bằng quyền chọn
Cty A: Cĩ kho n ph i thu EUR + mua quy n ch n bán. ả ả ề ọ
áo h n cĩ hai kh n ng x y ra:
Đ ạ ả ă ả
EUR xu ng giá so v i USD => Cty A s (1) lãi t vi c mua ố ớ ẽ ừ ệ
quy n ch n bán nh ng l do kho n ph i thu EUR xu ng giá => ề ọ ư ỗ ả ả ố
Cty A th c hi n quy n ch n bán và l y lãi bù p cho l c a ự ệ ề ọ ấ đắ ỗ ủ
kho n ph i thu.ả ả
EUR lên giá so v i USD => Cty A s (1) l t vi c mua quy n ớ ẽ ỗ ừ ệ ề
ch n bán nh ng lãi do kho n ph i thu EUR lên giá => Cty A khơng ọ ư ả ả
th c hi n quy n ch n bán và l y lãi bù p cho l chi phí mua ự ệ ề ọ ấ đắ ỗ
Nguyên lý bảo hiểm rủi ro tỷ giá bằng quyền chọn bằng quyền chọn
Cty B: Cĩ kho n ph i tr EUR + mua quy n ch n mua. ả ả ả ề ọ
áo h n cĩ hai kh n ng x y ra:
Đ ạ ả ă ả
EUR lên giá so v i USD => Cty B s (1) lãi t vi c mua quy n ớ ẽ ừ ệ ề
ch n mua nh ng l do kho n ph i tr EUR lên giá => Cty A ọ ư ỗ ả ả ả
th c hi n quy n ch n bán và l y lãi bù p cho l c a kho n ự ệ ề ọ ấ đắ ỗ ủ ả
ph i tr .ả ả
EUR xu ng giá so v i USD => Cty B s (1) l t vi c mua ố ớ ẽ ỗ ừ ệ
quy n ch n mua nh ng lãi do kho n ph i tr EUR xu ng giá => ề ọ ư ả ả ả ố
Cty B khơng th c hi n quy n ch n bán và l y lãi bù p cho l ự ệ ề ọ ấ đắ ỗ
Ví dụ minh hoạ
Cty B cĩ kho n ph i tr 125000EUR 3 tháng sau n ả ả ả đế
h n thanh tốn. T giá hi n t i EUR/USD: 1,2912 – 32. ạ ỷ ệ ạ
b o hi m r i ro, Cty B
Để ả ể ủ mua quy n ch n mua t ề ọ ừ
VAB cĩ các c i m sau:đặ đ ể
Tr giá 125.000EURị
T giá th c hi n EUR/USD = 1,2992ỷ ự ệ
Phí mua quy n = Phí c a ngân hàng i tác c ng phi giao d chề ủ đố ộ ị (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Ví dụ minh hoạ
Khi áo h n cĩ hai kh n ng x y ra:đ ạ ả ă ả
N u t giá bán EUR/USD >1,2992, Cty Bế ỷ th c hi n quy n ch n muaự ệ ề ọ
A mua 125.000 EUR theo tỷ giá thực hiện hết 125000 x 1,2992 = 162400USD
Phí mua quyền trả ngay khi ký hợp đồng = (0,05x125000)+200=6450USD
Chi phi khoản phải trả của Cty B tối đa là 162400 + 6450 = 168850USD bất kể tỷ giá EUR/USD như thế nào.
N u t giá bán EUR/USD <1,2992, Cty B khơngế ỷ th c hi n quy n ch n ự ệ ề ọ
mua ma mua 125000EUR trên th tr ng giao ngay tr n . Chi phi ị ườ để ả ợ
cho kho n ph i tr khi y b ng (125000 x TG bán EUR/USD) + 6450 ả ả ả ấ ằ