1.2.1. Quan niệm về hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp
Doanh nghiệp là một tổ chức kinh tế nhằm mục đớch thực hiện cỏc hoạt động kinh doanh nhằm đạt đƣợc mục tiờu của doanh nghiệp, đú là tối đa hoỏ lợi nhuận, khụng ngừng làm tăng giỏ trị của doanh nghiệp và khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trờn thị trƣờng. Để đạt đƣợc mục tiờu trờn một trong những yờu cầu đặt ra đối với cỏc doanh nghiệp là nõng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh. Hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đƣợc biểu hiện trong mối quan hệ giữa lợi ớch thu đƣợc và chi phớ bỏ ra. Xột về mặt định lƣợng doanh nghiệp cú đƣợc hiệu quả hoạt động kinh doanh khi kết quả đầu ra lớn hơn chi phớ đầu vào, chờnh lệch này càng lớn thỡ hiệu quả kinh doanh càng cao và ngƣợc lại. Để tăng hiệu quả hoạt động kinh doanh doanh nghiệp cú thể sử dụng những biện phỏp nhƣ: giảm đầu vào, đầu ra khụng đổi; hoặc giữ đầu vào khụng đổi, tăng đầu ra; hoặc giảm đầu vào, tăng đầu ra ... Doanh nghiệp tổ chức sử dụng cỏc nguồn lực đầu vào hợp lý, tiết kiệm, trỏnh cỏc lóng phớ, những tổn thất cú thể cú, nhằm tăng cƣờng giỏ trị đầu ra. Tuy nhiờn khi giảm đầu vào trong nhiều trƣờng hợp sẽ làm giảm giỏ trị đầu ra và cú thể làm cho hiệu quả giảm xuống. Vỡ thế để nõng cao hiệu quả kinh doanh cỏc doanh nghiệp khụng những khụng giảm mà cũn phải tăng chất
lƣợng đầu vào lờn: Sử dụng nguyờn vật liệu tốt hơn, lao động cú trỡnh độ tay nghề cao hơn, mỏy múc thiết bị, cụng nghệ hiện đại hơn, tổ chức quản lý sản xuất, quản lý tài chớnh khoa học sẽ tiết kiệm đƣợc chi phớ, hạ giỏ thành sản phẩm nhƣng vẫn tạo ra sản phẩm với số lƣợng, chất lƣợng cao. Nhƣ vậy để nõng cao hiệu quả kinh doanh, doanh nghiệp cần thƣờng xuyờn đổi mới kỹ thuật, cụng nghệ sản xuất, ứng dụng cỏc thành tựu tiến bộ khoa học - kỹ thuật vào sản xuất kinh doanh, khụng ngừng hoàn thiện và nõng cao trỡnh độ tổ chức sản xuất, tổ chức lao động nhằm làm cho giỏ trị đầu ra ngày càng tăng lờn, đồng thời doanh nghiệp cũn nõng cao khả năng cạnh tranh của sản phẩm, khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp trờn thị trƣờng.
Hiệu quả sử dụng vốn là một mặt của hiệu quả hoạt động kinh doanh vỡ vốn chỉ là một trong rất nhiều yếu tố của quỏ trỡnh kinh doanh, nhƣng hiệu quả hoạt động kinh doanh phụ thuộc rất lớn vào hiệu quả sử dụng vốn. Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp trƣớc hết là phải bảo toàn đƣợc vốn và gúp phần đạt đƣợc mục tiờu hoạt động của doanh nghiệp, đỏp ứng đƣợc lợi ớch của cỏc nhà đầu tƣ. Đồng thời hiệu sử dụng vốn thu đƣợc phải gắn với việc giải quyết yờu cầu và mục tiờu phỏt triển kinh tế – xó hội, kết quả tạo ra do việc sử dụng vốn phải đỏp ứng đƣợc lợi ớch doanh nghiệp và lợi ớch kinh tế xó hội. Khi xem xột hiệu quả sử dụng vốn cần quan tõm đến cả hai mặt là: tối thiểu hoỏ số vốn và thời gian sử dụng.
Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là một phạm trự kinh tế phản ỏnh trỡnh độ quản lý, sử dụng vốn của doanh nghiệp vào hoạt động sản xuất kinh doanh nhằm đạt đƣợc lợi ớch tối đa hoặc tối thiểu hoỏ số vốn và thời gian sử dụng vốn trong điều kiện nguồn lực xỏc định phự hợp với mục tiờu kinh doanh của doanh nghiệp.
Khi đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp thƣờng so sỏnh doanh thu với việc bỏ vốn vào kinh doanh dƣới cỏc tài sản khỏc nhau; so sỏnh
lợi nhuận đạt đƣợc trong kỳ với giỏ trị tài sản, doanh thu, vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp để thấy đƣợc khả năng sinh lợi của đồng vốn.
1.2.2. Cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp
1.2.2.1. Cỏc chỉ tiờu tổng hợp
+ Hiệu suất sử dụng vốn (Vũng quay toàn bộ vốn) Doanh thu thuần
Hiệu suất sử dụng vốn = ---
(Vũng quay toàn bộ vốn) Vốn kinh doanh bỡnh quõn
Chỉ tiờu này phản ỏnh vốn của doanh nghiệp 1 kỳ quay đƣợc bao vũng. Thụng qua chỉ tiờu này cú thể đỏnh giỏ đƣợc khả năng sử dụng tài sản của doanh nghiệp thể hiện qua doanh thu thuần đƣợc sinh ra từ tài sản mà doanh nghiệp đó đầu tƣ. Vũng quay toàn bộ vốn càng lớn thỡ hiệu quả sử dụng vốn càng cao.
+ Tỷ suất sinh lời của tài sản (Mức doanh lợi trƣớc thuế và lói vay của tổng
vốn kinh doanh)
Lợi nhuận trƣớc thuế và lói vay Tỷ suất sinh lời của tài sản = ---
Gớa trị tài sản bỡnh quõn
Chỉ tiờu này phản ỏnh 1 đồng giỏ trị tài sản mà doanh nghiệp đó huy động vào sản xuất kinh doanh tạo ra bao đồng lợi nhuận trƣớc thuế và lói vay.
+ Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh
Lợi nhuận trƣớc (hoặc sau) thuế TNDN Tỷ suất lợi nhuận vốn kinh doanh = --- -
Vốn kinh doanh bỡnh quõn
Chỉ tiờu này đo lƣờng mức độ sinh lợi của đồng vốn, phản ỏnh sử dụng bỡnh quõn 1 đ vốn kinh doanh tạo ra bao đ lợi nhuận trƣớc (hoặc sau) thuế TNDN.
Chỉ tiờu tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh đƣợc sử dụng nhiều hơn vỡ nú phản ỏnh số lợi nhuận cũn lại (sau khi đó trả lói vay và làm nghĩa vụ với Nhà nƣớc) đƣợc sinh ra do sử dụng bỡnh quõn 1 đ vốn kinh doanh.
Tỷ suất lợi nhuận sau thuế = Tỷ suất lợi nhuận sau thuế x Vũng quay vốn kinh doanh trờn doanh thu toàn bộ vốn
Cụng thức trờn đƣợc sử dụng để phõn tớch tài chớnh và đƣợc gọi là phƣơng trỡnh hoàn vốn (ROI: Return On Investment). Cú thể dựng ROI để tỡm hiểu nguồn gốc sõu xa của tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh: 1đ vốn kinh doanh bỡnh quõn năm tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế là do 2 nhõn tố:
- Sử dụng 1 đồng vốn kinh doanh bỡnh quõn tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu. - Trong 1 đồng doanh thu cú bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế.
+ Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu
Lợi nhuận sau thuế TNDN Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu = ---
Vốn chủ sở hữu bỡnh quõn
Chỉ tiờu này đỏnh giỏ mức độ tạo ra lợi nhuận sau thuế của vốn chủ sở hữu.
Mục tiờu hoạt động của doanh nghiệp là tạo ra lợi nhuận rũng cho cỏc chủ sở hữu của doanh nghiệp. Chủ sở hữu doanh nghiệp rất quan tõm 1 đồng vốn mà họ bỏ vào kinh doanh mang lại bao nhiờu đồng lơị nhuận sau thuế.
1.2.2.2. Cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn cố định + Hiệu suất sử dụng TSCĐ + Hiệu suất sử dụng TSCĐ
Doanh thu thuần trong kỳ
Hiệu suất sử dụng = ---
tài sản cố định Nguyờn giỏ tài sản cố định bỡnh quõn trong kỳ
Chỉ tiờu này cho biết một đồng tài sản cố định bỡnh quõn trong kỳ tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu thuần.
Doanh thu thuần trong kỳ Hiệu suất sử dụng vốn cố định = ---
Vốn cố định bỡnh quõn trong kỳ
Chỉ tiờu này đo lƣờng vốn cố định sử dụng đạt hiệu quả nhƣ thế nào, hay trong kỳ cứ đầu tƣ trung bỡnh 1 đồng vốn cố định thỡ tham ra tạo ra bao đồng doanh thu thuần ?
+ Hàm lượng vốn cố định
Vốn cố định bỡnh quõn trong kỳ Hàm lƣợng vốn cố định = ---
Doanh thu thuần trong kỳ
Là đại lƣợng nghịch đảo của chỉ tiờu hiệu suất sử dụng vốn cố định, hàm lƣợng vốn cố định phản ỏnh để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần cần bao nhiờu đồng vốn cố định ?
+ Tỷ suất lợi nhuận vốn cố định
Lợi nhuận trƣớc (hoặc sau) thuế TNDN
Tỷ suất lợi nhuận = --- x 100 (%) vốn cố định Vốn cố định bỡnh quõn trong kỳ
Chỉ tiờu này phản ỏnh khả năng sinh lời của vốn cố định: cứ một đồng vốn cố định bỡnh quõn trong kỳ sẽ tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận trƣớc (hoặc sau) thuế thu nhập doanh nghiệp (TNDN).
1.2.2.3. Cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động. + Số vũng quay vốn lưu động (VLĐ) + Số vũng quay vốn lưu động (VLĐ)
Tổng mức luõn chuyển VLĐ trong kỳ (doanh thu thuần) Số vũng quay = ---
vốn lƣu động Vốn lƣu động bỡnh quõn trong kỳ
Phản ỏnh số vũng quay vốn lƣu động đƣợc thực hiện trong 1 thời kỳ nhất định, thƣờng tớnh 1 năm. Vũng quay vốn lƣu động càng lớn chứng tỏ vốn lƣu động luõn chuyển càng nhanh và hiệu suất sử dụng vốn lƣu động của doanh nghiệp càng cao và ngƣợc lại.
+ Kỳ luõn chuyển vốn lưu động
360
Kỳ luõn chuyển vốn lƣu động = ---
Số vũng quay vốn lƣu động
Kỳ luõn chuyển vốn lƣu động phản ỏnh số ngày để thực hiện 1 vũng quay vốn lƣu động. Vũng quay vốn lƣu động càng nhanh thỡ kỳ luõn chuyển vốn càng đƣợc rỳt ngắn, chứng tỏ vốn lƣu động đƣợc sử dụng cú hiệu quả.
+ Hiệu suất sử dụng vốn lưu động
Doanh thu thuần
Hiệu suất sử dụng vốn lƣu động = ---
Vốn lƣu động bỡnh quõn trong kỳ
Hiệu suất sử dụng vốn lƣu động phản ỏnh 1 đồng vốn lƣu động cú thể tạo ra bao đồng doanh thu. Số doanh thu tạo ra trờn 1đ vốn lƣu động càng lớn thỡ hiệu suất sử dụng vốn lƣu động càng cao.
+ Hàm lượng vốn lưu động (Mức đảm nhận vốn lƣu động)
Vốn lƣu động bỡnh quõn trong kỳ Hàm lƣợngvốn lƣu động = ---
Doanh thu thuần
Hàm lƣợng vốn lƣu động là chỉ tiờu nghịch đảo của hiệu suất sử dụng vốn lƣu động, phản ỏnh số vốn lƣu động cần cú để đạt 1 đ doanh thu. Hàm lƣợng vốn lƣu động nhỏ thỡ hiệu suất sử dụng vốn lƣu động cao.
+ Khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn
Tài sản lƣu động và đầu tƣ ngắn hạn Khả năng thanh toỏn = ---
nợ ngắn hạn Nợ ngắn hạn
Khả năng thanh toỏn nợ ngắn hạn thể hiện mức độ đảm bảo của tài sản lƣu động với nợ ngắn hạn - những khoản nợ phải thanh toỏn trong kỳ và doanh nghiệp phải dựng tài sản thực cú của mỡnh để thanh toỏn sau khi đó
bằng 1 thỡ doanh nghiệp cú đủ khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ ngắn hạn và tỡnh hỡnh tài chớnh là bỡnh thƣờng.
+ Khả năng thanh toỏn nhanh
Tiền và tƣơng đƣơng tiền Khả năng thanh toỏn nhanh = ---