II. Vai trò của ngân hàng trong việc thực thi chính sách tiền tệ
2.1.Nghiệp vụ thị tờng mở
2. Công cụ của chính sách tiền tệ
2.1.Nghiệp vụ thị tờng mở
Nghiệp vụ thị trờng mở là hoạt động NHTW mua bán các giấy tờ có giá với mục đích tác động đến thị trờng tiền tệ, điều hoà cung và cầu về giấy tờ có giá, gây ảnh hởng đến khối dự trữ của các ngân hàng thơng mại tại NHTW, từ đó tác động đến khả năng cung ứng tín dụng của các ngân hàng này từ đó làm thay đổi mức cung tiền .
Trên thị trờng mở NHTW chủ yếu mua bán trái phiếu của chính phủ . Bằng cách mua trái phiếu NHTW làm tăng khối dự trữ của ngân hàng thơng mại. Khi đó, ngân hàng thơng mại có thể mở rộng khả năng cho vay gấp bội lần tuỳ theo mức giá trị bắt buộc. Hơn nữa việc NHTW mua trái phiếu với lãi suất thấp góp phần tăng cung ứng dụng từ đó làm lãi suất tín dụng hạ thấp , kích thích các doanh nghiệp đi vay. Đây cũng là một cách gia tăng khối tiền tệ .
Ngợc lại, bằng cách bán trái phiếu trên thị trờng mở cho bất kỳ đối tợng nào, NHTW thu hút tiền vào làm giảm bớt khối tiền tệ. Kết quả làm cho dự trữ của ngân hàng thơng mại tại NHTW bị giảm, từ đó hạn chế khối lợng cấp phát tín dụng của ngân hàng thơng mại.
Nghiệp vụ thị trờng mở là công cụ chính sách tiền tệ quan trọng nhất bởi vì những nghiệp vụ này là yếu tố quyết định quan trọng nhất đối với những thay đổi trong cơ số tiền tệ và là nguồn chính gây nên những biến động trong cung ứng tiền tệ .
Nghiệp vụ thị trờng mở có những u điểm là:
Thứ nhất,nghiệp vụ thị trờng mở linh hoạt và chính xác, có thể đợc sử dụng ở bất cứ mức độ nào.
Thứ hai, nghiệp vụ thị trờng mở dễ dàng đảo ngợc lại.Khi có một sai lầm xảy ra trong lúc tiến hành nghiệp vụ thị trờng mở,NHTW có thể lập tức đảo ng- ợc lại việc sử dụng công cụ đó. Nếu NHTW thấy rằng cung ứng tiền tệ quá nhanh do mua quá nhiều trên thị trờng mở, thì lập tức nó có thể sửa chữa ngay bằng cách tiến hành nghiệp vụ bán.
Thứ ba, nghiệp vụ thị trờng mở có nhợc điểm là đòi hỏi phải có thị trờng chứng khoán và chỉ áp dụng trong điều kiện mà hầu hết tiền trong lu thông đều nằm ở tài khoản tại ngân hàng.