Hiệu quả sử dụng vốn của hoạt động đầu t xây dựng cơ bản là hiệu quả kinh tế biểu hiện bởi mức lợi nhuận có thể thu đợc. Là hiệu quả trong lĩnh vực sản xuất và công nghệ biểu hiện bằng mức tăng năng suất lao động, khả năng chuyển sang sử dụng các công nghệ tiên tiến.
Hoạt động đầu t xây dựng cơ bản nhằm mục tiêu tái sản xuất tài sản cố định đòi hỏi chi phí lớn và chỉ mang lại kết quả trong thời gian dài. Do đó, điều quan trọng đối với xã hội nói chung cũng nh đối với nhà đầu t nói riêng là phải biết tiền vốn bỏ ra lúc nào thì vốn đầu t sẽ đơc hoàn lại. Vấn đề sử dụng hợp lý, nhanh chóng hoàn lại vốn đầu t đợc giải quyết trên cơ sở xem xét chỉ tiêu và tiêu chuẩn cụ thể đánh giá tài chính của hoạt động đầu t xây dựng cơ bản ở các giai đoạn kế hoạch hoá, nghiên cứu và hoàn thiện kỹ thuật cải tạo và trang bị các xí nghiệp hiện có. Nhiệm vụ tính toán hiệu quả tài chính ở giai đoạn thiết kế và chọn các phơng án tối u xây dựng các xí nghiệp, các công trình. Xác định hiệu quả ở giai đoạn thiết kế và chọn các phơng án tối u xây dựng các bộ và các ngành giúp cho việc chọn đúng hớng đầu t xây dựng cơ bản, đảm bảo phát triển có kết quả cho nên kinh tế quốc dân, tăng phúc lợi vật chất và đời sống tinh thần của nhân dân. Phơng án đợc tiếp nhận cần phải mang lại hiệu quả cao nhất không chỉ cho ngành đó, hoặc đối với từng doanh nghiệp mà còn phải nâng cao hiệu quả tài chính đầu t xây dựng cơ bản vừa tính toán ở khâu cơ sở - nơi dự kiến thực hiện đầu t vốn, đồng thời cũng đợc xem xét ở các ngành liên quan.
Vì hoạt động đầu t xây dựng cơ bản là một phần của hoạt động đầu t nên một số chỉ tiêu phản ánh hiệu quả tài chính của hoạt động đầu t cũng đợc áp dụng cho hoạt động đầu t xây dựng cơ bản, bao gồm:
- Tỷ suất sinh lời vốn đầu t (còn gọi là hệ số thu hồi vốn đầu t): chỉ tiêu này phản ảnh mức độ lợi nhuận thuần thu đợc từ một đơn vị đầu t đợc thực hiện, ký hiệu là RR:
+ Nếu tính cho từng năm hoạt động: RRi =
Wipv: là lợi nhuận thuần thu đợc năm i tính theo mặt bằng giá trị khi các kết quả đầu t bắt đầu phát huy tác dụng.
Ivo: là tổng số vốn đầu t thực hiện tính đến thời điểm các kết quả đầu t bắt đầu phát huy tác dụng.
+ Nếu tính cho toàn bộ công cuộc đầu t thì tính chỉ tiêu mức thu nhập thuần toàn bộ công cuộc đầu t tính cho một đơn vị đầu t (npv) nh sau:
npv =
NPV: tổng thu nhập thuần của cả một dự án đầu t tính ở mặt bằng thời gian khi kết quả đầu t bắt đầu phát huy tác dụng.
- Chỉ tiêu tỉ suất sinh lời tự có: Vốn tự có là một bộ phận của vốn đầu t, là một yếu tố cơ bản để xem xét tiềm lực tài chính cho việc tiến hành các công cuộc đầu t của các cơ sở không đợc ngân sách tài trợ. Nếu vốn phải đi vay ít, tổng tièn trả lãi vay ít tỷ suất sinh lời vốn tự có càng cao và ngợc lại.
Ta có công thức tính:
+ Nếu tính cho một năm hoạt động: Re = + Nếu tính cho toàn bộ cuộc đầu t: npve = - Trong đó: Ei là vốn có trong năm i
Epv là vốn có bình quần của cả một thời kỳ đầu t tính ở mặt bằng thời gian khi công cuộc đầu t bắt đầu phát huy tác dụng.
- Chỉ tiêu thời gian thu hồi vốn đầu t: là thời gian mà các kết quả của quá trình đầu t cần hoạt động để thu hồi vốn đã bỏ ra từ lợi nhuận thuần thu đợc. Công thức tính nh sau: pv V W I T = 0
Trong đó: Wpv : là lợi nhuận thu đợc bình quân một năm
T : là thời gian thu hồi vốn đầu t theo tháng, quí, năm
- Số lần quay vòng của vốn lu động: vốn lu động quay vòng càng nhanh, càng cần ít vốn và do đó càng tiết kiệm vốn đầu t. Trong những điều kiện không
đổi thì tỷ suất sinh lời vốn đầu t càng cao. Nó đợc tính bởi công thức sau: ci i WC W O L =
Trong đó: Oi là doanh thu thuần năm i
ci
Mô hình
Dấu (+) biểu thị sự thay đổi của yếu tố thứ nhất sẽ làm thay đổi yếu tố thứ 2 theo cùng hớng.
Dấu (-) biểu thị sự thay đổi yếu tố thứ 2 theo chiều ngợc lại với sự thay đổi của yếu tố thứ nhất.
Tiêu dùng Có việc làm Thất nghiệp Mức lơng Mức giá Tiết kiệm Thuế Tiêu dùng nhà nớc Đầu t
Thu nhập Xuất khẩu
Nhập khẩu
Tỷ giá hối đoái thực
Tỷ giá hối đoái danh nghĩa Tỷ lệ lãi suất thực Lợng cung tiền danh nghĩa Lợng cung tiền thực + + + + + + + _ + + _ + _ + + + + + _ _ _