3. Thôngsố khả năng sinh lợi
3.1. Lợi nhuận hoạt động biên (Lợi nhuận gộp biên)
L iợ nhu nậ g pộ về BHvàCCDV L iợ nhu nậ ho tạ đ ngộbiên=
Qua bảng và biểu đồ ta có thể thấy lợi nhuận gộp biên của công ty năm 2019 giảm rất mạnh so với các năm trước. Cụ thể, năm 2015, lợi nhuận gộp biên của công ty cao hơn so với bình quân ngành (5,46% so với 3,79%), điều đó cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty khá tốt. Đến năm 2018, công ty kinh doanh lỗ vốn nên lợi nhuận gộp biên của công ty bị âm và giảm xuống -1,21% thấp hơn bình quân ngành năm đó (2,85%). Năm 2019, công ty tiếp tục bị lỗ vốn nặng và thông số này giảm xuống -1264%, kéo theo bình quân ngành cũng giảm xuống còn -419%.
3.2. Lợi nhuận ròng biên
L iợ nhu nậ thu nầ sauthuế TNDN L iợ nhu nậ ròngbiên= Doanhthuthu nầ về BH vàCCDV 2017 2016 2015 2018 2019 % -1400.00 -1200.00% -1000.00% % -800.00 -600.00% -400.00% % -200.00 0.00% % 200.00 Li nhun ho t đng biên Công Ty Cổ Phần Thép Dana Ý Bình quân ngành Đơn vị: triệu đồng
Năm Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN
Doanh thu thuần về
BH và CCDV Lợi nhuận ròng biên
2015 8.269 1.723.774 0 ,48%
2016 18.329 1. 985.847 0 ,92%
70.403 2.365.986
Lợi nhuận ròng biên
Tương tự lợi nhuận gộp biên, lợi nhuận ròng biên của công ty năm 2019 cũng giảm rất mạnh so với các năm trước. Cụ thể, năm 2015, lợi nhuận ròng biên của công ty cao hơn so với bình quân ngành (0,48% so với -1,02%), điều đó cho thấy hoạt động kinh doanh của công ty khá tốt so với mặt bằng chung các công ty khác trong ngành. Đến năm 2018, công ty kinh doanh lỗ vốn nên lợi nhuận ròng biên của công ty bị âm và giảm xuống -7,26%
2017 2015 2016 2018 2019 % -1800.00 -1600.00% -1400.00% -1200.00% -1000.00% -800.00% -600.00% -400.00% -200.00% 0.00% 200.00% Công Ty Cổ Phần Thép Dana Ý Bình quân ngành
thấp hơn bình quân ngành năm đó (-1,83%). Năm 2019, công ty tiếp tục bị lỗ vốn nặng và thông số này giảm xuống -1679%, kéo theo bình quân ngành cũng giảm xuống còn -562%.
3.3. Thu nhập trên tổng tài sản (ROA)
L iợ nhu nậ thu nầ sauthuế TNDN ROA=
T ngổtàis nả
Qua bảng và biểu đồ ta có thể thấy ROA của công ty năm 2019 giảm rất mạnh so với năm 2015. Cụ thể, năm 2015, ROA của công ty cao hơn so với bình quân ngành (0,04% so với -1,65%), điều đó cho thấy việc sử dụng tài sản để kiếm lời của công ty là khá hiệu quả so với mặt bằng chung các công ty khác trong ngành. Đến năm 2018, công ty kinh doanh lỗ vốn nên ROA của công ty bị âm và giảm xuống -7,25% thấp hơn nhiều so với bình quân ngành năm đó (-0,97%). Năm 2019, công ty tiếp tục bị lỗ vốn nặng và thông số này giảm xuống -28,7%, kéo theo bình quân ngành cũng giảm xuống còn -11,79%.
3.4. Thu nhập trên vốn chủ (ROE)
L iợ nhu nậ thu nầ sauthuế TNDN ROE= V nố chủsở h uữ 2017 2015 2016 2018 2019 -35.00% -30.00% -25.00% -20.00% -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% Công Ty Cổ Phần Thép Dana Ý Bình quân ngành Đơn vị: triệu đồng
Năm Lợi nhuận thuần sau thuế TNDN Vốn chủ sở hữu ROE
2015 8.269 357.052 2 ,31% 2016 18.329 347.967 5 ,26% 18 ,07% 2017 70.403 389.455 % -40,83 2018 -112.521 275.526
Thu nhập trên vốn chủ (ROE)
Qua bảng và biểu đồ ta có thể thấy ROE của công ty năm 2019 giảm rất mạnh so với năm 2015. Cụ thể, năm 2015, ROE của công ty cao hơn so với bình quân ngành (2,31% so với -5,16%), điều đó cho thấy mức độ hiệu quả của việc sử dụng vốn chủ sở hữu của công ty là khá cao, khả năng sinh lợi trên vốn đầu tư của các cổ đông tốt. Tuy nhiên, đến năm 2018, công ty kinh doanh lỗ vốn nên ROE của công ty bị âm và giảm mạnh xuống -
2015 2016 2017 2018 2019 -100.00% 0.00% 100.00% 200.00% 300.00% 400.00% 500.00% Công Ty Cổ Phần Thép Dana Ý Bình quân ngành
40,83% thấp hơn nhiều so với bình quân ngành năm đó (-8,58%). Năm 2019, công ty tiếp tục bị lỗ vốn nặng, vốn chủ sở hữu cũng bị âm nên thông số này tăng lên 434,63%, cao hơn bình quân ngành là 138,19%.
4. Thông số thị trường
4.1. Lãi cơ bản trên cổ phiếu lưu hành (EPS)
EPS= L iợ nhu nậ thu nầ sauthuế TNDN−Cổt cứ ưuđãi Số
Lãi c b n trên c phiêếu lơ ả ổ ưu hành (EPS)
0
Thông số EPS của Công ty Cổ phần Thép Dana Ý cao hơn bình quân ngành ở năm 2015. Năm 2016, thông số này tăng nhẹ nhưng vẫn ở mức thấp hơn so với bình quân ngành. Năm 2017 thông số này tiếp tục tăng và tăng lên cao hơn so với bình quân ngành. Tuy nhiên, ở 2 năm 2018 và 2019, thông số này giảm mạnh xuống mức âm và luôn luôn thấp hơn nhiều so với bình quân ngành.
4.2. Giá trên thu nhập (P/E)
Giátrị thịtrư ờngc aủ cổ phi uế
P/E=
Thunh pậ trênm iỗ cổ phi uế
2015 2016 2017 2018 2019 -16 -14 -12 -10 -8 -6 -4 -2 2 4 Công Ty Cổ Phần Thép Dana Ý Bình quân ngành Đơn vị: nghìn đồng
Năm Giá trị thị trường của cổ phiếu Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) P/E
2015 4 , 96 0 , 31 16 , 00 2016 5 , 79 0 , 68 8 , 51 2017 8 , 01 2 , 61 3 07 , 2018 3 , 59 -4 , 17 -0 86 , -0 , 13 , 72 2019 1 -13,25
Giá trên thu nhập (P/E)
6 4 2
Thông số P/E của Công ty Cổ phần Thép Dana - Ý cao hơn bình quân ngành ở năm 2015. Nhưng những năm sau đó từ 2016 - 2019, thông số này liên tục giảm và luôn ở mức thấp hơn so với bình quân ngành. Thậm chí thông số này ở mức âm ở 2 năm 2018 và 2019. Điều này cho thấy công ty có tốc độ tăng trưởng thấp và có rủi ro cao. Công ty chưa thu hút và không được đánh giá cao bởi nhà đầu tư, họ không sẵn sàng trả giá cao cho một cổ phiếu để đổi lấy một đồng thu nhập hiện tại của doanh nghiệp.
2015 2016 2017 2018 2019 -2 0 8 10 12 14 16 18 Công Ty Cổ Phần Thép Dana Ý Bình quân ngành
PHẦN F: TỔNG KẾT THÔNG SỐ TÀI CHÍNH
BẢNG TỔNG HỢP CÁC THÔNG SỐ TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN THÉP DANA – Ý VÀ BÌNH QUÂN NGÀNH
PHẦN G: GIẢI PHÁP
Thứ nhất, thông số khả năng thanh toán hiện thời của công ty giảm nhẹ trong giai đoạn từ năm 2015 – 2019, chứng tỏ khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn của công ty giảm. Thông số khả năng thanh toán nhanh nhỏ hơn thông số khả năng thanh toán
hiện thời rất nhiều, điều đó cho thấy tài sản ngắn hạn của công ty phụ thuộc quá nhiều vào tồn kho. Thêm vào đó, thông số khả năng thanh toán nhanh qua các năm đều nhỏ hơn 1 cũng cho thấy công ty khó có khả năng hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn. Giải pháp đưa ra là ban quản trị công ty cần xem xét cẩn thận các quyết định vay ngắn hạn trong trường hợp công ty không đủ khả năng chi trả. Bên cạnh đó, công ty cần duy trì một lượng tài sản ngắn hạn nhất định để thanh toán các khoản vay gần đến hạn, kể cả khoản nợ chưa đến hạn – đề phòng trường hợp chủ nợ cần thanh toán gấp. Một công ty có tài sản ngắn hạn chủ yếu là tiền mặt và phải thu của khách hàng sẽ khả nhượng hơn so với công ty duy trì chủ yếu hàng tồn kho, do đó, tiền mặt và các khoản phải thu là những tài sản ngắn hạn mà công ty nên duy trì.
Thứ hai, kỳ thu tiền bình quân năm 2019 giảm mạnh còn 5,78. Kỳ thu tiền bình quân thấp thường có lợi hơn vì cho thấy công ty thu hồi tiền thanh toán nhanh hơn. Tuy nhiên; 5,78 là con số quá thấp cho thấy các điều khoản tín dụng quá nghiêm ngặt; có thể thấy do công ty đang trong giai đoạn khó khăn nên cần thu hồi nợ nhanh. Giải pháp là khi tình hình tài chính ổn định hơn, công ty cần nới lỏng các điều khoản nhằm ngăn các khách hàng tìm kiếm nhà cung cấp khác với các điều khoản thanh toán dễ dàng hơn.
Thứ ba, vòng quay hàng tồn kho năm 2019 giảm mạnh còn 0,55 cho thấy tốc độ quay vòng của hàng hóa trong kho chậm, thấp, tồn kho lớn. Bên cạnh đó, chỉ số ROA và ROE giai đoạn 2015 - 2017 tăng nhẹ cho thấy công ty sử dụng tài sản hiệu quả và tối ưu các nguồn lực sẵn có; tuy nhiên đến năm 2018 và 2019, các chỉ số này lại giảm mạnh xuống âm. Nguyên do là vì công ty phải tạm dừng hoạt động sản xuất vì lý do môi trường dẫn đến hoạt động kinh doanh cũng bị ảnh hưởng theo. Công ty cần chú ý hơn đến các điều luật về môi trường nói riêng và luật pháp nói chung để tránh ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh và sản xuất; đồng thời cần quản lý hiệu quả hơn các nguồn lực sẵn có của doanh nghiệp.
Thứ tư, giá trị tuyệt đối của thông số nợ trên vốn chủ sở hữu lớn hơn 1, đặc biệt năm 2019, con số cực kỳ lớn là 16,14. Điều này có nghĩa là tài sản của công ty được tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ, khả năng trong việc trả nợ hoặc phá sản của công ty rất lớn. Thêm vào đó, lợi nhuận hoạt động biên và lợi nhuận ròng biên biến động cao, giảm
mạnh vào năm 2019 cho thấy rủi ro kinh doanh của công ty là rất lớn, doanh nghiệp gặp nhiều vấn đề. Nắm được tình trạng này, nhà quản trị cần đưa ra quyết định ưu tiên duy trì sự sống sót của doanh nghiệp lên trên hết.
Cuối cùng, năm 2019, chỉ số EPS của Công ty Cổ phần Thép Dana - Ý giảm mạnh bắt đầu từ năm 2018 do ảnh hưởng từ việc tạm dừng hoạt động sản xuất khiến lợi nhuận sau thuế giảm mạnh xuống âm so với giai đoạn trước đó. Trước hết, giải pháp cho công ty là ổn định tình hình tài chính, duy trì sự sống sót của doanh nghiệp. Ngoài ra, công ty có thể tận dụng cơ hội từ sự kiện Hiệp định Thương mại tự do Việt Nam – EU (EVFTA) được ký kết: sản xuất thép và các sản phẩm từ thép, xuất khẩu sang thị trường EU nhằm tăng doanh thu bán hàng, góp phần gia tăng EPS.
TÀI LIỆU THAM KHẢO
Công Ty Cổ Phần Thép Dana - Ý. (n.d.). Truy xuất từ: http://www.thepdana y.com/home/
CSI. (2020). Báo cáo ngành thép VIệt Nam.
Hồng Hạnh (28/05/2021). Bộ Công Thương ưu tiên hỗ trợ doanh nghiệp ngành thép phát triển. Truy xuất từ Bộ Công Thương Việt Nam: https://moit.gov.vn/tintuc/hoat-dong/bo-cong-thuong-uu-tien-ho-tro-doanh-
nghiep-nganh-thep-phatt.html
Thạch Lâm (03/01/2021). Những cổ phiếu "chuyển nhà" năm ngoái giờ ra sao?
Truy xuất từ Doanh nghiệp & Tiếp thị: https://doanhnghieptiepthi.vn/nhung- cophieu-chuyen-nha-nam-ngoai-gio-ra-sao-161210301084158877.htm
T.N. (2021, 03 06). Năm 2021, ngành thép Việt Nam tiếp tục nhiều cơ hội để bứt
phá. Truy xuất từ Doanh nghiệp hội nhập:
https://doanhnghiephoinhap.vn/nam2021-nganh-thep-viet-nam-tiep-tuc-nhieu-co- hoi-de-but-pha.html
Bạch Thanh Thanh (n.d.). Tác động gia nhập WTO đến ngành thép Việt Nam. Văn phòng sản xuất và tiêu dùng bền vững (2021, 11 23). Ngành thép: Đổi mới công nghệ chính là lối thoát. Retrieved from http://www.scp.gov.vn/tintuc/t1000/nganh-thep-doi-moi-cong-nghe-chinh-la-loi- thoat.html