Bất cứ doanh nghiệp nào cũng hoạt động trong môi trường kinh doanh nhất định. Môi trường kinh doanh là tất cả các điều kiện bên ngoài ảnh hưởng tới hoạt động của doanh nghiệp. Trong quá trình sản xuất kinh doanh, hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp chịu ảnh hưởng của một số nhân tố sau đây:
- Sự ổn định của nền kinh tế:
Sự ổn định hay không ổn định của nền kinh tế, của thị trường có ảnh hưởng trực tiếp tới mức doanh thu của doanh nghiệp, từ đó ảnh hưởng tới nhu cầu về vốn. Những biến động của nền kinh tế có thể gây nên những rủi do trong kinh doanh mà các nhà quản trị tài chính phải lường trước, những rủi ro đó có ảnh hưởng tới các khoản chi phí về đầu tư, chi phí trả lãi hay tiền thuê nhà xưởng, máy móc thiết bị hay tìm nguồn tài trợ.
Nếu nền kinh tế ổn định và tăng trưởng với một tốc độ nào đó thì doanh nghiệp muốn duy trì và giữ vững vị trí của mình, cũng phải phấn đấu để phát triển với nhịp độ tương đương. Khi doanh thu tăng lên, sẽ đưa đến việc gia tăng tài sản, các nguồn phải thu và các loại tài sản khác. Khi đó, các nhà quản trị tài chính phải tìm nguồn tài trợ cho sự mở rộng sản xuất, sự tăng tài sản đó.
- Chính sách kinh tế của Nhà nước đối với các doanh nghiệp:
Để tạo ra môi trường kinh tế ổn định, đảm bảo cho sự phát triển bền vững, nhà nước điều hành và quản lý nền kinh tế vĩ mô bằng các chính sách kinh tế vĩ mô. Với bất kỳ sự thay đổi nào trong chế độ chính sách hiện hành sẽ ảnh huởng đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp nói chung và hiệu quả sử dụng vốn nói riêng. Sự nhất quán trong chủ trương đường lối cơ bản của Nhà nuớc luôn là yếu tố tạo điều kiện cho doanh nghiệp hoạch định kế hoạch sản xuất kinh doanh và có điều kiện nâng cao hiệu quả sử dụng vốn. Hệ thống tài chính tiền tệ, vấn đề lạm phát, thất nghiệp và các chính sách tài khoá
của chính phủ có tác động lớn đến quá trình ra quyết định kinh doanh và kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
+ Chính sách lãi suất: Lãi suất tín dụng là một công cụ chủ yếu để điều hành lượng cung tiền tệ, nó có ảnh hưởng trực tiếp đến việc huy động vốn và kinh doanh của doanh nghiệp. Khi lãi suất tăng làm chi phí vốn tăng, nếu doanh nghiệp không có vốn cơ cấu hợp lý, kinh doanh không hiệu quả thì hiệu quả sử dụng vốn nhất là phần vốn vay sẽ bị giảm sút. Trong nền kinh tế thị trường, lãi suất là vấn đề quan trọng khi quyết định thực hiện một hoạt động đầu tư hay một phương án sản xuất kinh doanh. Doanh nghiệp phải tính toán xem liệu hoạt động đầu tư hay phương án sản xuất có đảm bảo được doanh lợi vốn lãi suất tiền vay hay không, nếu nhỏ hơn thì có nghĩa là không hiệu quả, doanh nghiệp sẽ thu hồi vốn. Đối với hoạt động đầu tư hay phương án sản xuất có sử dụng vốn đầu tư cũng phải tính đến chi phối vốn, nếu có hiệu quả thì mới nên thực hiện.
+ Chính sách thuế: Thuế là công cụ quan trọng của nhà nuớc để điều tiết kinh tế vĩ mô nói chung và điều tiết hoạt động của doanh nghiệp nói riêng. Chính sách thuế của nhà nước có tác động trực tiếp đến hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp bởi vì mức thuế cao hay thấp sẽ làm cho phần lợi nhuận sau thuế nhiều hay ít, do đó ảnh hưởng trực tiếp đến thu nhập và hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
+ Sự hoạt động của thị trường tài chính và hệ thống các hệ thống tài chính trung gian là một nhân tố đáng kể tác động đến hoạt động của doanh nghiệp nói chung và hoạt động tài chính nói riêng. Một thị trường tài chính và hệ thống các tổ chức tài chính trung gian phát triển đầy đủ và đa dạng sẽ tạo điều kiện cho doanh nghiệp tìm kiếm nguồn vốn có chi phí rẻ, đồng thời doanh nghiệp có thể đa dạng các hình thức đầu tư và có cơ cấu vốn hợp lý và mang lại hiệu quả cao nhất trong việc sử dụng vốn trong doanh nghiệp.
Hiệu quả sử dụng vốn còn chịu ảnh hưởng bởi các nhân tố khác như: • Khoa học kỹ thuật và công nghệ
• Sự ổn định chính trị xã hội trong nước và quốc tế.
• Những rủi ro bất thường trong hoạt động sản xuất kinh doanh mà doanh nghiệp có thể gặp phải như thiên tai, hoả hoạn, lũ lụt, chiến tranh.
Trên đây là những nhân tố chủ yếu tác động đến công tác tổ chức sản xuất kinh doanh và sử dụng vốn của doanh nghiệp. Các doanh nghiệp cần nghiên cứu, xem xét một cách kỹ lưỡng, thận trọng để phát huy những lợi thế và điều kiện thuận lợi, hạn chế đến mức thấp nhất những hậu quả xấu có thể xảy ra, đảm bảo việc tổ chức huy động vốn kịp thời cho nhu cầu sản xuất kinh doanh, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
Chương 1 đã trình bày những luận cứ khoa học về vốn, vai trò, nguồn hình thành vốn cũng như hiệu quả tổ chức, sử dụng vốn của doanh nghiệp. Bên cạnh đó, đồng thời ta cũng đưa ra những nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
Những luận cứ khoa học được sử dụng tại chương 1 sẽ là cơ sở, tiền đề để tiến hành phân tích thực trạng tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp, nhằm đưa ra những giải pháp thích hợp nhất cho sự phát triển toàn diện của doanh nghiệp.
CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY CỎ PHẦN SÔNG ĐÀ 4
2.1 GIỚI THIỆU TỎNG QUAN VỀ CÔNG TY CỎ PHẦN SÔNG ĐÀ 4
2.1.1 Quá trình hình thành, phát triển, cơ cấu tổ chức của Công ty cổ phần
Sông Đà 4
2.1.1.1 Giới thiệu về Công ty
Công ty cổ phần Sông Đà 4 là đơn vị thành viên thuộc Tổng Công ty Sông Đà, được thành lập theo Quyết định số 447/QĐ - BXD ngày 18/5/1989 của Bộ trưởng Bộ Xây dựng. Công ty cổ phần Sông Đà 4 được chuyển đổi từ doanh nghiệp Nhà nước thành Công ty cổ phần theo quyết định số 1329/Q Đ- BXD ng ày 26/10/2007 của Bộ trưởng Bộ Xây dựng.
Tên Công ty: Công ty CP Sông Đà 4
- Tên giao dịch quốc tế là: SONG DA No4 JOINT- STOCKS COMPANY.
- Tên viết tắt: SONGDA. No4.JSC
- Địa chỉ trụ sở chính: Tầng 3, tòa nhà TM, KĐT Văn Khê, Phường La Khê, Quận Hà Đông, Tp Hà Nội
Hoạt động kinh doanh của Công ty:
Hoạt động kinh doanh chủ yếu của Công ty tập trung vào các mảng hoạt động sau:
- Xây dựng công trình kỹ thuật dân dụng. Chi tiết: Xây dựng các công trình thủy điện.
- Xây dựng các công trình thủy lợi, giao thông, đường bộ, công trình công nghiệp, dân dụng.
- Thi công xây lắp đường dây và trạm biến áp đến 110KV.
2013-2012 2014-2013 2015-2014 1. Tổng doanh thu 308,081,875,09 2 514,413,716,72 9 789,373,268,79 9 59,702,997,97 8 146,628,843,659 274,959,552,070
- Khai thác đá, cát, sỏi, đất sét (Chỉ hoạt động sau khi được cơ quan có thẩm quyền của Nhà nước cho phép)
- Sản xuất vật liệu xây dựng từ đất sét. Chi tiết: Sản xuất vật tư, vật liệu xây dựng, cấu kiện bê tông, đường ống cấp thoát nước.
- Bán buôn vật liệu, thiết bị lắp đặt khác trong xây dựng. Chi tiết: Kinh doanh vật tư, vật liệu xây dựng, cầu kiện bê tông, đường ống cấp thoát nước.
- Sản xuất, truyền tải và phân phối điện ( Chỉ hoạt động sau khi được cơ qua có thẩm quyền của Nhà nước cho phép)
- Hoạt động dịch vụ hỗ trợ kinh doanh khác còn lại chưa được phân vào đâu. Chi tiết: Xuất nhập khẩu vật tư, nguyên liệu, thiết bị cơ khí, cơ giới và công nghệ xây dựng.
(Đối với những ngành nghề kinh doanh có điều kiện, Doanh nghiệp chỉ hoạt động sản xuất kinh doanh khi có đủ điều kiện theo quy định của pháp luật)
2.1.1.2 Cơ cấu tổ chức bộ máy quản lý Công ty.
Công ty đã xây dựng một cơ cấu tổ chức bộ máy bao gồm Hội đồng quản trị, ban giám đốc và các phòng ban chức năng.
Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức của Công ty CP Sông Đà 4
Bảng 2.1: Báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty từ năm 2012-2015
ĐVT: 1.000.000 VNĐ
Biểu đồ 2.1 Khái quát tình hình biến động kết quả kinh doanh
của Công ty Cổ phần Sông Đà 4 từ năm 2012-2015
Từ báo cáo kết quả kinh doanh của Công ty và biểu đồ 2.1 ta thấy chỉ tiêu tổng lợi nhuận trước thuế đã giảm một cách đáng kể từ 10,973 triệu đồng năm 2012 xuống còn 4,367 triệu đồng năm 2013. Nguyên nhân dẫn đến hạn chế này là do mức tăng giá vốn hàng bán cao hơn so với mức tăng của tổng doanh thu. Tuy nhiên đến năm 2014 và 2015 chỉ tiêu tổng lợi nhuận trước thuế đã tăng lần lượt là 9,752 triệu đồng và 12,232 triệu đồng. Là do cả doanh thu và giá vốn hàng bán đều tăng tuy nhiên mức tăng của doanh thu lớn hơn mức tăng của giá vốn hàng bán.
Kết luận: Nhìn chung có thể thấy trong 4 năm từ năm 2012-2015 Công ty đã nỗ lực vượt qua khó khăn trong giai đoạn khủng hoảng nhưng chưa đạt được kết quả như mong đợi. Đây cũng là tất yếu khách quan vì trong năm 2012, 2013 nền kinh tế vĩ mô vẫn còn ảnh hưởng từ vòng xoáy của khủng hoảng, Chính phủ thắt chặt chính sách tiền tệ để kiềm chế lạm phát điều này ảnh hưởng không nhỏ đến hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty. Bên cạnh đó không thể phủ nhận rằng là trong cơ chế quản lý vốn của doanh nghiệp vẫn đang còn những thiếu sót cần phải được cải thiện.
2.2 THỰC TRẠNG VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TYCỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 4 CỔ PHẦN SÔNG ĐÀ 4
2.2.1. Cơ cấu vốn và nguồn hình thành vốn của Công ty Cổ phần Sông Đà 4
(VNĐ) Tỷ trọng (VNĐ) trọng (VNĐ) Tỷ trọng (VNĐ) Tỷ trọng A. NỢ PHẢI TRẢ 504,826,885,80 5 81.3% 443,975,514,469 78.79 % 555,635,911,872 81.60% 659,566,837,610 82.98% 1. Nợ ngăn hạn 360,443,695,79 7 58.05% 341,750,344,009 60.65 % 436,510,930,798 64.10% 547,622,807,61 0 68.90% 2. Nợ dài hạn 144,383,190,00 8 23.25% 102.225.170.460 18.14 % 119,124,981,074 17.49% 84,944,030,000 10.69% B. VỐN CHỦ SỞ HỮU 116,127,925,19 5 18.70% 119,516,880,371 21.21 % 125,326,268,734 18.40% 135,275,451,273 17.02% 1. Vốn chủ sở hữu 116,127,925,19 5 18.70% 119,516,880,371 21.21 % 125,326,268,734 18.40% 135,275,451,27 3 17.02% 2. Các quỹ khác 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% 0 0.00% TỔNG NGUỒN VỐN 620,954,811,00 0 100% 563,492,394,840 100.00% 680,962,180,60 6 100.00% 794,842,288,88 3 100.00%
Số tiền (VNĐ) Tỷ trọng Số tiền (VNĐ) Tỷ trọng Số tiền (VNĐ) Tỷ trọng Số tiền (VNĐ) Tỷ trọng Năm 2015 ■Nợ phải trả ■Vốn chủ sở hữu
Biểu đồ 2.2: Cơ cấu nguồn vốn Công ty từ năm 2012-2015
(Nguồn BCTC Công ty năm 2012-2015)
Qua xem xét tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty trong 4 năm từ 2012 đến 2015 cho thấy tổng số vốn đầu tư vào hoạt động SXKD tăng trong 4 năm. Xét về mức độ tăng trưởng nguồn vốn thì ta thấy năm 2013 giảm 57,462 triệu đồng so với năm 2012, năm 2014 tăng 20.85% với 117,469 triệu đồng so với nguồn vốn năm 2013, năm 2015 tăng 6.72% với 113,880 triệu đồng so với năm 2014. Để phân tích chính xác nguồn hình thành vốn, ta sẽ phân tích cơ cấu tài sản của Công ty Cổ Phần Sông Đà 4.
1. Tiền và các khoản tương
đương tiền 9466,305,270,9 % 10.68 9014,184,264,7 2.52% 1510,571,234,5 1.55% 9628,013,811,2 3.52%
2. Các khoản phải thu 200,531,029,61 0 32.29 % 105,783,527,884 18.77% 160,559,313,83 5 23.58 % 176,013,051,644 22.14 % 3. Hàng tồn kho 132,182,059,02 6 21.29 % 187,909,223,866 33.35% 257,298,700,04 7 37.78 % 377,573,411,674 47.50 % 4. Tài sản ngăn hạn khác 2,472,877,867 0.40 % 2,088,084,257 0.37% 3,236,227,639 0.48% 2,794,975,760 0.35% B. TÀI SẢN DÀI HẠN 219,463,573,50 3 35.34 % 253,563,294,043 45.00% 249,296,704,57 0 36.61 % 206,918,392,231 26.03 % 1. TSCĐ 204,086,544,07 6 32.87 % 230,979,769,340 40.99% 217,575,383,62 4 31.95 % 183,303,837,427 23.06 %
2. Các khoản đầu tư tài chính dài
hạn
10,323,280,0
00 % 2.47 0010,445,280,0 4.01% 0010,445,280,0 4.66% 0010,445,280,0 2.97%
Biểu đồ 2.3: Cơ cấu tài sản Công ty từ năm 2012-2015
(Nguồn BCTC Công ty năm 2012-2015)
Qua bảng so sánh kết cấu tài sản trong 4 năm 2012, 2013, 2014 và 2015 ta thấy cơ cấu tài sản của công ty thay đổi theo hướng tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn và giảm tỷ trong tài sản dài hạn.
TSNH của công ty năm 2012 là 401,491 triệu đồng; năm 2013 là 309,929 triệu đồng; năm 2014 và 2015 lần lượt là 431,665 triệu đồng và 587,923 triệu đồng. Như vậy so với năm 2012 thì năm 2013 TSNH đã giảm
91,562 triệu đồng, năm 2014 TSNH tăng 121,736 triệu đồng so với năm 2013 và TSNH năm 2015 tăng 156,258 triệu đồng so với năm 2014. TSNH tăng là do hàng tồn kho tăng lên qua các năm. Hàng tồn kho năm 2013 tăng 55,727 triệu đồng so với năm 2012. Năm 2014 và năm 2015 khoản mục Hàng tồn kho tăng lần lượt là 69,389 triệu đồng và 120,275 triệu đồng. Nguyên nhân hàng tồn kho tăng là do công ty đang xây dựng các công trình Thuỷ điện Nậm Na 3, Thuỷ điện Lai châu của Chi nhánh 4.05, Thuỷ điện Xekaman 1 chưa hoàn thành, mới chỉ hoàn thành thi công xong bê tông lỗ xả xâu, nhà van cung và mũi phóng dốc nước, sản lượng bê tông dở dang nhiều nên dẫn đến khoản mục Hàng tồn kho tăng.
Có thể thấy ngay trong cơ cấu TSNH, các khoản phải thu chiếm tỷ trọng lớn và có hướng giảm cụ thể năm 2012 chiếm 49.95%, năm 2013 chiếm 34.13%, năm 2014 chiếm 37.2% và năm 2015 chiếm 29.94%, điều này chứng tỏ công ty bị chiếm dụng vốn nhiều. Nguyên nhân là một số công trình (Thuỷ điện Xê Kaman 1, Nậm Na 3) do chủ đầu tư chưa thu xếp được nguồn vốn đảm bảo cho công tác giải ngân thanh toán theo hợp đồng cũng như giá trị giữ lại theo hợp đồng nên công nợ phải thu ở mức cao, khó khăn trong việc thu hồi vốn, thu hồi công nợ. Tuy cho chủ đầu tư thanh toán chậm là một trong những chính sách để mở rộng thị trường, thu hút nhiều khách hàng nhưng điều này làm cho doanh nghiệp sẽ gặp nhiều rủi ro trong thanh toán, khó khăn trong việc thu hồi nợ, bị khách hàng chiếm dụng vốn, đồng vốn bị quay vòng chậm do đó ảnh hưởng lớn đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp, phát sinh nhiều chi phí liên quan đến khoản này như chi phí quản lý, chi phí thu hồi nợ, chi phí trả cho nguồn tài trợ để bù đắp cho khoản thiếu hụt vốn của côngty. Vì thế công ty cần có các chính sách quản lý kỹ các khoản phải thu, tránh mất vốn do không thu hồi được những khoản nợ của khách hàng.
39
với năm 2013 là 3,613 triệu đồng. Năm 2015 khoản mục này tăng so với 2014 là 17,442 triệu đồng. Ta thấy điều này là hợp lý vì tiền để ở quỹ công ty thì gần như là không sinh lời, việc duy trì khoản mục tiền mặt ở mức nhỏ giúp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn, hạn chế ứ đọng dự trữ tiền mặt. Bên cạnh đó khoản tương đương tiền là các khoản đầu tư ngắn hạn có tính thanh khoản cao, có thể dễ dàng chuyển đổi thành một lượng tiền xác định, không có nhiều rủi ro về thay đổi giá trị và được sử dụng cho mục đích đáp ứng các cam kết chi tiền ngắn hạn hơn là cho mục đích đầu tư hay là các mục đích khác. Tóm lại có thể thấy khoản mục tiền và tương đương tiền cao ở năm 2012 và giảm ở các năm tiếp theo là đúng đắn vì năm 2012 tình hình kinh tế đang khó khăn, việc giữ tiền cho mục đích chi tiêu và thanh toán hợp lý hơn là cho mục đích đầu tư.
Tài sản ngắn hạn khác của công ty thì không có biến động nhiều qua