III. Tài sản dài hạn
9. Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu
trên vốn chủ sở hữu
(ROE) =(5)*(6)*(8) 0.22 0.45 0.23 101.26 0.39 (0.06) (12.88) 0.28 (0.11) (28.07)
Nguồn: Báo cáo tài chính Công ty CP Sơn tổng hợp Hà Nội từ năm 2008-2011
72
2.3 Đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng vốn của Công ty CP Sơn Tổng hợp Hà Nội
Qua phần phân tích các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn tại công ty CP Sơn Tổng hợp Hà Nội ở trên cho thấy công ty luôn có sự vận động mạnh mẽ trong hoạt động sản xuất kinh doanh, phát triển quy mô, chiếm lĩnh thị trường. Nhìn chung, công ty CP Sơn Tổng hợp Hà Nội là đơn vị hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả trong những năm gần đây. Công ty đã thành công trong việc mở rộng quy mô, xây dựng thương hiệu. Tuy nhiên, các chỉ số phản ánh hiệu quả sử dụng vốn chưa cao và không có nhiều sự quan tâm của ban lãnh đạo công ty.
2.3.1 Những thành công đã đạt được
Trước sức ép tăng giá của các loại vật tư, thiết bị và cạnh tranh gay gắt trên thị trường trong những năm qua. Công ty CP Sơn Tổng hợp Hà Nội đã hoàn thành cơ bản về mục tiêu, nhiệm vụ sản xuất kinh doanh. Công ty có lãi trong sản xuất, người lao động đủ việc làm, thu nhập ổn định, sản xuất an toàn không có tai nạn lao động xảy ra trong các xưởng. Công tác quản lý và sử dụng vốn đã có nhiều kết quả đáng khích lệ.
Nhìn chung hiệu quả sử dụng vốn của công ty CP Sơn Tổng hợp Hà Nội tương đối tốt, các chỉ tiêu để cải thiện hơn năm trước trong giai đoạn 2008-2011.
Công ty CP Sơn Tổng hợp Hà Nội đã chú trọng đến đầu tư đổi mới các thiết bị, máy móc đáp ứng được nhu cầu trong nước. Trong công tác huy động vốn, công ty CP Sơn Tổng hợp Hà Nội chủ động sử dụng vốn chủ sở hữu, huy động nguồn vốn vay dài hạn từ nguồn vốn vay tín dụng ngân hàng đảm bảo cho sự ổn định tài chính của công ty. Ngoài ra, công ty cũng tiến hành kiểm tra, giám sát việc thực hiện các quy định về đinh mức kĩ thuật, tăng cường công tác nghiên cứu để giảm giá thành tăng chất lượng của sản phẩm, tăng hiệu quả sử dụng vốn.
73
Qua phân tích các hệ số đánh giá hiệu quả sử dụng vốn, ta thấy công ty CP Sơn Tổng hợp Hà Nội đã đạt những kết quả sau:
a. Quản lý vốn lưu động:
- Về quả lý vốn bằng tiền: Công ty đã thực hiện kiểm soát chặt chẽ các khoản thu chi bằng tiền. Các khoản này đều phải thông qua sự xét duỵêt của kế toán trưởng và giám đốc công ty. Quy trình quản lý khá gọn gàng nhưng chính xác đặc biệt là thủ quỹ có trình độ và uy tín cao.
- Về quản lý dự trữ hàng tồn kho: công tác quản lý hàng tồn kho của công ty nhìn chung là tốt, vòng quay lớn, không bị ứ đọng, luôn được lưu thông. Kho hàng của công ty được đặt ngay tại nhà máy nên việc quản lý, dự trữ và vận chuyển là dễ dàng và nhanh gọn.
Nhìn chung tình hình sử dụng vốn lưu động khá tốt. Các chỉ số đều cao và ổn định. Cơ cấu vốn lưu động tốt, mang lại hiệu quả cho quá trình sản xuất kinh doanh của công ty. Cơ cấu tài sản ngắn hạn được thay đổi hợp lý, các khoản mục được phân bổ khá đồng đều và ổn định, mang lại doanh thu cho công ty.
b. Quản lý vốn cố định:
- Công ty bảo toàn tài sản cố định khá tốt, thường xuyên bảo trì và tu sửa, gần như không có tài sản cố định nào hỏng hóc trước thời hạn, đảm bảo cho tài sản cố định phát huy được hiệu suất sử dụng.
- Hiệu quả sửa chữa lớn tài sản cố định của công ty trong bốn năm nhìn chung là tốt.
- Tỷ lệ khấu hao tài sản cố định là hợp lý.
c. Quản lý tổng vốn:
- Tình hình sử dụng tổng vốn nhìn chung đã đem lại hiệu quả, các chỉ tiêu doanh lợi tổng vốn, tỷ suất doanh lợi doanh thu, tỷ suất doanh lợi vốn chủ sở hữu đều tăng qua các năm.
- Cơ cấu vốn của công ty được xây dựng hợp lý và ổn định qua các năm. Nợ vay không quá nhiều, công ty vẫn đảm bảo được khả năng thanh toán ngắn
74
hạn đồng thời tạo được đòn bẩy tài chính cho công ty.
- Hoạt động sản xuất của công ty qua các năm vẫn diễn ra ổn định. Doanh thu và sản lượng của công ty có xu hướng tăng qua các năm nghiên cứu. Tuy tốc độ tăng không lớn nhưng ổn định và đó là một kết quả rất tốt so với các công ty cùng ngành.
2.3.2 Những hạn chế còn tồn tại
Mặc dù có nhiều cố gắng nhưng trong công tác quản lý và sử dụng vốn của công ty vẫn còn những điểm hạn chế sau:
a. Về quản lý vốn lưu động:
- Khi quản lý các khoản phải thu: Công ty không trích lập dự phòng khoản phải thu khó đòi, làm giảm quá trình luân chuyển vốn ảnh hưởng không tốt đến hoạt động sản xuất kinh doanh, vòng quay vốn lưu động giảm.
- Xác định nhu cầu vốn lưu động: Công ty chỉ căn cứ vào kinh nghiệm để xác định nhu cầu vốn lưu động chứ chưa sử dụng bất kì phương pháp tính toán nào.
b. Về quản lý vốn cố định:
- Về xác định giá trị tài sản cố định vô hình còn chưa hợp lý: Hầu hết phần lớn giá trị tài sản cố định là giá trị tài sản cố định hữu hình, tài sản cố định vô hình có giá trị không đáng kể. Công ty không tính đến giá trị thương hiệu mặc dù công ty CP Sơn Tổng hợp Hà Nội là một công ty lớn.
- Công ty không mua bảo hiểm tài sản cố định để đề phòng rủi ro. Như vậy khâu quản lý vốn cố định còn chưa hoàn thiện, trong tài sản cố định của công ty hiện nay, những máy móc thiết bị có giá trị rất lớn, rất dễ xảy ra các hiện tượng tháo dỡ ăn cắp máy móc phụ tùng hoặc lớn hơn như lấy trộm máy,… dẫn tới thâm hụt lợi nhuận của công ty.
Nguyên nhân của hạn chế
Dưới đây là một số nguyên nhân dẫn đến những hạn chế như trên:
75
- Thị trường xây dựng bị co hẹp: Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã tác động làm cho thị trường bất động sản của các nước giảm mạnh, trong đó Việt Nam cũng chịu ảnh hưởng. Nhu cầu của các doanh nghiệp xây dựng về sản phẩm sơn giảm đáng kể.
- Tác động của lạm phát: lạm phát có ảnh hưởng rất lớn đến các doanh nghiệp. Lạm phát tăng cao sẽ tác đến giá cả hàng hoá đầu vào tăng, hàng hoá đầu vào tăng đã gây khó khăn cho hoạt động mua bán của công ty và ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn.
- Một số máy móc công nghệ của công ty đã có dấu hiệu tụt hậu do vậy đòi hỏi phải có sự đầu tư đổi mới trong giai đoạn mới để đáp ứng nhu cầu của thị trường.
-Công ty vẫn chưa tiến hành định giá thương hiệu của mình do vậy tài sản cố định vô hình chỉ bao gồm quyền sử dụng đất.
- Công tác quản lý và sử dụng vốn của công ty vẫn còn nhiều điểm bất hợp lý. Những thay đổi chỉ mang tính hình thức, chưa thực sự tập trung vào vấn đề nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của công ty. Có thể nhận thấy từ khi cổ phần hoá, hiệu quả sử dụng vốn đã được chú trọng và cải thiện nhưng vẫn còn thấp và chưa xứng với tiềm năng của công ty.
- Công tác quản lý khoản phải thu của công ty còn nhiều hạn chế, ngoài những nguyên nhân khách quan từ phía khách hàng, thì thực tế cho thấy công tác thu hồi nợ sau bán hàng của công ty vẫn còn nhiều tồn tại và chưa được quan tâm đúng mức, dẫn đến tình trạng nguồn vốn bị chiếm dụng.
- Về quản lý và đầu tư tài sản: Do hoạt động của công ty không ngừng mở rộng nên lĩnh vực đầu tư của công ty không ngừng tăng qua các năm. Tuy nhiên việc đầu tư tài sản vẫn chưa theo một định hướng chiến lược cụ thể. Nhiều tài sản chưa được sử dụng đúng mục đích, gây lãng phí lớn.
- Về công tác kế toán, thống kê: Hiện nay công tác lập báo cáo hàng quý, hàng năm của công ty thường chậm gây ảnh hưởng đến công tác lập kế hoạch tài
76
chính và phân tích tình hình tài chính của công ty.
Có rất nhiều nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn. Khi được điều tra về mức độ ảnh hưởng của các nhân tố đối với việc sử dụng vốn hiệu quả, mỗi người có những nhận định cá nhân. Tôi đã tổng kết trong bảng điều tra 2.14 sau:
Bảng 2.14. Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố tới hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp qua kết quả điều tra
TT Nhân tố Mức độ ảnh hưởng
1 Cơ cấu vốn 1 2 3 4 5
Tỷ lệ phần trăm (%) 0 13,3 16,7 60 10
2 Chi phí vốn 1 2 3 4 5
Tỷ lệ phần trăm (%) 0 6,7 10 40 43,3
3 Phương án sản xuất kinh doanh 1 2 3 4 5
Tỷ lệ phần trăm (%) 0 3,3 13,3 53,3 30
4 Lập kế hoạch và tổ chức huy động vốn 1 2 3 4 5
Tỷ lệ phần trăm (%) 0 13,3 16,7 23,3 46,7
5 Trình độ kỹ thuật 1 2 3 4 5
Tỷ lệ phần trăm (%) 3,3 13,3 53,3 16,7 13,3
6 Quy mô sản xuất 1 2 3 4 5
Tỷ lệ phần trăm (%) 3,3 10 23,3 43,3 20
7 Cơ cấu sản phẩm 1 2 3 4 5
Tỷ lệ phần trăm (%) 10 16,7 50 16,7 6,7
8 Năng suất lao động 1 2 3 4 5
Tỷ lệ phần trăm (%) 0 10 13,3 60 16,7