ca nhiễm COVID-19 thấp hơn đáng kể so với các quốc gia khác (Demirguc- Kunt và cộng sự 2020). Như vậy, tác giả nhận định các kết quả nghiên cứu của bài luận này có thể đã hàm ý về sự tin tưởng lớn của người dân và các nhà đầu tư vào khả năng ứng phó với đại dịch của Chính phủ Việt Nam trong hai năm vừa qua. Tuy vậy, tác giả cho rằng kết luận này có lẽ chưa phản ánh hết những gì thực sự đang diễn ra trong nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng. Bởi vậy, việc xem xét đến các yếu tố kinh tế vĩ mô là cần thiết để tác giả đưa ra những đánh giá đa chiều, khách quan hơn.
5.1.2.Mối quan hệ giữa lãi suất và sự biến động giá cổ phiếu NHTM trên thịtrường trường
+
+ Kết quả nghiên cứu cũng chỉ ra tác động ngược chiều của yếu tố lãi suất đến giá cổ phiếu các ngân hàng trên thị trường. Điều này tương đồng với các bài nghiên cứu của các tác giả đi trước. Trong bối cảnh đại dịch COVID- 19, mô hình nghiên cứu cho thấy yếu tố này vẫn là yếu tố có ảnh hưởng quan trọng nhất đến giá cổ phiếu các NHTM trên thị trường chứng khoán.
+ Đồng thời, kết quả nghiên cứu cũng cho thấy yếu tố lãi suất lại có tương quan ngược chiều có ý nghĩa với số ca mắc COVID-19 được thống kê theo ngày. Điều này có thể giải thích là khi số ca mắc COVID-19 tăng cao, NHNN sẽ có biện pháp cắt giảm lãi suất để hỗ trợ doanh nghiệp và các ngân hàng thương mại vượt qua khó khăn.
+ Như vậy, ta có thể thấy thông tin về đại dịch có ảnh hưởng gián tiếp đến giá trị cổ phiếu ngân hàng niêm yết trên thị trường, thông qua chính sách lãi suất của NHNN. Các NHTM được lợi từ chính sách lãi suất, và các chính sách hỗ trợ khác nên vẫn có lợi nhuận khá tốt, và nhóm cổ phiếu này được đánh giá là khả quan trong hai năm 2020-2021. Vì vậy, các nhà đầu tư mới
không dự đoán được chất lượng tài sản của mỗi ngân hàng, và liên tục mua vào, kể cả cổ phiếu của các ngân hàng có hiệu quả tín dụng không cao. Đồng thời, lãi suất thấp khiến chi phí vay rẻ, có khả năng nhiều nhà đầu tư cũng sử dụng margin hoặc vay ngân hàng để mua cổ phiếu, với hi vọng giá cổ phiếu sẽ tăng nhanh trong đại dịch. Bên cạnh việc chi phí vay rẻ, thì kênh tiết kiệm cũng không còn hấp dẫn, chính những điều này cũng góp phần khiến dòng