8 Bảo lãnh phát hành là việc tổ chức bảo lãnh giúp tổ chức phát hành thực hiện các thủ tục trước khi chào bán chứng khoán, tổ chức việc phân phối chứng khoán và giúp
4.3. CÁC CÔNG CỤ CÓ NGUỒN GỐC CHỨNG KHOÁN:
4.3.1.Các hợp đồng tương lai (Futures Contracts):
Hợp đồng tương lai là hợp đồng mà trong đó người bán cam kết giao một số hànghoá nào đó hay chứng khoán và người mua sẽ trả tiền khi nhận hàng hoá đó hay chứng khoán, với một giá và một ngày nhất định trong tương lai được xác định tại thời điểm ký kết hợp đồng. Để tránh mọi thiệt hại khi hợp đồng không được tôn trọng cả hai bên đều được yêu cầu ký quỹ vào lúc ký hợp đồng.
Các điều khoản và điều kiện của hợp đồng tương lai thống nhất: số lượng, chất lượng phải giao, địa điểm giao hàng và nhiều quy định khác. Tất cả được xác định trước và quy định cụ thể theo các nguyên tắc giao dịch. Tiếp đó, nếu một hợp đồng được thoả thuận, người mua và người bán cần phải quyết định tháng giao hàng, số liệu trên hợp đồng và giá cả. Giá cả được thoả thuận giữa người mua và người bán, bằng đấu giá công khai trong phòng giao dịch của sở giao dịch cáchợp đồng tương lai có tổ chức.
Các hợp đồng tương lai có thể được thực hiện thông qua giao hàng hoặc bù đắp. Thực hiện bằng giao hàng có nghĩa là bạn phải là hoặc là nhận hoặc là giao hàng theo như hợp đồng đã ký kết. Tuy nhiên, thực ra số các hợp đồng tương lai được thực hiện bằng giao hàng rất ít, hầu hết chúng được bù đắp (hay thanh lý) trước tháng giao hàng. Cho dù có hợp đồng, nhưng việc giao hàng không nhất thiết phải được thực hiện. Các thành viên tham gia trị trường này không phải giao nhận trừ khi họ có khả năng hoặc monh muôốnthực hiện điều đó. Người chủ một hợp đồng, dù là người mua hay người bán có quyền lựa chọn bù đắp hợp đồng. Việc bù đắp hợp đồng được thực hiện rất nhanh chóng bằng cách đơn giản là bán hay mua một hợp đồng có cùng số lượng trong cùng tháng giao hàng đó.
Ví dụ: Một nhà đầu tư đã mua một hợp đồng tương lai 100 cổ phiếu A, có thể bù đắp hợp đồng này bằng việc bán một hợp đồng khác vào cùng tháng giao hàng. Tương tự, một người đã bán một hợp đồng có thể bù đắp hợp đồng đó bằngcách mua một hợp đồng khác có cùng số lượng và tháng giao hàng. Nói khác đi, một trạng thái này có thể bù đắp trạng thái kia và chênh lệch giá của hai giao dịch thể hiện khoản lợi nhuận hoặc lỗ của nhà đầu tư.
Một điều đáng kinh ngạc là nhà đầu tư có thể bù đắp một trạng thái giao dịch mà không cần xét đến các bên đối tác khác trước đó liên quan đến hợp đồng, bởi vì vào cuối mỗi ngày giao dịch, công ty thanh toán bù trừ đóng vai trò là một đối tác khác có tráchnhiệm đối với tất cả các giao dịch của các thành viên của nó. Trách nhiệm thuộc về phía công ty thanh toán bù trừ này tạo điều kiện cho các thành viên của nó được mua tự do và bán các hợp đồng mà không cần xét các khía cạnh pháp lý thường liên quan đến việc phá vỡ một hợp đồng.