CHƯƠNG 2: THỰC TRẠNG HUY ĐỘNG VỐN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN
2.2.2. Tình hình huy động vốn của CTCP trong những năm 2007-
Kể từ năm 2007 đến nay, chưa khi năo cơng tâc huy động vốn của doanh nghiệp niím yết lại khĩ khăn như năm nay.
Số doanh nghiệp niím yết tăng lín, nhưng số doanh nghiệp thực hiện huy động vốn thơng qua chăo bân cổ phần giảm xuống. Số tiền huy động được cịn giảm mạnh hơn, chỉ chiếm gần 2% tổng vốn chủ sở hữu của câc doanh nghiệp.huy động
Theo thống kí chưa đầy đủ, năm 2012 cĩ 42 doanh nghiệp niím yết, đăng ký giao dịch đê thực hiện việc chăo bân cổ phần cho cổ đơng hiện hữu vă chăo bân riíng lẻ (khơng tính chuyển đổi trâi phiếu thănh cổ phiếu), với tổng số tiền thu được tính đến ngăy 12/12 lă hơn 10.507 tỷ đồng, bằng gần 2% tổng số vốn chủ sở hữu của câc doanh nghiệp niím yết trín hai săn (con số năy chưa bao gồm kết quả phât hănh của PVC, PPP, CI5, MAS, PXI, LM3, DXG, THG, KSA do chưa cĩ kết quả phât hănh).
Trong tổng số tiền huy động năy cĩ gần 8.976 tỷ đồng đến từ 7 doanh nghiệp lớn. Tỷ lệ huy động vốn cổ phần thơng qua phât hănh tăng vốn thu tiền về chiếm tỷ lệ quâ nhỏ trín tổng vốn chủ sở hữu của câc doanh nghiệp niím yết cho thấy, xĩt trín mặt bằng chung, năm nay lă năm doanh nghiệp khơng trơng cậy được gì từ thị trường chứng khôn trong vấn đề thu hút vốn cổ phần.
Trong bức tranh huy động vốn của câc doanh nghiệp niím yết, đĩng vai trị quan trọng lă phât hănh riíng lẻ. Trong tổng số vốn huy động hơn 10.507 tỷ đồng níu trín, giâ trị huy động vốn thơng qua phât hănh riíng lẻ lă gần 3.676 tỷ đồng, tính riíng phât hănh riíng lẻ chủ động, chưa kể câc trường hợp phât hănh riíng lẻ lại số cổ phiếu bị cổ đơng hiện hữu từ chối thực hiện quyền mua. Nếu cộng cả yếu tố năy, tổng giâ trị phât hănh thơng qua tìm kiếm đối tâc trực tiếp của doanh nghiệp lă trín 5.232 tỷ đồng. Mặc dù vậy, cơ cấu phât hănh riíng lẻ tập trung văo 5 doanh nghiệp lớn lă Ngđn hăng thương mại cổ phần quđn đội (MBB), Cơng ty cổ phần Tập đoăn Ma San (MSN), Cơng ty cổ phần PVI (PVI), Cơng ty cổ phần xđy dựng Cotec (CTD) vă Cơng ty cổ phần Gị Đăng (AGD). Riíng 5 đơn vị năy đê phât hănh riíng lẻ thu tiền lín tới xấp xỉ 3.610 tỷ đồng.
Trín thực tế, trong năm nay, số doanh nghiệp xin ý kiến cổ đơng thơng qua chủ trương, kế hoạch phât hănh cổ phiếu tăng vốn điều lệ rất nhiều, nhưng đa phần câc kế hoạch năy bị dừng lại chưa triển khai, do điều kiện thị trường khĩ khăn.
Thống kí cho thấy, trong năm nay, nhiều đợt phât hănh của doanh nghiệp thănh cơng lă nhờ cĩ sự tham gia của câc đối tâc chiến lược, cổ
đơng lớn. Ví dụ, đợt phât hănh của Tổng cơng ty cổ phần xuất nhập khẩu vă xđy dựng Việt Nam (Vinaconex, mê VCG) thu về 1.417 tỷ đồng trín tổng số 2.000 tỷ đồng mệnh giâ cổ phần dự kiến phât hănh lă nhờ sự tham gia của 2 cổ đơng lớn lă Viettel, SCIC… Tuy nhiín, sự tham gia năy cũng cĩ yếu tố may mắn, bởi sau hai lần gia hạn thời gian nộp tiền thực hiện quyền mua cổ phiếu, giâ cổ phiếu VCG đê cĩ lúc lín trín 10.000 đồng/cổ phiếu, điều kiện cần quan trọng để cổ đơng nhă nước sẵn săng bỏ tiền văo.
Hai trường hợp điển hình khâc phât hănh thănh cơng cổ phiếu nhờ sự tham gia của đối tâc, cổ đơng chiến lược lă Tổng cơng ty cổ phần xđy lắp dầu khí Việt Nam (PVX) vă Cơng ty cổ phần nhựa vă mơi trường xanh An Phât (AAA). Cả hai doanh nghiệp năy, sau khi cổ đơng hiện hữu từ chối thực hiện quyền mua, đê nhờ đến sự tham gia của một số cổ đơng/đối tâc để bân thănh cơng, trong đĩ PVX huy động được 1.500 tỷ đồng nhờ 4 nhă đầu tư tổ chức lă Tập đoăn dầu khí Việt Nam (PVN), Ngđn hăng thương mại cổ phần Đại Dương, Cơng ty cổ phần đầu tư vă vật liệu PVV vă Cơng ty trâch nhiệm hữu hạn xuất nhập khẩu xđy dựng Đơng Thănh, trong bối cảnh cổ đơng hiện hữu từ chối mua.
Đối với những trường hợp khơng cĩ sự hỗ trợ từ cổ đơng lớn hoặc đối tâc chiến lược, sự giảm giâ cổ phiếu trín thị trường niím yết đê khiến đợt
phât hănh rơi văo bế tắc. Như trường hợp Cơng ty cổ phần xđy dựng số 9 (Vinaconex 9, mê VC9), Cơng ty cổ phần xđy dựng số 21 (Vinaconex 21, mê V21), kế hoạch huy động vốn với tổng trị giâ của 2 doanh nghiệp lă hơn 110 tỷ đồng mệnh giâ đê thất bại, vì giâ cổ phiếu giảm, cổ đơng từ chối toăn bộ quyền mua.