7.1 Câu hỏi lý thuyết
Câu 1: thuê tài sản với vay mượn
Một số điểm khác biệt chính là:
- Các khoản thanh toán tiền thuê được khấu trừ hoàn toàn thuế, nhưng chỉ có phần lãi của khoản vay là
- Bên thuê không sở hữu tài sản đó và không được khấu hao tài sản đó vì mục đích tính thuế;
- Trong trường hợp vỡ nợ, bên cho thuê không thể buộc phá sản;
- Bên thuê không có quyền sở hữu tài sản khi kết thúc hợp đồng thuê (không có một số sắp xếp bổ sung).
Câu 2: Thuê tài sản với thuế
DN ít sinh lợi hơn vì cho thuê cung cấp, trong số những thứ khác, một cơ chế để chuyển thuế lợi ích từ các thực thể coi trọng chúng thấp hơn cho các thực thể coi trọng chúng hơn.
Câu 3: Thuê tài sản với IRR
thuộc vào thiết lập của phân tích); và phải cẩn thận để đảm bảo IRR đang được kiểm tra không phải là lãi suất ngầm chỉ dựa trên các khoản thanh toán thuê.
Câu 4: Thuê tài sản
a. Cho thuê tài sản là một hình thức vay có bảo đảm. Nó làm giảm chi phí vốn của một công ty chỉ khi nó rẻ hơn hơn các hình thức vay có bảo đảm khác. Việc giảm độ không đảm bảo đo không liên quan đặc biệt;
b. Câu nói này không phải lúc nào cũng đúng. Ví dụ, một hợp đồng thuê nhà thường yêu cầu một khoản thanh toán tiền thuê trước hoặc tiền ký quỹ và có thể được bảo đảm ngầm bằng các tài sản khác của công ty.
c. Việc cho thuê có thể sẽ không biến mất, vì nó làm giảm sự không chắc chắn về giá trị tận dụng và các giao dịch chi phí chuyển quyền sở hữu. Tuy nhiên, việc sử dụng cho thuê sẽ là giảm đáng kể.
Câu 5: Kế toán thuê tài sản
Hợp đồng thuê phải được trình bày trên bảng cân đối kế toán nếu đáp ứng một trong các tiêu chí sau:
1. Hợp đồng thuê chuyển quyền sở hữu tài sản khi kết thúc hợp đồng thuê. Trong trường hợp này, công ty về cơ bản sở hữu tài sản và sẽ có quyền truy cập vào giá trị còn lại của nó.
2. Bên thuê có thể mua tài sản với giá thấp hơn giá trị thị trường hợp lý của nó (tùy chọn mua mặc cả)
khi hợp đồng thuê kết thúc. Về cơ bản, công ty sở hữu tài sản và sẽ có quyền truy cập vào hầu hết các
giá trị còn lại.
3. Thời hạn cho thuê dành cho 75% tuổi thọ kinh tế ước tính của tài sản trở lên. Hãng về cơ bản có quyền truy cập vào phần lớn các lợi ích của tài sản mà không có bất kỳ trách nhiệm nào đối với hậu quả của việc xử lý nó.
4. Giá trị hiện tại của các khoản thanh toán thuê bằng 90% trở lên giá trị thị trường hợp lý của tài sản tại
thời điểm bắt đầu của hợp đồng thuê. Về cơ bản, công ty đang mua tài sản trên cơ sở trả góp.
Câu 6: Tiêu chí IRS
Hợp đồng thuê phải đáp ứng các tiêu chuẩn IRS sau đây để các khoản thanh toán thuê được khấu trừ thuế:
1. Thời hạn thuê phải dưới 80% tuổi thọ kinh tế của tài sản. Nếu thời hạn dài hơn, cho thuê được coi là một hình thức mua bán có điều kiện.
2. Hợp đồng cho thuê không được chứa một lựa chọn mua hàng mặc cả, mà IRS hiểu là vốn chủ sở hữu
lãi suất trong tài sản.
3. Tiến độ thanh toán tiền thuê không nên cung cấp cho các khoản thanh toán quá cao sớm và rất thấp
thanh toán chậm trong thời hạn của hợp đồng thuê. Điều này cho thấy rằng hợp đồng thuê đang được sử dụng đơn giản để tránh thuế.
4. Các lựa chọn gia hạn phải hợp lý và dựa trên giá trị thị trường hợp lý của tài sản tại thời gian gia hạn. Điều này cho thấy hợp đồng cho thuê nhằm mục đích kinh doanh hợp pháp, không phải để tránh thuế
Câu 7: Tài trợ vốn ngoài bảng
Như thuật ngữ này ngụ ý, tài trợ ngoại bảng liên quan đến các thỏa thuận tài chính không bắt buộc phải được báo cáo trên bảng cân đối kế toán của công ty. Các hoạt động như vậy, nếu được báo cáo, chỉ xuất hiện trong phần chú thích cuối trang của các câu lệnh. Hợp đồng thuê hoạt động (những hợp đồng không đáp ứng các tiêu chí trong Câu hỏi 6) cung cấp tài chính ngoại bảng. Đối với mục đích kế toán, tổng tài sản sẽ thấp hơn và một số tỷ lệ tài chính có thể
cao một cách giả tạo. Các nhà phân tích tài chính nói chung không bị lừa bởi những thực hành như vậy. Không có hậu quả kinh tế nào, vì dòng tiền của công ty không bị ảnh hưởng bởi cho thuê được xử lý cho các mục đích kế toán.
Câu 8: Bán và tái thuê
Bên thuê có thể không tận dụng được lá chắn thuế khấu hao và có thể không có được các thỏa thuận cho thuê thuận lợi để “chuyển giao” các lợi ích lá chắn thuế. Bên thuê cũng có thể cần dòng tiền từ việc bán để đáp ứng nhu cầu trước mắt, nhưng sẽ có thể đáp ứng được việc cho thuê dòng tiền nghĩa vụ trong tương lai.
Câu 9: Chi phí thuê tài sản
Vì các dòng tiền liên quan đều là tiền sau thuế nên tỷ lệ chiết khấu sau thuế là phù hợp.
Câu 10: Thuê tài sản và mua
Tình hình tài chính của China Eastern Airlines đến mức gói thuê và mua có thể dẫn đến tổng chi phí sau thuế tốt nhất. Đặc biệt, China Eastern Airlines có thể đã không vị trí để sử dụng tất cả các khoản tín dụng thuế của mình và cũng có thể không có đủ sức mạnh tín dụng để vay và mua máy bay mà không phải đối mặt với việc hạ cấp tín dụng và / hoặc tỷ lệ cao hơn đáng kể.
Câu 11: Lý do thuê tài sản
Có động cơ thuế, nhưng, ngoài điều này, Air Lease Corporation biết rằng, trong trường hợp vỡ nợ, China Eastern Airlines sẽ từ bỏ chiếc máy bay, sau đó sẽ được cho thuê lại. Tài sản đáng tin cậy, chẳng hạn như máy bay, có thể dễ dàng thu hồi và triển khai lại là những ứng cử viên tốt để cho thuê.
Câu 12: Thuê tài sản
Máy bay sẽ được thuê lại cho China Eastern Airlines hoặc một công ty vận tải hàng không khác, được sử dụng bởi Air, Công ty cho thuê, hoặc đơn giản là nó sẽ được bán. Có một thị trường sôi động cho máy bay đã qua sử dụng.