2.2 .3Thu thập số liệu
3.2. Phân tích thực trạng hiệu quả đầu tƣ tăng trƣởng quỹ Bảo hiểm xã hộ
3.2.3. Tƣơng quan lợi suất đầu tƣ quỹ Bảo hiểm xã hội với lạm phát và lợ
và lợi suất đầu tƣ của các quỹ đầu tƣ trong nƣớc cùng thời kỳ
Từ năm 2004 đến 2011, lạm phát ở nƣớc ta có xu hƣớng gia tăng. Song, từ năm 2012 đến năm 2013, lạm phát có xu hƣớng ổn định dƣới mức 7%. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) năm 2014, chỉ tăng 1,84% so với tháng 12/2013.Nếu xét mức lạm phát bình quân, thì cả năm 2014 so với năm 2013 tăng 4,09%.
Theo biểu đồ mô tả tƣơng quan tỷ suất sinh lời của hoạt động đầu tƣ quỹ BHXH với tỷ lệ lạm phát trong cùng thời kỳ từ năm 2008 đến 2014, ta thấy mặc dù tỷ lệ lãi đầu tƣ bình quân năm có xu hƣớng tăng nhƣng nhìn chung vẫn tƣơng đối thấp nếu tính theo giá trị thực, thậm chí một số giai đoạn, Quỹ BHXH còn bị mất tài sản do tỷ lệ lãi đầu tƣ thấp hơn chỉ số lạm phát. Lãi suất đầu tƣ bình quân giai đoạn 2008 - 2012 chỉ khoảng 10,3%/năm, trong khi đó, chỉ số lạm phát bình quân khoảng 11,7%/năm và tỷ lệ điều chỉnh lƣơng hƣu bình quân là 15,2%/năm. Trong các năm 2008, 2010, 2011, Quỹ
BHXH đã mất đi tài sản nếu tính theo giá trị thực. Thêm vào đó, việc đầu tƣ của quỹ cũng không đảm bảo tính an toàn khi hiện nay quỹ đang có khoản nợ quá hạn lên tới hơn 1.000 tỷ đồng.
Hình 3.4. Tƣơng quan tỷ lệ lãi đầu tƣ bình quân năm của Quỹ BHXH và chỉ số lạm phát
Theo ghi nhận của Công ty Chứng khoán LCF Rothschild (Anh), các quỹ đầu tƣ hoạt động tại Việt Nam đều có một năm tăng trƣởng giá trị tài sản ròng (NAV) tốt trong năm 2014.Tăng cao nhất là Quỹ Vietnam Property Holding (quy mô 21 triệu USD) đƣợc quản lý bởi Công ty Quản lý Quỹ Saigon Asset Management (SAM) với mức tăng 34,5%. SAM còn có Quỹ Vietnam Equity Holding (75 triệu USD) có mức tăng gần 19%, nằm ở vị trí thứ 3 các quỹ tăng trƣởng tốt nhất năm 2014. Tăng trƣởng cao nhất ở Dragon Capital là 14,4% và 9% với VinaCapital.
Bảng 3.6.Tăng trƣởng NAV quỹ đầu tƣ vào Việt Nam năm 2014
Tên Quỹ Công ty quản lý
Tăng trƣởng NAV (%) Quy mô quỹ (triệu USD) 1 Vietnam Property Holding Saigon Asset Management 34.5 21 2 LumenVietnam Fund CBR Investment AG 20.8 21
Tên Quỹ Công ty quản lý Tăng trƣởng NAV (%) Quy mô quỹ (triệu USD) 3 Vietnam Equity Holding Saigon Asset Management 18.7 75 4 Vietnam Holding Ltd Vietnam Holding AM 15.8 130 5 Vietnam Debt Fund SPC Dragon Capital 14.4 30 6 Vietnam Emerging Equity Fund PXP Asset Management 12.8 38 7 Blackhorse Enhanced VietnamInc Blackhorse Asset Management 12.6 4 8 Manulife Progressive Fund Manulife Asset Management 12.2 10 9 VietnamEnterprise Investment Ltd Dragon Capital 10.7 566 10 DWS Vietnam Fund Deutsche Asset Management 10.5 359 11 JP MorganVietnamOpportunities JP Morgan Asset Management 10.0 118 12 Vietnam Azalea Fund Mekong Capital 10.0 66 13 Fullerton Vietnam Fund Fullerton Fund Management 9.8 38 14 Vietnam Opportunity Fund VinaCapital 9.0 768 15 Vietnam Infrastructure VinaCapital 8.9 213
Nguồn: Báo cáo của Công ty chứng khoán LCF Rothschild (Anh quốc)
Từ các số liệu trên cho thấy, tỷ lệ lãi đầu tƣ năm 2014 của Bảo hiểm xã hội Việt Nam thấp hơn nhiều so với tỷ lệ tăng trƣởng NAV của các Quỹ đầu tƣ tài chính đang hoạt động tại thị trƣờng Việt Nam.