Ơng A mua quyền chọn mua từ VAB cĩ các đặc điểm sau:
Trị giá 125.000EUR
Tỷ giá thực hiện EUR/USD = 1,2932
Phí mua quyền = Phí của ngân hàng đối tác cộng phi giao dịch
Thời hạn 1 tháng
Loại quyền chọn kiểu Mỹ
Trước khi bán quyền chọn cho ơng A, VAB đã liên hệ và biết ngân hàng đối tác sẵn sàng bán cho VAB một quyền chọn mua như sau:
Trị giá 125.000EUR
Tỷ giá thực hiện EUR/USD = 1,2932
Phí mua quyền = 5 cent/EUR
Thời hạn 1 tháng
Ví dụ minh hoạ
Phí mua quyền của A = (0,05 x125000) +200 =6450USD =>chi
phi mua quyền tính trên mỗi EUR là 6450/125000=0,0516
Điểm hồ vốn của ơng A = TG thực hiện + phí mua quyền =
1,2932 + 0,0516= 1,3448
Giả sử 15 ngày sau khi mua quyền chọn tỷ giá EUR/USD
=1,3492 và ơng A thực hiện quyền chọn:
A mua 125.000 EUR theo tỷ giá thực hiện hết 125000 x 1,2932 = 161650USD
Phí mua quyền A trả ngay khi ký hợp đồng = 6450USD
A bán lại 125000EUR giao ngay được 125000x1,3492=168650USD
Ví dụ minh hoạ
VAB, sau khi thực hiện quyền chọn của A, sẽ thực hiện lại quyền chọn với ngân hàng đối tác:
VAB mua 125.000 EUR theo tỷ giá thực hiện hết 125000 x
1,2932= 161650USD
Phí mua quyền VAB trả ngay khi ký hợp đồng = 0,05 x
125000 = 6250USD
A bán lại 125000EUR cho A theo hợp đồng quyền chọn
125000x1,2932=161650USD
Ví dụ minh hoạ
Giả sử sau khi mua quyền chọn, tỷ giá EUR/USD khơng lên đến
mức cĩ thể sinh lời thì A tiếp tục giữ quyền chọn và chờ đến khi giá lên.
Nếu hết hạn hợp đồng mà giá vẫn khơng lên thì A khơng cĩ cơ
hội thực hiện quyền, khi ấy:
A mất tối đa là 6450USD do mua quyền chọn.
VAB thu được 6450 USD của A nhưng phải mất phí mua lại quyền chọn từ ngân hàng đối tác là 6250 cịn lại 200USD.
Kết luận: Dù A thực hiện hay khơng thực hiện quyền chọn VAB
vẫn thu được 200USD.
Kiểu này thực chất chỉ là mơi giới quyền chọn chứ khơng ohải