a. Thẩm định khỏch hàng
a1. Thụng tin cơ bản về khỏch hàng - Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh - Địa chỉ của khỏch hàng
- Lĩnh vực hoạt động chủ yếu
- Điều lệ tổ chức hoạt động của doanh nghiệp
- Cơ cấu vốn chủ sở hữu hiện tại (nếu khỏch hàng cú nhiều hơn 1 chủ sở hữu): vốn gúp của từng thành viờn là bao nhiờu?
- Cỏc vị trớ lónh đạo chủ chốt của doanh nghiệp
+ Chức vụ (CT HĐQT, TGĐ/ GĐ, PTGĐ/ PGĐ, Kế toỏn trưởng…) + Họ tờn
+ Tuổi + Trỡnh độ
+ Số năm cụng tỏc trong lĩnh vực du lịch - dịch vụ + Thời gian bổ nhiệm
a2. Phõn tớch hoạt động kinh doanh và năng lực của khỏch hàng
• Phõn tớch chất lượng quản lý
- Đỏnh giỏ cơ cấu tổ chức, phương thức quản trị
- Chất lượng bỏo cỏo tài chớnh, chiến lược kinh doanh, kế hoạch kinh doanh, tài chớnh….
- Đỏnh giỏ năng lực quản lý của ban lónh đạo (trỡnh độ học vấn, kinh nghiệm, thành tớch, danh tiếng, hệ thống thụng tin hỗ trợ cụng tỏc quản lý…)
- Kinh nghiệm của đội ngũ cỏn bộ quản lý đối với dự ỏn đầu tư
• Phõn tớch tỡnh hỡnh tài chớnh kinh doanh - Tăng trưởng (doanh thu, lợi nhuận, tài sản, VCSH…) - Khả năng sinh lời
- Cấu trỳc tài chớnh (hệ số đũn bẩy tài chớnh, cỏc hệ sụ trả nợ…)
- Thanh khoản (dũng tiền, cỏc chỉ số thanh khoản, chất lượng khoản phải thu/ trả…)
- Chất lượng tài sản (chất lượng hàng tồn kho, cỏc khoản phải thu, phải trả…) - Phõn tớch cỏc chỉ tiờu và tỷ lệ tài chớnh chủ yếu
Trờn cơ sở bỏo cỏo tài chớnh, bảng cõn đối kế toỏn của doanh nghiệp đưa ra nhận xột về cỏc chỉ tiờu và cỏc tỷ lệ tài chớnh chủ yếu. Về mặt lý thuyết cú 4 loại chỉ tiờu tài chớnh như sau:
+ Cỏc chỉ tiờu cơ cấu vốn hoặc khả năng cõn đối vốn, cũn được gọi là chỉ tiờu về đũn bẩy tài chớnh (leverage ratios), cho thấy mức độ ổn định và tự chủ tài chớnh cũng như khả năng sử dụng nợ vay của doanh nghiệp
Bảng 12: Cỏc chỉ tiờu về cơ cấu vốn hoặc khả năng cõn đồi vốn
STT Tờn chỉ tiờu Cỏch tớnh
1 Hệ số nợ tổng tài sản Tổng nợ phải trả/Tổng tài sản 2 Hệ số nợ vốn cổ phần Tổng nợ phải trả/Tổng vốn chủ sở
hữu 3 Hệ số khả năng thanh toỏn
lói vay
(Lợi nhuận trước thuế + lói vay)/Lói vay
4 Hệ số cơ cấu tài sản TSCĐ hoặc TSLĐ/Tổng tài sản 5 Hệ số cơ cầu nguồn vốn Tổng vốn CSH/Tổng nguồn vốn Hệ số nợ tổng tài sản cũn được gọi là hệ số nợ, xỏc định nghĩa vụ của chủ doanh nghiệp đối với cỏc chủ nợ trong việc gúp vốn. Thụng thường, tỷ lệ này thấp sẽ cho thấy một tỡnh hỡnh tài chớnh lành mạnh hơn với doanh nghiệp
+ Cỏc chỉ tiờu về tỡnh hỡnh và khả năng thanh toỏn, cũn được gọi là cỏc chỉ tiờu thanh khoản (liquidity ratios) cho thấy khả năng thanh toỏn nhanh, bằng tiền mặt của doanh nghiệp
Bảng 13: Cỏc chỉ tiờu về tỡnh hỡnh và khả năng thanh toỏn
STT Tờn chỉ tiờu Cỏch tớnh
1 Hệ số thanh toỏn ngắn hạn
Tài sản lưu động/Nợ ngắn hạn
2 Hệ số thanh toỏn nhanh (Vốn bằng tiền + cỏc khoản phải thu)/Nợ ngắn hạn
thời
+ Cỏc chỉ tiờu về khả năng lợ nhuận và năng lực hoạt động (profitability ratios)
Bảng 14: Cỏc chỉ tiờu về khả năng lợi nhuận và năng lực hoạt động
STT Chỉ tiờu Cỏch tớnh
1 Hệ số sinh lợi doanh thu Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần
2 Hệ số sinh lợi của tài sản (Lợi nhuận sau thuế + Tiền lói phải trả)/Tổng tài sản 3 Hệ số sinh lợi vốn CSH Lợi nhuận sau thuế/Vốn CSH
4 Vũng quay hàng tồn kho Giỏ vốn hàng bỏn/Hàng tồn kho 5 Vũng quay vốn lưu động Doanh thu thuần/TSLĐ
6 Hiệu suất sử dụng TSCĐ Doanh thu thuần/TSCĐ 7 Hiệu suất sử dụng tổng TS Doanh thu thuần/Tổng TS
8 Kỳ thu tiền bỡnh quõn Cỏc khoản phải thu/Doanh thu bp mỗi ngày
+ Cỏc chỉ tiờu về phõn phối lợi nhuận cho thấy doanh nghiệp được cỏc nhà đầu tư đầu tư đỏnh giỏ ở mức độ như thế nào (Áp dụng đối với doanh nghiệp đó cổ phần hoỏ)
Bảng 15: Cỏc chỉ tiờu về phõn phối lợi nhuận
STT Chỉ tiờu Cỏch tớnh
1 Thu nhập cổ phần Lợi nhuận sau thuế/Số lượng cổ phiếu thường 2 Cổ tức Lợi nhuận đem chia/Số lượng cổ phiếu thường 3 Tỷ lệ trả cố tức Cổ tức/Thu nhập cổ phiếu
- Mỗi dự ỏn cú một đặc thỡ riờng vỡ vậy khi tiến hành thẩm định thỡ khụng nhất thiết phải xem xột tất cả cỏc chỉ tiờu trờn, mà phải linh hoạt phự hợp với từng dự ỏn
• Quan hệ của khỏch hàng với VCB
- Lịch sử giao dịch của khỏch hàng với VCB trong tất cả cỏc loại sản phẩm trong thời gian qua (số dư hiện tại, số dư và doanh số bỡnh quõn thỏng…)
- Đỏnh giỏ uy tớn của khỏch hàng trong giao dịch với VCB
• Quan hệ của khỏch hàng với cỏc tổ chức TD khỏc - Tờn của tổ chức TD
- GHTD
- Dư nợ hiện tại - Tỷ lệ % GHTD
- Biện phỏp bảo đảm tớn dụng
• Phõn tớch, so sỏnh với cỏc khỏch hàng khỏc tương đương cựng ngành - Khỏch hàng - VCSH - Doanh thu - Lợi nhuận - ROE (%) - XHTD gần nhất - GHTD hiện tại b. Thẩm định dự ỏn đầu tư
• Sự cần thiết phải đầu tư dự ỏn
• Hồ sơ phỏp lý dự ỏn
- Liệt kờ hồ sơ hiện cú theo danh mục đớnh kốm
- Nhận xột: Hồ sơ đầy đủ hay cần bổ sung những vấn đề gỡ vào thời điểm nào, hồ sơ cú đủ điều kiện thực hiện thẩm định khụng?
• Thị trường đầu ra của sản phẩm dự ỏn
- Nhu cầu thị trường về loại hỡnh dịch vụ mà dự ỏn cung cấp hiện tại và tương lai tại địa điểm mà dự ỏn xõy dựng.
- Nguồn cung cấp loại hỡnh dịch vụ mà dự ỏn cung cấp hiện tại và tương lai tại nơi dự ỏn được xõy dựng.
- So sỏnh cung cầu và dự bỏo triển vọng
- Đỏnh giỏ khả năng cạnh tranh của sản phẩm dự ỏn
• Thẩm định khớa cạnh kỹ thuật của dự ỏn
Đối với dự ỏn thuộc ngành du lịch dịch vụ thỡ thường khụng sử dụng cụng nghệ quỏ phức tạp. Bờn cạnh đú cỏc dự ỏn này đa số là xõy dựng khỏch sạn, trung tõm vui chơi giải trớ, khu du lịch…nờn chủ yếu thẩm định về cỏc nội dung chớnh sau
- Cụng suất của dự ỏn - Địa điểm thực hiện dự ỏn
- Giải phỏp xõy dựng cụng trỡnh của dự ỏn (chủ yếu thẩm định nhà thầu xõy dựng và nhà thầu thiết kế của dự ỏn).
- Đỏnh giỏ khả năng cung cấp điện, nước, lao động cho dự ỏn cũng như là giỏ cả, chất lượng của nguồn cung cấp đú.
• Kế hoạch và tiến độ triển khai dự ỏn:
Đỏnh giỏ sự phự hợp và tớnh khả thi của kế hoạch triển khai dự ỏn, khả năng quản lý giỏm sỏt thực hiện đầu tư Dự ỏn.
• Hiệu quả tài chớnh của dự ỏn - Tổng mức đầu tư dự ỏn
- Cơ cấu tổng mức đầu tư Dự ỏn: Tớnh hợp lý, đầy đủ của cỏc hạng mục trong tổng mức đầu tư
+ Vốn đầu tư cố định
+ Chi phớ đền bự, giải phũng mặt bằng + Chi phớ xõy lắp
+ Chi phớ thiết bị
+ Lói vay trong thời gian xõy dựng + Chi phớ khỏc
+ Dự phũng phớ
+ Vốn lưu động cho dự ỏn
- So sỏnh suất đầu tư Dự ỏn với cỏc Dự ỏn tương tự đó hoặc đang thực hiện
- Cơ cấu nguồn vốn: Tớnh cõn đối của cỏc nguồn vốn và tớnh khả thi, tiến độ thu xếp cỏc nguồn vốn
+ Vốn tự cú
+ Vốn vay tớn dụng phỏt triển nhà nước (nếu cú) + Vốn vay nước ngoài (nếu cú)
+ Vốn vay thương mại trong nước: tổng số tiền vay, phương thức vay (ĐTT?), NHĐM, cỏc NH tham gia, trong đú vốn vay NHNT?
+ Cỏc nguồn vốn khỏc như vốn tạm ứng của nhà thầu, vốn ứng trước của người mua… (nếu cú)
- Thẩm định kế hoạch cung cấp sản phẩm của dự ỏn, quan trọng nhất là xỏc định được cụng suất cú thể đạt được trong thời gian vay nợ của ngõn hàng.
- Đỏnh giỏ tớnh đầy đủ và hợp lý của cỏc hạng mục được đưa vào đề tớnh toỏn hiệu quả Dự ỏn;
- Kết quả tớnh toỏn hiệu quả Dự ỏn tại phương ỏn cơ sở: NPV, IRR, Thời gian hoàn vốn vay, cõn đối dũng tiền trả nợ…
- Xõy dựng cỏc trường hợp khỏc nhau cú thể xảy ra trong trường hợp thay đổi doanh thu, chi chớ, tăng giảm cụng suất hiện hành… (tớn toỏn độ nhạy của Dự ỏn)
- Xem xột khả năng trả nợ
+ Nguồn trả nợ vay = Số khấu hao cơ bản + Phần lợi nhuận rũng dựng để trả nợ + Cỏc nguồn khỏc (thuế, lợi tức được để lại, lợi nhuận kinh doanh phụ khỏc…)
Cỏch tớnh lợi nhuận rũng dựng để trả nợ
∑ Thu - ∑ Chi = Lói gốp
Lói gộp - Thuế lợi tức = Lợi nhuận rũng + Tớnh thời gian trả nợ
+ Tớnh thời gian thu hồi vốn đầu tư
- Phõn tớch điểm hoà vốn: Cỏc chỉ tiờu cần xem xột gồm + Xỏc định sản lượng hoà vốn
+ Xỏc định doanh thu hoà vốn + Điểm hoà vốn trả nợ
- Xem xột về cỏc chỉ tiờu tài chớnh + Tớnh giỏ trị hiện tại rũng NPV
Đối với chủ đầu tư thỡ NPV càng lớn càng tốt, nếu NPV của dự ỏn <0 thỡ chủ đầu tư sẽ khụng thực hiện dự ỏn đú vỡ khi đú dự ỏn sẽ lỗ. Dự ỏn chỉ cú thể được chấp nhận khi NPV>=0
Đối với ngõn hàng thỡ để đảm bảo an toàn khả năng trả nợ, cỏc cỏn bộ thẩm định sẽ tớnh thờm NPV với thời gian t bằng thời gian vay vốn ngõn hàng của dự ỏn. Trường hợp NPV < 0 thỡ dự ỏn sẽ khụng cú khả năng trả nợ đỳng hạn, do vậy chủ
đầu tư phải giải trỡnh dựng cỏc nguốn khỏc để bự đắp trả nợ, hoặc ngõn hàng sẽ khụng cho vay
+ Hệ số thu hồi vốn nội tại IRR
- Phõn tớch cỏc trường hợp rủi ro cú thể xảy đối với dự ỏn (dựng phương phỏp tớnh độ nhạy)
c. Rủi ro và cỏc biện phỏp giảm thiểu
- Phõn tớch và đỏnh giỏ những rủi ro cho Dự ỏn và đề xuất biện phỏp giảm thiểu rủi ro. Đối với những dự ỏn thuộc ngành du lịch dịch vụ thỡ rủi ro chủ yếu liờn quan đến thời tiết, biến động kinh tế, dịch bệnh.
- Túm tắt kết quả cỏc phương ỏn phõn tớch độ nhạy d. Biện phỏp bảo đảm tớn dụng
- Trường hợp đảm bảo tiền vay: Cú thể cú những hỡnh thức như cầm cố, thế chấp, bảo lónh bằng tài sản, bằng tớn chấp…
- Xỏc định tài sản thế chấp, cầm cố, bảo lónh:
Phần tài sản dựng để tớnh giỏ trị bảo đảm vốn vay của doanh nghiệp chỉ được tớnh trờn phần tài sản cố định vật chất cũn phần tài sản phi vật chất thỡ khụng được tớnh vỡ phần phi vật chất khụng thu được tiền khi phỏt mại. Thụng thường đối với dự ỏn thỡ phần bảo đảm tiền vay là toàn bộ những tài sản vật chất của doanh nghiệp. Tuy nhiờn theo quy định của ngõn hàng để đảm bảo nguyờn tắc trị giỏ tài sản thế chấp phải lớn hơn số tiền xin vay ớt nhất 30%. Người đi vay phải cam kết dựng toàn bộ trị giỏ cụng trỡnh đầu tư mới bao gồm toàn bộ văn phũng nhà xưởng, kho tàng, thiết bị mỏy múc … để thế chấp cho ngõn hàng. Thực tế sẽ xảy ra trường hợp cỏc cụng trỡnh đầu tư mới chưa hỡnh thành, hoặc đang xõy dựng dở dang do vay việc xỏc định trị giỏ tài sản này phải dựa trờn luận chứng kinh tế kỹ thuật hoặc bỏo cỏo kinh tế kỹ thuật và tổng dự toỏn cụng trỡnh đó được cấp cú thẩm quyền duyệt. Trường hợp toàn bộ giỏ trị cụng trỡnh đầu tư mới vẫn khụng đảm bảo tỷ lệ an toàn vốn vay, người đi vay phải cú tài sản khỏc kốm theo để thế chấp cho ngõn hàng. Trong mọi trường hợp, tổng trị giỏ tài sản thế chấp phải lớn hơn hoặc bằng tổng tiền vay như quy định hiện hành.
- VCB cú hạn chế, khuyến khớch hay giới hạn cho vay đối với lĩnh vực/ đối tượng đầu tư dự ỏn
- Khả năng giải ngõn Dự ỏn cú ảnh hưởng gỡ tới mức phờ duyệt tớn dụng của VCB đối với Chi nhỏnh trong năm