18
Sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền FCFF để định giá cổ phiếu PVD dựa trên những giả định về tình hình hoạt động và kết quả kinh doanh của PVD giai đoạn 2022-2025.
Năm
Thu nhập thuần
+ Chi phí lãi vay*(1-thuế suất)
+ khấu hao
- Thay đổi vốn lưu động - Chi phí đầu tư cơ bản FCFF
Tỷ lệ tăng trưởng dài hạn giá trị dài hạn
Dòng tiền tương lai Giá trị hiện tại
Giá trị hiện tại của doanh nghiệp
- Tổng dư nợ
+ Tiền Và các khoảng tương đương Tiền, đầu tư ngắn hạn
Giá trị vốn chủ sở hữu (tỷ đồng)
Số lượng cổ phiếu đang lưu hành
Giá trị hợp lý vào 28/03/2023
Kỳ vọng lợi nhuận thuần sẽ tăng qua từng năm cùng các hiệp định ký kết gia hạn hợp đồng thuê tăng năng suất sản lượng. Qua đó, ước tính giá trị của doanh nghiệp khá cao đạt 23,466 tỷ đồng.
Sau khi sử dụng phương pháp định giá dòng tiền theo FCFF cùng chỉ số WACC đạt 10,4% cho ra giá trị hợp lý tại ngày 28/03/2023 là 39,000 VNĐ/cp (tăng 8,6%). Một phần trăm tốt cho một doanh nghiệp tăng trưởng ổn định phù hợp cho các nhà đầu tư theo xu hướng an toàn.
Lãi suất phi rủi ro 3%
19
phần bù rủi ro thị trường Beta
Chi phí vốn chủ sở hữu Chi phí nợ
Thuế suất
Chi phí nợ sau thuế
Vốn chủ sở hữu/Tổng tài sản Nợ/Tổng tài sản
WACC
Chi phí sử dụng vốn của PVD là 11,6%, con số này tượng trưng cho tỷ suất sinh lợi mà công ty cần đảm bảo đạt được cho sự tăng trưởng của doanh nghiệp, cùng tỷ lệ vốn cao gấp 3 lần tỷ lệ nợ trên tổng tài sản cho thấy khả năng chi trả của doanh nghiệp khá cao. Từ đó đưa ra chỉ số WACC đạt 10,4% so với cơ cấu hiện tại. Đây cũng là một chỉ số giúp thu hút sự đầu tư của nhà đầu tư vào mã chứng khoán của công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD).
2. Theo phương pháp dòng tiền cổ tức
Giả sử công ty Cổ phần Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (PVD) sẽ trả cổ tức bằng tiền mặt từ năm 2021 trở đi từ 1500 VNĐ/cp lên 2000 VNĐ/cp với tỷ lệ chia cổ tức là 2%. Tốc độ tăng tưởng cổ tức dao động từ 8,9% đến 19,5% qua từng năm, với tỷ suất sinh lợi là 13,6%. Định giá dòng tiền theo cổ tức với giá mục tiêu là 39,000 VNĐ/cp. Với kết quả từ bảng dưới ta có, giá cổ phiếu tại ngày 28/3/2022 là 35,238 VNĐ/cp thể hiện giá cổ phiếu đang bị định giá thấp và kỳ vọng trong tương lai giá sẽ tăng. Khuyến nghị nhà đầu tư là nên mua vào mã cổ phiếu PVD với giá 35,900 VNĐ/cp tại ngày 28/3/2021.
Cổ tức trả bằng tiền mặt/cổ phiếu Tốc độ tăng trưởng cổ tức Tỷ lệ chi trả cổ tức download by : skknchat@gmail.com
D
Tỷ suất sinh lợi Giá mục tiêu Giá cổ phiếu ngày 28/3/2022 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});