleum Exports in Iran. Journal
of Basic and Applied Scientific Research, 2, pp. 6954-6961.
27. Dornsbusch, R. and P. Krugman, 1976. Flexible exchange rates in the Short run. Brookings papers on Economic Activity, no 3.
28. Forbes, K., 2002. How Do Large Depreciations Affect Firm Performance.
NBER working Paper No. 9095.
29. Franke, G., 1991. Exchange rate volatility and international trading strategy.
Journal of International Money and Finance 10 (June), 292–307.
30. Frankel, Jeffrey A. and Shang-Jin Wei, 1993. Trade Blocs and Currency Blocs. Working Paper no. 4335. National Bureau of Economic Research, Cambridge, MA.
31. Greenaway, D., Guariglia, A., Kneller, R., 2005. Do financial factors affect exporting decisions?. GEP Research Paper 05/28 Leverhulme Centre for Research on Globalisation and Economic Policy, University of Nottingham
32. Greenaway, D., Kneller, R., Zhang, X., 2007. Exchange Rates and Exports: Evidence from Manufacturing Firms in the UK. University of Nottingham. 33. Gros, Daniel, 1987. Exchange Rate Variability and Foreign Trade in the
version. Département des sciences économiques, Université Catholique de Louvain
34. Hooper, P., Kohlhagen, S.W., 1978. The effect of exchange rate uncertainty on the prices and volume of international trade. Journal of International Economics (November), 511.
35. Hooy, C-W., and Choong C-K., 2010. The Impact of Exchange Rate Volatility on World and Intra-trade Flows of SAARC Countries. Indian EconomicReview, 45, pp. 67-86.
36. Hosseini, M. R., and Moghaddasi, R., 2010. Exchange rate volatility and Iranian export. World Applied Sciences Journal, 9, pp. 499-508.
37. Jaussaud, J., Rey, S., 2012. Long-run determinants of Japanese exports to China and the United States: a Sectoral Analysis. Pacific. Economic Review
17 (February), 1–28.
38. Joshi, V., Little, I.M.D., 1994. India: Macroeconomics and Political Economy, 1964–1991amprdquosemicolon. World Bank and Oxford University Press, Washington DC and New Delhi
39. Junz, H. and R.R. Rhomberg, 1973. Price Competitiveness in Export Trade among Industrial Countries. American Economic Review, Papers and
Proceedings 63, 412-418.
40. Kyriacos Aristotelous, 2001. Exchange-rate volatility, exchange-rate regime, and trade volume: evidence from the UK–US export function (1889–1999).
Economics Letters, 87–94.
41. Marshall, A., 1923. Money, Credit and Commerce, London, Macmillan 42. Moccero, D. N., and Winograd, C., 2007. Real exchange rate volatility and
exports: Argentine perspectives, Working paper, Evry and Paris School of
Economics (PSE - ENS), University of Paris.
43. Mohsen Bahmani-Oskooee & Orhan Kara., 2003. Relative Responsiveness of Trade Flows to a Change in Prices and Exchange Rate, Iternational Review of Applied Economics, 293-308
44. Mustafa, K., and Nishat, M.. 2004. Volatility of Exchange Rate and Export Growth in Pakistan: The Structure and Interdependence in Regional Markets,
The Pakistan Development Review, 43, pp. 813 828.
45. Qian, Y., and Varangis, P., 1994. Does exchange rate volatility hinder export growth?. Empirical Economics, 19, pp. 371-396.
46. Roberts, M., Tybout, J., 1997. An empirical model of Sunk costs and the decision to export. American Economic Review 87 (September), 545–564. 47. Srinivasan, T.N., Wallack, J., 2003. Export performance and the real
effective, exchange rate. In: Krueger, A.O., Chinoy, S.Z. (Eds.). Reforming
India’s External, Financial, and Fiscal Policies. Stanford University Press, Stanford.
48. Stilianos Fountas & Donal Bredin, 1998. Exchange rate volatility and exports: the case of Ireland. Applied Economics Letters, 5:5, 301-304, 49. Todani, K.R, Munyama, T.V., 2005. Exchange rate volatility and exports in
South Africa. ANNUAL FORUM 2005, Trade and Uneven Development: Opportunities and Challenges
50. Veeramani, C., 2007. Sources of India’s export growth in pre- and post- reform periods. Economic and Political Weekly 42 (25), 2419–2427.
51. Veeramani, C., 2008. Impact of exchange rate appreciation on India’s exports. Economic and Political Weekly 43 (22), 10–14.
52. Verena, T., & Nawsheen, E., 2011. Does exchange rate volatility harm export? Evidence from Mauritius. Journal of Emerging Trends in Economics
and Management Sciences, 2, 146-155.
53. Vergil, H., 2002. Exchange rate volatility in Turkey and its effects on trade flows. Journal of Economic and Social Research, 4, 83-99.
54. Viaene, Jean-Marie and Casper G. de Vries, 1992. International Trade and Exchange Rate Volatility. European Economic Review 36 (August): 1311-21. 55. Virmani, A., 1991. Demand and supply factors in India’s trade. Economic
56. Virmani, A., 1991. Demand and Supply Factors in India s Trade. Economic and Political Weekly, 26, pp. 309-314.
57. Wang, K. L., & Barrett, C. B., 2002. A New Look at the Trade Volume Effects of Real Exchange Rate Risk. Cornell University Department of Applied Economics and Management Working Paper, No. WP 2002-41.
58. Wen Sh wo Fang, Yi Hao Lai, Stephen M. Miller, 2005. Export Promotion through Exchange Rate Policy:Exchange Rate Depreciation or Stabilization?.
Economics Working Papers.
59. Wilson, J.F. and W.E. Takacs, 1979. Differential Responses to Price and Exchange Rate Influences in the Foreign Trade of Selected Industrial Countries, Review of Economics and Statistics 61, 267-279.
60. Wilson P. and K.C. Tat, 2001. Exchange rates and the trade balance: The case of Singapore 1970 to 1996. Journal of Asian Economics 12, 47–63.
Tài liệu tham khảo bằng tiếng Việt
1. Damodar N. Gujarati, Biên dịch: Kim Chi, Hiệu đính: Đinh Cơng Khải. Dữ
liệu bảng, Bài giảng chương trình giảng dạy kinh tế Fulbright.
2. Hồng Ngọc Nhậm và cộng sự, 2007. Giáo trình Kinh tế lượng. Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh.
3. Phạm Thị Ngân và Nguyễn Thanh Tú, 2015. Các yếu tố ảnh hưởng đến xuất khẩu thủy sản của Việt Nam sang thị trường Âu Mỹ. Tạp chí Kinh Tế và
Quản lý, Số 80/2015, Trang 10-19
4. Mai thị Cẩm Tú, 2015. Tác động của tỷ giá hối đoái đến giá trị xuất khẩu
thủy sản Việt Nam: Nghiên cứu thị trường Nhật và Mỹ. Tạp chí Phát triển và
hội nhập, Số 26(36) tháng 01, 02/2016, Trang 45-52
5. Nguyễn Quang Hiệp và Nguyễn Thị Nhã, 2015. Tỷ giá hối đoái đa phương – Kênh truyền dẫn tác động của tăng trưởng kinh tế đến xuất khẩu của Việt
6. Trần Thanh Long và Phạn Thị Quỳnh Hoa, 2015. Phân tích các yếu tố tác
động đến xuất khẩu thuỷ sản của Việt Nam. Tạp chí Kinh Tế và Dự Báo, Trang 32 – Trang 34.
7. Trần Nhuận Kiên và Ngô Thị Mỹ, 2015. Các nhân tố ảnh hưởng đến kim
ngạch xuất khẩu nông sản Việt Nam: Phân tích bằng mơ hình trọng lực. Tạp
chí Những vấn đề Kinh tế & Chính trị thế giới, số 3 (227), trang 47-52. 8. Lê Hồng Giang, 2010, 2011, 2015. Bài viết về chỉ số NEER và REER của
Việt Nam từ 1995 đến 2010 và từ năm 1999 đến năm 2015. [Online]. Đăng
trên blog http://kinhtetaichinh.blogspot.com/search?q=reer, ngày truy cập 21/12/2016 .
Website lấy số liệu nghiên cứu
1. http://data.imf.org 2. http://data.worldbank.org 3. http://dnxnk.moit.gov.vn 4. https://eng.stat.gov.tw/ 5. https://gso.gov.vn/default.aspx?tabid=720 6. https://knoema.com/atlas/Taiwan-Province-of-China/ 7. http://www.ilo.org/ 8. https://www.quandl.com/data/BOE/XUDLTWD-Spot-exchange-rate-Taiwan- Dollar-into-US 9. http://www.xe.com/currencycharts/?from=DEM&to=USD&view=10Y 10. www.cafef.vn 11. www.cophieu68.com 12. www.finance.vietstock.vn
PHỤ LỤC
Phụ lục 1 - Kết quả kiểm định Likelihood Ratio - Mơ Hình 1
Redundant Fixed Effects Tests Equation: Untitled
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 4.626600 (122,800) 0.0000 Cross-section Chi-square 495.985161 122 0.0000
Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: EXPORT_CPICHANGE Method: Panel Least Squares
Date: 03/30/17 Time: 09:13 Sample: 2006 2015
Periods included: 10
Cross-sections included: 123
Total panel (unbalanced) observations: 929
Variable
Coefficie
nt Std. Error t-Statistic Prob. REER_CHANGE -0.756885 0.196871 -3.844577 0.0001 REER_VOL -1.732267 0.931619 -1.859415 0.0633 I_T_CHANGE 0.978022 0.408840 2.392185 0.0169 D_2008 0.059482 0.048006 1.239037 0.2156 D_2009 -0.022888 0.042518 -0.538313 0.5905 D_2011 0.023761 0.030857 0.770018 0.4415 C 0.106773 0.021883 4.879151 0.0000 R-squared 0.045873 Mean dependent var 0.050196 Adjusted R-
squared 0.039664 S.D. dependent var 0.216283 S.E. of regression 0.211950 Akaike info criterion -0.257422 Sum squared resid 41.41901 Schwarz criterion -0.220997 Log likelihood 126.5724 Hannan-Quinn criter. -0.243528 F-statistic 7.388141 Durbin-Watson stat 1.432524 Prob(F-statistic) 0.000000
Phụ lục 2 - Kết quả kiểm định Hausman – Mơ hình 1
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: Untitled
Test cross-section random effects
Test Summary
Chi-Sq.
Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 58.540840 6 0.0000
Cross-section random effects test comparisons:
Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob. REER_CHANGE -0.623095 -0.707805 0.000422 0.0000 REER_VOL -1.756246 -1.837076 0.011673 0.4544 I_T_CHANGE 1.751507 1.401650 0.003744 0.0000 D_2008 0.058209 0.063865 0.000039 0.3623 D_2009 0.032392 0.008247 0.000039 0.0001 D_2011 0.011340 0.018138 0.000004 0.0012
Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: EXPORT_CPICHANGE Method: Panel Least Squares
Date: 03/30/17 Time: 09:16 Sample: 2006 2015
Periods included: 10
Cross-sections included: 123
Total panel (unbalanced) observations: 929
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.093391 0.018387 5.079270 0.0000 REER_CHANGE -0.623095 0.164477 -3.788348 0.0002 REER_VOL -1.756246 0.789543 -2.224383 0.0264 I_T_CHANGE 1.751507 0.350269 5.000468 0.0000 D_2008 0.058209 0.040776 1.427527 0.1538 D_2009 0.032392 0.036495 0.887581 0.3750 D_2011 0.011340 0.025538 0.444033 0.6571
Cross-section fixed (dummy variables)
R-squared 0.440578 Mean dependent var 0.050196 Adjusted R-squared 0.351070 S.D. dependent var 0.216283 S.E. of regression 0.174230 Akaike info criterion -0.528665 Sum squared resid 24.28475 Schwarz criterion 0.142594 Log likelihood 374.5649 Hannan-Quinn criter. -0.272630 F-statistic 4.922237 Durbin-Watson stat 1.894685 Prob(F-statistic) 0.000000
Phụ lục 3 - Kết quả kiểm định Likelihood Ratio - Mơ Hình 2
Redundant Fixed Effects Tests Equation: LMH22
Test cross-section fixed effects
Effects Test Statistic d.f. Prob. Cross-section F 2.500559 (119,672) 0.0000 Cross-section Chi-square 293.639203 119 0.0000
Cross-section fixed effects test equation: Dependent Variable: EXPORT_CPICHANGE Method: Panel Least Squares
Date: 04/01/17 Time: 07:43 Sample (adjusted): 2007 2015 Periods included: 9
Cross-sections included: 120
Total panel (unbalanced) observations: 801
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. REER_CHANGE -0.407438 0.121203 -3.361612 0.0008 REER_VOL -1.559404 0.591654 -2.635670 0.0086 I_T_CHANGE 0.170391 0.387823 0.439353 0.6605 D(LOG_AS_) 0.991331 0.052761 18.78903 0.0000 D(NFAS_AS) 0.032780 0.074402 0.440577 0.6596 D(SALE_AS) 0.195969 0.011282 17.37052 0.0000 D(BORROW_LIA ) 0.045940 0.031144 1.475098 0.1406 D_2009 -0.076712 0.035059 -2.188080 0.0290 D_2011 0.015811 0.020162 0.784192 0.4332
C 0.053913 0.014864 3.627004 0.0003 R-squared 0.404061 Mean dependent var 0.038922 Adjusted R-
squared 0.397280 S.D. dependent var 0.204409 S.E. of regression 0.158693 Akaike info criterion -0.831289 Sum squared resid 19.92004 Schwarz criterion -0.772789 Log likelihood 342.9312 Hannan-Quinn criter. -0.808817 F-statistic 59.59067 Durbin-Watson stat 1.647184 Prob(F-statistic) 0.000000
Phụ lục 4 - Kết quả kiểm định Hausman - Mơ Hình 2
Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: HMH2
Test cross-section random effects
Test Summary
Chi-Sq.
Statistic Chi-Sq. d.f. Prob. Cross-section random 58.970963 9 0.0000
Cross-section random effects test comparisons:
Variable Fixed Random Var(Diff.) Prob. REER_CHANGE -0.361498 -0.400933 0.000185 0.0037 REER_VOL -1.803496 -1.639776 0.004116 0.0107 I_T_CHANGE 1.030306 0.399258 0.007818 0.0000 D(LOG_AS_) 0.810922 0.954536 0.000690 0.0000 D(NFAS_AS) 0.008274 0.026355 0.000288 0.2869 D(SALE_AS) 0.180095 0.193246 0.000011 0.0001 D(BORROW_LIA) 0.054285 0.050496 0.000034 0.5149 D_2009 -0.015545 -0.060680 0.000048 0.0000 D_2011 0.004672 0.012453 0.000005 0.0007
Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: EXPORT_CPICHANGE Method: Panel Least Squares
Periods included: 9
Cross-sections included: 120
Total panel (unbalanced) observations: 801
Variable Coefficient Std. Error t-Statistic Prob. C 0.059386 0.013715 4.330002 0.0000 REER_CHANGE -0.361498 0.110820 -3.262025 0.0012 REER_VOL -1.803496 0.541836 -3.328492 0.0009 I_T_CHANGE 1.030306 0.366906 2.808092 0.0051 D(LOG_AS_) 0.810922 0.057306 14.15083 0.0000 D(NFAS_AS) 0.008274 0.070784 0.116895 0.9070 D(SALE_AS) 0.180095 0.011022 16.33916 0.0000 D(BORROW_LIA) 0.054285 0.029185 1.860026 0.0633 D_2009 -0.015545 0.032798 -0.473954 0.6357 D_2011 0.004672 0.018470 0.252954 0.8004 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables)
R-squared 0.586958 Mean dependent var 0.038922