(Nguồn: Tác giả tổng hợp)
Biểu đồ 6: Cơ cấu nguồn vốn
Kết quả nghiên cứu cấu trúc nguồn vốn của Công ty Mai Vân trong giai đoạn 2013 – 2015 cho thấy xu hướng giảm tỷ suất tự tài trợ (năm 2013 là 40.82%, năm 2014 là 37.90% và năm 2015 là 36.14%) và gia tăng tỷ suất nợ (năm 2013 là 59.18%, năm 2014 là 62.10% và năm 2015 là 63.86%). Tỷ suất
nợ trên vốn chủ sở hữu cho biết cứ một trăm đồng tài trợ bằng vốn chủ sở hữu thì tương ứng có mấy đồng tài trợ bằng nợ phải trả. Năm 2015, tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu là 176.68% tức là nợ phải trả gấp gần 2 lần số vốn chủ sở hữu. Điều này chứng tỏ trong thời gian vừa qua đa phần tài sản của Công ty Mai Vân được tài trợ từ nguồn vốn bên ngoài.
Kết quả nghiên cứu cũng cho thấy cấu trúc nguồn vốn của Công ty Mai Vân qua các năm đều sấp xỉ 60%, tỷ suất tự tài trợ sấp xỉ 40%. Nhìn chung, cấu trúc nguồn vốn của Công ty Mai Vân đang xoay quanh tỷ lệ nợ : vốn chủ sở hữu là 6:4. Đây là tỷ lệ tương đối lý tưởng chứng tỏ Công ty Mai Vân đã sử dụng đòn bẩy tài chính ở mức hợp lý, tuy nhiên điều này cũng có nghĩa là tính độc lập về phương diện tài chính chưa cao, an ninh tài chính thiếu bền vững. Mặt khác, theo tác giả thì cơ cấu nguồn vốn của Công ty Mai Vân là hợp lý trong giai đoạn này, tuy nhiên việc duy trì cơ cấu vốn chủ yếu nghiêng về các khoản nợ phải trả, đặc biệt là các khoản nợ ngắn hạn sẽ gây áp lực thanh toán. Điều này có thể dẫn đến nguy cơ Công ty Mai Vân phải đối mặt với các rủi ro tài chính.
Bảng 16: Bảng phân tích cơ cấu nguồn vốn và tài sản (Đơn vị tính: VNĐ) STT Chỉ tiêu 2013 2014 2015 2013 / 2014 2014 / 2015 1 Tài sản ngắn hạn 4,503,305,846 5,043,734,904 5,213,647,906 540,429,058 169,913,002 2 Tài sản dài hạn 205,217,634 118,317,808 38,425,739 (86,899,826) (79,892,069) 3 Tổng tài sản 4,708,523,480 5,162,052,712 5,252,073,645 453,529,232 90,020,933 4 Nợ phải trả 2,786,722,597 3,205,684,745 3,353,814,385 418,962,148 148,129,640 5 Vốn chủ sở hữu 1,921,800,883 1,956,367,967 1,898,259,260 34,567,084 (58,108,707) 6 Cơ cấu nguồn vốn
7 Tỷ suất nợ = 4/3 (%) 59.18 62.10 63.86 2.92 1.76
8 Tỷ suất tự tài trợ = 5/3 (%) 40.82 37.90 36.14 (2.92) (1.76)
9 Tỷ suất nợ trên vốn chủ sở hữu = 4/5 (%) 145.01 163.86 176.68 18.85 12.82 10 Cơ cấu tài sản
11 Tỷ suất đầu tư vào tài sản ngắn hạn = 1/3 (%) 95.64 97.71 99.27 2.07 1.56 12 Tỷ suất đầu tư vào tài sản dài hạn = 2/3 (%) 4.36 2.29 0.73 (2.07) (1.56)
(Nguồn: Tác giả tổng hợp)