nh
Tỷ suất lợi nhuậ
n siêu ngạch = 25,78% - 17,8% = 7,98%
Giá trị lợi thế th
−
ơng mại tính vào giá trị doanh nghiệp
= 6.594.037.550 x 7,
98% x 30% = 157.861.259
(Nguồn: H
ồ
sơ XĐGTDN Công ty cơ
khí lắp ráp thi
TT I 1 2 3 II 1 2 3
4.1.1.2 Tại thời điểm bàn giao DNNN sang công ty cổ phần
Bảng 4.1.f: Kết quả XĐGTDN tại thời điểm chuyển sang công ty cổ phần
Đơn vị tính: 1.000đồng TT CHỈ TIêu Số liệu xác định tại 1/1/1998 SỐ LIỆU XáC ĐỊNH tẠI 30/6/1999 CHêNH LỆCH A Tài sản cố định đang dùng 34.912.527 26.870.197 8.042.329 I TSCĐ và đầu t− dài hạn 6.436.620 5.428.555 -1.008.064 1 Tài sản cố định 4.379.848 4.626.134 246.285 - Tài sản cố định hữu hình 4.379.848 4.626.134 - Tài sản cố định vô hình 2 Chi phí XDCB dở dang 6.387 181.747 175.360
3 Các khoản ký quỹ, ký c−ợc dài hạn 2.050.384 620.673 -1.429.710
II TSLĐ và đầu t− ngắn hạn 28.475.907 21.441.642 -7.034.264
1 Tiền 3.046.617 4.856.752 1.810.134
- Tiền mặt tồn qũy 110.443 134.368 23.924
- Tiền gửi ngân hàng 2.936.174 4.722.384 1.786.209
2 Các khoản phải thu 14.909.644 12.192.697 -2.716.946
3 Hàng hóa, vật t− tồn kho 10.317.227 4.210.779 -6.106.448
4 Tài sản l−u động khác 202.417 171.412 31.004
III Giá trị lợi thế kinh doanh 157.861 157.861
IV Giá trị thực tế DN ( I+II+III) 35.070.388 27.028.059 -8.042.329 V Nợ phải trả 26.330.294 16.193.284 -9.937.009 VI Qũy khen th−ởng phúc lợi 121.916
Giá trị thực tế phần vốn
B Tài sản chờ thanh lý 179.777
(Nguồn: Hồ sơ XĐGTDN Công ty cơ khí lắp ráp thiết bị Bình Triệu)
Thời gian từ khi xác định giá trị doanh nghiệp để cổ phần hoá đến thời điểm chuyển sang công ty cổ phần đối với Công ty cơ khí lắp ráp thiết bị Bình Triệu là 18 tháng (từ 01/01/1998 đến 30/06/1999).
Giá trị thực tế phần vốn Nhà n−ớc tại doanh nghiệp thời điểm 01/01/1998 là 8.740.094.716 đồng, nh−ng đến khi xác định lại giá trị doanh nghiệp để chuyển sang công ty cổ phần tại thời điểm 30/06/1999 là 10.512.858.342 đồng, tăng lên 1.772.763.626 đồng. Điều đó chứng tỏ tình hình sản xuất kinh doanh của công ty có hiệu quả thực sự vì mỗi CBCNV đã tự nhìn thấy trách nhiệm và quyền lợi thiết thực của mình tại công ty, đó còn là do Ban lãnh đạo công ty rất quyết tâm thực hiện lành mạnh hóa tình hình tài chính tại công ty, tạo uy tín trên thị tr−ờng, tạo lòng tin với các cổ đông và sát thực hơn là xây dựng công ty ngày một lớn mạnh làm ăn có hiệu quả.
4.1.2 Thực trạng xác định giá trị doanh nghiệp và xử lý tài chính tại Công ty xây dựng 42
* Ph−ơng pháp xác định giá trị doanh nghiệp
Công ty xây dựng 42 đ−ợc xác định giá trị doanh nghiệp theo ph−ơng pháp tài sản.
* Hình thức cổ phần hóa
Công ty xây dựng 42 thực hiện hình thức cổ phần hóa là: bán một phần vốn Nhà n−ớc hiện có tại doanh nghiệp kết hợp vừa bán bớt một phần vốn Nhà n−ớc vừa phát hành thêm cổ phiếu để thu hút vốn.
Xác định giá trị doanh nghiệp của Công ty xây dựng 42 tại thời điểm 31/12/1999 (thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp để cổ phần hóa) đ−ợc thể hiện qua biểu 4.2.a
Bảng 4.2.a: Kết quả XĐGTDN để CPH Công ty xây dựng 42
Đơn vị tính:1.000 đồng
TT Tên tài sản Theo sổ kế
toán Số liệu xác định lại Chênh lệch A Tài sản đang dùng 29.502.963 30.735.898 1.232.934 I TSCĐ và đầu t− dài hạn 5.875.681 7.108.616 1.232.934 1 Tài sản cố định 5.762.712 6.995.647 1.232.934 Tài sản cố định hữu hình 5.762.712 6.995.647 1.232.934 Tài sản cố định vô hình 0 0 0 2 Chi phí XDCB dở dang 29.999 29.999
3 Các khoản ký quỹ, ký c−ợc dài hạn 82.969 82.969
II TSLĐ và đầu t− ngắn hạn 23.627.281 23.627.281
1 Tiền 721.092 721.092
- Tiền mặt tồn qũy 515.922 515.922
- Tiền gửi ngân hàng 180.169 180.169
- Tiền đang chuyển 25.000 25.000
2 Các khoản phải thu 15.387.166 15.387.166
3 Hàng hóa, vật t− tồn kho 6.980.997 6.980.997
4 TSLĐ khác 538.025 538.025
III Giá trị lợi thế kinh doanh 0 0
Giá trị thực tế của DN (I+II+III) 29.502.963 30.735.898 1.232.934
(G.trị TT của DN – Nợ TT phải trả)
B Tài sản không cần dùng 3.757.006 3.757.006 C Tài sản chờ thanh lý 1.361.919 1.361.919 D TSCĐ hình thành từ Qũy KTPL 1.313.704 1.313.704
(Nguồn: Hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp Công ty xây dựng 42)
a. Tài sản cố định hữu hình * Nhà cửa - vật kiến trúc
Hội đồng xác định giá trị doanh nghiệp cũng tiến hành theo trình tự từ kiểm tra, đo đạc thực tế, phân loại và đối chiếu với hồ sơ, bản vẽ hiện trạng về nhà cửa, vật kiến trúc còn lại của Công ty bao gồm: Khu nhà văn phòng 2 tầng, khu nhà kho, khu nhà máy n−ớc nội bộ, nhà xe, t−ờng rào xung quanh, khách sạn H−ơng Lan… Nhà cửa, vật kiến trúc của Công ty nằm trên địa bàn xã An Bình, huyện Dĩ An, tỉnh Bình D−ơng. Nguyên giá và giá trị còn lại đ−ợc thể hiện trên bảng 4.2.b:
Bảng 4.2.b: Nguyên giá và giá trị còn lại của nhà của, vật kiến trúc
Đơn vị tính:1.000 đồng
Nội dung Theo sổ kế toán Đánh giá lại Chênh lệch (±)
Nguyên giá 1.672.563 1.877.844 205.280 Giá trị còn lại 721.168 1.241.625 520.456
(Nguồn: Hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp Công ty xây dựng 42)
* Máy móc thiết bị và ph−ơng tiện vận tải
Máy móc thiết bị và ph−ơng tiện vận tải đ−ợc Hội đồng xác định giá trị doanh nghiệp tiến hành xem xét thực tế về hiện trạng các máy móc thiết bị, đánh giá lại chất l−ợng của máy móc thiết bị dựa vào hồ sơ kỹ thuật và thực trạng quá trình sử dụng, duy tu bảo d−ỡng. Kết quả tại biểu 4.2.c.
Nội dung Theo sổ kế toán Đánh giá lại Chênh lệch (±)
Nguyên giá 10.455.209 11.453.566 998.356 Giá trị còn lại 4.905.521 5.581.972 676.450
(Nguồn: Hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp Công ty xây dựng 42)
* Thiết bị, dụng cụ quản lý
Giá trị còn lại sau khi xem xét về thực tế thời hạn sử dụng và trích khấu hao tài sản cố định, kết quả tại biểu 4.2.d:
Bảng 4.2.d: Nguyên giá và giá trị còn lại của thiết bị, dụng cụ quản lý
Đơn vị tính: 1.000 đồng
Nội dung Theo sổ kế toán Đánh giá lại Chênh lệch (±)
Nguyên giá 237.612 178.579 -59.033
Giá trị còn lại 136.023 172.049 36.026
(Nguồn: Hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp Công ty xây dựng 42)
b. Công cụ, dụng cụ
- Với những loại công cụ, dụng cụ tồn kho của Công ty tại thời điểm 31/12/1999 là 89.254.668 đồng.
- Công cụ, dụng cụ đã hạch toán vào chi phí nh−ng Công ty hiện đang còn sử dụng cũng đã đ−ợc tiến hành kiểm kê, phân loại và xác định giá trị còn lại căn cứ vào giá trị thực tế còn lại theo giá thị tr−ờng và đ−ợc thống nhất đánh giá lại là 57.489.873đồng.
c. Nguyên vật liệu, hàng hóa tồn kho
Công ty đã tiến hành kiểm kê, phân loại nguyên vật liệu, hàng hóa để phục vụ cho việc định giá. Số liệu báo cáo kiểm kê nguyên vật liệu, hàng hóa
tồn kho đã đ−ợc đối chiếu một cách cẩn trọng, bảo đảm chính xác với sổ sách theo dõi. Kết quả theo giá trị trên sổ sách là 6.980.997.340 đồng.
d. Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang
Hiện tại công ty đang thi công ở rất nhiều công trình, khối l−ợng dở dang còn rất lớn và phân tán, theo cách tính của công ty thì giá trị sản xuất dở dang bằng tổng chi phí nguyên vật liệu, nhân công, ca máy…, đ−ợc cập nhật hàng ngày. Chi phí sản xuất kinh doanh dở dang của Công ty tại thời điểm 31/12/1999 theo số d− thực tế ghi trên sổ kế toán của đơn vị là 7.853.241.625 đồng.
e. Các khoản phải thu - phải trả
Công ty xây dựng 42 đã tiến hành đối chiếu đ−ợc một số công nợ để xác nhận số d− các khoản phải thu, phải trả với các bên có liên quan đối với số d− công nợ tại thời điểm 31/12/1999: Công nợ phải thu đối chiếu đ−ợc 1.078.463.160 đồng, t−ơng đ−ơng 7% tổng các khoản phải thu là
15.387.166.664 đồng; công nợ phải trả đối chiếu đ−ợc 2.685.235.071 đồng,
t−ơng đ−ơng 17,27% tổng các khoản phải trả là 15.544.192.536 đồng.
f. Tài sản l−u động khác
Theo sổ sách kế toán tại thời điểm 31/12/1999, tài sản l−u động khác là 538.025.422 đồng. Số liệu trên đã đ−ợc kiểm tra và xác định kết quả bằng kết quả trên sổ sách kế toán cụ thể:
- Số d− tạm ứng là: 354.706.491 đồng. - Chi phí trả tr−ớc: 183.318.951 đồng.
g. Chi phí XDCB dở dang, các khoản ký c−ợc ký quỹ dài hạn
Đối với chi phí XDCB dở dang, giá trị không nhiều và cũng đ−ợc theo dõi chặt chẽ trên sổ sách và mới phát sinh nên tính theo giá trị ghi trên sổ sách kế toán của công ty sau khi chứng minh đ−ợc bằng các chứng từ, chi phí XDCB dở dang tại thời điểm 31/12/1999 là 29.999.965 đồng.
Các khoản ký c−ợc, kỹ quý dài hạn chủ yếu là số tiền ký qũy thuê tài chính để đầu t− mua sắm máy móc thiết bị và vật t− phục vụ các công trình với giá trị là 82.969.075 đồng.
h. Tiền mặt và tiền gửi ngân hàng
Đối với khoản tiền mặt tại quỹ, số d− tiền mặt tại quỹ sau khi xác định là 110.443.556 đồng, khớp với số d− trên sổ sách kế toán.
Đối với các khoản tiền gửi ngân hàng thì căn cứ theo số liệu đã đ−ợc đối chiếu xác nhận với các ngân hàng tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp, số d− tiền gửi ngân hàng đ−ợc xác định là 2.936.174.210 đồng, khớp đúng với số liệu trên sổ sách kế toán.
j. Giá trị quyền sử dụng đất
Giá trị quyền sử dụng đất của Công ty xây dựng 42 dõi trên sổ sách kế toán đất ở H−ơng lộ 25, ấp Bình Đ−ờng 1, xã An Bình, huyện Dĩ An, tỉnh Bình D−ơng. Do doanh nghiệp quyết định không nhận hình thức giao đất mà chỉ nhận hình thức thuê đất khi chuyển sang công ty cổ phần (theo Nghị định số 44/1998/NĐ-CP). Vì thế, Hội đồng xác định giá trị doanh nghiệp không đánh giá lại giá trị quyền sử dụng đất và không tính vào giá trị doanh nghiệp.
k. Tài sản chờ thanh lý
Số l−ợng tài sản chờ thanh lý của Công ty xây dựng 42 là rất lớn với hàng loạt máy móc, thiết bị chuyên dùng nh−a máy Sáng cạp của Nhật Bản tới 5 chiếc, máy đào Kobeco K935, và rất nhiều tài sản khác với tổng giá trị còn lại theo sổ sách kế toán là 1.361.919.121 đồng. Vì giá trị tài sản chờ thanh lý không tính vào giá trị doanh nghiệp nên đã không đ−ợc định giá lại mà sử dụng theo giá trị trên sổ sách kế toán.
l. Giá trị lợi thế kinh doanh của doanh nghiệp
Theo h−ớng dẫn tại thời điểm định giá, Hội đồng xác định giá trị doanh nghiệp đã tiến hành xem xét báo cáo quyết toán 3 năm liên tiếp giáp
với năm xác định giá trị doanh nghiệp, biên bản quyết toán thuế và xác định giá trị lợi thế kinh doanh của Công ty xây dựng 42.
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn Nhà n−ớc bình quân của Công ty xây dựng 42 trong 3 năm 1997, 1998, 1999 là 1,79%.
Lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm, lãi trả tr−ớc tại thời điểm gần nhất tr−ớc thời điểm định giá 31/12/1999 là 8,03%.
Do tỷ suất sinh lợi trên vốn Nhà n−ớc bình quân < Lãi suất trái phiếu Chính phủ kỳ hạn 10 năm, cho nên giá trị lợi thế kinh doanh của Công ty xây dựng 42 đ−ợc xác định là bằng không.
4.1.2.2 Kết quả xác định giá trị doanh nghiệp và xử lý tài chính đến khi bàn giao DNNN sang công ty cổ phần
Bảng 4.2.e: Kết quả xác định giá trị doanh nghiệp Công ty xây dựng 42
Đơn vị tính: 1.000 đồng
TT Tên tài sản Số liệu
31/12/1999 Số liệu 30/06/2003 Chênh lệch A Tài sản đang dùng 30.735.898 48.855.376 18.119.478 I TSCĐ và đầu t− dài hạn 7.108.616 13.569.276 6.460.660 1 Tài sản cố định 6.995.647 13.539.276 6.543.629 Tài sản cố định hữu hình 6.995.647 13.539.276 6.543.629 Tài sản cố định vô hình 0 0 0 2 Chi phí XDCB dở dang 29.999 29.999
3 Các khoản ký quỹ, ký c−ợc dài hạn 82.969 -82.969
II TSLĐ và đầu t− ngắn hạn 23.627.281 35.373.762 -11.746.480
1 Tiền 721.092 1.254.100
- Tiền mặt tồn qũy 515.922 622.745
- Tiền gửi ngân hàng 180.169 43.755
2 Các khoản phải thu 15.387.166 23.146.676 7.759.510
3 Hàng hóa, vật t− tồn kho 6.980.997 8.579.559
4 TSLĐ khác 538.025 2.393.424
III Giá trị lợi thế kinh doanh 0
IV Giá trị thực tế DN (I+II+III) 30.735.898 48.988.669 -18.252.771 V Nợ thực tế phải trả 15.544.192 44.712.391 -29.168.199 VI Giá trị thực tế phần vốn Nhà n−ớc tại DN (IV-V) 15.191.705 4.276.278 10.915.427 B Tài sản không cần dùng 3.757.006 3.755.248 -1.758 C Tài sản chờ thanh lý 1.361.919 1.061.894 -300.024 D TSCĐ hình thành từ qũy KTPL 1.313.704 2.984.903 1.671.199
(Nguồn: Hồ sơ xác định giá trị doanh nghiệp Công ty xây dựng 42)
Giá trị thực tế phần vốn góp của Nhà n−ớc tại doanh nghiệp tại thời điểm 01/01/2000 là 15.191.705.603 đồng. Khi đó Thủ t−ớng Chính phủ đã phê duyệt ph−ơng án CPH DNNN Công ty xây dựng 42 với Vốn điều lệ là 15.200.000.000 đồng. Trong đó: tỷ lệ phần vốn Nhà n−ớc chiếm 51%.
Thời gian từ khi xác định giá trị doanh nghiệp để CPH đến thời điểm chuyển sang công ty cổ phần là 3,5 năm (từ 31/12/1999 đến 30/06/2003). Giá trị doanh nghiệp và tình hình tài chính của Công ty xây dựng 42 đã diễn biến hết sức phức tạp, thua lỗ liên tiếp, kéo dài thời gian CPH, tức là không thể chuyển sang công ty cổ phần đ−ợc nếu không đ−ợc Nhà n−ớc xử lý phần lỗ trên bằng cách giảm giá trị phần vốn thực tế của Nhà n−ớc tại doanh nghiệp xuống.
Tổng giá trị thực tế phần vốn Nhà n−ớc tại Công ty xây dựng 42 vào thời điểm 31/12/1999: 15.191.705.603 đồng.
Tổng các khoản giảm vốn Nhà n−ớc: 11.899.558.566 đồng
- Lỗ các năm 2000, 2001, 2002: 7.713.582.209 đồng - Kiểm toán xuất toán công trình Đạ Tẻ : 486.884.312 đồng
- Âm qũy phúc lợi là: 849.127.471đồng. - Âm qũy tiền l−ơng: 763.771.608 đồng. - Các khoản giảm vốn Nhà n−ớc khác: 2.086.192.976 đồng
Tổng các khoản tăng vốn Nhà n−ớc: 984.131.199 đồng
- Tăng do nhận tài sản của TCT Xây dựng 4: 165.137.644đồng - Tăng bán TSCĐ chờ thanh lý: 261.205.788 đồng
- Tăng do đền bù giải tỏa khách sạn H−ơng Lan: 557.787.767 đồng
Nh− vậy tính đến thời điểm 30/06/2003, tổng giá trị thực tế phần vốn Nhà n−ớc tại Công ty xây dựng 42 còn 4.276.278.226 đồng:
15.191.705.603 - 11.899.558.576 + 984.131.199 = 4.276.278.226 đồng - Vốn Nhà n−ớc giữ 51% là 2.180.901.895 đồng
- Vốn cổ đông chiếm 49% là 2.095.376.331 đồng
Kết quả tìm hiểu thực trạng xác định giá trị doanh nghiệp và xử lý tài chính tại Công ty xây dựng 42 là hết sức phức tạp, từ việc rà soát, kiểm kê phân loại tài sản, xử lý công nợ. Bản thân những nhà lãnh đạo doanh nghiệp cũng không biết đ−ợc những chi phí tiềm ẩn, phát sinh. Sự lúng túng, thiếu chặt chẽ của Ban lãnh đạo công ty trong việc chỉ đạo và thực hiện. Gây ra hậu quả rất nặng nề: SXKD thua lỗ liên tục, làm mất vốn của Nhà n−ớc, Ban lãnh đạo thì lúng túng, lo xử lý những phát sinh trong quá trình CPH mà thiếu quan tâm tìm kiếm việc làm và thúc đẩy SXKD, tâm lý CBCNV không ổn định luôn trong tình trạng lo lắng về công ăn việc làm, nhiều CBCNV có trình độ, có năng lực và tay nghề đã bỏ công ty trong giai đoạn này.
4.1.3 Thực trạng xác định giá trị doanh nghiệp và xử lý tài chính tại Công ty xây dựng 48
Hình thức cổ phần hóa: Công ty xây dựng 48 đ−ợc thực hiện cổ phần hóa theo quy định tại điều 3, mục 2 của Nghị định 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 của Chính phủ cụ thể là: bán một phần vốn Nhà n−ớc hiện có tại doanh nghiệp kết hợp vừa bán bớt một phần vốn Nhà n−ớc vừa phát hành thêm cổ phiếu để thu hút vốn.
4.1.3.1 Thực trạng xác định giá trị doanh nghiệp và xử lý tài chính