2.1. Căn cứvào quá trình lƣu thông chứng khoán
Xét về quá trình luân chuyển chứng khoán thì thị trƣờng chứng khoán đƣợc chia làm thị trƣờng sơ cấp và thị trƣờng thứ cấp.
(1) Thịtrƣờng sơ cấp: Còn gọi là thịtrƣờng cấp một hay thị trƣờng phát hành, hàm ý chỉ nơi diễn ra các hoạt động mua bán chứng khoán mới phát hành lần đầu. Thị trƣờng sơ cấp là thịtrƣờng tạo vốn cho đơn vị phát hành.
(2) Thịtrƣờng thứ cấp: còn gọi là thịtrƣờng cấp hai hay thịtrƣờng lƣu thông,là nói đến nơi diễn ra các giao dịch mua bán chứng khoán sau khi đã phát hành lần đầu. Nói cách khác thịtrƣờng thứ cấp là thịtrƣờng mua đi bán lại các loại chứng khoán đã phát hành qua thị trƣờng sơ cấp.
2.2. Căn cứ vào loại hàng hoá
Căn cứ vào đặc điểm hàng hoá lƣu hành thì thị trƣờng chứng khoán còn chia thành thị trƣờng cổ phiếu, thị trƣờng trái phiếu, thị trƣờng các công cụ phái sinh.
31 2.3. Căn cứtrên phƣơng diện pháp lý
thị trƣờng chứng khoán đƣợc chia thành thịtrƣờng tập trung và thị trƣờng phi tập trung
(1) Thị trƣờng chứng khoán tập trung: là thị trƣờng hoạt động theo đúng các quy định của pháp luật, là nơi mua bán các loại chứng khoán đã đƣợc đăng biểu hay đặc biệt đƣợc biệt lệ.
Chứng khoán đăng biểu là chứng khoán đã đƣợc cơ quan có thẩm quyền cho phép bảo đảm, phân phối và mua bán qua trung gian các kinh kỷ và công ty kinh kỷ, tứ là đã hội đủ tiêu chuẩn quy định.
Chứng khoán biệt lệ là chứng khoán do chính phủ hoặc các cơ quan công quyền phát hành và bảo đảm. Loại chứngkhoánnày đƣợc miễn giấp phép của cơ quan có
thẩm quyền.
(2) Thị trƣờng chứng khoán phi tập trung (OTC): Là thị trƣờng mua bán chứng khoán nằm ngoài sở giao dịch, không có địa điểm tập trung những nhà môi giới, những ngƣời kinh doanh chứng khoán nhƣ tại sở giao dịch. các giao dịch ở đây chủ yếu là dựa vào sự thoả thuận giữa ngƣời mua và ngƣời bán, không có sự kiểm soát từ Hội đồng Chứng khoán. Các loại chứng khoán mua bán ở đây thƣờng những chứng khoán không đƣợc đăng biểu, ít ngƣời biết đến hoặc ít đƣợc mua bán.
2.4. Căn cứvào phƣơng thức giao dịch
Nếu xét về phƣơng thức giao dịch thì thị trƣờng chứng khoán đƣợc chia là thị trƣờng giao ngay và thịtrƣờng giao sau
(1) Thịtrƣờng giao ngay: là thịtrƣờng mua bán chứng khoán theo giá tại thời điểm giao dịch nhƣng việc thực hiện thanh toán và giao hàng có thể diễn ra sau dó một vài ngày theo thoả thuận.
(2) Thị trƣờng giao sau: Là thị trƣờng mua bán chứng khoán theo một loại hợp đồng định sẵn, giá cả đƣợc thoả thuận trong ngày giao dịch , nhƣng việc thanh toán và giao hàng xảy ra trong một thời hạn ở tƣơng lai.
32
Chương 3. Thịtrường chứng khoán sơ cấp và giá cả chứng khoán 1. Khái niệm và chức năng thị trường chứng khoán sơ cấp 1.1. Khái niệm
Thịtrường chứng khoán sơ cấp là thịtrƣờng mua bán các chứng khoán mới phát hành. Trong thị trƣờng sơ cấp, vốn từ nhà đầu tƣ sẽ đƣợc chuyển sang nhà phát hành qua việc nhà đầu tƣ mua các chứng khoán mới phát hành.
1.2 Chức năng và đặc điểm
* Thị trƣờng chứng khoán sơ cấp là bộ phận cấu thành hữu cơ và không thể tách rời của thị trƣờng chứng khoán. Thị trƣờng sơ cấp là tiền đề cho sự ra đời và phát triển của thị trƣờng chứng khoán.
33
* Thị trƣờng chứng khoán sơ cấp là thị trƣờng phát hành chứng khoán mới hay còn đƣợc gọi là thị trƣờng phát hành.
* Hoạt động của thị trƣờng sơ cấp tạo ra một kênh huy động vốn đầu tƣ cho nền kinh tế. Ở thị trƣờng sơ cấp, ngƣời phát hành nhận đƣợc tiền từ việc bán chứng khoán. Qua hoạt động này ở thị trƣờng sơ cấp, các nguồn tiền nhàn rỗi trong dân cƣ, trong các tổ chức kinh tế, xã hội đƣợc chuyển thành vốn đầu tƣ dài hạn cho ngƣời phát hành chứng khoán. Thị trƣờng sơ cấp là một kênh phân bổ vốn có hiệu quả. Chính vì vậy, thị trƣờng sơ cấp không những đóng vai trò tập hợp các nguồn vốn mà còn là công cụ hữu hiệu nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động của nền kinh tế.
* Thị trƣờng chứng khoán sơ cấp là thị trƣờng hoạt động không liên tục, nó chỉ hoạt động khi có đợt phát hành chứng khoán mới.
* Tham gia vào thị trƣờng chứng khoán sơ cấp chủ yếu là các nhà phát hành, các nhà đầu tƣ và các nhà bảo lãnh (trƣờng hợp phát hành chứng khoán theo phƣơng thức bảo lãnh phát hành).
* Tiền bán chứng khoán trên thị trƣờng sơ cấp thuộc về các nhà phát hành, do đó hoạt động ở thị trƣờng này đã làm tăng vốn đầu tƣ cho nền kinh tế.
* Khối lƣợng và nhịp độ giao dịch ở thị trƣờng sơ cấp thấp hơn nhiều so với thị trƣờng thứ cấp.
2. Phát hành chứng khoán 2.1. Các tổ chức được phát hành chứng khoán