SXKD
Dự án đầu tư (chiến lược dài hạn) là tồng thể các giải pháp nhằm sử dụng các nguồn lực hiện có như lao động, vật tư, tiền vốn, đất đai, tài nguyên… nhằm tạo ra lợi ích thiết thực cho nhà đầu tư , DN, nhà nước và xã hội.
về năm gốc (thời gian đầu kỳ pt) hoặc chuyển về mặt bằng ở cuối kỳ phân tích và được gọi là chuyển về giá trị hiện tại (Present value) hay chuyển về giá trị tương lai (Future Value)
4.1. Xác định giá trị theo thời gian của tiền
a) Lãi tức đơn:
b) Lãi tức kép: lãi được nhập vào vốn để tiếp tục tính lãi Fv = Pv(1+r)t
Pv = Fv/(1+r)t
Trong đó Pv là số tiền gốc ban đầu (giá trị hiện tại), Fv là số tiền (gốc+lãi tức) thu được trong tương lai (giá trị tương lai), t số kỳ tính lãi và r là tỷ lệ lãi suất.
Như vậy, lãi tức sẽ tính bằng Fv - Pv
4.2. Phân tích hiệu quả kinh tế - tài chính cũa dự án
a) Xây dựng hệ thống chỉ tiêu
Tổng lãi ròng cả đời dự án Pf = Pi/(1+r)I Trong đó Pi là lãi ròng hàng năm. Như vậy lãi ròng bình quân năm của cả đời dự án là
Pf = Pf / t
Thời gian hoàn vốn: T = Vo/Pf = {Vi/(1+r)(i-1)}/{Pi/(1+r)i} Trong đó Vo = {Vi / (1+r)(i-1)} Hệ số sinh lời của dự án (RR)
Pi / (1+r)i
RR = --- Vo
IRR là chỉ tiêu phản ánh suất sinh lời của dự án, dùng để chuyển các khoản thu/chi của dự án về thời hiện tại mà tại đó tổng thu = tồng chi
Cách xác định nhanh IRR như sau: chọn r2>r1 sao cho NPV1 >0 và tiến gần 0); NPV2<0 và tiến gần 0) với (r2 - r1) <= 5%
Hiện giá thuần thu nhập NPV = No-Vo, trong đó No là tổng hiện giá của lợi nhuận ròng và
khấu hạo cộng với lãi phải trả tiền vay vốn. No=Ni/(1+r)I với Ni là thu nhập năm thứ I Hệ số hoàn vốn nội bộ:
NPV1
IRR = r1+ ---(r2-r1) NPV1 + NPV2 Tỷ số lợi ích so với chi phí
Ni/(1+r)i
B/C = ---, trong đó Ci là chi phí năm i Ci/(1+r)(i-1)
Số lãi (lỗ) của dự án = Tổng thu nhập tương lai - Tổng vốn tương lai (NFV = NF - VF) Trong đó NF = Ni(1+r1) (i-1)
VF = Vi(1+r2)i
Thông thường r1 là lãi suất tiền gửi còn r2 là lãi suất tiền vay Tỷ suất chiết khấu có điều chỉnh theo độ rủi ro
rđ/m(100+S) rđ/c = ---100
100-rK
rK là xác suất rủi ro, S là tốc độ lạm phát.
b) Phương pháp phân tích:
So sánh các phương án, giữa các dự án, so sánh độ rủi ro cho dự án… Thời gian hoàn vốn
Số thu nhập của dự án
Hệ số sinh lời càng cao càng tốt NPV > 0 và càng lớn càng tốt
Hệ số hoàn vốn nội bộ càng cao càng tốt Tỷ suất B/C càng lớn càng tốt…