CHƢƠNG 2 : PHƢƠNG PHÁP VÀ THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU
3.2. Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Thành
3.2.2. Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty Cổ phần Thành Thành
Thành Công – Biên Hòa
3.2.2.1 Các chỉ tiêu hoạt động
Tốc độ luân chuyển của tài sản ngắn hạn: Trong hoạt động sản xuất kinh
doanh, các doanh nghiệp mong muốn tài sản vận động thƣờng xuyên và liên tục, để đẩy mạnh tăng doanh thu, góp phần tăng lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Bảng 3.6: Chỉ tiêu đánh giá tốc độ luân chuyển tài sản ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2016-2018.
STT Nội dung Công thức Đơn vị
tính Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Chênh lệch 2016-2017 Chênh lệch 2017-2018
1 Doanh thu thuần Tỷ đồng 4.498 10.285 11.021 5.787 736
2 Tải sản ngắn hạn Tỷ đồng 4.415 9.813 8.637 5.398 (1.176)
3 Tài sản ngắn hạn
trung bình Tỷ đồng 4.316 7.114 9.225 2.799 2.111
4 Vòng quay tài sản
ngắn hạn (4)=(1)/(3) Vòng 1,04 1,45 1,19 0,4 (0,3) 5 Thời gian quay vòng
tài sản ngắn hạn (5)=365/(4) Ngày 350,19 252,47 305,52 (98) 53
Hình 3.12: Đồ thị biến động vòng quay tài sản ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2016-2018
Vòng quay tài sản ngắn hạn cho biết một đồng tài sản ngắn hạn đƣa vào sản xuất kinh doanh trong kỳ sẽ tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Hệ số này càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn càng cao, hàng hóa đƣợc tiêu thụ nhanh, vật tƣ tồn đọng thấp, các khoản phải thu ít và ngƣợc lại. Qua bảng số liệu trên ra thấy tình hình vòng quay tài sản ngắn hạn của Công ty qua 03 năm 2016 – 2018 đều lớn hơn 1 và tăng qua các năm, chứng tỏ tốc độ quay vòng tài sản ngắn hạn cao, công ty hoạt động tốt. Cụ thể: năm 2016 vòng quay tài sản ngắn hạn là 1.04 vòng tƣơng đƣơng với thời gian quay vòng tài sản ngắn hạn gần 01 năm là 350 ngày; năm 2017 vòng quay tài sản ngắn hạn là 1,45 vòng tƣơng đƣơng với thời gian quay vòng tài sản ngắn hạn là 252 ngày; năm 2018, doanh thu thuần tăng 7% nhƣng tài sản ngắn hạn trung bình lại tăng 30% làm cho vòng quay tài sản ngắn hạn giảm còn 1,19 vòng tƣơng đƣơng với thời gian quay vòng tài sản ngắn hạn tăng 305 ngày.
Các khoản phải thu ngắn hạn: khoản mục này thƣờng chiếm tỷ trọng rất lớn
trong tổng tài sản ngắn hạn của Công ty. Do đó, việc giám sát và quản lý các khoản phải thu của công ty là rất quan trọng. Ta đi phân tích và đánh giá khoản mục này của Công ty qua 3 năm 2016-2018, chi tiết:
Bảng 3.7: Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả các khoản phải thu của Công ty giai
đoạn 2016-2018. STT Nội dung Công thức Đơn vị
tính Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Chênh lệch 2016-2017 Chênh lệch 2017-2018
1 Doanh thu thuần Tỷ đồng 4.498 10.285 11.021 5.787 736
2 Phải thu ngắn hạn của
khách hàng Tỷ đồng 563 1.586 1.569 1.023 (17) 3 Các khoản phải thu
trung bình Tỷ đồng 693 1.075 1.578 382 503
4 Vòng quay các khoản
phải thu (4)=(1)/3) Vòng 6,50 9,57 6,99 3 (3) 5 Kỳ thu tiền bình quân (3)=365/(1) Ngày 56,19 38,13 52,24 (18) 14
(Nguồn: Tác giả tự tính toán)
Vòng quay các khoản phải thu phản ảnh tốc độ thu hồi nợ của Công ty, vòng quay các khoản phải thu càng lớn thì tốc độ thu hồi nợ của công ty càng nhanh và ngƣợc lại. Qua các bảng số liệu trên cho thấy, doanh thu thuần và các khoản phải thu trung bình tăng mạnh qua các năm, nhƣng vòng quay các khoản phải thu và kỳ thu tiền bình quân lại biến động tăng giảm không đều qua các năm.
Năm 2016, vòng quay các khoản phải thu là 6,50 vòng tƣơng ứng với ngày thu tiền bình quân là 56,19 ngày. Năm 2017, doanh thu thuần tăng cao, các khoản phải thu trung bình cũng tăng dẫn đến vòng quay các khoản phải thu là 9,57 vòng; tƣơng ứng với số ngày thu tiền bình quân là 38,13 ngày; giảm 18 ngày so với cùng kỳ trƣớc, cho thấy Công ty đang giảm số ngày thu tiền xuống, điều này là rất tốt. Công ty đã chú trọng, giảm sát chặt chẽ trong việc thu tiền của Khách hàng. Năm 2018, doanh thu thuần tăng 7% so với năm trƣớc, nhƣng các khoản phải thu của khách hàng lại tăng 47% so với năm 2017; dẫn tới vòng quay các khoản phải thu giảm còn 6,99 vòng tƣơng ứng với số ngày thu tiền bình quân tăng là 52,24 ngày.
Ta đi so sánh tốc độ thu hồi nợ của các công ty cùng ngành năm 2018 để thấy đƣợc tốc độ thu hồi nợ của công ty nhƣ thế nào:
Hình 3.14: Đồ thị so sánh tốc độ thu hồi nợ của các Công ty trong ngành năm 2018
(Nguồn: https://www.stockbiz.vn)
Qua đồ thị trên ta thấy tốc độ thu hồi nợ cửa các công ty trong ngành năm 2018 nhƣ sau: Công ty Cổ phần đƣờng Quảng Ngãi đang có vòng quay các khoản phải thu là lớn nhất 149,07 vòng tƣơng đƣơng với số ngày thu hồi nợ là 2 ngày; ngƣợc lại Công ty Cổ phần mía đƣờng Kon Tum có vòng quay các khoản phải thu là thấp nhất 3,41 vòng tƣơng đƣơng với số ngày thu hồi nợ là 107 ngày. Công ty Cổ phần Thành Thành Công – Biên Hòa có vòng quay các khoản phải thu là 6,99 vòng tƣơng đƣơng với số ngày thu tiền bình quân là 52 ngày, cũng là một trong những công ty có tốc độ thu hồi nợ chƣa cao. Công ty cần lên kế hoạch cũng nhƣ đẩy mạnh hơn nữa việc thu hồi nợ để tránh tình trạng bị chiếm dụng vốn cũng nhƣ dẫn đến các khoản phải thu khó đòi từ khách hàng.
Tuy nhiên các khoản thu hồi nợ của khác hàng còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố nhƣ: Sức tiêu thụ của thị trƣờng; nhu cầu của ngƣời tiêu dùng; khả năng trả nợ của khách hàng,…cũng nhƣ các chính sách tín dụng của Công ty đang sử dụng từng thời kỳ để có những bƣớc điều chỉnh phù hợp.
Hàng tồn kho:
Hàng tồn kho là vật tƣ, hàng hóa đƣợc dự trữ với mục đích đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh đƣợc diễn ra một cách thƣờng xuyên và liên tục. Để sản xuất kinh doanh hiệu quả, việc dự trữ hàng tồn kho đảm bảo đủ cho hoạt động sản xuất kinh doanh từng thời kỳ, nhƣng không đƣợc tồn kho ứ đọng quá nhiều sẽ ảnh hƣởng đến vốn hoạt động của Công ty.
Bảng 3.8: Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng hàng tồn kho của Công ty giai đoạn 2016-2018.
STT Nội dung Công thức Đơn vị tính Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Chênh lệch 2015-2016 Chênh lệch 2016-2017 1 Giá vốn hàng bán Tỷ đồng 3.942 8.959 10.243 5.017 1.284 2 Hàng tồn kho Tỷ đồng 1.958 3.971 2.828 2.013 (1.143) 3 Hàng tồn kho trung bình Tỷ đồng 1.646 2.965 3.400 1.319 435 4 Vòng quay hàng tồn kho (4)=(1)/(3) Vòng 2,40 3,02 3,01 0,63 (0,01) 5 Chu kỳ lưu kho (5)=365/(4) Ngày 152,36 120,78 121,14 (31,58) 0,36
Hình 3.15: Đồ thị biến động hàng tồn kho của Công ty giai đoạn 2016- 2018
(Nguồn: https://www.stockbiz.vn)
Vòng quay hàng tồn kho phản ánh trong một chu kỳ kinh doanh hàng tồn kho quay đƣợc bao nhiêu vòng. Chỉ tiêu này càng cao càng thể hiện đƣợc hiệu quả sử dụng hàng tồn kho của Công ty càng tốt và ngƣợc lại. Qua bảng số liệu trên ta thấy, năm 2016 vòng quay hàng tồn kho là 2,40 vòng tƣơng ứng với 152 ngày; năm 2017 và năm 2018 vòng quay hàng tồn kho tăng 3,02 và 3,01 vòng; tƣơng ứng với 121 ngày. Số liệu trên chứng tỏ số lƣợng hàng trong kho đƣợc đƣa vào sản xuất kinh doanh tăng cao, hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp hiệu quả.
Sản phẩm chính của Công ty là Đƣờng. Do đặc điểm sản Ngành mía đƣờng, một năm chỉ sản xuất trong thời gian từ 5 đến 6 tháng và sản phẩm phải dự trữ để cung ứng cho khách hàng theo cam kết trong cả năm. Do đó, hệ số vòng quay hàng tồn kho đạt từ 2 đến 3 vòng là phù hợp.
Hàng tồn kho của Công ty luôn đƣợc bảo quản tốt với hệ thống chất lƣợng ISO 9001:2000 nên ít bị hao hụt, hƣ hỏng, công ty hầu nhƣ không phát sinh hàng tồn kho kém phẩm chất phải trích lập dự phòng. Đây đƣợc xem là một điểm sáng trong bức tranh tài chính khi Công ty đã kiểm soát tốt hơn sản lƣợng hàng tồn kho.
Ta đi so sánh với các công ty trong ngành để thấy đƣợc mức dự trữ và kế hoạch sử dụng hàng tồn kho của Công ty trong năm 2018 nhƣ thế nào.
Hình 3.16. Đồ thị so sánh tốc độ quay vòng hàng tồn kho của các Công ty trong ngành năm 2018
(Nguồn: https://www.stockbiz.vn)
Qua bảng đồ thị trên ta thấy vòng quay hàng tồn kho càng cao thì thời gian 01 vòng quay hàng tồn kho (chu kỳ lƣu kho) càng giảm và ngƣợc lại. Cụ thể so sánh 05 Công ty trong cùng ngành năm 2018 ta thấy: Công ty Cổ phần đƣờng Quảng Ngãi có số vòng quay hàng tồn kho cao nhất là 12,67 vòng tƣơng ứng với thời gian lƣu kho của hàng tồn kho là 29 ngày; Công ty cổ phần mía đƣờng Sơn La có vòng quay hàng tồn kho thấp nhất là 1,37 vòng
tƣơng đƣơng với thời gian lƣu kho là 267 ngày. Công ty Cổ phần Thành Thành Công – Biên Hòa có vòng quay hàng tồn kho là 3,01 vòng tƣơng đƣơng với thời gian lƣu kho là 121 ngày nằm ở mức trung bình, Công ty cần duy trì và cải thiện hơn nữa để nâng cao năng suất, hạn chế lƣợng hàng tồn kho quá nhiều dẫn đến phát sinh nhiều chi phí.
Việc lƣu kho hàng hóa còn phụ thuộc vào đặc điểm sản xuất của từng công ty, ngành nghề để có thể dự trữ lƣợng hàng hóa, nguyên vật liệu phù hợp phục vụ sản xuất kinh doanh liên tục và hiệu quả. Do đó mỗi công ty cần có kế hoạch cụ thể để có thể xây dựng định mức nguyên vật liệu dự trữ phù hợp tránh tình trạng ứ đọng, phát sinh chi phí lƣu kho, bảo quản, tiêu hao nguyên vật liệu…
3.2.2.2. Chỉ tiêu phản ảnh khả năng sinh lời.
Hệ số sinh lời của tài sản ngắn hạn phản ánh một đồng tài sản ngắn hạn sử dụng bình quân trong kỳ đã tạo ra đƣợc bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế. Đây là chỉ tiêu mà nhà quản trị tài chính, các nhà đầu tƣ và cho vay đặc biệt quan tâm, vì nó gắn liền với lợi ích của họ trong hiện tại và tƣơng lai. Ta đi phân tích chỉ tiêu trên qua 3 năm từ 2016 – 2018 để thấy hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn của Công ty.
Bảng 3.9: Chỉ tiêu phản ánh hệ số sinh lời tài sản ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2016-2018
STT Nội dung Công thức Đơn vị
tính Năm 2016 Năm 2017 Năm 2018 Chênh lệch 2015-2016 Chênh lệch 2016-2017
1 Lợi nhuận sau thuế Tỷ đồng 287 545 315 258 (230)
2 Tải sản ngắn hạn Tỷ đồng 4.415 9.813 8.637 5.398 (1.176)
3 Tài sản ngắn hạn
bình quân Tỷ đồng 4.316 7.114 9.225 2.799 2.111
4 Hệ số sinh lời tài
Hình 3.17: Đồ thị biến động hệ số sinh lời tài sản ngắn hạn của Công ty giai đoạn 2016-2018
Qua bảng số liệu trên ta thấy, biến động tăng giảm hệ số sinh lời tài sản ngắn hạn của Công ty năm 2016-2018. Cụ thể, hệ số sinh lời tài sản ngắn hạn năm 2016 là 0,07; năm 2017 lợi nhuận sau thuế tăng, tài sản ngắn hạn bình quân tăng tƣơng ứng dẫn đến hệ số sinh lới tài sản ngắn hạn tăng nhẹ 0,08; năm 2018 tài sản ngắn hạn bình quân tăng 30% nhƣng lợi nhuận sau thuế lại giảm 42% dẫn đến hệ số sinh lời tài sản ngắn hạn giảm mạnh còn 0.03.
Tuy doanh thu của công ty 3 năm 2016-2018 đều tăng cao nhƣng lợi nhuận sau thuế của công ty cũng tăng nhƣng chƣa cao. Công ty cần xem xét lại các nguyên nhân, hạn chế, đồng thời có biện pháp quản lý để nâng cao hơn nữa hiệu quả kinh doanh.