Đối tượng tiếp cận báo cáo phân tích công ty có thể là chuyên viên tư vấn (phục vụ cho hoạt động tư vấn đầu tư ) , khối đầu tư trong công ty ( phục vụ hoạt động tự doanh ) ,khối môi giới (phục vụ cho môi giới tư vấn ) , các nhà đầu tư cá nhân,.. Vì vậy mà cơ cấu của báo cáo bên cạnh tính bao quát , đầy đủ còn cần tính đến tính logic để những đối tượng trên có thể tiếp cận và sử dụng những
1.2.3.3.Tính bao quát , sát thực và mức độ chính xác trong phân tích và dự báo .
Vì đối tượng của hoạt động phân tích đa dạng vì vậy mà một báo cáo phân tích phải xem xét và đầy đủ những yếu tố cơ bản của công ty –đảm bảo tính bao quát và toàn diện của báo cáo, để tùy vào từng đối tượng mà họ chú trọng sử dụng những phần nào hơn.
Một báo cáo phân tích công ty chỉ có ý nghĩa khi mà thông tin nó mang lại có tính chính xác.Tính chính xác của những thông tin trong báo cáo phân tích cũng là yếu tố cơ bản cho những nhận định và dự báo trong báo cáo phân tích .
Báo cáo phân tích công ty hỗ trợ cho việc ra quyết định đầu tư , tức là nó ảnh hưởng đến những kết quả tương lai của hoạt động đầu tư , do đó những dự báo trong báo cáo phân tích cần mang tính chính xác tương đối .
1.3. Những nhân tố ảnh hưởng đến hoạt động phân tích công ty tại CTCK
1.3.1. Nhân tố khách quan : Bao gồm :
1.3.1.1.Các điều kiện về kinh tế , xã hội và luật pháp
Nền kinh tế phát triển ổn định , các thông tin vĩ mô thống kê về nền kinh tế đầy đủ ,công khai sẽ tạo điều kiện cho hoạt động dự báo ,ước lượng chính xác hơn .
Xã hội phát triển ,dân trí của người dân ngày càng cao , khi đó trình độ của nhà đầu tư ngày càng cao ,nhu cầu tiếp cận với các báo cáo phân tích công ty tăng lên ,và đòi hỏi chất lương phân tích cao , dự báo chính xác , từ đó thúc đẩy hoạt động phân tích công ty phải không ngừng cải tiến về chất lượng .
phân tích công ty dễ dự báo được những biến động của doanh nghiệp ,nền kinh tế sau này .
1.3.1.2.Sự phát triển của thị trường chứng khoán
Đây là mối quan hệ quan lại .Khi thị trường chứng khoán phát triển , số lượng các CTCP ,các công ty niêm yết tăng lên ,thông tin được công bố đầy đủ , minh bạch , khi đó nhu cầu về phân tích công ty tăng lên , thúc đẩy hoạt động phân tích công ty phát triển về số lượng lẫn chất lượng . Đồng thời doanh thu từ hoạt động phân tích công ty tăng , từ đó có thể tái đầu tư vào công nghệ thông tin , tăng lương cho nhân viên phân tích ,…để nâng cao hoạt động phân tích .
Đến lượt mình , hoạt động phân tích công ty hiệu quả , chuyên nghiệp hơn sẽ hỗ trợ tích cức cho quá trình đầu tư , nhờ vậy hoạt động đầu tư chứng khoán sẽ chuyên nghiệp hơn , từ đó tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển lâu dài và bền vững
1.3.1.3.Các công ty cổ phần niêm yết hoặc chưa niêm yết
Đối tượng của hoạt động phân tích công ty là công ty cổ phần . Vì vậy, các công ty cổ phần sẽ là yếu tố ảnh hưởng nhiều đến chất lượng của hoạt động phân tích công ty tại CTCK .
Cơ sở của hoạt động phân tích công ty chính là những báo cáo tài chính và những thông tin từ công ty cổ phần . Vì vậy , sự công khai ,minh bạch và chính xác của những thông tin này sẽ quyết định tới hiệu quả phân tích công ty đặc biệt là những công ty chưa niêm yết trên HSX , HNX .
Ngoài ra ,có một số công ty cổ phần hoạt động trong nhiều lĩnh vực kinh doanh , khi đó hoạt động phân tích công ty sẽ trở nên khó khăn hơn đặc biệt trong khâu so sánh với các công ty khác và định giá doanh nghiệp .
quyết định cho nhà đầu tư (cá nhân, tổ chức ) và cho hoạt động tự doanh của công ty. Vì vậy mà sự quan tâm đến các báo cáo phân tích của nhà đầu tư , trình độ nhà đầu tư ảnh hưởng đến chất lượng của hoạt động phân tích của công ty . Từ đó đòi hỏi , hoạt động phân tích công ty phải ngày càng chuyên nghiệp hóa .
1.3.2. Nhân tố chủ quan
Bên cạnh những nhân tố khách quan , hoạt động phân tích công ty còn chịu ảnh hưởng của những yếu tố chủ quan sau :
1.3.2.1.Người lãnh đạo
Hoạt động phân tích công ty tại công ty chứng khoán phụ thuộc trước hết vào sự quan tâm của lãnh đạo CTCK .
Người lãnh đạo sẽ vạch đường đi , định hướng cho công ty cũng như hoạt động phân tích công ty .Hay trong khâu tuyển dụng , người lãnh đạo đứng ra tuyển chọn những người tốt nhất , phù hợp nhất với hoạt động phân tích từ đó nâng cao được chất lượng phân tích .
1.3.2.2.Nhân viên phân tích
Con người luôn luôn là yếu tố quyết định trong các hoạt động kinh tế . Đặc biệt trong lĩnh vực tài chính , nơi mà yêu cầu đòi hỏi con người phải có trình độ chuyên môn cao .
Nếu như các điều khác đều thuận lợi như thông tin phù hợp , công nghệ hiện đại …nhưng người thực hiện lại thiếu trình độ ,chuyên môn thì báo cáo phân tích không thể đảm bảo chất lượng.
Người phân tích phải có khả năng lựa chọn những phương pháp phân tích , mô hình định giá thích hợp phù hợp với từng công ty
Hoạt động phân tích công ty không chỉ đòi hỏi tính bao quát ,khả năng phân tích và dự báo mà còn đòi hỏi sự nhanh chóng , tính cấp thiết và cập nhập . Vì vậy , sự năng động ,nhanh nhẹn trong tiếp cận thông tin của chuyên
viên phân tích cũng góp phần nâng cao hiệu quả hoạt động phân tích công ty tại công ty chứng khoán.
1.3.2.3.Trang thiết bị và công nghệ
Trang thiết bị và công nghệ đóng vai trò quan trọng trong việc hỗ trợ hoạt động phân tích công ty . Nhờ có hệ thống internet , hệ thống lưu trữ thông tin mà chuyên viên phân tích có thể tiếp cận dễ dàng hơn với các thông tin , từ đó đưa ra nhận định của mình .
Hệ thống phần mềm công nghệ hỗ trợ chuyên viên phân tích trong việc tính toán các chỉ tiêu , chạy các mô hình định giá . Nhờ vậy mà quá trình phân tích công ty tại công ty chứng khoán được thực hiện một cách nhanh chóng, chính xác và chuyên nghiệp hơn.
CHƯƠNG 2 : HOẠT ĐỘNG PHÂN TÍCH CÔNG TY TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHOÁN LIÊN VIỆT
2.1. Khái quát về công ty cổ phần chứng khoán Liên Việt 2.1.1. Lịch sử hình thành và phát triển
Công ty Cổ phần Chứng khoán Liên Việt (“LVS”) được thành lập và hoạt động theo giấy phép số 104/UBCK-GP do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 12 tháng 2 năm 2009.
Quyết định 309/UBCK-GP cấp 10/3/2010 và Quyết định chấp thuận điều chỉnh giấy phép thành lập và hoạt động số: 316/UBCK-GP ngày 20/4/2010 và 367/UBCK-GP ngày 16/11/2010.
Cổ đông chính của công ty là :
Tập đoàn Him Lam : một trong những tập đoàn kinh doanh về địa ốc hàng đầu Việt Nam , riêng vốn điều lệ của Him Lam, riêng công ty cổ phần Him Lam đã có vốn điều lệ 6.500.000.000 ( sáu nghìn năm trăm tỷ đồng ).
Ngân hàng Liên Việt : là một trong 10 ngân hàng thương mại cổ phần lớn nhất tại Việt Nam, với số vốn điều lệ 3.650.000.000 ( ba nghìn sáu trăm năm mươi tỷ đồng ).
Công ty xuất nhập khẩu Việt Trang :với vốn điều lệ 108.180.000.000 (một trăm linh tám tỷ một trăm tám mươi triệu động ), kinh doanh chủ yếu trong lĩnh vực nhập khẩu , gỗ nguyên liệu và bất động sản
Mục tiêu của LVS là thực hiện tầm nhìn chiến lược 2010-2015 phát triển trở thành 1 trong 5 Công ty Chứng khoán hàng đầu tại Việt Nam và tiến tới hoạt động theo mô hình Ngân hàng Đầu tư bằng những hoạt động cụ thể với các chương trình thực hiện đồng bộ:
tăng cường năng lực tài chính;
vụ khách hàng;
xây dựng nền tảng và công nghệ hiện đại;
tạo môi trường làm việc năng động, sáng tạo, thu hút nhân tài; lựa chọn đối tác chiến lược và tăng trưởng nhanh, mạnh, bền vững.
Tầm nhìn : LVS trở thành một trong những công ty chứng khoán hàng đầu về hiệu quả kinh doanh dựa trên nền tảng công nghệ tiên tiến , chất lượng dịch vụ chuyên nghiệp , vì lợi ích cao nhất của khách hàng và nhà đầu tư .
Chiến lược : phát triển đầy đủ các nghiệp vụ của ngân hàng đầu tư , trọng tâm là môi giới dịch vụ kinh doanh chứng khoán , tư vấn tài chính doanh nghiệp và đầu tư .
Tăng cường năng lực tài chính , từng bước xây dựng thương hiệu mạnh thông qua chất lượng dịch vụ khách hàng , công nghệ tiên tiến , đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp .
Phát huy lợi thế hợp tác với cổ đông chiến lược là Công ty cổ phần Him Lam , ngân hàng TMCP Liên Việt và các đối tác khác .
Sứ mệnh : đồng hành cùng sự thịnh vượng của khách hàng .
Giá trị cốt lõi : nhân sự chuyên nghiệp , liêm chính , tận tâm và hiệu quả .
2.1.2. Cơ cấu tổ chức Công ty cổ phần chứng khoán Liên Việt –Tổ chức , chức năng ,nhiệm vụ của khối phân tích và đầu tư.
2.1.2.1. Cơ cấu bộ máy hoạt động LVS
2.1.2.2. Tổ chức hoạt động của khối phân tích và tư vấn đầu tư của Công ty cổ phần chứng khoán Liên Việt
chức năng thực hiện phân tích nền kinh tế ,ngành và doanh nghiệp cũng như tập hợp , xây dựng và duy trì hệ thống cơ sở dữ liệu thông tin phục vụ cho hoạt động nghiên cứu , phân tích .
Nhiệm vụ chính :
Thực hiện nghiên cứu phân tích kinh tế , ngành và doanh nghiệp ( trong đó bao gồm phân tích và nhận định diễn biến của thị trường , phân tích tình hình phát triển , năng lực cạnh tranh và triển vọng phát triển các ngành ,
định giá cổ phiếu và khuyến nghị đầu tư );
Xây dựng , duy trì và phát triển hệ thống cơ sở dữ liệu về kinh tế vĩ mô ,thông tin ngành và doanh nghiệp;
Phát triển mạng lưới khách hàng và các đối tác nghiên cứu ;
Hỗ trợ chuyên môn cho hoạt động tư vấn doanh nghiệp và đầu tư cũng như hỗ trợ các phòng ban khác trong công ty .
2.1.5. Lợi thế của công ty cổ phần chứng khoán Liên Việt :
Thứ nhất ,công ty có nguồn vốn mạnh do sự huẫn thuận của ngân hàng Liên Việt và tập đoàn HimLam.
Thứ hai , công ty có đội ngũ lãnh đạo giàu kinh nghiệm và đội ngũ nhân viên chuyên nghiệp được đào đạo tốt trong và ngoài nước . Đây là yếu tố quyết định thành công của một công ty !
Thứ ba, tận dụng công ty mẹ là tập đoàn HimLam , ngân hàng Liên Việt công ty có thể phát triển mạng lưới khách hàng cho mình , có thể kí kết được nhiều hợp đồng tư vấn doanh nghiệp về phát hành, niêm yết , M&A, và tương lai sau này là quản lí quỹ đầu tư.
Thứ tư, có đội ngũ trẻ nhiệt tình ,năng động , trình độ chuyên môn cao
Thứ năm , tận dụng ưu thế là người đi sau nên công ty đã trang bị cho mình nền tảng công nghệ hiện đại , tiên tiến , tính bảo mật cao .
2.2. Hoạt động phân tích công ty tại công ty cổ phần chứng khoán Liên Việt
2.2.1. Thực trạng hoạt động phân tích công ty tại LVS .
Đội ngũ nhân viên của khối phân tích và tư vấn đầu tư ở LVS trẻ và năng động ,có trình độ chuyên môn cao nhưng số lượng nhân viên đang còn rất hạn chế chỉ có 4 người trong đó 1 giám đốc và 3 chuyên viên .Điều này được lí giải là do công ty vẫn đang còn nhỏ, chưa tập trung mở rộng nhưng để có thể chuyên nghiệp hóa hoạt động phân tích thì cần số lượng chuyên viên phân tích nhiều hơn ,từ đó mỗi chuyên viên phân tích được giao phụ trách một số ngành cụ thể . Như thế , chất lượng hoạt động phân tích công ty sẽ hiệu quả hơn .
Điều kiện cơ sở vật chất –công nghệ
Do là công ty trẻ mới thành lập nên về cơ sở vật chất công nghệ của công ty chứng khoán Liên Việt được trang bị đầy đủ , tiên tiến ,hiện đại đảm bảo được yêu cầu nhanh , chính xác ,và tính bảo mật cao trong lĩnh vực tài chính .
Sản phẩm của phòng phân tích
Sản phẩm của phòng phân tích thường là các bản bình luận về tình hình thị trường , báo cáo phân tích tổng quan về nền kinh tế , báo cáo phân tích ngành , công ty …
2.2.1.2. Quy trình làm việc của phòng phân tích
CÔNG VIỆC PHÂN TÍCH
Đối với công việc lập Báo cáo Phân tích doanh nghiệp
a. Trong trường hợp cập nhật doanh nghiệp đã được
phân công
Tìm kiếm thông tin Doanh nghiệp cần phân tích
o Nguồn thông tin.
Từ Website Sở giao dịch, doanh nghiệp, các bộ ngành, trang web liên quan.
- BCTC quý, năm; - Báo cáo thường niên;
- Thông tin bất thường (nếu có).
Từ tiếp cận doanh nghiệp. Sau khi nghiên cứu sơ bộ về Doanh nghiệp cần phân tích, các chuyên viên liên hệ trực tiếp với doanh nghiệp, tìm hiểu thông tin về những vấn đề cần quan tâm.
- Những thông tin cần thiết, liên quan đến hoạt động kinh doanh không thể hiện được qua các số liệu tài chính như: hàng tồn kho, công tác quản lý hàng tồn kho, dự kiến lợi nhuận, thông tin có thể dẫn đến lợi nhuận bất thường (bán tàu, định giá lại đất đai, tài sản, thay đổi chế độ khấu hao, đầu tư máy móc thiết bị, dự án mới, nhà đầu tư chiến lược …);
- Tìm hiểu đánh giá năng lực quản lý của lãnh đạo doanh nghiệp; - Tìm hiểu đánh giá lợi nhuận sắp tới của doanh nghiệp;
Thông tin khác từ các mối quan hệ đồng nghiệp… Lập báo cáo Phân tích doanh nghiệp
o Báo cáo Phân tích theo form mẫu của SHS, bao gồm các phần: Thông tin chung về doanh nghiệp;
Đánh giá hiệu quả kinh doanh trong quá khứ, hiện tại và tiềm năng tương lai;
Đưa ra nhận định của chuyên viên về số liệu tài chính. Chú ý những vấn đề có thể ẩn chứa thông tin về doanh nghiệp mà số liệu tài chính đơn thuần không thể hiện từ báo cáo lưu chuyển tiền tệ, phải thu, phải trả…;
Định giá doanh nghiệp;
Phân tích cung cầu, khối lượng giao dịch, phân tích kỹ thuật;
báo miễn trách nhiệm theo mẫu của SHS.
o Sau thời hạn quy định, gửi sản phẩm phân tích cho lãnh đạo trực tiếp (trưởng phòng).
Trưởng phòng duyệt, đưa ra nhận xét, đánh giá trong vòng 2 giờ làm việc sau khi nhận được báo cáo;
Chuyên viên thảo luận với lãnh đạo về ý kiến nhận xét, sửa báo cáo theo hướng hợp lý hơn;
Gửi báo cáo lần 2 sau khi đã sửa theo sự góp ý của lãnh đạo trong vòng 3 giờ làm việc sau khi nhận được góp ý;
Hoàn chỉnh tiếp báo cáo (nếu được yêu cầu). Báo cáo hoàn thiện là báo cáo được chuyên viên và lãnh đạo phòng thống nhất ý kiến. (Tuy nhiên số lần sửa đổi bản Phân tích sẽ được đánh giá vào năng lực làm việc của chuyên viên)
Gửi báo cáo Phân tích doanh nghiệp
o Trưởng phòng Phân tích có trách nhiệm gửi file báo cáo đến các đơn vị liên quan;
o Bản mềm Báo cáo ngay sau khi hoàn thiện được gửi về địa chỉ mail Ban giám đốc, Phòng Đầu tư (để phục vụ nghiệp vụ tự doanh);
o Sau nửa ngày làm việc, gửi Báo cáo vào địa chỉ mail của Trưởng phòng Môi giới để cung cấp cho khách hàng Vip của Công ty;
o Sau 2 ngày làm việc, gửi báo cáo dạng file mềm đến nhà đầu tư của SHS.
o Chú ý: Mail gửi khách hàng phải có chủ đề, chữ ký theo mẫu của