Nguồn vốn huy động từ bờn trong cụng ty luụn đúng vai trũ quyết định, đõy là nguồn vốn phải được quan tõm trước tiờn khi cụng ty cú nhu cầu huy động vốn đầu tư đổi mới thiết bị cụng nghệ. Nguồn vốn này bao gồm: Nguồn khấu hao cơ bản, nguồn lợi nhuận để lại tại qũy phỏt triển sản xuất.
* Nguồn khấu hao cơ bản.
Như đó trỡnh bày ở phần lý luận chung, TSCĐ của cụng ty khi tham gia vào quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh sẽ khụng trỏnh khỏi hao mũn (bao gồm cả hao mũn hữu hỡnh và vụ hỡnh), giỏ trị hao mũn đú được chuyển dịch vào giỏ trị sản phẩm và gọi là khấu hao TSCĐ. Sản phẩm được sản xuất ra sau khi tiờu thụ thỡ số khấu hao TSCĐ trờn được giữ lại và được sử dụng để tỏi sản xuất TSCĐ. Như vậy, huy động vốn đầu tư đổi mới mỏy múc thiết bị, cụng nghệ bằng sử dụng nguồn khấu hao cơ bản là hoàn toàn phự hợp. Vấn đề đặt ra là cần phải khai thỏc nguồn khấu hao cơ bản như thế nào để cú thể đạt được hiệu quả cao nhất.
Hiện tại, cụng ty thực hiện việc tớnh và trớch khấu hao TSCĐ theo phương phỏp tuyến tớnh (hay cũn gọi là phương phỏp khấu hao đường thẳng). Theo phương phỏp này, mức khấu hao và tỷ lệ khấu hao được tớnh ở mức khụng đổi qua cỏc năm. Ngoài ra, do cụng ty làm ăn kinh doanh cú lói nờn TSCĐ được đầu tư trong một số năm gần đõy được ỏp dụng phương phỏp khấu hao nhanh. Áp dụng phương phỏp này khụng chỉ nhằm thu hồi vốn nhanh, hạn chế được tổn thất do hao mũn vụ hỡnh mà cũn giỳp cho cụng ty cú thể tập trung được vốn để đổi mới mỏy múc thiết bị kịp thời. Theo đú, khung thời gian trớch khấu hao bỡnh quõn TSCĐ của cụng ty như sau:
Mỏy múc thiết bị cụng tỏc: 5 năm Dụng cụ quản lý và đo lường : 3 năm Phương tiện vận tải : 5 năm
Nhà xưởng: 15 năm
Với cỏch tớnh khấu hao như trờn thỡ năm 2004 số trớch khấu hao là 7.011.582.731 đ và nếu cụng ty thực hiện trớch khấu hao theo tỷ lệ trờn thỡ số tiền khấu hao trớch trong năm 2005 sẽ vào khoảng 9.597.350.054 đ. Số tiền này sẽ được sử dụng trong năm 2005 như sau:
+ Trả nợ vay: 6.521.783.562 đ + Tỏi đầu tư TSCĐ: 3.075.566.492 đ
Số tiền 3.075.566.492 đ (chiếm 17,58% nhu cầu vốn cần huy động) cụng ty cú thể dành cho dự ỏn đầu tư đổi mới mỏy múc thiết bị cụng nghệ trong thời gian tới. Mặc dự đó khấu hao nhanh một số mỏy múc thiết bị tuy nhiờn số tiền huy động được để tỏi đầu tư TSCĐ trong năm nay lại khụng nhiều. Nguyờn nhõn là do cụng ty đó vay một lượng lớn vốn để đầu tư vào TSCĐ trước đú. Vậy trong thời gian tới cụng ty cần phải xem xột giảm bớt hệ số nợ xuống, khụng những đảm bảo an toàn về mặt tài chớnh mà cũn gúp phần chủ động hơn trong việc huy động vốn đổi mới mỏy múc thiết bị ngay từ chớnh nguồn khấu hao cơ bản của cụng ty.
Bờn cạnh đú, cụng ty cũng cần lưu ý đến việc thanh lý bớt cỏc TSCĐ đó hư hỏng, đó khấu hao hết nhiều năm nhưng hiện nay vẫn cũn sử dụng. Trong đú đặc biệt nờn quan tõm đến nhúm mỏy múc thiết bị, TSCĐ được mua sắm từ cuối những năm 70 đầu những năm 80. Cỏc mỏy múc thiết bị này đó rất lạc hậu, khụng những cú cụng suất thấp mà cũn cú mức tiờu hao nguyờn liệu và nhiờn liệu nhiều hơn, gõy ra sự khập khiễng trong cỏc cụng đoạn sản xuất. Theo tớnh toỏn, số lượng TSCĐ này cú giỏ trị khoảng 4.152.687.516 đ. Cụng ty nờn cú biện phỏp xử lý nhanh cỏc tài sản này để bổ sung thờm vốn cho việc đổi mới mỏy múc thiết bị. Theo ước tớnh, giỏ trị thanh lý của cỏc TSCĐ này cú thể đạt được khoảng 10% nguyờn giỏ TSCĐ hoặc cú thể cũn thấp hơn. Tuy nhiờn, nếu xử lý được số TSCĐ này sẽ giỳp cụng ty thu hồi được vốn, giải phúng được mặt bằng sản xuất, tiết kiệm được chi phớ bảo quản, sửa chữa…..đồng thời cú thể bổ sung thờm một khoản vốn khoảng 410.257.600 đ cho việc đầu tư đổi mới tài sản.
Như vậy, tổng số vốn mà cụng ty cú thể huy động được từ nguồn khấu hao cơ bản và thanh lý, nhượng bỏn TSCĐ trong năm tới là 3.485.824.092 đ (chiếm 19,92% tổng nhu cầu vốn cần huy động).
*Nguồn lợi nhuận để lại tại qũy phỏt triển sản xuất.
Lợi nhuận để lại là phần lợi nhuận thực hiện của cụng ty sau khi đó thực hiện nghĩa vụ đối với Nhà nước như nộp thuế thu nhõp doanh nghiệp, nộp cỏc khoản tiền bị phạt, cỏc khoản lỗ…. Đõy là một nguồn tài trợ quan trọng cho đầu tư đổi mới mỏy múc thiết bị. Hàng năm cụng ty phải trớch lập một phần lợi nhuận sau thuế để hỡnh thành nờn qũy phỏt triển sản xuất. Việc trớch lập, sử dụng và quản lý qũy phỏt triển sản xuất do cụng ty tự tiến hành và phải đảm bảo thực hiện đỳng mục đớch khi hỡnh thành qũy.
Theo số liệu trờn Bảng cõn đối kế toỏn ngày 31/12/2004 thỡ số dư tại qũy phỏt triển sản xuất là 3.430.596.390 đ. Trong năm, theo quyết định của Hội đồng quản trị, cụng ty đó tiến hành trớch lập qũy phỏt triển sản xuất với tỷ lệ là 15% lợi nhuận sau thuế. Với mức trớch như vậy cụng ty đó bổ sung vào qũy phỏt triển sản xuất 556.662.638 đ. Bờn cạnh đú, năm 2004 cụng ty vẫn được hưởng chớnh sỏch ưu đói thuế của Nhà nước nờn chỉ phải nộp thuế với tỷ lệ 50% tỷ lệ thực phải nộp (tỷ lệ nộp thuế thực tế của cụng ty là 12,5%). Chớnh vỡ vậy, 50% tiền thuế mà cụng ty được miễn (tương ứng với số tiền là 531.790.855 đ) đó được cụng ty bổ sung vào qũy phỏt triển sản xuất. Vậy thực tế trong năm 2004 cụng ty đó trớch lập qũy phỏt triển sản xuất số tiền 1.088.453.493 đ (chiếm 6,22% nhu cầu vốn huy động).
Hiện tại, cụng ty đang thực hiện phõn chia cổ tức cho cỏc cổ đụng với tỷ lệ chi trả cổ tức là 27%, theo em tỷ lệ phõn chia cổ tức cao như vậy sẽ thu hỳt được cỏc cổ đụng đầu tư vào cụng ty nhiều hơn. Tuy nhiờn, trước mắt nhu cầu vốn cho đầu tư đổi mới là khỏ lớn, vỡ vậy cụng ty nờn giải thớch rừ cho cỏc cổ đụng hiểu về chiến lược phỏt triển lõu dài, tăng trưởng bền vững của cụng ty để từ đú cụng ty cú thể hạ thấp tỷ lệ chi trả cổ tức xuống (đương nhiờn là vẫn phải đảm bảo mức độ sinh lời của đồng vốn khụng quỏ thấp đối với cỏc nhà đầu tư). Căn cứ tỡnh hỡnh thị trường vốn và tỷ lệ lói suất tiết kiệm hiện nay, theo em cụng ty cú thể hạ thấp tỷ lệ chi trả cổ tức xuống mức 23%. Với mức này cỏc cổ đụng vẫn cú lợi hơn so với đầu tư theo cỏc phương thức khỏc như gửi tiết kiệm hoặc cho vay. Đồng thời với việc hạ thấp tỷ lệ chi trả cổ tức cho cỏc cổ đụng
cụng ty sẽ tăng tỷ lệ trớch lập qũy phỏt triển sản xuất lờn tương ứng là 19% lợi nhuận sau thuế mà khụng ảnh hưởng gỡ tới việc trớch lập cỏc qũy khỏc của cụng ty.
Với mức lợi nhuận dự kiến năm 2005 đạt được khoảng 5,4 tỷ VNĐ và tỷ lệ trớch lập như trờn, dự kiến cụng ty sẽ huy động được khoảng 1.026.000.000 đ cho đầu tư đổi mới mỏy múc thiết bị. Bờn cạnh đú, cụng ty cũng cú thể bổ sung thờm vào qũy phỏt triển sản xuất từ nguồn thuế được ưu đói là 675.000.000 đ. Vậy trong năm 2005 cụng ty cú thể huy động được nguồn vốn cho đầu tư đổi mới mỏy múc thiết bị từ lợi nhuận để lại tại qũy phỏt triển sản xuất số tiền là 1.701.000.000 đ (chiếm 9,72% tổng nhu cầu vốn cần huy động).
Túm lại, tổng cộng nguồn vốn khấu hao cơ bản và lợi nhuận để lại tại qũy phỏt triển sản xuất cụng ty cú thể tài trợ cho nhu cầu vốn đổi mới mỏy múc thiết bị với số vốn khoảng 5.186.824.092 đ (tương ứng với 29,64% nhu cầu vốn đầu tư cần huy động).
Cú thể khẳng định rằng nguồn vốn bờn trong luụn giữ vai trũ quan trọng trong việc huy động cũng như sử dụng vốn đầu tư đổi mới mỏy múc thiết bị bởi nú cú nhiều ưu điểm so với huy động nguồn vốn từ bờn ngoài như cụng ty cú thể chủ động về thời gian huy động vốn và khụng phải tớnh đến thời gian hoàn trả vốn. Tuy nhiờn, cũng phải thấy rằng huy động nguồn vốn bờn trong cú hạn chế đú là quy mụ huy động thường nhỏ, khụng đỏp ứng đủ nhu cầu vốn. Vỡ vậy, bờn cạnh việc huy động nguồn vốn bờn trong, huy động nguồn vốn bờn ngoài là cần thiết trong cụng tỏc huy động vốn. Điều này đặc biệt cú ý nghĩa hơn khi hoạt động đầu tư đũi hỏi một lượng vốn lớn trong khi nguồn vốn huy động từ bờn trong cụng ty mới chỉ đỏp ứng được 29,64% nhu cầu vốn huy động.