IV. Các chỉ số tài chính cơ bản 1 Tính thanh khoản
2. Hiệu quả trong việc sửdụng tài sản 1 Mục tiêu
2.1. Mục tiêu
Hiệu suất sử dụng tài sản là một vấn đề rất quan trọng gắn liền với sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp. Việc phân tích hiệu quả trong việc sử dụng tài sản giúp chúng ta đưa ra các quyết định đầu tư đúng đắn, giúp ta biết được hiệu quả việc tài sản đang được sử dụng và từ đó đề ra các biên pháp để sử dụng tài sản mang lại lợi ích tốt nhất cho doanh nghiệp.
Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên
2.2. Các tỷ số liên quan
Số vòng quay hàng tồn kho và kỳ luân chuyển hàng tồn kho
Mục tiêu:
- Hàng tồn kho là tài sản dự trữ với mục đích đảm bảo cho quá trình kinh doanh được tiến hành thường xuyên, liên tục và đáp ứng nhu cầu của thị trường.
- Mức độ tồn kho cao hay thấp phụ thuộc vào nhiều yếu tố như: loại hình kinh doanh, thị trường đầu vào, đầu ra,v.v… Hàng tồn kho là loại tài sản thuộc tài sản lưu động, nó luôn vận động.
- Để tăng tốc độ luân chuyển vốn lưu động thì từng giai đoạn mà vốn lưu động lưu lại phải được rút ngắn, hàng tồn kho phải được dự trữhợp lý. Để giải quyết vấn đề nêu ra, phải nghiên cứu vòng quay hàng tồn kho.
Công thức và ý nghĩa:
HKT: Hàng tồn kho
- Chỉ tiêu số vòng quay hàng tồn kho cho biết bình quân trong kỳ hàng tồn kho quay được mấy vòng. Chỉ tiêu này càng lớn chứng tỏ tốc độ luân chuyển hàng tồn kho càng nhanh, số ngày hàng lưu trong kho càng giảm và hiệu quả sử dụng vốn được nâng cao và ngược lại.
- Kỳ luân chuyển hàng tồn kho đo lường số ngày hàng hóa nằm trong kho trước khi bán ra.
- Chỉ số này cao hay thấp tùy thuộc vào từng ngành, thể hiện sự luân chuyển nhanh hay chậm của hàng tồn kho. Hàng tồn kho trong công thức là số bình quân, tức lấy tổng số dư đầu kỳ của hàng tồn kho cộng với số dư cuối kỳ sau đó chia 2.
- Thông thường hệ số càng lớn cho thấy công ty đang bán hàng rất tốt và hiệu quả kinh doanh của công ty càng cao. Ngược lại, vòng quay hàng tồn kho thấp cho thấy hàng hóa của doanh nghiệp bị ứ đọng, là dấu hiệu tiêu cực cho thấy nguồn vốn bị chôn vùi trong hàng tồn kho.
- Chỉ tiêu này cần xem xét để xác định thời gian tồn kho có hợp lý theo chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và mức độ bình quân chung của ngành cũng như mức tồn kho hợp lý đảm bảo cung cấp được hàng hóa.
Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên - Yếu tố mùa vụ trong hoạt động kinh doanh: có những thời điểm doanh nghiệp phải chuẩn bị số lượng lớn hàng tồn kho để đáp ứng nhu cầu sắp tới. Ví dụ, đối với doanh nghiệp sản xuất bánh kẹo,thời điểm cuối năm sẽ tăng trự lượng hàng tồn kho để đáp ứng nhu cầu bánh keo trong dịp Tết.
- Khả năng ẩn dấu kết quả hoạt động kinh doanh kém vào hàng tồn kho như hàng tồn kho kém chất lượng, đã lỗi thời,v.v…
Số vòng quay tiền mặt
- Chỉ tiêu này thể hiện tốc độ luân chuyển tiền mặt. Số vòng quay tiền mặt là thời gian để doanh nghiệp chuyển hóa các nguyên vật liệu sản xuất thành tiền mặt, đây cũng chính là khoản thời gian doanh nghiệp cần sử dụng vốn lưu động. - Số vòng quay càng lớn (tốc độ luân chuyển tiền mặt càng nhanh) càng tốt nhưng có nguy cơ ảnh hưởng đến vấn đề thanh khoản , doanh nghiệp có thể sẽ bị thiếu tiền cho các hoạt động kinh doanh nhưng nếu ngược lại nếu tốc độ luân chuyển nhỏ sẽ dẫn đến nguy cơ doanh nghiệp sẽ đầu tư dưới mức (đầu tư vào những dự án rủi ro cao, tạo ra giá trị thấp trong tương lai,nhưng có thể đem lại tiền mặt).
Số vòng quay các khoản phải thu
- Chỉ tiêu này thể hiện tốc độ luân chuyển khoản phải thu, phản ánh khả năng thu hồi nợ của doanh nghiệp.
- Khoản tiền phải thu từ khách hàng là số tiền mà khách hàng hiện tại vẫn còn chiếm dụng của doanh nghiệp. Nếu khách hàng chiếm dụng ngày càng cao thì doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong quá trình kinh doanh.
- Nếu thời gian khách hàng chiếm dụng vốn của doanh nghiệp ngắn (thời gian thu hồi công nợ ngắn) cho thấy chính sách tín dụng bán trả chậm cho khách hàng của doanh nghiệp khá khắt khe, điều này có thể làm giảm khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp.
- Nếu thời gian khách hàng chiếm dụng vốn của doanh nghiệp dài (thời gian thu hồi công nợ dài) cho thấy doanh nghiệp đang mở rộng tín dụng. Nếu doanh nghiệp mới thâm nhập thị trường thì chính sách bán hàng linh hoạt là hợp lý. Nếu công ty đã có thị phần vững chắc thì chính sách bán chịu của doanh nghiệp
Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên đang gặp vấn đề, cần phải so sánh chính sách bán chịu của doanh nghiệp qua các năm, chuẩn ngành, chính sách bán chịu của đối thủ cạnh tranh; việc thu hồi công nợ của doanh nghiệp không hiệu quả, cần tìm hiểu về cách thức thu hồi công nợ để có hướng xử lý kịp thời.
Số vòng quay các khoản phải trả
- Chỉ số vòng quay các khoản phải trả phản ánh khả năng chiếm dụng vốn của doanh nghiệp đối với nhà cung cấp.
- Chỉ số vòng quay các khoản phải trả quá thấp có thể ảnh hưởng không tốt đến xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp. Chỉ số này quá thấp có nghĩa là doanh nghiệp đang tận dụng tín dụng của nhà cung cấp nhiều hơn. Ở khía cạnh tích cực, điều này cho thấy doanh nghiệp đang tận dụng nguồn vốn của nhà cung cấp và giảm áp lực thanh toán trong ngắn hạn. Ở khía cạnh tiêu cực, đây có thể là dấu hiệu của việc thiếu hụt dòng tiền và mất nhiều thời gian hơn để thanh toán cho nhà cung cấp; và điều này có thể ảnh hưởng không tốt đến xếp hạng tín dụng của doanh nghiệp.
Vòng luân chuyển vốn lưu động
- Vốn lưu động của doanh nghiệp luôn vận động qua các hình thái khác nhau. Đầu tiên là vốn bằng tiền -> vốn dự trữ sản xuất -> vốn sản xuất ->vốn trong thanh toán và quay trở lại vốn bằng tiền. Khi thu được tiền kết thúc một vòng luân chuyển. Vốn lưu động luân chuyển càng nhanh chứng tỏ việc sửdụng vốn ở doanh nghiệp càng có hiệu quả và ngược lại. Số vòng luân chuyển vốn lưu động thể hiện vốn lưu động quay được bao nhiêu vòngtrong kỳ.
VLĐ: Vốn lưu động
Trong đó:
Số dư bình quân về vốn lưu động (S) = (S1/2+S2….+Sn/2) / (n-1) hoặc:Số dư bình quân về vốn lưu động (S) = (Đầu kỳ+ cuối kỳ) / 2
S1…Sn: Số dư VLĐ đầu các tháng n: Thứ tự các tháng
- Chỉ tiêu này cho biết bình quân trong kỳ VLĐ quay được mấy vòng. Số vòng luân chuyên VLĐ càng cao thì tốc độ luân chuyển VLĐ càng nhanh, số ngày luân chuyển 1 vòng càng ngắn và ngược lại.
Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên
- Thông qua số ngày luân chuyển VLĐ có thể tính được số tiền tiết kiệm hay lãng phí do tốc độ luân chuyển VLĐthay đổi.
- [Số tiền tiết kiệm (-) hay lãng phí (+) do tốc độ luân chuyển vốn thay đổi] = [Doanh thu thuần bình quân 1 ngày kỳnghiên cứu] x (N1-N0)
Trong đó:
N1: Số ngày luân chuyển vốn lưu động kỳ nghiên cứu N0: Số ngày luân chuyển vốn lưu động kỳ gốc Hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn
- Tài sản ngắn hạn thể hiện phần vốn của doanh nghiệp đầu tư vào các hạng mục tài sản có tính luân chuyển nhanh với thời gian thu hồi vốn trong vòng một năm (hoặc một chu kì kinh doanh). Phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn chủ yếu giúp đánh giá tốc độ luân chuyển của tài sản ngắn hạn, từ đó đánh giá về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp.
- Chỉ tiêu này thể hiện với một đồng tài sản ngắn hạn DN bỏ ra thì tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu. Tỷ số này càng lớn thì hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn càng cao và ngược lại.
Hiệu quả sử dụng tài sản cố định:
- Tỷ số này cho thấy một đồng tài sản cố định tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu, qua đó đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản cố định tại doanh nghiệp. Tỷ số này càng lớn thì hiệu quả sử dụng tài sản cố định càng cao và ngược lại. Hiệu quả sử dụng tổng tài sản:
- Kinh doanh chính là nhằm mục tiêu tạo ra lợi nhuận, để góp phần tạo ra lợi nhuận với khả năng hiện có của doanh nghiệp thì việc sử dụng triệt để tài sản có ý nghĩa rất lớn nhằm tiết kiệm vốn.
Bài thuyết trình: Tổng quan phân tích tài chính GVHD: TS. Nguyễn Thị Uyên Uyên - Tỷ số này cho thấy một đồng tài sản tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu, qua đó đánh giá hiệu quả sử dụng tài sản tại doanh nghiệp. Tỷ số này càng lớn thì hiệu quả sử dụng tài sản càng cao và ngược lại.