Công ty có đội ngũ quản lý và cán bộ trẻ, có năng lực và nhiệt huyết với công việc.
Trong số các công ty chứng khoán chỉ có 03 công ty được các cổ đông tự thành lập và không phải là công ty con của một định chế tài chính nào là Công ty Chứng khoán Sài gòn và Công ty Chứng khoán Mê Kông. Do đó, Công ty có cơ chế ra quyết định nhanh gọn hơn các công ty khác, dễ dàng thích ứng với các phản ứng của thị trường. 2.3.2. Kết quả kinh doanh. Kết quả giao dịch tính đến tháng 10 năm 2003 (tức là một năm sau ngày hoạt động. Bảng 5 : Hoạt động môi giới (Số liệu tính đến cuối năm 2003) Công ty MSC Tổng
Số lượng tài khoản (tài khoản) 290 16.000 Tổng giá trị tiền gửi giao dịch (tỷđồng) 3,7 1.331
Tổng số cổ phiếu lưu ký (cổ phiếu) 49.750 642.864 Tổng giá trị giao dịch cổ phiếu (tỷđồng) 26,6 502
Tổng khối lượng giao dịch cổ phiếu (cổ phiếu) 18.180 28.074.150
Phí giao dịch (triệu đồng) 125,6 3.420
Các hợp đồng tư vấn đã và đang thực hiện.
Xác định giá trị doanh nghiệp (20 Doanh nghiệp)
Năm 2003 (12 doanh nghiêp): Năm 2004 (8 doanh nghiệp)
Tư vấn cổ phần hoá (18 Doanh nghiệp)
Năm 2003 (9 doanh nghiêp): Năm 2004 (9 doanh nghiêp):
Tư vấn chuyển đổi Doanh nghiệp nhà nước thành Công ty TNHH 1 thành viên
Công ty Thiết bịđiện Đồng Nai (Đồng Nai)
Tư vấn chuyển đổi doanh nghiệp FDI thành Công ty cổ phần
Công ty Liên doanh TNHH Quốc tế Hoàng Gia (Quảng Ninh)
Tổ chức bán đấu giá (3 doanh nghiệp)
Năm 2003 (1 doanh nghiêp): Công ty Vật tư mỏ địa chất (Hà Nội) Năm 2004 (9 doanh nghiêp): Tư vấn xây dựng cơ cấu tài chính Công ty khoáng sản Bắc Kạn (Bắc Kạn) Tư vấn phát hành thêm để huy động vốn Công ty cổ phần Hạ Long (Hà Nội) Đánh giá kết quả từng bộ phận Bộ phận môi giới
Thực tế đối với các công ty chứng khoán tại các thị trường phát triển thì môi giới chứng khoán là một bộ phận nghiệp vụ quan trọng và yêu cấu cao
nhất đối với công ty. Tuy nhiên, tại công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông số thành viên của công ty còn ít và thu hẹp, tại Hà Nội chỉ có bốn thành viên và một giám đốc bộ phận .Hơn nữa về sự mở rộng tìm kiếm các khách hàng tiềm năng, hay các nhà đầu tư tiềm năng của công ty là còn rất hạn chế. Các thành viên môi giới chưa thực sự chủ động trong việc tìm kiếm thêm khách hàng, mà vẫn chủ yếu giao dịch tư vấn cho khách hàng truyền thống, hay người thân quen. Nhân viên môi giới chưa thực sự phát huy hết năng lực của mình, chưa thực sự là một người môi giới thực thụ, sự mở rộng về thị trường chưa cao.
Có thể lý giải thực tế trên như sau: Vì thị trường chứng khoán hiện nay ở Việt Nam còn nhỏ hẹp, sự biến động trên thị trường là bất thường, tâm lý nhà đầu tư chưa ổn định, các hệ thống pháp lý cũng như các yếu tố khác đi kèm chưa đồng bộ. Chính vì vậy để có thêm một lượng đáng kể các nhà đầu tư trên thị trường là rất khó. Đầu tư trên thị trường chứng khoán là một quyết định mạo hiểm đối với bất cứ nhà đầu tư nào. Tâm lý gửi tiền vào ngân hàng vẫn còn phổ biến . Bởi vậy việc tìm kiếm thêm khách hàng cho công ty là một vấn đề không đơn giản.Thứ hai, trên thị trường chứng khoán hiện nay có 13 công ty chứng khoán, nhưng Mê Kông hiện tại là một công ty cổ phần có số vốn ban đầu khiêm tốn, lại mới gia nhập thị trường : không được một được một tổ chức trung gian nào bảo trợ cũng như có được sự giúp đỡ của ngân hàng vì vậy lượng khách hàng vẫn còn ít hơn so với các đơn vị cùng nghành có những mối quan hệ sẵn có từ công ty mẹ.
Bộ phận tư vấn
Hiện nay tư vấn là bộ phận đem lại doanh thu lớn nhất cho công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông, và cũng là bộ phận có số lượng nhân viên đông đảo nhất. Thực tế thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay (thời điểm tháng 5- 2003) đang trong giai đoạn sơ khai, các doanh nghiệp cổ phần hoá chưa niêm yết và đang cổ phần hoá rất nhiều, tới hơn 1200 doanh nghiệp, trong khi đó chỉ có 13 công ty chứng khoán hoạt động, rõ ràng đây là một thị trường
rộng lớn cho các công ty, bởi quy định của nhà nước đã nêu rõ, các doanh nghiệp cổ phần hoá cần phải có một tổ chức tư vấn đi kèm.
Tuy nhiên hiện nay, tại công ty do khối lượng công việc quá lớn lên số lượng chuyên viên tư vấn chưa đủ để đáp ứng được hết yêu cầu công việc. Các chuyên viên được đào tạo một cách chuẩn tắc về phân tích và đầu tư chứng khoán cũng như tư vấn chứng khoán vẫn còn hạn chế. Công ty nên tạo điều kiện cho các nhân viên nâng cao trình độ của mình tạo chỗ đứng chắc chắn cho bản thân họ.
Hiện tại bộ phận tư vấn là bộ phận đem lại doanh thu chính cho công ty, bởi quy mô công ty hiện tại còn nhỏ. Quy mô nhỏ vừa là điểm bất lợi và vừa là lợi thế của công ty, bởi công ty có điều kiện chuyên sâu vào các nghiệp vụ của mình. Trong nghiệp vụ tư vấn sự chuyên môn hoá được phát huy tối đa, mỗi chuyên viên đảm trách một khâu.
Hơn nữa với đội ngũ cán bộ của công ty tuy còn trẻ nhưng họ có sự nhiệt tình, lòng đam mê hăng say với công việc, chịu khó tìm tòi, đi sâu nghiên cứu những vấn đề mới để tập trung phục vụ khách hàng tốt hơn, giải quyết những vấn đề tồn tại của thị trường một cách tốt nhất. Bảng 6: Dự toán tài chính 3 năm tới. Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Nguồn vốn chủ sở hữu 22.000.000.000 22.000.000.000 43.000.000.000 Doanh thu 3.000.000.000 5.000.000.000 8.000.000.000 Lợi nhuận sau thuế 1.500.000.000 3.000.000.000 5.800.000.000
Thực trạng hoạt động tư vấn định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Mê Kông
Công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông là một trong số 24 tổ chức trong danh sách các tổ chức được thực hiện dịch vụ định giá doanh nghiệp do
Bộ tài chính lựa chọn. Thực tế trong hơn 2 năm qua công ty đã tiến hành định giá và tư vấn cho các doanh nghiệp như đã trình bày ở phần trước với kết quả chính xác và an toàn.
Số lượng hợp đồng định giá doanh nghiệp không ngừng được nâng lên. Điều này có được là do sự tin tưởng của khách hàng, sự nỗ lực tìm kiếm của ban lãnh đạo, mức phí của công ty và thời gian từ lúc triển khai đến lúc hoàn thiện công việc.Theo đánh giá chung thời gian để thực hiện hoàn tất cổ phần hoá một doanh nghiệp vào khoảng 400 ngày trong đó thời gian dành cho việc định giá doanh nghiệp chiếm khoảng 120 đến 180 ngày.
2.4. Quy trình và phương pháp tư vấn xác định giá trị doanh nghiệp tại công ty chứng khoán Mê Kông. công ty chứng khoán Mê Kông.
Phương pháp chung mà công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông áp dụng để tiến hành định giá doanh nghiệp cũng giống như các đơn vị cùng ngành khác đó chính là phương pháp giá trị tài sản ròng.
Giá trị doanh nghiệp = Giá trị tổng tài sản hiện có tại doanh nghiệp Trước đây
Quy trình chung mà các tổ chức áp dụng để xác định giá trị doanh nghiệp là dựa trên nghị định 64 và thông tư 76 (Thông tư tài chính) thông tư 79 ( Thông tư hoạt động ) hướng dẫn thực hiện nghịđịnh 64
Hiện nay là nghị định 187 và thông tư 126 hướng dẫn thực hiện
Quy trình định giá doanh nghiệp mà công ty cổ phần chứng khoán Mê Kông xây dựng dựa trên NĐ 187, và thông tư 126 hướng dẫn kèm theo
Nguyên tắc định giá
Giá trị thực tế của doanh nghiệp là giá mà người mua và người bán chấp nhận được.
Chỉ xác định giá trịđối với các tài sản đang dùng.
Định giá doanh nghiệp trong giai đoạn hiện nay là để cổ phần hoá chứ không phải đểđánh giá tài sản đơn thuần.
Dùng phương pháp tài sản để xác định giá trị doanh nghiệp đối với các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất.
Công tác chuẩn bị cho việc xác định giá trị doanh nghiệp
Bước 1: Lập bộ hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp (cần có các tài liệu sau)
Công văn của doanh nghiệp cổ phần hoá đề nghị tổ chức thẩm tra và xác định giá trị doanh nghiệp.
Biên bản xác định giá trị doanh nghiệp phụ lục 04 thông tư 126/2004/TT-BTC.
Báo cáo tài chính tính đến thời điểm kết thúc quý trước ngày doanh nghiệp có quyết định thực hiện cổ phần hoá của cơ quan có thẩm quyền.
Báo cáo quyết toán thuế có có xác nhận của cơ quan thuếđịa phương Báo cáo kết quả kiểm kê và xác định giá trị tài sản của doanh nghiệp theo mẫu quy định tại công văn số 5155- BCN( từ biểu số 1-12b)
Bản hồ sơ chi tiết của những vấn đề vướng mắc đề nghị được xử lý khi xác định giá trị doanh nghiệp
Các tài liệu khác nếu có
Bên cạnh đó, doanh nghiệp cũng cần chuẩn bị các tài liệu để xuất trình khi thực hiện xác định giá trị doanh nghiệp bao gồm:
Biên bản kiểm kê tài sản cố định, hàng tồn kho, tiền mặt bản xác nhận số dư của từng ngân hàng.
Biên bản đánh giá của hội đồng kiểm kê của doanh nghiệp đối với vật tư, hàng hoá không cần dùng, ứ đọng chờ thanh lý mà không tính vào giá trị doanh nghiệp.
Biên bản đối chiếu xác nhận công nợ .
Các tài liệu liên quan đến nợ phải thu không có khả năng thu hồi , không tính vào giá trị doan nghiệp
Bước 2: Các chuyên viên thẩm định của Mê Kông tiến hành kiểm tra xem văn bản đã đúng và đầy đủ quy định không, kiểm tra tính cân đối giữa
các phụ lục những vấn đề vướng mắc ghi chép lại để làm việc với doanh nghiệp giúp bổ sung thêm tài liệu.
Bước 3: Nếu doanh nghiệp chưa có hồ sơ thì công ty Mê Kông cùng với doanh nghiệp tiến hành lập hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp dựa trên việc kiểm kê phân loại và đánh giá chất lượng của các tài sản.
Báo cáo tài chính: Doanh nghiệp lập ngay các báo cáo tài chính các quý trước ngày doanh nghiệp có quyết định cổ phần hoá bao gồm:
Bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả kinh doanh Rà soát lại sự cân đối trong bảng cân đối kế toán
đối chiếu lại các số liệu giữa bảng cân đối kế toán với: các bảng kê chi tiết (Với từng tài khoản), các bảng giải trình số liệu do phía doanh nghiệp cung cấp đồng thời tiến hành xử lý các số liệu chênh lệch nếu có.
Báo cáo quyết toán thuế : Nếu doanh nghiệp chưa có báo cáo quyết toán thuế thì tại thời điểm đánh giá vẫn tiến hành xác định giá trị doanh nghiệp nhưng phải ghi vào biên bản xác định giá trị doanh nghiệp: “khi có quyết toán thuế thì số liệu trong biên bản này sẽ được điều chỉnh cho phù hợp với quyết toán thuế”.
Báo cáo kết quả kiểm kê và xác định giá trị tài sản của doanh nghiệp, phân loại tài sản đến thời điểm định giá: việc phân loại tài sản do doanh nghiệp tự thực hiện, nếu doanh nghiệp chưa phân loại chính xác thì các cán bộ của Mê Kông phải tiến hành tư vấn doanh nghiệp phân loại theo bốn nhóm sau:
Tài sản đang dùng
Tài sản không cần dùng Tài sản chờ thanh lý
Tài sản hình thành từ quỹ khen thưởng phúc lợi (nếu có)
Cán bộ định giá của Mê Kông sẽ cùng cán bộ của doanh nghiệp lập hồ sơ gồm các biểu theo quy định và ký biên bản với doanh nghiệp.
Khi tiến hành lập biên bản thì các vấn đề mà các cán bộ định giá của Mê Kông cần lưu ý là doanh nghiệp phải có các biểu mẫu theo quy định, các chuyên viên định giá sẽ phải rà soát lại các vấn đề tài chính đã xử lý theo thông tư 126 gồm có: xử lý tài sản, xử lý nợ phải thu khó đòi, xử lý các khoản nợ phải trả, các khoản nợ dự phòng và lãi chưa phân phối, tài sản góp vốn liên doanh với nước ngoài (số bằng tiền của quỹ khen thưởng phúc lợi, xử lý các số liệu chênh lệch)
Tổ chức thực hiện Bước 1: Nhân sự
Theo tính chất của từng doanh nghiệp (quy mô, tình hình tài chính…) mà công ty bố trí số lượng nhóm và số người tham gia vào mỗi nhóm. Người lãnh đạo công ty là người trực tiếp chỉ đạo các nhóm. Mỗi nhóm thường có một chuyên gia có chuyên môn của doanh nghiệp về tài sản định giá đi kèm.
Nhìn chung có thể xác định nhân sự theo sơđồ sau:
Bước 2: Tiến hành định giá doanh nghiệp. Xử lý các vấn đề tài chính.
Tìm hiểu các vấn đề tồn tại về tài chính của doanh nghiệp như: âm quỹ, lỗ, nợ khó đòi… Lãnh đạo công ty Phòng tư vấn phân tích Nhóm 1: Nhà cửa, vật kiến trúc, phuơng tiện vận Nhóm 2: Máy móc thiết bị và tài sản cố định khác Nhóm3: Tài sản lưu động và công nợ.
Xem xét và tư vấn các biện pháp giải quyết những vướng mắc mà doanh nghiệp đưa ra: theo hướng dẫn của các thông tư và các văn bản có liên quan về cổ phần hoá. Đồng thời tham khảo ý kiến của chi cục tài chính doanh nghiệp.
Việc tiến hành kiểm kê tài sản sẽ tiến hành đồng thời với việc xác định giá trị tài sản.
Chỉ xác định giá trị tài sản đối với các tài sản đang dùng. Hơn nữa để tiết kiệm thời gian nên chỉ cần kiểm kê đối với các loại tài sản có giá trị lớn, tài sản chính trong dây chuyền sản xuất và tài sản có tính chất quyết định đối với doanh nghiệp.
Tài sản cốđịnh và đầu tư dài hạn.
Đất đai: tập hợp hồ sơ đất đai của doanh nghiệp bao gồm: hợp đồng thuê đất, sơ đồ mặt bằng, diện tích sử dụng, không sử dụng…Nếu như doanh nghiệp không có đầy đủ những giấy tờ xác minh quyền sử dụng đất, sơđồ mặt bằng, diện tích sử dụng…thì công ty chứng khoán Mê Kông yêu cầu doanh nghiệp tiến hành đánh giá thực trạng, vẽ phác hoạ mô hình và diện tích sử dụng, phải có xác nhận của cơ quan chủ quản là đúng hay sai, bên cạnh đó công ty chứng khoán Mê Kông cần có được đầy đủ giấy tờ, tài liệu xác minh về nguồn gốc đất đai của doanh nghiệp sau đó trình và xin ý kiến của sở tài nguyên môi trường.
Đối tượng đất được tính lợi thế vị trí địa lý:
Thuộc quyền quản lý của doanh nghiệp, doanh nghiệp đang sử dụng và có nguồn gốc rõ ràng.
Không vi phạm quy hoạch của thành phố Không có tranh chấp
Sử dụng hiệu quả.
đối với tài sản cố định đang dùng tiến hành kiểm tra thực tế hiện trạng đối chiếu xem lại giá trị sổ sách, khấu hao, việc trích lập khấu hao của doanh nghiệp có đúng với quy định hiện hành…
đối với nhà cửa vật kiến trúc đưa vào sử dụng trong 3 năm gần đây trước thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp thì giữ nguyên giá trị sổ sách.
đối với nhà cửa vật kiến trúc đưa vào sử dụng trong thời gian cách thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp quá 3 năm thì tiến hành xác định lại theo quy định.
Nguyên giá xác định lại = Đơn giá /1m2 xây dựng x Diện tích xây dựng. Giá trị còn lại = Nguyên giá xác định lại x Tỷ lệ % còn lại.
Tỷ lệ % còn lại xác định bằng cả 2 phương pháp kinh tế kỹ thuật và phương pháp thống kê kinh nghiệm căn cứ theo công văn số 1076/CV BXD liên ngành xây dựng nhà đất. Đối với việc xác định tỷ lệ % bằng phương pháp kinh tế kỹ thuật: kết cấu các bộ phận chính của nhà xây dựng được xác định theo quyết định 238/QĐ- BXD.
Trong 2 phương pháp xác định tỷ lệ % còn lại thì phương pháp thống kê kinh nghiệm hay được sử dụng vì tính đơn giản của nó. Tuy nhiên độ chính xác không cao. Thông thường người ta thường tính cả hai phương pháp sau