Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất LN sau thuế VCĐ =
Vốn cố định bỡnh quõn trong kỳ Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn cố định phản ỏnh 1 đồng vốn cố định bỡnh quõn sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp. Năm 2004 một đồng vốn cố định bỡnh quõn tạo ra 0,0139 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2005 một đồng vốn cố định bỡnh quõn tạo ra 0,014 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2006 một đồng vốn cố định bỡnh quõn tạo ra 0,0159 đồng lợi nhuận sau thuế, năm 2007 một đồng vốn cố định bỡnh quõn tạo ra 0,00256 đồng lợi nhuận sau thuế, là năm cú tỷ suất lợi nhuận sau thuế thấp nhất trong cỏc năm. Năm 2008 một đồng vốn cố định bỡnh quõn tạo ra 0,0198 đồng lợi nhuận sau thuế và là năm cú tỷ suất lợi nhuận sau thuế cao nhất trong cỏc năm, tăng gấp 7,73 lần so với năm 2007. Sở dĩ cú điều này vỡ năm 2007 lợi nhuận sau thuế là thấp nhất chỉ đạt 300.600.000 đồng, năm 2008 lợi nhuận sau thuế là cao nhất đạt 2.561.580.000 đồng.
Nhỡn vào bảng trờn ta thấy doanh thu thuần cú xu hướng tăng dần, năm 2008 tăng 1,257 lần so với năm 2004 đồng thời vốn cố định bỡnh quõn cũng tăng đỏng kể năm 2008 tăng 2,455 lần so với năm 2004. Sở dĩ cú điều này là do cụng ty đó khụng ngừng đầu tư mỏy múc thiết bị mới phục vụ sản xuất kinh doanh để tạo ra sản phẩm cú chất lượng tốt, mẫu mó đẹp, nhưng giỏ thành lại giảm so với trước đõy do đú sản phẩm tiờu thụ tốt hơn.
2.2.3.3. Cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động
Vốn lưu động là biểu hiện bằng tiền của tài sản lưu động trong doanh nghiệp. Trong quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh vốn lưu động vận động khụng
ngừng, thường xuyờn qua cỏc giai đoạn của quỏ trỡnh sản xuất. Đặc điểm của vốn lưu động là luõn chuyển khụng ngừng, luụn thay đổi hỡnh thỏi biểu hiện và dịch chuyển giỏ trị một lần vào giỏ thành sản phẩm dưới dạng chi phớ sản xuất.
Hiệu quả sử dụng vốn lưu động của cụng ty được xem xột qua cỏc chỉ tiờu trong bảng sau:
Bảng 2.7:
HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƢU ĐỘNG CỦACễNG TY GIẤY TISSUE SễNG ĐUỐNG GIAI ĐOẠN 2004 - 2008
Chỉ tiờu Năm 2004 Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 1. Doanh thu thuần (nghỡn đồng) 128.750.800 132.680.200 136.760.700 138.270.000 161.798.500
2. Lợi nhuận sau thuế (nghỡn đồng) 734.332 958.596 1.339.940 300.600 2.561.580 3. Vốn lưu động bỡnh quõn (nghỡn đồng) 72.315.624 87.163.078 108.219.653 132.724.536 159.236.458 4. Số vũng quay vốn lưu động 1,78 1,52 1,26 1,04 1,02 5. Kỳ luõn chuyển vốn lưu động (ngày) 202 236 285 346 354 6. Hiệu suất sử dụng vốn lưu động 1,78 1,52 1,26 1,04 1,02 7. Hàm lượng vốn lưu động 0,56 0,66 0,79 0,96 0,98 8. Tỷ suất lợi 0,01 0.011 0,012 0,0023 0.016
nhuận sau thuế vốn lưu động
(Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh của Cụng ty Giấy Tissue Sụng Đuống từ năm 2004 đến năm 2008)
Đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động của cụng ty thụng qua cỏc chỉ tiờu:
- Số vũng quay vốn lưu động:
Doanh thu thuần trong kỳ Số vũng quay vốn lưu động =
Vốn lưu động bỡnh quõn trong kỳ Năm 2004 số vũng quay vốn lưu động đạt 1,78 lần cao nhất trong giai đoạn 2004 - 2008. Số vũng quay vốn lưu động giảm dần qua cỏc năm nhưng đều lớn hơn 1. Nhỡn chung số vũng quay vốn lưu động của cụng ty khụng cao do vốn lưu động bỡnh quõn tăng lờn với tốc độ tăng cao hơn doanh thu. Năm 2005 vốn lưu động bỡnh quõn tăng 21% so với năm 2004, trong khi đú doanh thu thuần năm 2005 chỉ tăng 3% so với năm 2004. Điều này đó làm giảm đỏng kể số vũng quay vốn lưu động của năm 2005.
- Kỳ luõn chuyển vốn lưu động:
Vốn lưu động bỡnh quõn x Số ngày trong kỳ Kỳ luõn chuyển VLĐ =
Doanh thu thuần trong kỳ
Qua bảng trờn ta thấy vũng quay vốn lưu động năm 2004 đạt cao nhất trong cỏc năm, dẫn đến kỳ luõn chuyển vốn lưu động được rỳt ngắn. Cỏc năm tiếp theo vũng quay vốn lưu động giảm dần do đú số ngày luõn chuyển
vốn lưu động kộo dài ra. Điều đú chứng tỏ vốn lưu động được sử dụng ngày càng kộm hiệu quả hơn.
- Hiệu suất sử dụng vốn lưu động:
Doanh thu thuần trong kỳ Hiệu suất sử dụng VLĐ =
Vốn lưu động bỡnh quõn trong kỳ Chỉ tiờu này phản ỏnh cứ một đồng vốn lưu động của cụng ty tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu thuần. Hiệu suất sử dụng vốn lưu động của cụng ty cao nhất năm 2004 đạt 1,78 nghĩa là cứ 1 đồng vốn lưu động bỡnh quõn làm ra được 1,78 đồng doanh thu thuần. Hiệu suất sử dụng vốn lưu động của cỏc năm tiếp theo giảm dần do tốc độ tăng của vốn lưu động bỡnh quõn qua cỏc năm lớn hơn tốc độ tăng của doanh thu thuần. Điều này chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động chưa cao và ngày càng cú xu hướng giảm xuống. - Hàm lượng vốn lưu động:
Vốn lưu động bỡnh quõn trong kỳ Hàm lượng vốn lưu động =
Doanh thu thuần trong kỳ
Chỉ tiờu này phản ỏnh số vốn lưu động cụng ty cần cú để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần. Đõy là chỉ tiờu nghịch đảo của chỉ tiờu hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Chỉ tiờu này tăng dần qua cỏc năm và đạt cao nhất năm 2008 là 0,98 nghĩa là để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần cần 0,98 đồng vốn lưu động bỡnh quõn.
- Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn lưu động:
Lợi nhuận sau thuế Tỷ suất LN sau thuế VLĐ =
Vốn lưu động bỡnh quõn trong kỳ Chỉ tiờu này phản ỏnh một đồng vốn lưu động của cụng ty cú thể tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp. Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn lưu động của cụng ty rất thấp, chỉ tiờu này cao nhất năm 2008 đạt 0,016 nghĩa là 1 đồng vốn lưu động bỡnh quõn của cụng ty gúp phần tạo ra 0,016 đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp. Chỉ tiờu này thấp nhất năm 2007 đạt 0,0023 nghĩa là 1 đồng vốn lưu động bỡnh quõn tạo ra 0,0023 đồng lợi nhuận sau thuế TNDN. Sở dĩ cú điều này bởi vỡ năm 2007 lợi nhuận sau thuế TNDN của cụng ty đạt thấp nhất trong cỏc năm.
2.2.4. Phõn tớch cỏc nhõn tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty
2.2.4.1. Nhúm nhõn tố khỏch quan