bình và số chỉ.
− Muốn biết mình yếu hay khỏe ta nhờ thầy thuốc bắt mạch. Xem con cĩ sốt ahy
khơng bà mẹ dùng nhiệt kế. Các chỉ số(index) và số trung bình(average) ở đây là cách mạch TTCK. Nĩi cụ thể, người đầu tư khi quyết định mua bán chứng khĩan, họ cần biết chiều hướng giá cả của loại chứng khốn muốn mua đã kêu xuống như thế nào trên TTCK; khi ấy họ phải xem chỉ số hay số trung bình của loại chứng khốn liên quan; tức là họ cần một “tiểu sử “ về giá cả trên thị trường của loại này, trình bày theo một quá trình từ trước đến nay, giống như một điện tâm đồ.
− Ngồi ra khi so chiều hướng giá cả trên thị trường trong một thời gian mà thấy nĩ
khác với chứng khĩan mà mình nắm thì phải xem lại chứng khĩan của mình cĩ vấn đề gì khơng. Thí dụ, cái chung lên sao cái riêng của mình xuống. Các chỉ số và trung bình là bản điện tâm đồ trong TTCK.
− Điện tâm đồ ghi nhịp đập của tim theo thời gian. Bản điệm tâm đồ cho TTCK cĩ
thời gian nhưng khơng cĩ nhịp đập, vì cĩ hàng ngàn cơng ty, hàng triệu chứng khốn làm sao tìm được nhịp đập. Ơng Charles Dow vào năm 1884 đã cố gắng giải quyết vấn đề và ơng tính tốn, lập ra con số trung bình. Sau này người khác đưa ra là chỉ số
− Về cơ bản, hai cách này khác nhau ở chỗ là trung bình thường dựa trên một ít
chứng khốn và dùng cách chia bình quân thơng thường, rồi khi dùng người ta so sánh con số của ngày hơm trước với hơm sau. Trong khi đĩ chỉ số dựa trên nhiều chứng khốn, và nĩ cĩ một con số gốc, thí dụ 100 điểm váo một ngày nhất định nào đĩ, và các sự thay đổi được so sánh với cái gốc này.
− Để tạo ra kết quả người ta làm theo hai cách:(i) cộng giá thị trường của ác chức khốn đã chọn rồi chia cho tổng số của chúng và,(ii) cũng con số đĩ nhưng chia cho một ố chia (divisor), mà con số chia này cĩ tính đến sự giảm giá do chứng khốn bị tách đơi, hay do những thay đổi khác của vốn tính theo thị trường. Giá thị trường là giá của một chứng khốn nhân với tổng số chứng khốn đang lưu hành trên thị trường của một cơng ty được niêm yết.
− Các số trung bình Dow Jones ( Dow Jones Average)
− Số trung bình Dow Jones cĩ bốn loại khác nhau, phản ánh chứnh khốn của các
ngành cơng nghiệp, vận chuyển, tiện ích, cơng cộng, và hỗn hợp ( compisite). Để cĩ số trung bình cho mỗi loại, người ta cghọn chứng khốn của 30 cơng ty cơng nghiệp, 20 vận chuyển, 15 tiện ích cơng cộng, và 65 cơng ty chọn từ những cơng ty trên để
thànhloại hỗn hợp. Các số trung bình được tính theo điểm chứ khơng theo tiền. Sở dĩ cĩ nhiều loại là để giúp cho người mua nhiều chứng khốn khác nhau dễ theo dõi, nhất là khi họ cĩ một quỹ chứng khốn.
− Trong bốn loại trên thì số trung bình của ngành cơng nghiệp ( Dow Jones Industrial
Average) được sử dụng nhiều nhất và được đưa lên truyền hình mỗi ngày. Dù con số này chỉ bao gồm chứng khốn cuả 30 cơng ty nhưng chúng chiếm từ 15 – 20% tổng số chứng khốn giao dịch trên thị trường.
− Trước hết, giá chứng khốn mỗi loại sẽ được nhân với một hệ số ( giống như khi
thi tốt nghiệp trung học) để phản ánh các tác động khác lên sự thay đổi của giá cả giữa loại chứng khốn tăng giá nhiều hay tăng giá ít. Sau đĩ, bằng cách cộng gia (đã nhân với hệ số) của tất cả những chứng khốn của các cơng ty đã chọn ( trở thành số phải chia) chia cho tổng số chứng khốn; người ta sẽ cĩ một thương số gọi là số trung bình cĩ hệ số( từ tốn học là bìng quân giai quyền) của những giá kia.
− Thí dụ, nếu đã cĩ hệ số của bốn loại chứng khốn là 10, 20, 60 và 110 Mỹ kim thì
giá trị của số bình quân gia quyền sẽ là 50 ( cộng bốn số kia lại chia cho 4). Qua thí dụ này ta sẽ thấy chứng khốn cĩ giá cao ảnh hưởng đến sự thay đổi của giá cả nhiều hơn là chứng khốn cĩ giá thấp. Nếu cái cĩ giá 110$ tăng 10% thì nĩ sẽ đẩy số bùnh quân gia quyền kia thành 52,75 ( lấy 10+20+60+121 và chia cho 4) tức là thay đổi 5,5%.
Nhưng nếu cái 10$ tăng 10% thì số trung bình chỉ là 50,25 ( lấy 11+20+60+110 chia cho 4) hay tăng 0,5%.
− Trải qua thời gian, số chia của các số trung bình Dow Jones điều chỉnh vì cĩ các
chứng khốn bị chia hai hay vì số cổ tức được chia lên đến mức tương đương với 10% của giá thị trường cho một loại chứng khốn . Năm 1998 con số này là 1,754.
− Khi giá chứng khốn trên thị trường cao thì số bình quân gia quyền hay số trung
bình cũng cao; cự khác biệt là cái giá kia cho biết giá của một chứng khốn, cịn số trung bìng cho biết giá nhiều loại chứng khốn mà chênh lệch giữa chúng khơng cịn nữa( vì cĩ việc nhân hệ số). Do cơng thức tạo lập, chỉ số Dow Jones thường cao hơn nhiều so với giá tiền của chứng khốn.
− Mặc dù vậy, khi người ta nĩi “ Hơm nay giá thị trường lên 10 điểm” tức là chỉ số
Dow Jones tăng 10 điểm. Chỉ số này đơn giản và đáng tin cậy nhất để đánh giá TTCK và sức khỏe của nền kinh tế Mỹ cũng như niềm tin dân chúng đặt vào nĩ để cĩ biện pháp kinh tế và tài chính thích ứng.
− Ngồi số trung bình Dow Jones cịn cĩ chỉ số của cơngty Standard và Poor’s
(Standard & Poor’s Index). Cơng ty này (S& P) cơng ty bố năm loại chỉ số khác nhau và dùng một nền tảng rộng hơn nhiều so với cái của Dow Jones. Họ chọn các cơng ty mà đa số cĩ niêm yết trên TTCK và lấy giá chứng khốn của chúng để làm nên chỉ số này. Các chỉ số gồm cĩ cơng nghiệp – 400 Industral Index; vậnchuyển – 20
Transportation Index; tiện ích cơng cộng – 40 Utility Index; tài chính – 40 Financial Index và tổng hợp – 500 Index. Mỗi con số biểu thị số cơng ty cĩ chứng khốn được đưa vào. Con số cuối cùng 500 là số cơng ty chọn từ các cơng ty của bốn loại kia. Các chỉ số này cũng tính theo điểm, chỉ đăng báovà cũng chỉ cĩ mục đích như Dow Jones.
c. Các biện pháp làm giá cả ít biến động.
− Giá cả ở TTCK phải ít biến động thì mới cĩ nhiều người tham gia. Để cho giá đĩ
xảyra, TTCK xảy ra một cách phối hợp bốn yếu tố là:
• Tin tức về giá ca luơn luơn được phổ biến cơng khai và tức thời sau mỗi thương
• Cĩ nhiều loại lệnh mua bánvà trả tiền trong đĩ kết hợp gia 1cả với thời gian để làm đứt đoạn sự đi lên hay xuống liên tục của giá cả.
• Buộc người MGMB phải cân bằng chênh lệch cung cầu mà khơng cạnh tranh với
khách hàng.
• Để cho một lớp người đầu cơ hoạt động mà việc làm của họ cũng làm giảm sự
biến động của giá cả.
Kết luận phần II : đề án này chúng ta đã đề cập đến tồn cảnh TTCK, tức là chúng ta chỉ đi phần ngồi khơng sâu lắm đối với TTCK. TTCK đã hình thành một cách mau lẹ. Trong phần này chúng ta cũng đã hiểu được nguyên tắc tổ chức và điều hành TTCK, đặc biệt là chúng ta đã biết đến các loại cổ phiếu, trái phiếu, giá cả ở TTCK, người đầu cơ trong TTCK.
PHẦN 3: LAØM GÌ KHI THAM GIA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN?
a. Làm gì khi muốn mua chứng khốn.
− Chứng khốn được ưa chuộng vì kinh nghiệm ở các nước tiên tiến cho thấy dù do
các cơng ty cĩ làm ăn ra sao thì người đầu tư vào chứng khốn dài hạn vẫn hưởng được một mức lời cao hơn là gửi tiền tiết kiệm ở ngân hàng.
− Chứng khốn nắm trong tay tăng giá khi cơng ty kinh doanh lời lãi, cịn tiền gởi ở
ngân hàng thường hay bị lạm phát làm cho giảm đi. Ở Mỹ, người ta nghiên cứu và thấy là từ năm 1926 – 1982, tổng số vốn thu hồi từ cổ phần thơng thường vượt ba lần mức giá tăng của chỉ số giá tiêu thụ.
− Tuy vậy, đầu tư vào chứng khốn vẫn là hên xui hay may rủi. Khi bạn đầu tư vào
đấy thì phải tính đến thời gian sẽ mất để số tiền bỏ ra trở thành một mĩn tiền dùng vào việc và tuổi tác của mình từ đây đến đĩ cĩ cho phép khơng. Những thứ đĩ nằm trong tầm kiểm sốt của bạn, nhưng vì đưa tiền cho người khác xài nên cịn nhiều thứ nằm bên ngồi bạn.
Cĩ một tâm lý thích hợp khi đầu tư.
Tính tốn trước khi đầu tư.
Thực hiện một chiến lược đầu tư.
− Tuy nhiên trước khi áp dụng phương pháp đĩ phải làm một số việc để bắt đầu.
+ Một, chọn một người mội giới chứng khốn. Họ liên lạc với cơng ty chứng
khốn nào đĩ để gặp. Mơi giới ở đây cĩ hai loại :
Người làm theo lệnh.
Người vừa làm theo lệnh vừa giúp ý kiến.
Người trước địi tiền hoa hồng thấp cịn người sau địi tiền hoa hồng cao.
+ Hai, mở một trương mục với người mội giới. Người mơi giới sẽ hỏi một số chi
tiết về bản thân và khả năng tài chính trước khi cho bạn mở.
+ Ba, ra lệnh mua. Ở đây cĩ khĩ khăn là làm sao biết giá chứng khốn lúc ra
lệnh. Người mơi giới khơng thể cĩ giá của thị trường vào lúc nhận lệnh. Họ nhận rồi chuyền đi. Bạn sẽ phải theo dõi giá qua báo chí sáng hơm sau, biết chứng khốn được mua bán ở đâu vào lúc nào.
− Để tìm tất cả các bước trên, bạn phải thu thập thơng tin. Thơng tin cĩ thể lấytư
cơng ty chứng khốn, nhà tư vấn đầu tư, hoặc báo chí.
Người mơi giới mà nhà đầu tư giao dịch rất quan trọng vì nĩi là tham gia TTCK chứ thật ra bạn chỉ giao dịch với người này mà thơi. Điều quan tâm của bạnlúc ấy khơng cịn là TTCK hoạt động thế nào như chúng ta đang tìm hiều đây mà là giá chứng khốn ra sao, nên mua hay bán cái nào. Những điều này chỉ cĩ thể bàn bạc với người mơi giới để rồi chính mình quyết định. Người mơi giới cũng khơng ngồi ngồi ở sàn giao dịch và nhiều khi cũng khơng cĩ loại chứng khốn mà mình cần.
Bởi vậy, cần phải tiếp xúc với họ nhiều lần trước khi mở trương mục để xem họ cĩ đáng tin cậy hay khơng, sẽ phục vụ tốt và cĩ ming bạch trong việc mua bán khơng. Người mơi giới cũng là người cung cấp thơng tin về thị trường nên cũng cần chọn được ngườinào
nắm vững mục đích đầu tư của mình và biết thực hiện mục đích đĩ khi thi hành nhiệm vụ.
Đấy là những cơng việc cĩ tính thủ tục, bây giờ ta trở lại với cơng việc cĩ tính nghiên cứu phải làm trước khi đầu tư vào chứng khốn và vẫn bạn là trung tâm.