Nhử ủaừ phãn tớch, thỡ nguồn coồ phieỏu niẽm yeỏt cung ửựng cho TTCK hieọn nay hầu heỏt laứ cuỷa caực CtyCP ra ủụứi tửứ chửụng trỡnh CPH. Do vaọy, nhửừng taực ủoọng tớch cửùc theo hửụựng táo ủiều kieọn thuaọn lụùi cho caực cõng ty tham gia niẽm yeỏt sau CPH laứ giaỷi phaựp heỏt sửực quan tróng, coự tớnh chaỏt tiẽn phong.
Caờn cửự vaứo nhửừng khoự khaờn, nhửừng tồn tái aỷnh hửụỷng ủeỏn vieọc niẽm yeỏt cuỷa caực CtyCP haọu CPH trong phãn tớch ụỷ chửụng 3. Caực taực ủoọng hửụựng ủeỏn thaựo boỷ caực hán cheỏ coứn tồn ủóng , bao gồm :
ắ ẹoỏi thoái giửừa chớnh phuỷ vaứ doanh nghieọp : thửụứng xuyẽn toồ chửực caực buoồi tóa ủaứm giửừa chớnh phuỷ, caực cụ quan chuỷ quaỷn, caực doanh nghieọp nhaốm : phoồ bieỏn caực vaỏn ủề liẽn quan ủeỏn CPH vaứ tham gia TTCK cuỷa doanh nghieọp, trao ủoồi vaứ giaỷi quyeỏt thoỏng nhaỏt nhửừng vửụựng maộc khoự khaờn trong quaự trỡnh thửùc hieọn niẽm yeỏt cuỷa caực bẽn liẽn quan, ủề xuaỏt caực bửụực cõng vieọc, phửụng phaựp vaứ tieỏn ủoọ thửùc hieọn cú theồ ủeồ ủửa cõng ty tham gia TTCK. Trẽn cụ sụỷ trao ủoồi, chớnh phuỷ vaứ doanh nghieọp phoỏi hụùp tửứng bửụực thaựo dụừ nhửừng vửụựng maộc cú theồ.
ắ Hoaứn chổnh keỏ hoách thửùc hieọn CPH vaứ niẽm yeỏt
Nhaứ nửụực hoaứn chổnh keỏ hoách vaứ cõng boỏ danh saựch caực DNNN seừ thửùc hieọn CPH, danh saựch caực doanh nghieọp seừ giaỷm phần voỏn nhaứ nửụực vaứ danh saựch doanh nghieọp phaỷi tham gia niẽm yeỏt trong daứi hán (ủeỏn naờm 2010). Quy ủũnh
thụứi ủieồm thửùc hieọn cú theồ ủoỏi vụựi tửứng doanh nghieọp, nẽn cho doanh nghieọp coự ủuỷ thụứi gian ủeồ chuaồn bũ . Cú theồ ,
o Về ủoỏi tửụùng CPH nẽn laứ caực DNNN kinh doanh hieọu quaỷ, coự lụùi nhuaọn vaứ trieồn vóng phaựt trieồn. ẹoỏi tửụùng CPH laứ caực DNNN ụỷ taỏt caỷ caực lúnh vửùc, coự quy mõ voỏn caứng lụựn caứng toỏt.
o Về ủoỏi tửụùng niẽm yeỏt,
Neỏu laứ caực CtyCP coự voỏn nhaứ nửục chi phoỏi, ủuỷ tiẽu chuaồn niẽm yeỏt thỡ nhaứ nửụực chuỷ ủoọng, kiẽn quyeỏt ủửa doanh nghieọp tham gia niẽm yeỏt ngay. Trong trửụứng hụùp phần voỏn nhaứ nửụực khõng ủuỷ chi phoỏi thỡ ủái dieọn chuỷ sụỷ hửừu nhaứ nửụực xãy dửùng phửụng aựn tham gia niẽm yeỏt vaứ trỡnh ẹái hoọi coồ ủõng thõng qua.
Vụựi caực DNNN ủang thửùc hieọn CPH thửùc hieọn coồ phần hoựa, xem xeựt vaứ ủaựnh giaự khaỷ naờng cuỷa doanh nghieọp ủeồ thửùc hieọn CPH gaộn trửùc tieỏp vụựi vieọc niẽm yeỏt, thửùc hieọn baựn coồ phần lần ủầu tái TTGDCK.
Bẽn cánh ủoự, vụựi caực DNNN ủửụùc CPH nhửng tỡnh hỡnh taứi chớnh, quy mõ voỏn, soỏ lửụùng coồ ủõng chửa ủuỷ ủaựp ửựng ủiều kieọn niẽm yeỏt thỡ phaỷi thửùc hieọn caỷi toồ doanh nghieọp trửụực khi ủửa lẽn tham gia niẽm yeỏt, thửùc hieọn vieọc ủaờng kyự giao dũch sau ủoự baựn bụựt coồ phần cuỷa nhaứ nửụực ủeồ ủuỷ tiẽu chuaồn niẽm yeỏt, hoaởc baựn bụựt coồ phần nhaứ nửụực keỏt hụùp vụựi niẽm yeỏt/ủaờng kyự giao dũch. Riẽng ủoỏi vụựi caực CtyCP ủang cần voỏn cho phaựt trieồn saỷn xuaỏt kinh doanh thỡ coự theồ phaựt haứnh thẽm coồ phieỏu ủeồ ủuỷ tiẽu chuaồn niẽm yeỏt.
Cõng boỏ keỏ hóach vaứ thõng tin CPH roọng raừi trẽn caực phửụng tieọn truyền thõng ủeồ mói ngửụứi dãn, cụ quan theo doừi tieỏn ủoọ thửùc hieọn keỏ hoách, mửực ủoọ chaỏp haứnh cuỷa caực DNNN cuừng nhử thu huựt caực dửù ủũnh chieỏn lửụùc cuỷa caực nhaứ ủầu tử .
Xem xeựt caực giai ủoán cụ baỷn trong quy trỡnh chuyeồn ủoồi sụỷ hửừu vaứ niẽm yeỏt, bao gồm :
Về phớa nhaứ nửụực gồm caực khãu : khãu thaứnh laọp ban ủoồi chổ ủáo CPH, baột ủầu ủũnh giaự, quyeỏt ủũnh giaự trũ doanh nghieọp
Về phớa doanh nghieọp vaứ cõng ty tử vaỏn, gồm caực khãu : Cõng ty kieồm toaựn ủoọc laọp kieồm toaựn baựo caựo taứi chớnh vaứ xaực nhaọn soỏ lieọu ----> Cõng ty chửựng khoaựn tử vaỏn phửụng aựn CPH ---->Baựn coồ phần ra cõng chuựng theo caực hỡnh thửực ủaỏu giaự ---->Cõng ty chửựng khoaựn tử vaỏn vaứ laọp hồ sụ niẽm yeỏt.
Nhử vaọy, tửứng giai ủoán thửùc hieọn chuyeồn ủoồi vaứ niẽm yeỏt ủều coự sửù tham gia cuỷa toồ chửực trung gian, vaứ caực cõng ủoán thửùc hieọn taựch rụứi nhau daĩn ủeỏn sửù khõng thoỏng nhaỏt keỏt quaỷ kieồm toaựn, keỏt quaỷ ủũnh giaự cuỷa caực bẽn liẽn quan nẽn phaỷi tieỏn haứnh laứm lái, thaồm ủũnh lái ; sửù baỏt ủồng yự kieỏn cuỷa caực bẽn liẽn quan; caực ủụn vũ tham gia chuyeồn ủoồi thuoọc caực cụ quan quaỷn lyự nhaứ nửụực khaực nhau: CtyCK thuoọc UBCKNN, CtyKT do Vú cheỏ ủoọ keỏ toaựn - kieồm toaựn quaỷn lyự, vaứ xaực ủũnh keỏt quaỷ giaự trũ doanh nghieọp do Cúc taứi chớnh doanh nghieọp …
Thụứi gian ủửụùc ruựt ngaộn laứ nhửừng khoaỷng thụứi gian cheỏt cuỷa hồ sụ, vaứ khoaỷng thụứi gian gian tieỏt kieọm ủửụùc do tieỏn haứnh cuừng luực nhiều thuỷ túc neỏu coự theồ. Chaỳng hán, moọt soỏ nửụực cho pheựp laứm thuỷ túc ủaờng kyự niẽm yeỏt ủồng thụứi vụựi vieọc ủaờng kyự chaứo baựn vaứ thửùc hieọn niẽm yeỏt ngay sau khi hoaứn thaứnh vieọc chaứo baựn coồ phần. Bẽn cánh ủoự cần nãng cao tớnh chuyẽn nghieọp vaứ sửù am tửụứng về thuỷ túc CPH vaứ thửùc hieọn niẽm yeỏt cuỷa caực ủoỏi tửụùng tham gia.
Nẽn chaờng thieỏt laọp moọt quy trỡnh kheựp kớn CPH tửứ khãu kieồm toaựn ủeỏn khãu niẽm yeỏt. Nhửừng ủụn vũ tử vaỏn CPH, xaực ủũnh giaự trũ doanh nghieọp mieĩn phớ, seừ ủửụùc ủửựng ra toồ chửực baựn ủaỏu giaự hoaởc laứm ủái lyự phaựt haứnh coồ phần vaứ hửụỷng phớ trẽn giaự trũ coồ phần baựn ủửụùc.
Taực ủoọng naứy laứ ủiều kieọn cụ baỷn ủeồ taờng sửù haỏp daĩn cuỷa coồ phieỏu doanh nghieọp. Trửụực heỏt, baột ủầu baống vieọc saứn lóc caực DNNN thuoọc dieọn CPH, laứ nhửừng doanh nghieọp laứm aờn coự laừi, vaứ coự khaỷ naờng phaựt trieồn.Thửự hai, phãn loái vaứ xửỷ lyự dửựt ủieồm caực khoaỷn nụù quaự hán, nụù khoự ủoứi, caực khoaỷn voỏn goựp, kieồm kẽ vaứ ủũnh giaự taứi saỷn…Bẽn cánh ủoự, cuừng cần ủaồy mánh hoát ủoọng saỷn xuaỏt kinh doanh, khaộc phúc tỡnh tráng thua loĩ, buứ loĩ vaứ ủát lụùi nhuaọn cho caực naờm liẽn túc trửụực thụứi ủieồm coồ phần hoaự.
ắ Quy ủũnh về vieọc ủaỏu giaự coồ phần
Vieọc baựn coồ phần baột buoọc phaỷi thõng qua ủaỏu giaự cõng khai. Caực doanh nghieọp coự quy mõ voỏn lụựn phaỷi ủaỏu giaự qua caực TTGDCK. Coồ ủõng chieỏn lửụùc nẽn ủửụùc phãn loái cú theồ ủeồ hán cheỏ tỡnh tráng thu gom coồ phieỏu về tay moọt gia ủỡnh. Giaỷm tyỷ leọ naộm giửừ coồ phần cuỷa nhaứ nửụực, mụỷ roọng tyỷ leọ baựn ủaỏu giaự cõng khai (hieọn nay laứ 20%, khuyeỏnh nghũ taờng lẽn 30%) ủeồ mụỷ roọng soỏ lửụùng coồ ủõng hửụựng ủeỏn ủaựp ửựng yẽu cầu tớnh chaỏt ủái chuựng cho CtyCP thửùc hieọn niẽm yeỏt sau naứy. Cuừng nẽn coự nhửừng quy ủũnh ửu ủaừi, quan tãm ủeỏn ủầu tử cuỷa caực coồ ủõng nhoỷ leỷ, cuỷa boọ phaọn dãn cử. ẹiều naứy khõng chổ mụỷ roọng tớnh ủái chuựng cuỷa coồ phieỏu maứ coứn khuyeỏn khớch ủửụùc ngửụứi dãn tỡm hieồu vaứ tham gia TTCK.
Moọt vaỏn ủề cuừng cần quan tãm ủoỏi vụựi thửùc hieọn cõng khai vaứ minh bách cõng taực toồ chửực ủaỏu giaự coồ phần ủoự laứ vieọc giaựm saựt nghiẽm hoát ủoọng ủaỏu giaự ủeồ baỷo ủaỷm tớnh cõng baống, ngaờn chaởn thõng tin noọi giaựn.
ắ Chuaồn bũ kieỏn thửực về CPH vaứ niẽm yeỏt chửựng khoaựn cho laừnh ủáo vaứ nhãn viẽn trong doanh nghieọp.
ễÛ goực ủoọ hoồ trụù cho thuực ủaồy caực CtyCP tham gia niẽm yeỏt, chửụng trỡnh ủaứo táo, phoồ bieỏn kieỏn thửực về chửựng khoaựn vaứ TTCK taọp trung trẽn caực vaỏn ủề cụ baỷn nhử: Khaựi nieọm về chửựng khoaựn vaứ TTCK, phaựp luaọt về chửựng khoaựn… Bẽn cánh ủoự laứ caực noọi dung phoồ bieỏn cho Ban laừnh ủáo vaứ caực coồ ủõng coự yự ủũnh ủầu
tử chuyẽn nghieọp, bao gồm: phãn tớch ủầu tử, phãn tớch taứi chớnh, quaỷn lyự danh múc, chửựng khoaựn phaựi sinh ….
Trửụực maột, chửụng trỡnh ủaứo táo nẽn caờn cửự trẽn lụùớ ớch cuỷa tửứng ủoỏi tửụùng cuừng nhử lụùi ớch chung cho cõng ty, cần chuự tróng
o ẹoỏi vụựi caực ban laừnh ủáo CtyCP, về maởt tử duy : taọp trung vaứo nãng cao nhaọn thửực về kinh teỏ hoọi nhaọp vaứ khaỷ naờng tồn tái, về TTCK moọt phửụng thửực khai thaực voỏn hieọu quaỷ vaứ nhanh choựng, caực lụùi ớch cuỷa vieọc niẽm yeỏt chửựng khoaựn, caực vaỏn ủề liẽn quan cõng taực quaỷn trũ, chieỏn lửụùc kinh doanh …Về maởt luaọt ủũnh: nẽn yẽu cầu nhửừng baống caỏp nhaỏt ủũnh ủoỏi vụựi nhửừng ngửụứi ụỷ cửụng vũ laừnh ủáo CtyCP. Vỡ ớt nhaỏt hó cuừng cần coự nhửừng kieỏn thửực ủuỷ ủeồ dửù baựo vaứ ửựng phoự nhửừng taực ủoọng cuỷa thũ trửụứng lẽn coồ phieỏu cuỷa cõng ty.
o ẹoỏi vụựi caực coồ ủõng laứ nhãn viẽn cõng ty, cần trang bũ cho caực coồ ủõng laứ nhãn viẽn, coồ ủõng laứ nhoựm nhoỷ leỷ bieỏt ủửụùc quyền laứm chuỷ cuỷa mỡnh trong caực hoát ủoọng cuỷa cõng ty, quyền giaựm saựt vaứ quyền hửụỷng nhửừng lụùi ớch moọt caực cõng baống vaứ vieọc niẽm yeỏt chửựng khoaựn chớnh laứ moọt phửụng caựch baỷo ủaỷm quyền lụùi cho coồ ủõng.
ắ Xeựt duyeọt lái ủồng loát caực chớnh saựch liẽn quan ủeỏn tieỏn trỡnh CPH vaứ tieỏn trỡnh niẽm yeỏt coồ phieỏu cuỷa caực CtyCP.
Cõng taực naứy giuựp caực cụ quan phú traựch nhaứ nửụực kũp thụứi loát boỷ nhửừng quy ủũnh khõng phuứ hụùp vụựi thửùc tieĩn, táo nẽn sửù baỏt caọp trong aựp dúng thửùc teỏ, nhửừng quy ủũnh khõng cần thieỏt laứm chaọm tieỏn trỡnh niẽm yeỏt. Boọ taứi chớnh boồ sung vaứ hửụựng daĩn cú theồ caực chớnh saựch liẽn quan ủeỏn CPH vaứ niẽm yeỏt coồ phieỏu. ẹửa ra nhửừng tiẽu chuaồn phãn loái, ủaựnh giaự khaỷ naờng tham gia TTCK cuỷa caực CtyCP.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});