Bảng 2.8: Cơ cấu nguồn vốn chủ sở hữu tại Cụng ty cổ phần Vigacera Hà Nội (Đvt: đồng) Nguồn vốn chủ sở hữu -4,840,535,400 -1.38 33,043,514,433 11.22 37,884,049,833 -782.64 I Nguồn vốn - quỹ -4,840,535,400 -1.38 33,043,514,433 11.22 37,884,049,833 -782.64 1 Nguồn vốn kinh doanh 14,652,740,065 4.17 28,456,214,558 9.66 13,803,474,493 94.20 2 Chờnh lệch đỏnh giỏ lại tài
sản 3 Chờnh lệch tỷgiỏ hối đoỏi 4 Quỹ đầu tư
phỏt triển 5 Quỹ dự phũngtài chớnh
6 chưa phõn phốiLợi nhuận 19,493,275,465- -5.54 4,356,212,517 1.48 23,849,487,982 -122.357 Nguồn vốn đầu 7 Nguồn vốn đầu tư XDCB II Nguồn kinh phớ, quỹ khỏc 231,087,358 0.08 231,087,358 1 Quỹ khen thưởng phỳc lợi 2 Quỹ quản lý cấp trờn 3 Nguồn kinh phớ sự nghiệp 4 Nguồn kinh phớ hỡnh thành TSCĐ 231,087,358 0.08 231,087,358
Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh Cụng ty cổ phần Viglacera Hà Nội
Nguồn vốn chủ sở hữu tăng 37.884 triệu đồng, nợ phải trả giảm 94.867 triệu đồng, tỷ lệ tăng vốn chủ thấp hơn tỷ lệ giảm nợ phải trả. Qua đú cho thấy Cụng ty đang từng bước cơ cấu lại vốn, tăng tỷ lệ vốn chủ giảm nợ phải trả. Việc làm này giảm rủi ro về tài chớnh.
Nguồn vốn kinh doanh năm 2008 tăng từ 14.653 triệu lờn 28.456 triệu đồng, tăng 94,20% và chiếm 9,66% tổng nguồn vốn. Nguồn vốn chủ sở hữu tăng
33.044 triệu đồng do trong năm Cụng ty cổ phần húa cú đỏnh giỏ lại tài sản và thu hỳt thờm vốn từ cỏc cổ đụng. Mặt khỏc, hoạt động sản xuất kinh doanh của Cụng ty năm 2008 cú hiệu quả đúng gúp một phần vào nõng cao tỷ lệ vốn chủ trong tổng nguồn vốn của Cụng ty. Việc tăng tỷ lệ vốn chủ giỳp Cụng ty bớt sự phụ thuộc vào tài trợ bờn ngoài. Tuy nhiờn, kết quả kinh doanh đạt được vẫn cũn chưa cao mặt khỏc khả năng tự tài trợ bằng nguồn này thường cú giới hạn nờn trong thời gian tới Cụng ty cần khai thỏc cỏc nguồn lực từ bờn trong khỏc để cú thể nõng cao hơn nữa tỷ trọng vốn chủ, trỏnh những rủi ro tài chớnh tiềm tàng.
Năm 2007 tổng lợi nhuận sau thuế chưa phần phối là -19.493 triệu đồng. Điều này là do trong năm 2007, mặc dự Cụng ty cú thu được lợi nhuận sau thuế nhưng do những năm trước lỗ luỹ kế nờn lợi nhuận thu được khụng đủ để bự đắp. Chớnh vỡ vậy mà lợi nhuận sau thuế chưa phõn phối õm và vốn chủ sở hữu õm.
Sang năm 2008, Cụng ty thực hiện cổ phần hoỏ, toàn bộ lỗ luỹ kế được xoỏ cựng với việc thu được lói từ hoạt động sản suất kinh doanh nờn tỡnh hỡnh vốn chủ sở hữu cú nhiều thay đổi. Cụ thể, vốn chủ sở hữu của Cụng ty năm 2008 là 33.043 triệu đồng, chiếm 11,22%, trong đú vốn đầu tư của chủ sở hữu là 28.456 triệu đồng huy động được chủ yếu từ việc bỏn cổ phần và lợi nhuận sau thuế chưa phõn phối là 4.356 triệu thu được từ hoạt động sản xuất kinh doanh, đồng thời Cụng ty đó trớch nguồn kinh phớ và quỹ khỏc là 231 triệu đồng. Điều này rất cú ý nghĩa đối với hoạt động kinh doanh và làm tiền đề cho sự phỏt triển của Cụng ty trong những năm tiếp theo.
2.2.2.1. Kết quả đạt được
Năm 2008 là một năm đầy biến động của nền kinh tế, khủng hoảng diễn ra trờn toàn cầu, tỡnh trạng lạm phỏt, giỏ cả tăng cao khiến nhiều doanh nghiệp trong nước rơi vào tỡnh thế khú khăn. Trong bối cảnh đú, Cụng ty cổ phần Viglacera Hà Nội đó thực hiện chớnh sỏch thu hẹp quy mụ kinh doanh, tập trung vào thế mạnh
của mỡnh là sản xuất gạch lỏt nền Ceramic thay cho gạch ốp lỏt và đẩy mạnh hơn nữa cụng tỏc tiờu thụ. Bờn cạnh đú, Cụng ty đó chuyển đổi hỡnh thức sở hữu sang Cụng ty cổ phần với số vốn huy động được là trờn 28 tỷ đồng, là một nguồn tài trợ quan trọng cho hoạt động sản xuất kinh doanh của Cụng ty với chi phớ sử dụng vốn thấp. Chớnh vỡ vậy trong năm qua, mặc dự gặp nhiều khú khăn nhưng Cụng ty vẫn hoạt động cú lói và đời sống của cụng nhõn viờn ngày càng được cải thiện.
Việc tổ chức nguồn vốn trong năm 2008 của Cụng ty đó được ưu tiờn đến cỏc nguồn vốn khụng mất chi phớ huy động. Nõng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Cụng ty.
Việc huy động vốn cú kết quả như thế nào cũng phụ thuộc rất nhiều vào hiệu quả sử dụng vốn huy động được đú. Chỳng ta đi vào xem xột một số chỉ tiờu tài chớnh đặc trưng cụ thể sau:
• Trước hết chỳng ta đỏnh giỏ hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty thụng qua chỉ tiờu lợi nhuận sau thuế trờn vốn kinh doanh:
Lợi nhuận trước hoặc sau thuế Tỷ suất lợi nhuận/Vốn kinh doanh (ROA) =
Vốn kinh doanh bỡnh quõn trong kỡ Hoặc cú thể tớnh theo cụng thức:
ROA = Tỷ suất LNST trờn DT * Vũng quay toàn bộ vốn Chỉ tiờu ROA được tớnh như bảng sau
Bảng 2.9: Hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh
(Đvt: đồng)
Chỉ tiờu Năm Chờnh lệch
Năm 2007 Năm 2008 Chờnh lệch Tỷ lệ (%)
1. DTT bỏn hàng 225,080,160,857 299,156,485,287 74,076,324,430 32.912. Số dư VKD bỡnh 2. Số dư VKD bỡnh
quõn 321,729,583,276 327,658,057,142 5,928,473,866 1.84 - Số dư VCĐ bỡnh quõn 183,669,288,636 185,597,477,028 1,928,188,392 1.05 - Số dư VLĐ bỡnh quõn 138,060,294,640 142,060,580,114 4,000,285,474 2.90 3. Lợi nhuận sau thuế 22,418,543,551 4,356,212,517 -18,062,331,034 -80.57
4. Vũng quay VKD(4=1/2) 0.70 0.91 0.2134 30.51 (4=1/2) 0.70 0.91 0.2134 30.51 5. Tỷ suất LNST/DT (5=3/1) 0.0996 0.0146 -0.0850 -85.38 6. Tỷ suất LNST/VKD (ROA) (6=3/2) 0.0697 0.0146 -0.0551 -79.10
Nguồn: Bỏo cỏo tài chớnh Cụng ty cổ phần Viglacera Hà Nội
Thụng qua kết quả tớnh toỏn chỳng ta cú thể thấy rằng trong năm 2008, tỷ suất lợi nhuận sau thuế trờn vốn kinh doanh ROA của Cụng ty đạt 0,0135 giảm 80,25% so với năm 2007. Điều này cú nghĩa là cứ một đồng vốn tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh trong kỳ sẽ tạo ra 0,0135 đồng lợi nhuận sau thuế. Do ROA của Cụng ty chịu ảnh hưởng của cỏc nhõn tố là doanh thu thuần bỏn hàng, vốn kinh doanh bỡnh quõn và vũng quay toàn bộ vốn nờn khi những nhõn tố này biến động sẽ kộo theo sự biến động của ROA. Cụ thể: