phần tập đoàn HiPT
2.2.2.1. Phân tích các chỉ tiêu về khả năng thanh toán Bảng 2.7: Các chỉ tiêu khả năng thanh toán
Chỉ tiêu Đvt Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007
Tài sản ngăn hạn đồng 41955758612 74217938075 326189092578 Tiền đồng 2475766510 14217938075 31865001308 Phải thu đồng 12276800419 40685062715 160990731785 Hàng tồn kho đồng 27139242180 18082781348 65757706736 Tài sản lu động khác đồng 63949503 1281527795 1031226082 Nợ ngăn hạn đồng 81580947482 101545874617 135211612877 Nợ đến hạn trả đồng 35250000000 40772484821 64990328784
Hệ số thanh toán hiện
hành lần 0,5143 0,7309 2,4124
Hệ số thanh toán nhanh lần 0,1816 0,5528 1,9261
Hệ số thanh toán tức thời lần 0,0702 0,3487 0,4903
Qua bảng 2.7 cho thấy hệ số thanh toán hiện hành của công ty trong năm 2005 và năm 2006 nhỏ hơn 1, có nghĩa là giá trị tài sản ngắn hạn của công ty không đủ để đảm bảo tài trợ cho nợ ngắn hạn. Năm 2005 tỷ lệ này là 0,5143 tức là chi tài trợ đợc hơn một nửa số nợ ngắn hạn, năm 2006 tỷ lệ này tăng thêm 0,2256 đạt mức 0,7309 nhng vẫn còn rất thấp và không đủ để tài trợ cho nợ ngắn hạn. Năm 2007 do mở rộng hoạt động kinh doanh, mở rộng quy mô công ty nên tỷ trọng tài sản tăng lên đáng kể, hệ số thanh toán hiện hành của năm 2007 là 2,4124 tức là giá trị tài sản ngắn hạn gấp hơn 2 lần các khoản nợ ngắn hạn, điều đó có nghĩa là công ty sẵn sàng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Tuy nhiên, nếu hệ số này quá cao sẽ làm giảm hiệu quả hoạt động vì công ty đã đầu t quá nhiều vào tài sản ngắn hạn, hay nói cách khác việc quản lý tài sản lu động của công ty không hiệu quả. Hệ số này đợc coi là tốt nếu lớn hơn hoặc bằng 1, đối với công ty cổ phần tập đoàn HiPT hệ số này
thấp hơn 1 trong 2 năm 2005,2006 nhng sang năm 2007 lại quá cao 2,4124 điều này có thể dẫn đến ứ đọng vốn trong tồn kho hoặc bị chiếm dụng vốn trong khâu thu hồi nợ.
Cũng qua bảng 2.7 cho thấy trong năm 2005 công ty có 18,16% tài sản có tính thanh khoản để tài trợ cho mỗi một đồng nợ đến hạn trả. Tỷ lệ này tăng nhanh chóng qua các năm, năm 2006 là 55,28% tăng 37,21% , sang năm 2007 tỷ lệ này là 192,61% gấp khoảng 10 lần năm 2005 và 4 lần so với năm 2006. Hệ số thanh toán nhanh cho biết nếu hàng tồn kho của công ty bị ứ đọng, không đáng giá thì công ty sẽ lâm vào tình trạng khó khăn về tài chính hay nói cách khác là không có khả năng chi trả, điều này xảy ra một khi công ty không có đủ tiền để chi trả cho các khoản nợ khi chúng đến hạn.
Hệ số thanh toán tức thời của công ty qua các năm đều thấp, nhất là năm 2005 hệ số này chỉ đạt mức 0,0702 tức chỉ đạt mức 7,02% công ty hầu nh không có khả năng thanh toán nhanh. Năm 2006 tăng lên mức 0,3487 co tăng đáng kể so với năm 2005, nhng vẫn ở mức thấp. Năm 2007 tỷ trọng này đạt 0,4903 tăng 0,1416 so với năm 2006. Hệ số này qua các năm đều nhỏ hơn 1 chứng tỏ công ty đang chiếm dụng vốn của khách hàng. Hệ số này phản ánh khả năng thanh toán tức thời các khoản nợ của công ty và thờng đợc sử dụng để đánh giá hiệu quả quản lý tiền mặt cũng nh công tác quản lý tài chính của công ty.
2.2.2.2. Phân tích các chỉ tiêu hoạt động
Bảng 2.8 Hệ số khả năng thanh toán lãi vay Đvt: đồng
Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007
Lợi nhuận trớc thuế và lãi vay
3327667903 10656337085 45164437232
Lãi vay 1161408400 1029124204 3672897382
Khả năng thanh
toán lãi vay (lần) 2,87 10,35 12,30
Khả năng thanh toán lãi vay của công ty khá cao và tăng dần qua từng năm. Nếu năm 2005 hệ số này chỉ là 2,87 lần thì sang năm 2008 tăng lên mức
10,35 lần tăng 7,48 lần. Năm 2007 chỉ số này tăng thêm 1,95 lần đạt mức 12,30 lần, một tỷ lệ khá cao. Mặc dù năm 2007 số lãi vay khá cao ở mức hơn 3,6 tỷ gấp gần 3 lần năm 2005 và năm 2006 bù lại lợi nhuận trớc thuế ở mức cao vợt trội so với 2 năm trớc, trên 45 tỷ trong khi năm 2006 là trên 10tỷ và năm 2005 chỉ là hơn 3 tỷ. Nhìn chung lợi nhuân trớc thuế và lãi vay tăng dần qua từng năm và với tốc độ tăng cao hơn cả tốc độ tăng của lãi vay do đó hệ số thanh toán lãi vay tăng dần qua từng năm và giữ ở mức cao.
Bảng 2.9 Hệ số hoạt động của tài sản ngắn hạn
Đvt: đồng
Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007
Doanh thu thuần 104164360023 125326592604 329702160529 TSNH bình quân 61788288546,5 58086848343,5 200203515326,5 Vòng quay TSNH
( vòng ) 1,68 2,16 1,65
Kỳ luân chuyển
TSNH ( ngày ) 214 166 218
Qua bảng 2.6 cho thấy vòng quay tài sản ngắn hạn năm 2005 là 1,68 vòng, tơng ứng với kỳ luân chuyển là 214 ngày; sang năm 2006 vòng quay của TSNH là 2,16 vòng tăng 0,48 vòng so với năm 2005 kỳ luân chuyển giảm 48 ngày; năm 2007 vòng quay TSNH giảm xuống còn 1,65 vòng giảm 0,51 vòng so với năm 2006, giảm 0,03 vòng so với năm 2005, kỳ luân chuyển tăng lên mức 218 ngày tăng 52 ngày so với năm 2006 và tăng 4 ngày so với năm 2005. Năm 2007 vòng quay TSNH là thấp nhất điều đó cho thấy tài sản ngắn hạn của công ty đợc sử dụng trong năm 2007 là kém nhất.
2.2.2.3. Phân tích các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời Bảng 2.10 Hệ số sinh lời của tài sản ngắn hạn (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Đvt: đồng
Chỉ tiêu Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007
Lợi nhuận sau
Hệ số sinh lời của
TSNH 3,19% 15,63% 18,8%
Qua bảng 2.10 cho thấy, hệ số sinh lời của TSNH trong năm 2005 là 3,19% ở mức thấp so với năm 2006 và 2007. Hệ số này tăng thêm 12,44% so với năm 2005 đạt mức 15,63% . Năm 2007 là 18,8% tăng 3,17% so với năm 2006, tăng 15,61% so với năm 2005. Hệ số này tăng qua từng năm với tốc độ tăng trởng khá cao, đặc biệt là năm 2006 mức tăng gấp hơn 3 lần năm 2005.
2.3. ĐáNH GIá HIệU QUả Sử DụNG TàI SảN NGắN HạN CủA CÔNG TY Cổ PHầN TậP ĐOàN HIPT
2.3.1. Kết quả đạt đợc
Qua kết quả phân tích hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn tại công ty cổ phần tập đoàn HiPT ở trên cho phép em đa ra những nhận xét nh sau:
Khả năng thanh toán lãi vay ở mức cao qua từng năm, trong 2 năm 2006 và 2007 đều trên 10%. Các khoản vay tăng nhng đồng thời lợi nhuận sau thuế của công ty cũng tăng cao qua các năm nên đáp ứng tốt khả năng thanh toán lãi vay.
- Lợng vốn bằng tiền cao cho phép công ty chủ động trong việc mua hàng trả tiền ngay để hởng chiết khấu thanh toán và cũng đảm bảo tài trợ cho các khoản nợ ngắn hạn. Nếu lợng vốn bằng tiền cao hơn nhu cầu sử dụng thờng xuyên thì công ty nên nhanh chóng đa vào quá trình sản xuất kinh doanh để tăng quay vòng vốn, tạo lợi nhuận và tránh tình trạng ứ đọng vốn.
- doanh thu của công ty tăng cao qua từng năm làm cho các khoản nợ phải thu tăng cao . vòng quay các khoản phải thu là rất cao
- Khả năng sinh lời của tài sản qua các năm đều lớn hơn 0 chứng tỏ hoạt động kinh doanh của công ty đạt hiệu quả, lợi nhuận luôn dơng do đó có thể nói tài sản của công ty đợc hiệu quả.
- Vòng quay tài sản ngắn hạn của công ty tăng khá cao trong năm 2006, các năm khác tỷ lệ này đạt mức 1.65 lần. Có đợc kết quả đó là do công ty có
chính sách sử dụng hiệu quả tài sản ngắn hạn từ đó làm tăng doanh thu và lợi nhuận.
- Là một công ty cổ phần, hoạt động trong nền kinh tế thị trờng có tính cạnh tranh cao, ban lãnh đạo và cán bộ công nhân viên công ty đã tỏ ra bản lĩnh kinh doanh trong việc đa công ty ngày càng phát triển, tận dụng tối đa các nguồn lực để từng bớc khẳng định vị thế của mình.
2.3.2. Hạn chế và nguyên nhân 2.3.2.1. Hạn chế
Bên cạnh các kết quả đạt đợc công ty cũng còn tồn tại những hạn chế nhất định đó là hiệu quả sử dụng tài sản ngắn hạn còn cha cao, cha tơng xứng với tiềm năng của công ty, biểu hiện ở các mặt sau:
- hệ số thanh toán hiện hành của công ty không ổn định qua các năm công ty không phải lúc nào cũng sẵn sàng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn. Có những năm hệ số thanh toán nhỏ hơn 1 có những năm hệ số này lại quá cao - hệ số thanh toán nhanh của công ty thấp công ty không có khả năng thanh toán các khoản nợ
- Công ty duy trì một số d ngân quỹ hàng năm với tỷ lệ rất lớn cho nên vốn bị ứ đọng, châm luân chuyển và rất lãng phí. Do đó, để vốn đợc sử dụng có hiệu quả hơn thì công ty nên duy trì một số d ngân quỹ hợp lý sao cho đủ để thanh toán, phần còn thừa nên có kế hoạch đầu t vào chứng khoán hoặc nhanh chóng đa vào sản xuất kinh doanh.
- Doanh thu của công ty tăng cao qua các năm kéo theo các khoản phải thu của khách hàng tăng. Khoản phải thu khách hàng chiếm tỷ trọng rất cao trong tổng tài sản lu động của công ty, hằng năm đều lớn hơn 29%. Nếu các khoản phải thu khách hàng có một tỷ lệ nợ quá hạn hay nợ khó đòi thì vốn của công ty bị chiếm dụng do đó công ty nên có chính sách thu tiền thích hợp để hạn chế tối đa bị chiếm dụng vốn.
- Hàng tồn kho chiếm tỷ lệ cao. Trong đó, hàng hoá tồn kho chiếm tỷ trọng rất cao nếu bảo quản không tốt hàng hoá sẽ kém chất lợng, khó tiêu thụ
sẽ dẫn đến tình trạng bị ứ đọng vốn thì khả năng luân chuyển chúng thành tiền là rất chậm.
- Chi phí sử dụng vốn cao vì công ty phải huy động vốn thêm từ nhiều nguồn khác nhau để đầu t
- Kết cấu tài sản ngắn hạn của công ty cha hợp lý, cụ thể là hàng tồn kho và các khoản phải thu quá cao trong tài sản ngắn hạn. Mặt khác, cơ cấu của tài sản cũng cha hợp lý cụ thể là tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng rất cao so với tài sản cố định làm cho hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn cũng nh doanh lợi vốn lu động cha cao và thấp hơn so với các doanh nghiệp khác cùng ngành.
2.3.2.2. Nguyên nhân * Nguyên nhân chủ quan
- Nhận thức của lãnh đạo công ty về công tác quản lý tài sản ngắn hạn cha thật tốt, từ đó làm cho công tác tổ chức quản lý mang tính khoa học cha cao, làm giảm hiệu quả sử dụng của tài sản ngắn hạn.
- Chính sách quản lý tài sản cha phù hợp, cha có quy định rõ ràng trong việc phân cấp tài sản để quản lý làm cho hiệu quả sử dụng của tài sản không cao.
- Hệ thống thông tin quản lý cha đảm bảo yếu tố cập nhật thờng xuyên, cha đảm bảo tính hệ thống và chính xác. Những hạn chế trên đây cho thấy trình độ quản lý của công ty là không tốt. Hiện nay phòng tài chính và phòng kế toán nhập làm một, các nghiệp vụ tài chính đều do các kế toán thực hiện mà họ lại không có chuyên môn sâu về lĩnh vực tài chính gây ra sự quá tải trong công việc và giảm chất lợng công tác tài chính. Có thể nói đây là nguyên nhân chính tác động đến việc sử dụng không hiệu quả các loại tài sản lu động.
Do khâu thẩm định cha tốt và việc kiểm soát cấp tín dụng thơng mại quá nhiều mà không hiệu quả làm cho khoản phải thu của công ty quá cao. Công ty cha xác định đợc nhu cầu dự trữ một cách hợp lý đối với hàng nhập khẩu. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Hiện nay vốn của công ty chủ yếu là vốn đi vay bao gồm cả vay dài hạn và vay ngắn hạn. Xét một khía cạnh nào đó thì các khoản vay dài hạn đã đến hạn trả cũng trở thành vay ngắn hạn, do đó yêu cầu đặt ra đối với công ty là phải hạch toán kinh doanh hết sức cẩn thận nếu không sẽ gặp rủi ro.
Các nhà quản lý cần nâng cao trình độ để ra quyết định về việc lựa chọn cơ cấu nguồn vốn tài trợ hợp lý vừa đảm bảo khả năng sinh lời vừa phải an toàn.
Tín dụng thơng mại là một chính sách quan trọng giúp công ty có thể giành thắng lợi trong cạnh tranh, việc cấp tín dụng thơng mại sẽ thu hút đợc nhiều khách hàng nhng hiện nay chính sách này cha đợc công ty quan tâm nhiều đến. Để tăng doanh thu, tăng lợi nhuận công ty đã cấp tín dụng thơng mại một cách tràn lan dẫn đến tình trạng công ty bị chiếm dụng vốn lớn.
Công ty không có đội ngũ cán bộ chuyên sâu trong lĩnh vực thẩm định tài chính và kiểm soát khách hàng nên không theo dõi đợc các khoản phải thu dẫn đến các khoản phải thu chiếm tỷ trọng rất lớn trong tổng tài sản lu động, tỷ lệ nợ quá hạn, nợ khó đòi cao.
Trong những năm qua đầu t ngắn hạn của công ty chiếm tỷ trọng nhỏ, đầu t chứng khoán các năm đều bằng 0. Do thị trờng chứng khoán ở Việt Nam cha phát triển hơn nữa công ty cha có cán bộ am hiểu về những u điểm về thị trờng chứng khoán nên không dám mạnh dạn đầu t vào.
Công ty đã nắm giữ một lợng vốn bằng tiền rất lớn để đảm bảo khả năng thanh toán gây ra sự lãng phí, và công ty mất đi chi phí cơ hội nếu đầu t vào một dự án nào đó.
Hệ thống kênh phân phối sản phẩm và bộ phận marketing của công ty mới đợc thành lập nên các hoạt động marketing và các hình thức xúc tiến bán hàng cha phát triển. Do vậy hiệu quả hoạt động bán hàng của công ty còn yếu, hàng tồn kho chiếm tỷ trọng cao.
- Do thị trờng công nghệ thông tin của nớc ta còn non trẻ và đang ở rạng tiềm năng chứ cha phát triển thực sự
Một trong những thách thức chung hiện nay là nguồn kinh phí nhở giọt, khó tạo điều kiện cho ngành CNTT- VT có lực để cất cánh thực sự
Sự phát triển của thị trờng kèm theo sự ra đời của các công ty tin học trong và ngoài nớc, làm cho thị trờng đã nhỏ lại nhiều đối thủ cạnh tranh.
Xuât nhập khẩu Cơ chế chính sách tạo ra hành lang pháp lý cho các doanh nghiệp hoạt động, các doanh nghiệp phải tuân theo những quy định mà pháp luật ban hành. Tuy nhiên luật ban hành của Nhà nớc còn cha hoàn chỉnh, thờng xuyên sửa đổi tác động lớn tới hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Việt nam cha hình thành đợc các giải pháp đồng bộ về thị trờng, công nghệ, đầu t để hỗ trợ cho các hoạt động thâm nhập thị trờng nớc ngoài của các doanh nghiệp nh các quyết định về thuế xuất nhập khẩu, thủ tục xuất nhập cảng của chúng ta còn rờm rà, phức tạp. Bên cạnh đó sự thiếu nghiêm minh, đồng bộ của hệ hệ thống pháp luật đã gây không ít khó khăn cho công ty
Thị trờng tài chính cha phát triển, cha tạo điều kiện quản lý tài sản lu động hiệu quả, cho nên việc huy động vốn thông qua thị trờng tài chính vẫn còn nhiều hạn chế. Bên cạnh đó hoạt động không hiệu quả của các công ty chứng khoán đã làm cho công ty không tin tởng để đầu t chứng khoán. Điều đó đã hạn chế khả năng huy động vốn để đa dạng hoá cơ cấu nguồn vốn của công ty. Công ty mới chỉ huy động đợc từ nguồn ngân sách Nhà nớc, vay ngân