II. Cỏc khoản nợ đến hạn 30 618 801 II Đầu tư ngắn hạn
2.6.2.2. Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn lưu động.
Vốn lưu động là vốn đầu tư vào tài sản lưu động. Nú là số tiền ứng trước về tài sản lưu động nhằm đảm bảo quỏ trỡnh sản xuất kinh doanh được liờn tục. Đặc điểm của loại vốn này là luõn chuyển khụng ngừng, luụn thay đổi hỡnh thỏi biểu hiện, luõn chuyển toàn bộ giỏ trị ngay một lần và hỡnh thành một vũng tuần hoàn trong một kỳ kinh doanh.
Để đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng loại vốn này cú cỏc chỉ tiờu:
Sức sản xuất của vốn lưu động = Tổng doanh thu thuần
Vốn lu động bình quân
Chỉ tiờu này cho biết một đồng vốn lưu động đem lại mấy đồng doanh thu thuần.
Sức sinh lời của vốn lưu động = Lợi nhuận
Vốn lu động bình quân
Chỉ tiờu này cho biết một đồng vốn lưu động tạo ra mấy đồng lợi nhuận.
Suất hao phớ của vốn lưu động = Vốn lu động bình quân
Giá trị sản xuất (lợi nhuận, doanh thu)
Chỉ tiờu này cho biết để cú một đồng doanh thu (lợi nhuận) thỡ doanh nghiệp phải cần tới bao nhiờu đồng vốn lưu động.
Vốn lưu động vận động khụng ngừng, thường xuyờn qua cỏc giai đoạn của quỏ trỡnh tỏi sản xuất (dự trữ - sản xuất - tiờu thụ). Sự luõn chuyển vốn lưu động một cỏch liờn tục qua cỏc giai đoạn khỏc nhau của quỏ trỡnh sản xuất
vốn lưu động chuyển được một vũng hay số vũng chu chuyển vốn lưu động trong một năm gọi là tốc độ chu chuyển vốn lưu động. Đẩy nhanh tốc độ chu chuyển của vốn lưu động sẽ gúp phần giải quyết nhu cầu về vốn cho doanh nghiệp, gúp phần nõng cao hiệu quả sử dụng vốn. Để xỏc định tốc độ luõn chuyển của vốn lưu động người ta thường sử dụng cỏc chỉ tiờu sau:
Vũng quay vốn lưu động = Doanh thu thuần
Vốn lu động bình quân
Chỉ số này cho biết mỗi kỳ vốn lưu động quay được mấy vũng. Tỷ số này càng cao thỡ tốc độ chu chuyển vốn lưu động càng tăng nhanh, từ đú doanh nghiệp sẽ tiết kiệm được tuyệt đối và tương đối vốn lưu động. Đõy là chỉ tiờu phản ỏnh hiệu quả sử dụng vốn lưu động rất quan trọng.
- Tiết kiệm tuyệt đối: Là do tăng nhanh tốc độ chu chuyển vốn lưu động mà doanh nghiệp cú thể rỳt bớt một số lượng vốn lưu động nhất định mà vẫn đạt được kết quả kinh doanh như kỳ gốc.
- Tiết kiệm tương đối: Do tăng nhanh tốc độ chu chuyển vốn lưu động mà với số lượng vốn lưu động như kỳ gốc nhưng doanh nghiệp vẫn đạt được kết quả kinh doanh cao hơn kỳ gốc.
Số ngày bỡnh quõn của một vũng = Thời gian của kỳ phân tích Số vòng quay của VLĐ trong kỳ
Tỷ số này cho biết số ngày bỡnh quõn của một vũng luõn chuyển. Tỷ số này càng giảm càng tiết kiệm được vốn lưu động.
Hệ số đảm nhiệm vốn lưu động = Vốn lu động bình quân
Doanh thu thuần
Chỉ số này cho biết: Để cú một đồng doanh thu thuần thỡ doanh nghiệp phải sử dụng bao nhiờu đồng vốn lưu động. Chỉ tiờu này cú ý nghĩa quan trọng khi lập kế hoạch tài chớnh, ngõn sỏch của doanh nghiệp. Từ cỏc số liệu của Nhà Mỏy Gạch Lỏt Hoa và Mỏ Phanh ễ Tụ Hà Nội ta cú thể tớnh cỏc chỉ tiờu trờn như sau.
Bảng 14: phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn lưu động của Nhà Mỏy
Đơn vị: nghỡn đồng
Chỉ tiờu Năm 2002 Năm 2003 %2003/2002
Doanh thu thuần 12 388 364 12 739 012 102.8
Vốn lưu động bỡnh quõn 661 940 3 943 373 595.73
Thời gian của kỳ phõn tớch 360 360
1. Sức sản xuất của VLĐ 18.71 3.23 17.78
2. Sức sinh lời của VLĐ 0.73 0.15 20.72
3. Suất hao phớ của VLĐ - Theo doanh thu
- Theo lợi nhuận
0.05 1.37 0.31 6.61 620 482.48 4. Vũng quay VLĐ 18.2 3.23 17.73 5. TSN 19.23 111.45 579.58 Nguồn: Phũng TC - KT
Qua bảng số liệu trờn ta thấy: Sức sản xuất của vốn lưu động từ năm 2002 đến năm 2003 đó giảm sỳt rất mạnh. Nếu như năm 2002 một đồng tài sản cố định được đầu tư bỡnh quõn sẽ đem lại 18.71 đồng doanh thu thỡ ở năm 2003 một đồng tài sản cố định được đầu tư bỡnh quõn chỉ đem lại 3.23 đồng doanh thu. Như vậy chỉ đạt 17.78% so với năm 2002.
Về sức sinh lời của vốn lưu động cũng giảm từ 0.73 xuống cũn 0.15 đồng. Sức sinh lời của vốn lưu động giảm đi là do vốn lưu động tăng mạnh nhưng lợi nhuận thu về lại tăng lờn khụng đỏng kể.
Về suất hao phớ của vốn lưu động theo doanh thu phản ỏnh: Để cú được một đồng doanh thu thỡ Nhà Mỏy phải bỏ ra 0.05 đồng vốn lưu động ở năm 2002 và 0.31 đồng vốn lưu động ở năm 2003. Suất hao phớ của vốn lưu động theo lợi nhuận sau thuế phản ỏnh: Để cú được một đồng lợi nhuận thỡ Nhà Mỏy phải bỏ ra 1.37 đồng vốn lưu động ở năm 2002; 6.61 đồng vốn lưu động ở năm 2003. Điều này cho thấy suất hao phớ của vốn lưu động của Nhà Mỏy ngày càng tăng chứng tỏ yờu cầu về vốn lưu động ngày càng tăng lờn. Chỉ tiờu này khụng những quan trọng trong việc đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn lưu động mà cũn quan trọng trong việc hoạch định tài chớnh. Hàng năm, thụng qua dự bỏo nhu cầu thị trường mà doanh nghiệp sẽ dự bỏo được doanh thu từ đú ước lượng được nhu cầu về vốn lưu động trong kỳ để cú cỏc phương ỏn huy động vốn đầy đủ.
Về số vũng quay vốn lưu động của Nhà Mỏy khỏ cao ở năm 2002 nhưng lại giảm đi rất nhiều ở năm 2003. Nếu như năm 2002 vốn lưu động của Nhà Mỏy
17.3% so với năm 2002. Cũng từ đú mà thời gian của một vũng luõn chuyển vốn tăng rất mạnh từ năm 2002 đến năm 2003.
Từ sự phõn tớch trờn cho thấy việc sử dụng vốn lưu động của Nhà Mỏy ở năm 2002 cú hiệu quả hơn năm 2003. Vốn lưu động sử dụng ớt hiệu quả hơn chứng tỏ nú đó bị tồn đọng, chậm luõn chuyển ở một khõu nào đú và làm cho suất hao phớ tăng, sức sản xuất giảm. Trong thời gian tới Nhà Mỏy cần xem xột việc sử dụng vốn lưu động vào cỏc mục đớch khỏc nhau để cú cỏc biện phỏp khắc phụ hợp lý, tăng nhanh vũng quay vốn lưu động, trỏnh làm lóng phớ vốn.