Trái phiếu chính quyền địa phương là loại trái phiếu do Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc Trung ương (gọi là Ủy ban nhân dân cấp tỉnh) phát hành nhằm huy động vốn cho cơng trình, dự án đầu tư của địa phương. Việc phát hành trái phiếu nhằm đầu tư vào các dự án phát triển kinh tế - xã hội của địa phương thuộc nhiệm vụ của ngân sách địa phương và thuộc danh mục đầu tư trong kế hoạch trung hạn 05 năm đã được Hội đồng nhân dân cấp tỉnh quyết định; hoặc các dự án được Hội đồng nhân dân cấp tỉnh xác định có khả năng hồn vốn. Các dự án này phải hoàn thành thủ tục đầu tư theo quy định của pháp luật về đầu tư và các quy định của pháp luật hiện hành có liên quan (Chính phủ, 2011).
Trong những năm trước đây, nhiều thành phố lớn tại các nước đang phát triển đã được kiến thiết bằng nguồn tài trợ này. Hình thức tài trợ bằng cách phát hành trái phiếu chính quyền địa phương cũng là giải pháp giúp cho địa phương trong việc huy động vốn để đầu tư phát triển kinh tế xã hội hiệu quả tuy nhiên cần có khung pháp lý hoàn thiện cho việc quản lý trái phiếu chính quyền địa phương và địa phương phải chịu trách nhiệm về thanh toán khoản nợ trái phiếu của mình (Feng, 2013).
Tiềm lực nguồn tài trợ từ vốn nhàn rỗi của cư dân sống tại thành phố Hồ Chí Minh cịn rất lớn. Do đó, việc phát hành trái phiếu chính quyền địa phương sẽ giúp cho thành phố huy động được các khoản tiền nhàn rỗi trong dân để đầu tư vào các dự án chỉnh trang và phát triển đơ thị. Tuy nhiên thành phố cần có giải pháp để tạo được sự hấp dẫn của loại trái phiếu này nhằm thu hút được số lượng lớn nguồn vốn nhàn rỗi ấy. Bên cạnh đó bản thân các cơ quan chức năng cũng không mặn mà với việc huy động vốn từ trong dân, các dự án do địa phương đầu tư hầu hết đều sử
dụng nguồn vốn ngân sách trong khi nguồn vốn này có giới hạn và khó đáp ứng được áp lực vốn cho các dự án triển khai đồng loạt tại cùng thời điểm.
Để thực hiện vay vốn trong dân bằng hình thức phát hành trái phiếu chính quyền địa phương, Ủy ban nhân dân thành phố cần phải công khai minh bạch trong hoạt động quản lý tài chính ngân sách và các nguồn vốn huy động của địa phương. Ngoài ra việc lựa chọn các dự án để đầu tư phải được công khai, các dự án phải có triển vọng mang lại hiệu quả cho xã hội hoặc đảm bảo được khả năng hoàn vốn của dự án; việc thực hiện các dự án phải đảm bảo về chất lượng kỹ thuật, mỹ thuật, công khai minh bạch trong chi phí và được cộng đồng dân cư giám sát. Ủy ban nhân dân thành phố cần có các báo cáo độc lập của các tổ chức đánh giá tín nhiệm về báo cáo quyết tốn tài chính ngân sách thành phố hàng năm. Từ những yếu tố trên sẽ tạo được độ tin cậy của dân chúng đối với chính quyền địa phương và làm cơ sở cho quyết định mua trái phiếu. Quy mô phát hành và giá cả trái phiếu khi đó tự động sẽ được thị trường quyết định. Khi Ủy ban nhân dân thành phố chứng minh được khả năng sử dụng hiệu quả khoản nợ và khả năng thanh tốn nợ thì mới có thể thực hiện vay nợ trong dân chúng đồng thời Ủy ban nhân dân thành phố phải là đối tượng đầu tiên và duy nhất chịu trách nhiệm về khả năng thanh tốn của mình. Vì vậy Ủy ban nhân dân thành phố cần xây dựng đề án thực hiện phát hành trái phiếu chính quyền địa phương vì đây là phương thức huy động vốn hiệu quả trong đầu tư xây dựng các dự án hạ tầng kỹ thuật, y tế và giáo dục mà các nước trên thế giới đã thực hiện, đồng thời góp phần hồn thành một trong bảy chương trình đột phá của thành phố về chỉnh trang và phát triển đô thị.
Theo Điều 8 Nghị định 93/2018/NĐ-CP ngày 30 tháng 6 năm 2018 của Chính phủ quy định về quản lý nợ của chính quyền địa phương, Ủy ban nhân dân cấp tỉnh căn cứ dự toán ngân sách, kế hoạch vay, trả nợ hàng năm, chủ trương phát hành trái phiếu chính quyền địa phương được Hội đồng nhân dân cấp tỉnh phê duyệt và kế hoạch vay của chính quyền địa phương, hồn thiện Đề án phát hành trái phiếu chính quyền địa phương gửi Bộ Tài chính xem xét, cho ý kiến về điều kiện, điều khoản. Đề án phát hành trái phiếu Chính quyền địa phương bao gồm các nội dung
về chủ thể phát hành trái phiếu; mục đích phát hành trái phiếu; khối lượng phát hành; kỳ hạn trái phiếu phát hành đảm bảo từ 01 năm trở lên; mệnh giá trái phiếu là một trăm nghìn (100.000) đồng hoặc bội số của một trăm nghìn (100.000) đồng; đồng tiền phát hành là đồng Việt Nam; dự kiến thời gian và phương thức phát hành trái phiếu; tình hình vay và trả nợ gốc, lãi vốn vay từ tất cả các nguồn của ngân sách cấp tỉnh trong 03 năm ngân sách liền kề trước năm dự kiến phát hành trái phiếu chính quyền địa phương; hạn mức vay nợ trong năm của ngân sách địa phương, tình hình trả nợ gốc, lãi các khoản vay vốn trong năm, dư nợ vay vốn tại thời điểm xây dựng đề án và dự kiến dư nợ vay sau khi vay nợ bằng hình thức phát hành trái phiếu; phương án bố trí nguồn thanh toán gốc, lãi trái phiếu khi đến hạn; dự kiến các thông tin cung cấp cho nhà đầu tư trước đợt phát hành trái phiếu; cam kết của tổ chức phát hành đối với chủ sở hữu trái phiếu.
Quá trình thực hiện phát hành trái phiếu này cần chú ý đến lãi suất và khối lượng phát hành nên phù hợp với thị trường và nhu cầu thực tế. Nếu lãi suất thấp hơn lãi suất thị trường dẫn đến không tạo được sự hấp dẫn đối với người mua, nhưng nếu lãi suất trái phiếu cao hơn lãi suất thị trường thì khả năng trái phiếu sẽ bị thu mua bởi các ngân hàng thương mại, từ đó sẽ dễ dẫn đến giá trị thực của trái phiếu sẽ bị chi phối bởi các ngân hàng. Khối lượng trái phiếu phát hành cần tính tốn vừa đủ cho nhu cầu cần thiết đầu tư các dự án của thành phố nhằm giảm thiểu nợ cơng. Vì vậy việc tính tốn lãi suất trái phiếu và khối lượng phát hành là một vấn đề quan trọng cần được cơ quan chính quyền địa phương quan tâm.
Từ những việc cần phải thực hiện và hành lang pháp lý nêu trên, Ủy ban nhân dân thành phố Hồ Chí Minh có thể thực hiện phương thức phát hành trái phiếu chính quyền địa phương để vay vốn nhàn rỗi trong dân chúng với mục tiêu đầu tư các dự án xây dựng các trường mầm non công lập tại thành phố Hồ Chí Minh, khắc phục được những hạn chế trong chương trình 41 và giải quyết được cơ sở vật chất cho giáo dục mầm non.
Chương 6 KẾT LUẬN
Chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng trường mầm non công lập trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh có ý nghĩa tốt đẹp trong việc mở rộng mạng lưới trường mầm non trên địa bàn, đáp ứng cơ sở vật chất khang trang, tiện ích cho cơng tác ni dạy trẻ bậc học mầm non, nhằm giải quyết vấn đề bạo hành trẻ tại các nhóm giữ trẻ tự phát, tại các trường mầm non tư thục chưa đủ điều kiện hoạt động. Bên cạnh đó việc cho vay vốn khơng cần tài sản đảm bảo mà dựa trên uy tín của Ủy ban nhân dân thành phố trong việc trả nợ gốc và lãi vay từ nguồn vốn ngân sách thành phố đã giúp cho việc triển khai tài trợ vốn các dự án khá thuận lợi. Tuy nhiên việc triển khai thực hiện vẫn chưa đạt được các tiêu chí theo Nghị quyết số 01/2014/NQ-HĐND của Hội đồng nhân dân thành phố, số lượng dự án trường mầm non được xây dựng trong các khu chế xuất, khu cơng nghiệp chỉ có 07 dự án/81 dự án được xây dựng, số lớp học cho trẻ từ 6 đến 18 tháng tuổi không nhiều chưa đáp ứng được nhu cầu giữ trẻ của công nhân lao động. Một số dự án chưa có sẵn mặt bằng ngay để thực hiện đầu tư xây dựng. Không tạo được hiệu quả xã hội cao. Tăng thêm nợ cơng cho ngân sách khi thực hiện chương trình. Từ đó chương trình nên tạm dừng đưa các dự án mới vào thực hiện cho đến khi có điều chỉnh, sửa đổi nội dung quy định trong chương trình phù hợp với các văn bản pháp lý hiện hành; lựa chọn các dự án đảm bảo các yêu cầu tạo được hiệu quả xã hội cho người dân và công nhân lao động an tâm làm việc, giảm nợ cơng. Ngồi ra thành phố cịn có thể áp dụng phương thức huy động vốn bằng cách phát hành trái phiếu chính quyền địa phương. Giải pháp này sẽ giúp thành phố huy động được nguồn lực tài chính từ trong dân chúng để thực hiện xây dựng các trường mầm non công lập mà không bị vướng vào các vấn đề, rủi ro như chương trình 41 đồng thời giảm được áp lực về vốn cho ngân sách thành phố.
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Danh mục tài liệu tiếng Việt
Ban Tuyên giáo Thành ủy TP.HCM, 2016. Định hướng phát triển thành phố Hồ
Chí Minh đến năm 2020. Hồ Chí Minh: Nhà xuất bản Văn hóa – Văn nghệ.
Ban Quản lý đầu tư xây dựng cơng trình Quận 8, 2017. Quyết định về việc phê
duyệt điều chỉnh cơ cấu vốn trong tổng mức dự án đầu tư xây dựng cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận 8. Hồ Chí Minh, tháng 8 năm 2017.
Ban Quản lý đầu tư xây dựng cơng trình Quận 8, 2017. Quyết định về việc phê
duyệt dự toán phát sinh và thay đổi bổ sung thiết kế cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận 8. Hồ Chí Minh, tháng 8 năm 2017.
Ban Quản lý đầu tư xây dựng cơng trình Quận 8, 2018. Báo cáo tổng hợp quyết
toán dự án hồn thành. Hồ Chí Minh, tháng 6 năm 2018.
Chính Phủ, 2012. Quyết định phê duyệt“Chiến lược phát triển giáo dục 2011-
2020”. Hà Nội, tháng 6 năm 2012.
Chính phủ, 2015. Nghị định về quản lý dự án đầu tư xây dựng. Hà nội, tháng 6 năm 2015.
Chính phủ, 2011. Nghị định về phát hành trái phiếu chính phủ, trái phiếu được
chính phủ bảo lãnh và trái phiếu chính quyền địa phương. Hà Nội, tháng 01 năm
2011.
Chính phủ, 2018. Nghị định quy định về quản lý nợ của chính quyền địa phương. Hà Nội, tháng 6 năm 2018.
Hội đồng nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2014. Nghị quyết về hỗ trợ giáo dục
mầm non Thành phố Hồ Chí Minh. TP.HCM, tháng 6 năm 2014.
Hội đồng nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2012. Nghị quyết về kế hoạch đầu tư
xây dựng 3 năm 2013-2015 và năm 2013 nguồn vốn ngân sách nhà nước của thành phố. Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2012.
Hội đồng nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2013. Nghị quyết về kế hoạch đầu tư
xây dựng giai đoạn 2014-2015 và năm 2014 nguồn vốn ngân sách nhà nước của thành phố. Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2013.
Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, 2017. Thông tư quy định phương pháp tính lãi
trong hoạt động nhận tiền gửi, cấp tín dụng giữa tổ chức tín dụng với khách hàng.
Hà nội, tháng 9 năm 2017.
Quốc hội, 2015. Luật ngân sách Nhà nước. Hà nội, tháng 6 năm 2015. Quốc hội, 2013. Luật đấu thầu. Hà nội, tháng 11 năm 2013.
Ross, S.A. và cộng sự, 2013. Tài chính doanh nghiệp. Dịch từ tiếng Anh. Người dịch Vũ Việt Quảng và cộng sự, 2017. Hồ Chí Minh: Nhà xuất bản Kinh tế TP.Hồ Chí Minh.
Sở Tài chính Thành phố Hồ Chí Minh, 2015. Cơng văn về chọn tổ chức tín dụng
trong chương trình huy động vốn đầu tư xây dựng trường mầm non công lập trên địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh. Hồ Chí Minh, tháng 8 năm 2015.
Sở Tài chính Thành phố Hồ Chí Minh, 2015. Công văn về mức lãi suất áp dụng
cho các dự án tham gia chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng trường mầm non công lập trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh. Hồ Chí Minh,
tháng 11 năm 2015.
Trần Ngọc Thơ và cộng sự, 2003. Tài chính doanh nghiệp hiện đại. Hồ Chí Minh:
Nhà xuất bản Thống kê.
Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2014. Quyết định ban hành Quy định về
Chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng trường mầm non công lập trên địa bàn thành phố Hồ Chí Minh. Hồ Chí Minh, tháng 11 năm 2014.
Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2014. Quyết định về việc phê duyệt
danh mục các dự án đầu tư theo Chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng trường mầm non công lập trên địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh và Danh mục phân bổ ngân hàng cho vay. Hồ Chí Minh, tháng 12 năm 2014.
Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2015. Quyết định về việc phê duyệt danh mục các dự án đầu tư theo Chương trình huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng trường mầm non công lập trên địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh (đợt 2). Hồ
Chí Minh, tháng 9 năm 2015.
Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2014. Quyết định về giao kế hoạch đầu
tư xây dựng năm 2014 (đợt 1) nguồn vốn ngân sách tập trung, nguồn vốn xổ số kiến thiết và vốn viện trợ phát triển (ODA). Hồ Chí Minh, tháng 01 năm 2014.
Ủy ban nhân dân Thành phố Hồ Chí Minh, 2007. Quyết định ban hành Quy định về
quản lý thực hiện các dự án đầu tư sử dụng nguồn vốn ngân sách nhà nước của thành phố Hồ Chí Minh. Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2007.
Ủy ban nhân dân Quận 8, 2014. Quyết định phê duyệt dự án đầu tư xây dựng cơng
trình Trường Mầm non Phường 15 Quận 8. Hồ Chí Minh, tháng 10 năm 2014.
Ủy ban nhân dân Quận 8, 2015. Quyết định về việc phê duyệt Kế hoạch lựa chọn
nhà thầu dự án đầu tư xây dựng cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận 8.
Hồ Chí Minh, tháng 5 năm 2015.
Ủy ban nhân dân Quận 8, 2015. Quyết định về việc điều chỉnh dự án đầu tư xây
dựng cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận 8. Hồ Chí Minh, tháng 12 năm
2015.
Ủy ban nhân dân Quận 8, 2016. Quyết định về việc phê duyệt thiết kế bản vẽ thi
cơng, dự tốn xây dựng cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận 8. Hồ Chí
Minh, tháng 3 năm 2016.
Ủy ban nhân dân Quận 8, 2017. Quyết định về việc phê duyệt điều chỉnh dự án đầu
tư xây dựng cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận 8. Hồ Chí Minh, tháng
8 năm 2017.
Ủy ban nhân dân Quận 8, 2018. Quyết định về việc phê duyệt quyết tốn dự án
hồn thành cơng trình Trường Mầm non Phường 15 Quận 8. Hồ Chí Minh, tháng 7
Danh mục tài liệu tiếng Anh
Blanc-Brude, F., R. Strange, 2007. How Banks Price Loans to Public-Private
Partnerships: Evidence from the European Market. Journal of Applied Corporate
Finance, 19(4): 29-41.
Brealey, R.A., S.C. Myers, F. Allen, 2011. Principles of Corporate Finance. 10th
ed. New York: The McGraw-Hill Companies, Inc.
Feng, X., 2013. Local Government Debt and Municipal Bonds in China: Problems
and a Framework of Rules. The Copenhagen Journal of Asian Studies, 31(2): 23-
53.
PHỤ LỤC
- Phụ lục 1: Bảng tổng hợp các dự án mầm non theo chương trình 41 về huy động vốn, cho vay đầu tư xây dựng trường mầm non công lập trên địa bàn thành phố. - Phụ lục 2: Bảng tổng hợp chi phí dự án trường mầm non Phường 15 Quận 8. - Phụ lục 3: Bảng thuyết minh tính lãi vay đưa vào tổng mức đầu tư dự án trường mầm non Phường 15 Quận 8.
- Phụ lục 4: Bảng tính chi phí lãi vay theo phê duyệt quyết tốn dự án trường mầm non Phường 15 Quận 8.
- Phụ lục 5: Bảng tính lãi vay dự kiến đã xác định vốn gốc dự án trường mầm non