trên TTCK TP.HCM trong thời gian tới trước mắt
Trong giai đoạn này, để duy trì sự phát triển liên tục nhằm dành lấy thị phần, các cơng ty phải đẩy mạnh mở rộng sản xuất kinh doanh bởi vì với mức tăng trưởng của các cơng ty này như hiện nay thì việc mở rộng quy mơ sản xuất kinh doanh là rất hợp lý. Do đây là những dự án trung và dài hạn nên các cơng ty nên tập trung vào nguồn vốn dài hạn như phát hành trái phiếu cơng ty, đưa ra các phương án kinh doanh hiệu quả nhằm tranh thủ nguồn vốn vay trung và dài hạn từ ngân hàng và các tổ chức tín dụng.
Tuy nhiên, bên cạnh nguồn vốn trung và dài hạn, các cơng ty cũng cần nên duy trì mức vay ngắn hạn nhất định bởi vì đặc thù ngành nghề kinh doanh của các cơng ty thực phẩm này là theo thời vụ là chủ yếu, mức vay ngắn hạn như hiện nay được xem là khá cao bởi vì vay ngắn hạn bình quân năm 2006 của các cơng ty cổ phần thực phẩm trên TTCK TP.HCM chiếm 38% trên vốn chủ sở hữu. Thơng thường các khoản vay ngắn hạn cĩ thời hạn 3 đến 6 tháng nhưng tổng cộng vịng quay các khoản phải thu và hàng tồn kho đã là 86 ngày (vịng quay khoản phải thu bình quân 10,22 vịng, tức 35 ngày; vịng quay hàng tồn kho bình quân 7,07 vịng, tức 51 ngày). Như vậy, việc duy
trì mức vay ngắn hạn cao và việc quản trị hàng tồn kho và các khoản phải thu như hiện nay sẽ dẫn đến sự thiếu hụt vốn khi các khoản vay ngắn hạn này đến hạn.
Như vậy, mơ hình cấu trúc vốn của các cơng ty cổ phần thực phẩm niêm yết trên TTCK TP.HCM trong thời gian tới trước mắt là vẫn kiên định giữ cấu trúc vốn hiện tại, tức là tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu bình quân là 45% theo như bảng 2.2 trong chương 2 đã đề cập. Thêm vào đĩ là sự thay đổi giữa nợ ngắn hạn và nợ dài hạn, cụ thể là giảm bớt nợ ngắn hạn và thay vào đĩ là nợ dài hạn đáp ứng cho mục tiêu mở rộng sản xuất kinh doanh theo như mơ hình đã đề cập ở trên.
3.2. Giải pháp xây dựng cấu trúc vốn đáp ứng mục tiêu phát triển dài hạn cho các cơng ty cổ phần Thực phẩm niêm yết trên TTCK TP.HCM
Để hỗ trợ cho việc thực hiện xây dựng cấu trúc vốn đáp ứng cho mục tiêu phát triển dài hạn theo như mơ hình cấu trúc vốn đã đề ra ở trên, ngồi việc nhận diện các rủi ro thì các cơng ty cũng cần nhận định những yếu kém trình độ quản trị cấu trúc vốn, từđĩ nâng cao năng lực quản lý.
