VI. NGUỒN TÀI TRỢ CỦA DOANH NGHIỆP 1 Nguồn tài trợ dài hạn của doanh nghiệp
2.Nguồn tài trợ ngắn hạn của doanh nghiệp
2.1. Nợ phải trả cú tớnh chất chu kỳ
Trong quỏ trỡnh tiến hành cỏc hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp do nhiều nguyờn nhõn, luụn nảy sinh những khoản nợ phải trả cú tớnh chất chu kỳ. Những khoản nợ này cũn gọi là nợ tớch luỹ, chỳng phỏt sinh thường xuyờn trong hoạt động kinh doanh. Khi cỏc khoản nợ này chưa đến kỳ hạn thanh toỏn thỡ cỏc doanh nghiệp cú thể sử dụng tạm thời vào cỏc hoạt động kinh doanh của mỡnh.
Những khoản này thường bao gồm:
- Tiền lương, tiền cụng phải trả cho người lao động, nhưng chưa đến kỳ trả.
Thụng thường, tiền lương hoặc tiền cụng của người lao động trong cỏc doanh nghiệp chi trả hàng thỏng thành 2 kỳ: kỳ tạm ứng thường diễn ra vào giữa thỏng, và kỳ thanh toỏn vào đầu thỏng sau. Giữa 2 kỳ trả lương sẽ phỏt sinh những khoản nợ lương trong kỳ.
- Cỏc khoản thuế, BHXH phải nộp nhưng chưa đến kỳ nộp. Cỏc khoản thuế phải nộp hàng thỏng như thuế giỏ trị gia tăng, thuế thu nhập doanh nghiệp năm trước nộp vào đầu năm sau, khi mà quyết toỏn được duyệt...
- Ngoài những khoản nợ cú tớnh chất thường xuyờn trờn đõy, cũn cú những khoản phỏt sinh cũng mang tớnh chất như một nguồn tài trợ mà doanh nghiệp tận dụng trước nhưng khụng phải trả chi phớ, là những khoản tiền tạm ứng trước của khỏch hàng, số tiền này nhiều hay ớt tuỳ thuộc vào tớnh chất quan trọng của sản phẩm hàng hoỏ đú, tỡnh hỡnh cung cầu trờn thị trường, khả năng mở rộng hay thu hẹp quy mụ sản xuất, yờu cầu và điều kiện thanh toỏn của đụi bờn.
Ưu điểm nổi bật của nguồn vốn này là: Việc sử dụng nguồn vốn này khỏ dễ dàng (nguồn vốn tự động phỏt sinh), và khụng phải trả tiền lói như sử dụng nợ vay. Đặc biệt, nếu doanh nghiệp xỏc định chớnh xỏc được quy mụ chiếm dựng thường xuyờn (cũn được gọi là nợ định mức) thỡ doanh nghiệp cú thể giảm bớt được nhu cầu huy động cỏc nguồn vốn dài hạn từ bờn ngoài, tiết kiệm chi phớ sử dụng vốn của doanh nghiệp. Tuy nhiờn, nguồn tài trợ này cú hạn chế là thời gian sử dụng thường ngắn, quy mụ nguồn vốn chiếm dụng thường khụng lớn.
2.2. Tớn dụng nhà cung cấp
Đõy là một hỡnh thức tài trợ quan trọng nhu cầu vốn lưu động ngắn hạn của doanh nghiệp; nú được hỡnh thành khi doanh nghiệp mua hàng hoỏ dịch vụ từ nhà cung cấp song chưa phải trả tiền ngay. Vỡ vậy, doanh nghiệp cú thể sử dụng cỏc tài sản mua được từ nhà cung cấp như một nguồn vốn bổ sung để tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động ngắn hạn của doanh nghiệp.
* Đặc điểm của nguồn vốn tớn dụng nhà cung cấp:
- Quy mụ nguồn vốn tớn dụng thương mại chỉ cú giới hạn nhất định vỡ nú phụ thuộc vào số lượng hàng hoỏ, dịch vụ được mua chịu của nhà cung cấp.
- Doanh nghiệp phải hoàn trả sau một thời hạn nhất định và thường là rất ngắn. - Nguồn tài trợ này khụng thể hiện rừ nột mức chi phớ cho việc sử dụng vốn. * Ưu điểm: Việc sử dụng tớn dụng thương mại cú ưu điểm là đơn giản, tiện lợi trong kinh doanh. Tài trợ một phần nhu cầu vốn của doanh nghiệp.
* Nhược điểm: Chi phớ sử dụng tớn dụng thương mại thường cao hơn so với sử dụng tớn dụng thụng thường của ngõn hàng thương mại, mặt khỏc nú cũng làm tăng hệ số nợ, tăng nguy cơ rủi ro về thanh toỏn đối với doanh nghiệp.
* Yờu cầu trong quản lý: Thường xuyờn theo dừi chi tiết cỏc khoản nợ nhà cung cấp để chuẩn bị nguồn tiền đỏp ứng nhu cầu thanh toỏn. Trỏnh để mất uy tớn do khụng trả nợ đỳng hạn.
2.3. Vay ngắn hạn ngõn hàng
- Đõy là nguồn tài trợ hết sức quan trọng đối với cỏc DN hiện nay. Đặc điểm của việc sử dụng vốn vay ngõn hàng (tớn dụng ngõn hàng) là phải sử dụng đỳng mục đớch, cú hiệu quả, cú vật tư bảo đảm, cú thời hạn và phải trả lói.
- Cỏc ngõn hàng thương mại cho DN vay vốn ngắn hạn dưới cỏc hỡnh thức chủ yếu là:
+ Cho vay từng lần
+ Cho vay theo hạn mức tớn dụng + Cho vay theo kế hoạch
- Đặc điểm:
+ Nguồn vốn vay này cú giới hạn nhất định. + Đõy là nguồn vốn cú thời gian đỏo hạn
+ Doanh nghiệp phải trả lói cho việc sử dụng nguồn vốn này.
* Ưu điểm: Việc sử dụng nguồn vốn tớn dụng ngõn hàng để tài trợ nhu cầu vốn lưu động của doanh nghiệp, nú cú tỏc dụng giỳp doanh nghiệp khắc phục khú khăn về vốn.
* Nhược điểm: Sử dụng nguồn vốn này làm tăng hệ số nợ của doanh nghiệp, làm tăng rủi ro tài chớnh do bắt buộc phải trả lói và hoàn trả nợ đỳng hạn.
2.4. Cỏc nguồn tài trợ ngắn hạn khỏc
Ngoài cỏc nguồn vốn để tài trợ ngắn hạn trờn, doanh nghiệp cũn cú thể sử dụng cỏc nguồn khỏc để tài trợ nhu cầu tăng vốn lưu động tạm thời, như cỏc khoản tiền đặt cọc, tiền ứng trước của khỏch hàng, cỏc nguồn tài trợ khụng cú bảo đảm khỏc như tớn dụng thư, cỏc khoản cho vay theo từng hợp đồng cụ thể...
* Những điểm lợi và bất lợi trong việc sử dụng nguồn tài trợ ngắn hạn
Thụng thường, việc sử dụng nguồn vốn tớn dụng ngắn hạn đối với doanh nghiệp cú những điểm lợi và bất lợi chủ yếu sau :
- Những điểm lợi:
+ Việc sử dụng tớn dụng ngắn hạn giỳp cho doanh nghiệp cú thể thực hiện dễ dàng, thuõn lợi hơn so với việc sử dụng tớn dụng dại hạn. Bởi vỡ, thụng thường cỏc điều kiện cho vay ngắn hạn mà ngõn hàng thương mại và cỏc tổ chức tài chớnh khỏc đưa ra đối với doanh nghiệp thường ớt khắt khe hơn so với tớn dụng dài hạn. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
+ Chi phớ sử dụng tớn dụng ngắn hạn thường thấp hơn so với sử dụng tớn dụng dài hạn.
+ Sử dụng tớn dung ngắn hạn giỳp cho doanh nghiệp cú thể dễ dàng, linh hoạt điều chỉnh hơn cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp
- Những điểm bất lợi:
+ Doanh nghiệp phải chịu rủi ro về lói suất cao hơn, bởi lẽ, lói suất tớn dụng ngắn hạn biến động nhiều hơn so với lói suất dài hạn.
+ Rủi ro vỡ nợ ở mức cao hơn: Sử dụng tớn dụng ngắn hạn đũi hỏi doanh nghiệp phải cú nghĩa vụ thanh toỏn lói vay và hoàn trả vốn gốc trong một thời gian ngắn, nếu tỡnh hỡnh kinh doanh gặp khú khăn, doanh nghiệp dễ rơi vào tỡnh trạng mất khả năng thanh toỏn cỏc khoản nợ đến hạn. Việc sử dụng quỏ nhiều tớn dụng ngắn hạn dễ dẫn đến tỡnh trạng tài chớnh của doanh nghiệp luụn căng thẳng, nhất là đối với một số doanh nghiệp trong tỡnh trạng sử dụng cả nguồn vốn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn.
VII. CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN VÀ HỆ THỐNG ĐềN BẨY1. Chi phớ sử dụng vốn