IV. Những tồn tại trong sửdụng công cụ chính sách tiền tệ ở
2.Phát triển thị trờng tiền tệ
Điều kiện cần thiết là phải có thị trờng liên ngân hàng hoặc thị trờng tiền tệ hoạt động tốt để chắp nối, cân đối cung cầu giữa các tổ chức trong hệ thống. Phải thiết lập thị trờng có khả năng tạo ra lãi suất từ chính nhu cầu của thị trờng, cho phép NHNN can thiệp một cách hạn chế để thực hiện chính sách tiền tệ và các NHTM có thể hoạt động độc lập.
Phải thừa nhận một điều rằng, đối với mỗi quốc gia khác nhau thì việc phát triền thị trờng tiền tệ cũng theo những xu hớng khác nhau, nó căn cứ vào hoàn cảnh và khả năng cụ thể của từng nớc nhằm đạt đợc các mục tiêu kinh tế vĩ mô. Mỗi nớc có thể tạo ra các điều kiện cho một thị trơng liên ngân hàng cơ sở và phát triển thị trờng đối với một số loại tín phiếu nhất định.
Nhìn chung để phát triển thị trờng tiền tệ chúng ta cần quan tâm đến một số yếu tố:
- Sự ổn định hợp lý của lãi suất, tính thanh khoản cao rủi ro thấp và khuôn khổ pháp lý thích hợp. Sự ổn định lãi suất không có nghĩa là đi ngợc lại với cơ chế định giá của thị trờng. Nhng NHNN cần khống chế biên độ giao động của lãi suất thông qua xác định lãi suất trần trong đấu thầu. điều này luôn là một sự cân bằng tinh tế và các quyết định cần đa ra trên cơ sở các chỉ tiêu chính sách. Để tạo ra khả năng thanh khoản cao khi thị trờng thứ cấp cha phát triển, NHNN cần phải thiết lập thể thức tái chiết khấu đợc thiết kế thích hợp và khuyến khích một số NHTM đóng vai trò tạo lập thị trờng.
- Đối với ngân sách nhà nớc thì việc tài trợ cho ngân sách cần đợc thực hiện ngày càng nhiều thông qua thị trờng và căn cứ theo lãi suất thị trờng. Chính phủ càn xây dựng chính sách vay nợ trong nớc để bù đắp thâm hụt ngân sách và tìm
- Các quyết định của chính phủ về vay nợ trong nớc và số d tiền gửi của kho bạc có tác động tới các hoạt động thị trờng mở. Đôi khi các yếu tố đó tạo điều kiện thuận lợi cho các hoạt động thị trờng mở, nhng đôi khi cũng làm cho nhiệm vụ trở nên phức tạp hơn. Do đó chính phủ cần có các hoạt động phối hợp với các nghành, lĩnh vực chuyên môn khác để ra những quyết định đúng đắn, phù hợp. Nhng dù thế nào thì NHNN vẫn phải có khả năng gây ảnh hởng hoặc kiểm soát các yếu ttố tác động tới tiền dự trữ của hệ thống ngân hàng và số d tài khoản của kho bạc mở tại ngân hàng.
- Khuôn mẫu giám sát và điều tiết cần đợc củng cố. Các nớc cần xây dựng những hành lang an toàn dới hình thức các tiêu chuẩn về vốn tối thiểu, lập quỹ phòng ngừa rủi ro, các yêu cầu về bảo lãnh, cầm cố, thế chấp và các cơ chế khác nhằm khuyến khích hành vi thận trọng trong kinh doanh tiền tệ. Các báo cáo tài chính phải qua kiểm toán và đảm bảo tính công khai để cho thị trờng và các nhà chức trách có thể thực hiện hữu hiệu vai trò của họ trong đảm bảo kỉ cơng tài chính.
-Xây dựng mạng lới thông tin hoàn chỉnh và đầy đủ.