1. KHUNG LÝ THUYẾT VỀ BẤT CÂN XỨNG THÔNG TIN
2.2.1. Giai đoạn trước khi Luật chứng khoán ra đời
Nghị định 144/2004/NĐ-CP về chứng khoán và thị trường chứng khoán. Trong
giai đoạn này Nghị định 144 là văn bản pháp lý cao nhất của TTCKVN. Nội
dung của Nghị định về công bố thông tin tập trung vào việc quy định những
nội dung, cách thức, thời gian công bố thông tin của các tổ chức phát hành, các tổ chức niêm yết, các công ty chứng khoán, các công ty quản lý quỹ và TTGDCK, SGDCK.
Nghị định 161/2004/NĐ-CP về xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực
chứng khoán và thị trường chứng khoán. Nghị định này thay thế Nghị định 22/2000/NĐ-CP và đưa ra những chế tài đối với các hành vi vi phạm trên
TTCK và có một phần liên quan đến việc vi phạm chế độ báo cáo, công bố
thông tin.
Quyết định số 79/2000/QĐ-UBCK về việc ban hành quy chế thành viên, niêm yết, công bố thông tin và giao dịch chứng khoán. Nội dung của quyết định này cũng đưa ra những quy định về việc công bố thông tin định kỳ, bất thường,
thông tin theo yêu cầu của công ty niêm yết, công ty quản lý quỹ.
Thông tư 57/2004/TT-BTC ngày 17/6/2004 hướng dẫn về việc công bố thông
tin trên thị trường chứng khoán.Đây là thông tư của Bộ tài chính ban hành ra
để hướng dẫn việc thực hiện công bố thông tin theo Nghị định 144/NĐ-CP của
Chính phủ. Theo đó, Thông tư nêu rõ những nội dung, cách thực công bố thông
tin cho các công ty niêm yết, các CTCK, công ty quản lý quỹ, TTGDCK,
SGDCK.
Như vậy, trong giai đoạn này TTCK VN đã trải qua được 5 năm, song hệ thống văn bản pháp luật về công bố thông tin nói riêng và chứng khoán nói chung còn rất nhiều
hạn chế, chưa đầy đủ và đồng bộ. Về vấn đề giám sát và xử lý vi phạm, các văn bản pháp
lý lúc này chưa bao hàm hết các hành vi vi phạm và chưa xác định rõ nguyên tắc xử phạt
cũng như thẩm quyền xử phạt vi phạm trong hoạt động chứng khoán và thị trường chứng
khoán. Hạn chế này có ảnh hưởng đến sự công khai, minh bạch của khuôn khổ pháp lý trên phương diện quản lý nhà nước cũng như bảo vệ lợi ích của nhà đầu tư. Trong điều
kiện kinh tế phát triển cao, nhu cầu vốn cho đầu tư phát triển lớn, đòi hỏi phải phát triển
thị trường chứng khoán trở thành kênh huy động vốn quan trọng cho nền kinh tế. Để đạt được mục tiêu phát triển quy mô thị trường chứng khoán đồng thời tạo ra khuôn khổ
pháp luật nhằm quản lý thị trường hoạt động có hiệu quả và lành mạnh, đáp ứng với điều
kiện hội nhập đòi hỏi cần phải hoàn chỉnh thể chế về chứng khoán và thị trường chứng khoán, trong đó quan trọng nhất là ban hành Luật Chứng khoán. Từ thực trạng hoạt động
của thị trường chứng khoán Việt Nam nói trên, có thể thấy rằng việc ban hành Luật