4.3.3.1. Chứng quyền ( Rights):
Còn gọi là quyền đặt mua là một quyền ưu đãi mà công ty cổ phần cho các cổ đông được hưởng để mua cổ phiếu mới tỷ lệ với số cổ phiếu mà họ đang sở hữu. Các cổ đông có chứng quyền có quyền mua hoặc đặt mua cổ phiếu với giá thấp hơn giá thị trường. Các chứng quyền thường có kỳ hạn ngắn, mỗi cổ đông được quyền hưởng ưu đãi này sẽ được nhận tờ chứng quyền thể hiện chính xác số lượng các trái quyền mà
nó được hưởng. Các trái quyền sẽ được thực hiện trong thời hạn xác định theo giá ấn định. Nếu cổ đông thực hiện trái quyền thì điền vào tờ chứng quyền và gửi đến công ty song cổ đông có thể gửi séc hoặc ngân phiếu theo giá trị của những cổ phiếu mà anh ta muốn mua thêm. Ngược lại, nếu anh ta không muốn thực hiện trái quyền của mình, anh ta có thể bán lại chứng quyền của mình trên thị trường chứng khoán theo giá trị trường hiện hành. Nói chung, dù theo cách nào thì cổ đông cũng phải thực hiện theo thời hạn được ghii trên chứng quyền. Sau ngày đó, chứng quyền sẽ không còn giá trị, tức là nó không thể được thực hiện hoặc đem bán.
4.3.3.2. Chứng khế (Warrants):
Chứng khế còn gọi là quyền dự tính ưu tiên mua cổ phiếu mới hay bảo chứng phiếu. Một chứng khế thường được phát hành gắn liền với một loại chứng khoán khác, cho phép người sở hữu nó được quyền mua cổ phiếu thường trong một thời hạn nhất định. Giá định trước trên chứng khế cao hơn giá trị thị trường hiện hành của cổ phiếu thường và chứng khế có kỳ hạn dài hơn chứng quyền khoảng một vài năm.
Ví dụ: Một công ty cổ phần B có cổ phiếu thường đang lưu hành trên thị trường với giá 100.000đ mổi cổ phiếu vào ngày 1-5 -1996, tại thời điểm này công ty phát hành chứng khế cho phép người sở hữu nó được quyền mua cổ phiếu thường của công ty với giá 200.000đ mỗi cổ phiếu vào bất kỳ thời điểm này cho đến ngày 31-12- 1997. Nếu công ty B là một công ty có triển vọng phát triển tốt và công chúng thấy rằng các cổ phiếu thường không chỉ đạt tới giá 200.000đ mỗi cổ phiếu vào năm 1997 mà còn có thể được buôn bán trên mức giá đó, thì chứng khế sẽ rất hấp dẫn.
Các chứng khế thường được phát hành cùng với các trái phiếu hoặc các cổ phiếu ưu đãi để giúp cho việc chào bán lần đầu những chứng khoán này tại sở giao dịch chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn. Do các trái phiếu được hưởng lãi cố định và các cổ phiếu ưu đãi được hưởng tỷ lệ cổ tức theo quy định, cả hai khoản này được thanh toán trước khi các cổ đông thường được nhân cổ tức của họ, nên việc phát hành chứng khế có thể cho phép công ty phát hành cổ phiếu ưu đãi và trái phiếu với tỷ lệ thanh toán giảm, nhờ đó tiết kiệm chi phí cho công ty.
CHƯƠNG NĂM: SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN (STOCK EXCHANGE)
oOo