Dựa vào bảng doanh thu của dự án, dự án hoạt động trong 10 năm, Trong năm đầu công suất của dự án chiếm 60%, năm thứ 2: 70%, năm thứ 3: 90%, các năm còn lại dự án hoạt động với công suất 100%. Theo dự án thì giá bán sản phẩm là 8,636 triệu đồng/ tấn. Doanh thu hàng được thể hiện theo bảng. Theo dự kiến doanh thu trung bình là 4218 tỷ/năm.
So sánh định mức với nhà máy thép Việt có thể thấy định mức mà Công ty đưa ra là tương đương. Tuy nhiên định mức tiêu hao thép phế liệu của Công ty cao hơn nhưng không đáng kể.
+ Giá bán của sản phẩm đưa vào tính toán trong dự án (đã bao gồm thuế VAT) theo dự án lựa chọn là: 9.500.000VND/Tấn. ( chưa VAT: 8.636.000 đ/ tấn).
+ Nếu so với giá phôi thép chào hàng của Trung Quốc từ 610 - 618 USD/tấn tương đương (9.760.000VND - 9.888.000VND/tấn) hiện nay thì giá
bán dự tính của Công ty là thấp hơn. Theo đánh giá của tổ thẩm định mức
Bảng 13: Chi phí dự án.
Stt Nhu cầu vốn Tổng số tiền Vốn vay NH Vốn CSH
1
Chi phí đầu tư cố định (TL30:70)
797.635.149.00
0 558.344.605.000 239.290.545.000
Chi phí máy móc thiết bị 482.034.000.000
Chi phí xây dựng 178.000.000.000
Chi phí thuê đất 32.200.000.000
Chi phí cơ bản khác 21.045.779.000
Dự phòng phí (5%*(XL+TB)) 33.001.700.000 Chi phí lãi vay thời gian xây dựng 51.353.670.000
2
Chi phí lưu động (tỷ lệ 30:70)
283.422.389.00
0 198.395.672.000 85.026.717.000 Tổng cộng 1.081.057.538.000 756.740.277.000 324.317.261.000
Chi phí đầu tư cố định cho dự án: 797 tỷ 635 triệu đồng.
- Nhận xét về định mức chi phí sản xuất.
+ Định mức chi phí vật tư mà Công ty đưa ra (có bảng đính kèm). Theo giải trình của ban lãnh đạo Công ty thì định mức chi phí trong tính toán thậm chí còn cao hơn so với thực tế. Ngân hàng tiến hành so sánh với định mức tiêu hao nguyên, vật liệu của các dự án tương đương.
+ So sánh định mức tiêu hao nguyên liệu, vật liệu chính với định mức của Công ty thép Việt đã được triển khai như sau:
Bảng 14: Giá nguyên vật liệu Loại nguyên liệu Đvị tính (tấn SP)
ĐM thép Việt
ĐM
Công ty Đơn giá
Thành tiền Thép phế liệu Kg 975 848 5,300 4,494,400 Gang Kg 165 212 5,20 0 1,102,400 Fero Hợp kim thép Kg 17 18 12,925 232,650 Vôi Kg 60 60 460 27,600 Huỳnh thạch Kg 5 2 1,818 3,636 Bột than Kg 10 18 1,200 21,600 Điện cực lò hồ quang Kg 1.8 24,320 43,776 Điện cực lò LF Kg 1 21,120 21,120
Vật liệu chịu lửa lò HQ Kg 6 26,400 158,400
Vật liệu chịu lửa lò LF Kg 8 26,400 211,200
Bột đầm MgO Kg 6 4,500 27,000
Điện năng lò hồ quang Kwh 360 830 298,800
Điện năng lò LF Kwh 45 830 37,350
Điện năng đúc liên tục Kwh 8 830 6,640
Điện năng động lực khác Kwh 98 830 81,340
Khí ôxy M3 40 46 1,956 89,953
Khí gas hoá lỏng Kg 4.1 6.5 17,380 112,970
Khí Ar M3 0.1 0.15 90,000 13,500
Dầu nặng (FO) Kg 10 10 6,039 60,390
Dầu bôi trơn hộp kết tinh Kg 0.01 0.04 14,000 560
Dầu TL 0.01 18,000 180
Nước cung cấp bổ sung M3 2.65 45 500 22,500
Đầu đo nhiệt Cái 10 9,363 93,630
Cửa trượt lò LF 0.15 10,876 1,631
Ống đồng hợp kết tinh 20% 0.04 13,270,00
0 530,800
- Nhận xét về chi phí: + Chi phí cố định:
Chi phí khấu hao: Căn cứ theo (QĐ 206/2003/QĐ-BTC ngày 12/12/2003 của Bộ tài chính về việc ban hành chế độ quản lý, sử dụng và trích khấu hao tài sản cố định).
Đối với khấu hao thiết bị thời gian khấu hao 10 năm.
Đối với giá trị xây dựng cơ bản thời gian khấu hao 15 năm.
Đối với các chi phí khác thời gian khấu hao 10 năm.
Dự án sử dụng phương pháp khấu hao theo đường thẳng.
Chi phí bảo dưỡng và sửa chữa thiết bị:
Đối với nhà xưởng: 1% giá trị xây lắp nhà xưởng.
Đối với thiết bị: 1% giá trị thiết bị hàng năm.
Chi phí lãi vay cố định: Đối với tiền Việt Nam đồng lãi suất 13.2%/năm, đối với tiền USD lãi suất 7.5%/năm (lãi suất vay USD khi chuyển sang tiền VND để tính toán hiệu quả dự án có cộng thêm tỷ lệ trượt giá của VND so với USD, lãi suất này được tạm tính cao bằng lãi suất vay VND là 13.2%/năm.
Chi phí lương gián tiếp: Theo kế hoạch khi đi vào khai thác kinh
doanh, Công ty sẽ sử dụng 66 cán bộ quản lý với tổng mức lương hàng tháng trung bình là: 166.300.000VND/tháng.
Chi phí bảo hiểm các loại: 19% quý lương (Theo quy định hiện hành
của Bộ lao động thương binh và xã hội).
Chi phí bảo hiểm công trình: 0,28% giá trị XL+TB.
+ Chi phí biến đổi:
Chi phí nguyên nhiên vật liệu hàng năm: 7.720.123VND/tấn phôi (Chi
tiết có bảng đính kèm).
Chi phí lương lao động trực tiếp: Dự tính khi nhà máy đi vào hoạt
động 100% công suất, số công nhân lao động trực tiếp sẽ là 267 người. Mức lương trung bình hàng tháng là: 510.200.000VND/tháng.
Chi phí bảo hiểm: 19% quỹ lương.
Chi phí quản lý: 0,3% doanh thu thuần.
Chi phí bán hàng: 0,2% doanh thu thuần.
Lãi suất vay vốn LĐ: Tổ thẩm định tạm tính lãi vay vốn lưu động là:
13.2%/năm.
- Một số căn cứ giả định khác làm cơ sở tính toán.
+ Thời gian trích khấu hao máy móc thiết bị của dự án là 10 năm ngắn nhất so với các loại tài sản cố định khác (thời gian trích khấu hao đất là 50 năm, thời gian trích khấu hao nhà xưởng,văn phòng là 20 năm). Do vậy sau khi dự án hoạt động được trên 10 năm sẽ phải tái đầu tư dây truyền máy móc, thiết bị. Để đơn giản trong tính toán, tổ thẩm định thống nhất thời gian tính toán hiệu quả của dự án là 10 năm không kể năm xây dựng để làm cơ sở nhận định tính hiệu quả.
+ Đối với thuế thu nhập doanh nghiệp được miễn trong 4 năm đầu tiên, doanh nghiệp được giảm thuế 50% trong 9 năm tiếp theo. Mức thuế suất mà doanh nghiệp được áp dụng tới năm 2016 là 10%/năm. Như vậy 4 năm đầu tiên thuế suất là 0%/năm, 6 năm tiếp theo lãi suất là 5%/năm - thuế suất thu nhập bình quân trong 10 năm hoạt động đầu tiên kể từ khi có thu nhập chịu thuế là: 3%/năm.
+ Tỷ suất chiết khấu thực của dự án được tính theo phương pháp bình quân gia quyền theo tỷ trọng và chi phí cơ hội từng loại vốn. WACC = 13.46%/năm (lãi vay VND là 13.2%/năm, lãi vay USD tính theo VND là 13.2%/năm, chi phí cơ hội của Chủ đầu tư: 15%/năm). Tổ thẩm định đề xuất tính tỷ suất chiết khấu dòng tiền là 13.46% làm cơ sở đánh giá hiệu quả tài chính.
+ Giả định giá trị thu hồi của các tài sản cố định chưa hao mòn hết là quyền sử dụng đất và nhà xưởng, vật kiến trúc sau khi dự án hoạt động được
10 năm bằng với giá trị còn lại của các tài sản này (khấu hao theo phương pháp đường thẳng)
+ Vì đơn giá thành phẩm (khoảng 9.500 đ/kg) và định mức vật liệu tiêu hao (khoảng 8.314 đ/kg) là xấp xỉ nhau và đều đã có VAT, do đó VAT đầu ra và VAT đầu vào cũng xấp xỉ nhau. Để đơn giản trong tính toán ta giả thiết là VAT đầu vào và đầu ra là bằng nhau, do đó tính toán dòng tiền của dự án không cần xem đến thuế VAT.
+ Công suất khai thác máy móc thiết bị dự tính năm đầu là: 60%, năm hai là: 70%, năm 3 là 90%, từ năm 4 trở đi là 100%.