IV Nhóm các yếu tố bên trong doanh nghiệp
3.6. Mối quan hệ giữa giá trị xác định và giá thực tế của doanh nghiệp.
Sau khi xác định giá trị doanh nghiệp thì giá ban đầu đợc lấy làm cơ sở cho việc định giá bán doanh nghiệp nghĩa là phải xác định đợc giá cả trao đổi trên thị trờng. Việc trao đổi trên thị trờng phụ thuộc vào quy luật cung cầu, quy luật giá trị, quy luật cạnh tranh, quy luật lu thông tiền tệ và đặc biệt là quy luật lợi nhuận do đó giá trao đổi có thể khác với giá xác định. Trên thực tế, quan hệ giữa giá trị doanh nghiệp đợc xác định và giá bán doanh nghiệp trên thị trờng có thể xảy ra 37 trờng hợp sau:
+ Giá của doanh nghiệp trên thị trờng bằng giá trị xác định. Đây là điều lý t- ởng nhất nó phản ánh mức độ đáp ứng yêu cầu của doanh nghiệp về nhiều mặt trên thị trờng và đợc ngời đầu t chấp nhận nhng trờng hợp này rất ít xảy ra.
+ Giá của doanh nghiệp trên thị trờng lớn hơn giá xác định đợc. Trờng hợp này cho thấy doanh nghiệp có khả năng sinh lời cao, triển vọng tơng lai tốt, do vậy doanh nghiệp lànơi đầu t tốt đối với các nhà đầu t, tạo ra sự cạnh tranh giữa các nhà đầu t làm đẩy giá lên cao hơn so với giá trị thực tế của nó. ở nớc ta trờng hợp này không có nhiều.
+ Giá của doanh nghiệp trên thị trờng nhỏ hơn giá xác định đợc thể hiện sức mua kém nó phản ánh doanh nghiệp dù có tài sản hữu hình lớn song lại làm ăn thua lỗ nên khó có thể bán hoặc là doanh nghiệp khuyến khích các nhà đầu t. ở n- ớc ta hầu nh các doanh nghiệp Nhà nớc đều phải điều chỉnh giá bán thấp hơn giá trị xác định đợc do khả năng đầu t ban đầu của ngời lao động là rất kém, tích luỹ của họ không đáng kể cho nên dẫn đến việc bán cổ phần gặp khó khăn.
Từ mối quan hệ này ta thấy khi xác định giá trị doanh nghiệp cần nhận thức một số điểm sau:
+ Giá trị doanh nghiệp xác định đợc để cổ phần hoá phải căn cứ vào thời điểm cổ phần hoá và giá trị tính đợc có ý nghĩa nh giá chào hàng. Chỉ khi giá trị doanh nghiệp đợc Nhà nớc và các cổ đông tham gia mua cổ phần chấp nhận mới đợc coi là giá trị thực của doanh nghiệp khi cổ phần hoá.
+ Giá trị gắn liền với lợi ích thực sự của tài sản còn giá cả là một số tiền mà bên mua thuận trả để có và bên bán thuận nhận để nhờng lại tài sản đó. Do vậy, phải biết đợc giá trị thực sự của doanh nghiệp thì mới có khả năng đa ra một giá bán phù hợp với thị trờng, doanh nghiệp và các bên liên quan góp phần thúc đẩy quá trình cổ phần hoá đợc nhanh gọn.
5-/ Các phơng pháp đánh giá doanh nghiệp.
Có khá nhiều phơng pháp đợc các tổ chức đánh giá, các doanh nghiệp trên thế giới áp dụng trong quá trình đánh giá và tự đánh giá sau đây là một số phơng pháp thờng đợc áp dụng.