- 1 cty để duy trì 1 chính sách cổ tức cố định ngay cả khi nó thường xuyên phải phát hành cổ phiếu mới để làm như vậy
- 1 cty có cổ tức lớn hơn các đối thủ cạnh tranh gần nhất
63. Chi phí đại diện là: chi phí do sự mâu thuẫn về lợi ích giữa cổ đông và nhà quản lý
64. 1 dự án tạo ra dòng tiền vào $1750 mỗi năm trong 4 năm. Chi phí đầu tư ban đầu là $10600. Trong 5 năm, dự án sẽ chấm dứt và có 1 dòng tiền vào $8500. Hiện giá thuần của dự án là bao nhiêu nếu 5 năm, dự án sẽ chấm dứt và có 1 dòng tiền vào $8500. Hiện giá thuần của dự án là bao nhiêu nếu tỷ suất sinh lợi đòi hỏi là 13.75%?
NPV = -1011.4 (có gì tính lại thử nha)
65. Chi phí giữ tiền mặt: là chi phí cơ hội của tỷ suất sinh lợi bị mất, tăng khi nắm giữ tiền mặt
tăng
66. Khoản tiền tiết kiệm thuế của cty có nguồn gốc từ khoản khấu trừ chi phí lãi
ĐỀ CÔ THẢO
1. HKC và CKC đều có 3,5tr $ doanh thu, biến phí 65% doanh thu. Chi phí cố định của HKC và CKClần lượt là $550000 và $650000. Cấu trúc vốn của 2 cty giống nhau và đều có chi phí lãi vay là lần lượt là $550000 và $650000. Cấu trúc vốn của 2 cty giống nhau và đều có chi phí lãi vay là $50000. Nếu doanh thu của 2 cty đều tăng 10% thì thu nhập mỗi cổ phần của 2 cty sẽ tăng tương ứng là: 19.6% và 23.33%
biến phí = 2,275,000; doanh thu 2 (tăng 10%) = 3,850,000 => biến phí 2 = 2,502,500 HKC: thu nhập 1 = 625,000; thu nhập 2 = 747,500 => 19.6%
CKC: thu nhập 1 = 525,000; thu nhập 2 = 647,500 => 23.33%
2. DOL của 1 cty đc tính = % thay đổi của EBIT ứng với mỗi % thay đổi trong doanh thu và DFL đo lường % thay đổi của EPS ứng với mỗi % thay đổi của EBIT đo lường % thay đổi của EPS ứng với mỗi % thay đổi của EBIT
3. Đối với cty không sử dụng đòn bẩy: khi thu nhập trước thuế và lãi vay (EBIT) tăng thu nhập
trên mỗi cổ phiếu (EPS) sẽ tăng với tỷ lệ tương ứng.