2. Phân tích báo cáo tài chính Công ty Cổ phần bánh kẹo Hải Hà
2.6. Phân tích năng lực dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh
Để phân tích năng lực dòng tiền từ hoạt động sản xuất kinh doanh ta phải sử dụng báo cáo lưu chuyển tiền tệ, bảng báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh và tính được 3 tỷ số: Tỷ suất dòng tiền trên doanh thu, tỷ suất dòng tiền trên lợi nhuận và tỷ suất dòng tiên trên tài sản.
Phân tích dòng tiền cho thấy nguồn gốc dòng tiền của doanh nghiệp, đánh giá doanh nghiệp có khả năng trả những khoản nợ đến hạn không? Bên cạnh đó phân tích dòng tiền còn có thể xem xét khả năng của doanh nghiệp có thể gia tăng năng lực sản xuất không? Phân tích năng lực dòng tiền giúp thấy được nguồn gốc của dòng tiền và
trả lời câu hỏi: Tiền của doanh nghiệp được tạo ra từ đâu? Hoạt động đó có là hoạt động chính của doanh nghiệp không? Hoạt động đó có bền vững không?. Ngoài ra, phân tích dòng tiền còn giúp doanh nghiệp kịp thời phát hiện những vấn đề ảnh hưởng đến tài chính của doanh nghiệp. Như vậy việc phân tích dòng tiền là một việc khá quan trọng đối với doanh nghiệp. Ta phân tích năng lực dòng tiền qua các chỉ tiêu sau:
Bảng 18: Công ty cổ phần bánh kẹo Hải Hà
(Đơn vị tính: %)
Chỉ tiêu
Cuối năm Cuối năm 2018 so với năm
2016 2017 2018 2016 2017 (+/-) Tỷ lệ % (+/-) Tỷ lệ %
Tỷ suất dòng tiền trên doanh thu
8.31 1.53 12.13 3.82 46 10.6 127.55
Tỷ suất dòng tiền trên lợi nhuận
165.98 31.23 224.67 58.69 35.4 193.
44
600.2
Tỷ suất dòng tiền trên tài sản 58 258 40 (18) -31 (218
)
-84.5
Bảng 19: So sánh với Công ty cổ phần Bibica
(Đơn vị tính: %)
Chỉ tiêu
Cuối năm Cuối năm 2018 so với năm
2016 2017 2018 2016 2017 (+/-) Tỷ lệ % (+/-) Tỷ lệ %
doanh thu
Tỷ suất dòng tiền trên lợi nhuận
1,68 0,69 1,07 -0,61 -57,1 0,38 35,5
Tỷ suất dòng tiền trên tài sản
0,017 0,073 0,11 0,093 84,54 0,037 33,64
Tỷ suất dòng tiền trên lợi nhuận năm 2016 là 165.98%, năm 2017 là 31.23%, năm 2018 là 224.67%. Nhìn chung tỷ suất dòng tiền trên lợi nhuận qua các năm đều tăng.
Tỷ suất dòng tiền trên doanh thu thuần là tỷ lệ phần trăm của dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh của một công ty so với doanh số bán hàng thuần, hoặc doanh thu (từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh) của công ty đó. Tỷ suất này cho biết công ty nhận được bao nhiêu đồng từ một đồng doanh số bán hàng. Không có một tỷ lệ phần trăm chính xác nào để tham chiếu nhưng rõ ràng, tỉ lệ này càng cao càng tốt. Đối với các doanh nghiệp đã hoạt động ổn định, dòng tiền này thường >25%. Theo báo cáo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh và báo cáo lưu chuyển tiền tệ của công ty, ta thấy trong năm 2017 và năm 2018 khi dòng tiền thuần từ hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty tăng thì doanh thu thuần của công ty cũng tăng theo.
Tỷ suất dòng tiền trên tài sản: Tỷ số này cho phép đánh giá việc doanh nghiệp thu được bao nhiêu tiền khi sử dụng hết nguồn lực. Ta thấy, tỷ số này có xu hướng giảm mạnh. Cụ thể năm 2018 giảm 218 lần ứng với 84,5% so với năm 2017 và giảm 18 lần ứng với 31% so với năm 2016. Điều này chứng tỏ công ty đang sử dụng tài sản kém hiệu quả. Việc này có thể lý giải bởi số lượng hàng tồn kho lớn, công ty khó bán được sản phẩm và trong năm 2018, công ty thanh lý nhiều tài sản cố định hơn là mua vào, điều này ảnh hưởng phần nào đến chất lượng sản phẩm cũng như hoạt động kinh doanh nói chung của công ty.
So với Bibica, công ty Hải Hà có sự tăng trưởng vượt trội trong 3 năm từ năm 2016 đến 2018 ở cả 3 chỉ số trên. Tuy vậy, mức tăng không đồng đều cũng chưa thể khẳng
định một cách rõ ràng năng lực kinh doanh cũng như vị thế của Hải Hà trong môi trường ngành này. Năm 2018, công ty Hải Hà tập trung phát triển đa dạng hóa sản phẩm, đặc biệt là sản phẩm chất lượng cao như Bánh hộp nhân mứt Daka, kẹo hộp Soff và một số sản phầm mang tính thời vụ bán các dịp như lễ, tết, trung thu,... Kim ngạch xuất khẩu hàng hóa năm 2018 đạt 3.800.000 USD bằng 123% so với năm 2017. Kim ngạch xuất khẩu do tăng cường hỗ trợ các thị trường chủ lực và mở rộng các thị trường mới, nên trong năm 2018 công ty đã xuất khẩu nhiều đơn hàng vào thị trường Ucraina và đã đàm phát thành công với khách hàng Nga, đã xuất khẩu đơn hàng đầu tiên vào thị trường Nga trong quý 1/2019. Nhiều sản phẩm của công ty đã được 18 thị trường xuất khẩu ưa chuộng như: Impression, Collection, Long pie, Sozoll, jelly trái cây…