79
2.2.3. Các biện pháp Ngân hàng Nhà nước đã thực hiện nhằm đảm bảo hiệuquả quản lý Dự trữ ngoại hối Nhà nước quả quản lý Dự trữ ngoại hối Nhà nước
Ke từ năm 2008 cho đến nay, trong bối cảnh khủng hoảng tài chính tiền tệ diễn ra liên tiếp tại các khu vực như Mỹ, khu vực đồng Euro gây ảnh hưởng trên quy mô toàn cầu, khiến cho thị trường tài chính trong nước và quốc tế có nhiều diễn biến phức tạp, công tác quản lý DTNHNN ở Việt nam đã phải đối mặt với nhiều khó khăn, thách thức.
Để đảm bảo đạt được các mục tiêu hàng đầu đặt ra trong quản lý DTNHNN là đảm bảo an toàn dự trữ, đảm bảo khả năng can thiệp, bình ổn thị trường ngoại hối trong nước cũng như đáp ứng các nhu cầu ngoại hối đột xuất, cấp bách của Nhà nước và duy trì ổn định quy mô DTNHNN, NHNN đã thực hiện chiến lược quản lý DTNHNN một cách thận trọng, đặt nguyên tắc an toàn lên hàng đầu. Trước tình hình nhiều ngân hàng, tổ chức tài chính lớn của Mỹ và Châu Âu bị phá sản, mua lại, xuống hạng, trong thời gian qua, NHNN đã chủ động, kịp thời triển khai các các biện pháp nhằm phòng ngừa những tác động xấu của cuộc khủng hoảng đến nguồn ngoại tệ đang đầu tư tại các đối tác, cụ thể:
-Báo cáo và kiến nghị Thủ Tướng Chính phủ cho phép NHNN chủ động áp dụng các biện pháp nhằm mục tiêu ưu tiên đảm bảo an toàn cho các khoản đầu tư DTNHNN ở nước ngoài như được rút trước hạn tại các đối tác không đủ tiêu chuẩn xếp hạng, kể cả chấp nhận bị phạt;
-Điều chỉnh một số tỷ lệ cơ cấu nhằm đáp ứng các nhu cầu rút, điều chuyển tiền, đáp ứng yêu cầu về thay đổi chiến thuật đầu tư;
-Theo dõi chặt chẽ những diễn biến về tình hình hoạt động và xếp hạng tín nhiệm của các ngân hàng đại lý;
-Kịp thời điều chỉnh giảm hạn mức đầu tư tối đa được phép đối với các ngân hàng bị giảm mức xếp hạng tín nhiệm;
-Chủ động giảm mức đầu tư thực tế tại các ngân hàng nước ngoài xuống thấp hơn nhiều so với hạn mức tối đa quy định của Thống đốc (đặc biệt là đối với các ngân hàng có triển vọng hoạt động tiêu cực hay có khó khăn về tài chính);
-Điều chuyển bớt các khoản đầu tư tiền gửi đến hạn tại các ngân hàng thương mại quốc tế về nơi an toàn (vào các NHTƯ);
80
đại lý bị xuống hạng, không còn đáp ứng được các tiêu chuẩn đối tác theo quy định;
- Đối với các khoản đầu tư tiền gửi quay vòng tại các ngân hàng thương mại chỉ thực hiện đầu tư với kỳ hạn rất ngắn (03 tuần trở lại) để phòng ngừa khả năng ngân hàng đột ngột lâm vào tình trạng khó khăn, phải rút tiền sớm;
Nhờ việc NHNN theo dõi chặt chẽ tình hình và chủ động thực hiện các biện pháp nêu trên, DTNHNN đã được bảo đảm an toàn.
Ngoài ra, trong năm 2011, NHNN còn thực hiện các biện pháp sau:
- Tăng tỷ giá bình quân liên ngân hàng 9,3% và thu hẹp biên độ giao dịch từ ±3 xuống còn ±1%;
- Mở rộng đối tượng các doanh nghiệp nhà nước thực hiện bán ngoại tệ cho NHNN, quy định trần lãi súât huy động USD của tổ chức, các nhân tại các TCTD. Thực hiện các biện pháp hành chính đối với thị trường tự do;
- Thực hiện các giải pháp ổn định giá vàng và thị trường vàng trong nước, cho phép một số NHTM có đủ điều kiện được bán vàng ra thị trường;
- Kiểm soát nhập siêu ở mức khoảng 10%;
Nhờ thực hiện các biện pháp chủ động phòng ngừa như trên, NHNN đã đảm bảo quản lý DTNHNN một cách an toàn.
2.3. ĐÁNH GIÁ HIỆU QỦA QUẢN LÝ Dự TRỮ NGOẠI HỐI NHÀ NƯỚCTẠI NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TẠI NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM
2.3.1. Những kết quả đạt được
Từ việc xem xét thực trạng hiệu quả công tác quản lý DTNHNN, có thể thấy hiệu quả đó đã được thể hiện ở những kết quả nhất định dưới đây:
- Thứ Nhất, gia tăng quy mô DTNHNN: Ban đầu, với Quỹ Điều hòa ngoại tệ được hình thành từ nguồn ngoại tệ do Nhà nước cấp và giao cho NHNN quản lý, quy mô DTNHNN đã tăng dần qua các năm. Từ chỗ chưa thể đáp ứng yêu cầu cần thiết về quy mô DTNH, đến năm 2007, quy mô DTNH đã đạt tới đỉnh cao là 18,5 tuần nhập khẩu, đáp ứng được các nhu cầu chi dùng của Chính phủ, đảm bảo can thiệp thị trường. Đây là con số ấn tượng của nền kinh tế Việt nam. Nhờ đó, Việt nam đã được các nhà đầu tư biết đến như một cơ hội vàng để đầu tư. Bên cạnh đó, quy mô DTNH tăng đã hạn chế được những tác động tiêu cực từ bên ngoài. Tuy nhiên sau năm 2007, do ảnh hưởng của khủng hoảng tài chính- tiền tệ thế giới, của tình hình kinh tế trong nước, DTNH đã được sử dụng khá nhiều để thực hiện vai trò
81
của nó nhằm ổn định nền kinh tế (chi tiêu của Chính phủ và can thiệp TTNTLNH) khiến quy mô DTNH giảm mạnh, đặc biệt là trong các năm 2009 và 2010. Sau đó, quy mô DTNH đã được cải thiện trở lại. Đến hết năm 2011, DTNH đạt 13,54 tỷ USD, tương đương 7,6 tuần nhập khẩu. Trong bối cảnh tình hình tài chính tiền tệ trong và ngoài nước có nhiều bất ổn, mặc dù quy mô DTNH vẫn còn thấp, chưa đảm bảo mức yêu cầu đối với một nền kinh tế đang từng bước hội nhập và gặp rất nhiều khó khăn, thách thức, nhưng sự tăng trưởng DTNH từng bước thận trọng cũng là một trong những cố gắng lớn của NHNN.
- Thứ Hai, đáp ứng nhu cầu chi dùng của Nhà nước, đảm bảo khả năng thanh toán quốc tế, khả năng can thiệp nhằm ổn định thị trường ngoại hối trong nước: Đây là một trong những nguyên tắc ưu tiên hàng đầu trong quản lý DTNH của NHNN. Trong quản lý DTNH những năm qua, dù với quy mô thế nào chăng nữa, NHNN vẫn luôn đảm bảo tính thanh khoản của DTNH. NHNN tập trung đầu tư DTNH vào tiền gửi kỳ hạn ngắn và các trái phiếu có tính thanh khoản cao, chủ động chuyển đổi giữa các loại ngoại tệ, hoán đổi ngoại tệ giữa 02 quỹ để vừa đảm bảo tuân thủ cơ cấu ngoại tệ theo quy định, đồng thời vẫn có đủ lượng theo loại ngoại tệ ở từng quỹ nhằm đáp ứng đầy đủ, kịp thời nhu cầu ngoại tệ cho can thiệp hoặc trích DTNHNN theo lệnh của Chính phủ, vừa tránh được những chi phí phát sinh cuả việc tạo thanh khoản trong các trường hợp phải chi lớn và bất thường mà khả năng thanh khoản bình thường chưa đáp ứng kịp thời. Đây cũng được xem là một trong những thành công của NHNN trong quản lý DTNH.
- Thứ Ba, đảm baỏ an toàn trong đầu tư: Cùng với nguyên tắc thanh khoản, nguyên tắc này được coi là nguyên tắc ưu tiên hàng đầu trong quản lý DTNHNN của NHNN, đặc biệt là trong những giai đoạn thị trường tài chính tiền tệ gặp bất ổn. DTNHNN được NHNN đầu tư chủ yếu vào các công cụ an toàn cao như Trái phiếu Chính phủ các nước Mỹ, Đức, Nhật, trái phiếu do ngân hàng Thanh toán quốc tế (BIS) phát hành và tiền gửi của các TCQT có mức xếp hạng cao, kỳ hạn đầu tư tập trung chủ yếu vào các kỳ hạn ngắn từ 1-3 năm. Đồng thời, NHNN thường xuyên theo dõi tình hình thị trường thế giới và mức xếp hạng hệ số tín nhiệm do các TCQT đánh giá đối với các ngân hàng và công ty tài chính là đối tác của NHNN để quản lý DTNNN an toàn trước những biến động lớn. Đối với một số ngân hàng đối tác đã bị giảm mức xếp hạng tín nhiệm, NHNN điều chỉnh giảm hạn mức đầu tư
82
thực tế xuống mức thích hợp và chấm dứt quan hệ với một số đối tác nhằm hạn chế rủi ro. Trong những năm qua, trước những biến động khôn lường của tình hình thị trường tài chính tiền tệ thế giới, nhưng DTNHNN vẫn được đảm bảo an toàn, không xảy ra mất mát, thâm hụt - đó thực sự là một nỗ lực không thể phủ nhận của NHNN
- Thứ Tư, đảm bảo duy trì lợi nhuận từ đầu tư DTNHNN: Năm 2007, với mức DTNHNN đạt quy mô lớn nhất, tổng lãi thu được từ đầu tư DTNH và các nguồn ngoại tệ khác cũng là lớn nhất (đạt khoảng 3,7% trên tổng nguồn vào thời điểm cuối năm). Sang năm 2008, với những bất ổn của thị trường tài chính, lãi suất cơ bản của các đồng tiền chủ chốt trong DTNH liên tục bị cắt giảm. Tuy nhiên, với việc điều chỉnh cơ cấu đầu tư DTNH theo hướng tăng đầu tư trái phiếu chính phủ kỳ hạn trung và dài đồng thời giảm tỷ lệ đầu tư tiền gửi, tổng lãi thu được từ đầu tư DTNH và các nguồn ngoại tệ khác vẫn đạt gần tương đương mức lãi năm 2007.
Kể từ năm 2009 cho đến giữa năm 2012, khi lãi suất các đồng tiền mạnh đã đạt tới mức thấp chưa từng có (lãi suất cơ bản của đồng USD là 0,25%, đồng EUR là 1%, đồng GBP là 0,5%, đồng JPY là 0,1%), thêm vào đó là sự sụt giảm về quy mô DTNHNN, việc đầu tư trên thị trường quốc tế gặp nhiều khó khăn hơn. Tuy nhiên, những điều chỉnh phù hợp về cơ cấu đầu tư đã giúp cho DTNHNN vẫn thực hiện được các mục tiêu an toàn, thanh khoản, đồng thời duy trì được khả năng sinh lời, cho dù là mức sinh lời không cao như các năm trước đó.
Biến động lãi suất của các loại ngoại tệ mạnh từ 2007-7/2012 như sau: